UBS Global Wealth Management қызметкері Келвин Тэйдің айтуынша, Федералды резервтік жүйе балансты қысқарту туралы қисық сызықтың артында тұр.
ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл сейсенбіде орталық банктің пандемия кезінде көрсеткен төтенше көмегінің басқа да қысқартуларымен бірге биылғы жылы пайыздық мөлшерлеменің бірқатар көтерілуін күтетінін айтты.
«Егер сіз артқа қадам басып, оның айтқанын тыңдасаңыз. Ол шын мәнінде Федералдық резервтің қисық сызықтың артында тұрғанын мойындаған жоқ - бірақ олар, әрине, », - деді Тай сәрсенбіде CNBC-тің «Squawk Box Asia» бағдарламасына.
Тэй АҚШ-тың қор нарықтары салыстырмалы түрде жақсы жұмыс істеп жатқанын және өткен жылдың екінші және үшінші тоқсанындағы корпоративтік кірістер де «көп онжылдықтың ең жоғары деңгейінде» болғанын атап өтті.
«Ал осы уақытта олар әлі басып шығаруда. Сондықтан сіз неге олар әлі де осы деңгейде басып шығарып жатыр деп таң қалуыңыз керек, солай емес пе? », - деді ол және алдағы негізгі оқиғалар ФРЖ балансын қаншалықты жылдам және қаншалықты қысқартатынын қосты.
Инвесторлар экономикалық көріністі және ФРЖ-нің келесі қадамын бағалау үшін сәрсенбі күнгі негізгі инфляция деректерін күтуде.
АҚШ-тың орталық банкі өткен аптада желтоқсандағы жиналысының хаттамалары қатысушылардың ақша-несие саясатын бұрын күткеннен де агрессивті түрде қатаңдатуға дайын екенін білдіргеннен кейін инвесторларды қорқытты.
Ол пайыздық мөлшерлемелерді көтеруді бастауға, облигацияларды сатып алу бағдарламасына қайта оралуға және қазынашылық және ипотекалық бағалы қағаздарды ұстауды азайту туралы жоғары деңгейдегі талқылауларға қатысуға дайын болуы мүмкін екенін көрсетті.
Тэй қисық сызықтан өту үшін ФРЖ балансты күткеннен ертерек қалыпқа келтіруге кірісуі мүмкін екенін айтты.
«Федералды резервтік жүйенің төмендеу аяқталған кезде наурыз айында көтерілу ықтималдығы 75% бар. Қазір пікірталас нарыққа қатысты екі немесе үш көтерілу болып табылады. Биыл да төрт жорық болуы мүмкін», - деді ол.
Ол асқынулар болуы мүмкін екенін айтты, әсіресе алдағы айларда жеткізілім тізбегіндегі қысым жеңілдесе, бұл инфляциялық күтуді төмендетуі мүмкін.
«Бұл Федералды резерв балансты біз күткендей ертерек қалыпқа келтіруді бастауға тура келмеуі мүмкін», - деп түсіндірді Тэй, осы кезеңдегі жағдай тұрақты болып қалады.
Тей сонымен қатар ФРЖ-ның жылдамырақ саясатты қатайту циклі Азия елдеріне, әсіресе аймақтағы дамып келе жатқан нарықтарға әсер етуі мүмкін екенін атап өтті.
«Егер сіздің АҚШ қазынашылығыңыздың кірістілігі 10 жылдық негізде шамамен 2% және 2.5% дейін көтерілсе, онда үкімет егемендіктері алаңдайтын әлемнің осы бөлігіндегі кірістілік соған сәйкес әрекет етуі керек», - деді ол. Бұл Азияның кейбір экономикаларына олардың жоғары қарыз деңгейлерін ескере отырып әсер етеді, деп қосты ол.
2013 жылы ФРЖ өзінің активтерді сатып алу бағдарламасын тоқтата бастағанда конустық күйзелісті тудырды. Инвесторлар үрейленді және бұл облигациялардың сатылуын тудырды, бұл қазынашылық кірістіліктің жоғарылауына әкелді.
Нәтижесінде Азиядағы дамып келе жатқан нарықтар капиталдың күрт кетуіне және валютаның құнсыздануына ұшырады, бұл аймақтағы орталық банктерді капитал шоттарын қорғау үшін пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге мәжбүр етті.
Тейдің айтуынша, ФРЖ агрессивті саясаты Азиядағы экономикалық қалпына келтіруді баяулатуы мүмкін.
«Бұл дәл қазір сіз қалаған нәрсе емес. Өйткені осы уақытта көптеген экономикалар әлі де Ковид-19 пандемиясынан қалпына келтіру үшін күресуде », - деді ол.
Дереккөз: https://www.cnbc.com/2022/01/12/ubs-says-the-fed-is-behind-the-curve-in-shrinking-the-balance-sheet.html