Карен Бреттелл
(Reuters) – АҚШ-тың Қазынашылық министрлігі қарыздың шегіне жеткенге дейін оны көтеруге әрекет жасамаса, АҚШ-тың Қазынашылық министрлігі қарызды өтей алмау қаупіне ұшырайды, бұл 1 маусымда орын алуы мүмкін. Қазынашылық вексельдерді, ноталарды және облигацияларды ұстаушылар үшін , бұл олардағы мәселелерге әсер ете ме деген белгісіздік тудырады және қарыз өтелмесе немесе пайыздық төлем өткізілсе не болады.
Мұнда алты негізгі сұрақ бар:
БІР ТӨЛЕМ ӨТКІЗІЛГЕН КЕЗДЕ БАРЛЫҚ ОБЛИГАЦИЯЛАР МӘСЕЛЕСІ ЖОҚ БОЛАДЫ МА?
Жоқ. Қазынашылықтың дефолтқа қатысты ешқандай шарттары жоқ, сондықтан бір мәселе бойынша өткізіп алынған төлем басқаларға міндетті түрде әсер етпейді.
Әзірге қазынашылық вексель нарығындағы қозғалыстар АҚШ-тың Қазынашылық департаменті қаражаттың таусылуы ықтимал деп есептелетін маусымның басында аяқталатын кейбір мәселелерге қатысты жергілікті алаңдаушылықты көрсетеді. Бұл вексельдер бойынша кірістер жылдың соңында өтелетін салыстырмалы қарызға қарағанда жоғары деңгейде саудаланады.
ҚОЛДАНЫЛҒАН МӘСЕЛЕЛЕР САУДАУДЫ ТОҚТАЙДЫ МА?
Сарапшылардың пікірінше, қазынашылықтарды Федералдық резервтің есеп айырысу жүйесіне, Fedwire Securities Service-ке аударуды жалғастыру өте маңызды. Қазынашылық төлемнің кешіктірілетіні туралы бір күн бұрын хабарлау арқылы бағалы қағаздардың Fedwire-де сақталуын қамтамасыз ете алады. Ол мұны төлемді жасай алғанша күнделікті жасауы керек.
ТӨЛЕМ КЕТІГІЛДІГІ ҮШІН ҚАРЫЗ ЕТУШІЛЕРДІҢ ӨЛЕМІ ТӨЛЕДІ
Сарапшылар қарыз иелеріне кешіктіру үшін төленеді деп болжайды, бірақ бұл қалай жұмыс істейтіні анық емес. JPMorgan бұл жіберіп алған купон немесе шот төлемдері бойынша өзгермелі мөлшерлеме түрінде болуы мүмкін деп есептейді.
Қазынашылық нарықтық тәжірибелер тобы 2021 жылдың желтоқсанында құжатта «осы төлемдерді кешіктіргені үшін қазынашылық қарызы бойынша кешіктірілген төлемге байланысты бағалы қағаздарды ұстаушыларға өтемақы беру үшін Конгресстің нақты заңнамасын талап ететінін» айтты.
1979 жылы Қазынашылық техникалық қиындықтарға байланысты кейбір қазынашылық вексельдерді өтеуге кешігіп қалды. Пайыздарын немесе негізгі қарызын өткізіп алған инвесторларға кешіктіру үшін өтемақы төленді.
ҚАЗЫНАЛЫҚ МӨЛЕМДЕГІ ҚАРЫЗДЫ АУДАРА АЛА АЛА ма?
Иә. JPMorgan мәліметтері бойынша, қазынашылық өтелмеген купондық бағалы қағаздарды өтеу күнінде оның өтелмеген қарызына немесе қалған қолма-қол ақша қалдығына әсер етпей, сол күні төленетін купондық төлемді жасаған жағдайда аудара алады.
Қазынашылық вексельдер күрделірек, өйткені олар жеңілдікпен сатылады, содан кейін номиналды бағамен өтеледі. Кейбір сарапшылар, алайда, қазынашылық қарыз төлемдерінен басқа, бірнеше вексельдермен бетпе-бет келетінін ескере отырып, оның қарыз шегіне жеткенде аукциондарды тоқтату және қарыз төлемдерін кейінге қалдыру ықтималдығы жоғары болатынын атап өтеді.
Бейсенбіде қазынашылық төрт апталық және сегіз апталық вексельдерді және 161 күндік қолма-қол ақшаны басқару вексельдерін сату жоспарларын жариялады. Ол маусымның басында басқа вексельдерді өтеу мерзімін қамтитын басқа аукциондарды әлі жариялаған жоқ.
РЕЙТИНГТЕРДІ ТӨМЕНДІРУ МҮМКІНДІК САТУҒА АЛЫП БЕРЕДІ
Көптеген облигацияларды ұстаушылар, соның ішінде ақша нарығы қорының инвесторлары өте жоғары рейтингтік қарызды ғана сатып алады, ал рейтингтердің төмендеуі сұранысқа әсер етуі мүмкін. Бірақ ауқымды мәжбүрлеп сатуды шектейтін ескертулер бар.
JPMorgan ақша қорының ережелері мен ережелері дефолт кезінде дереу жоюды талап етпейді, қорлардағы директорлар кеңестері ұстау немесе сату туралы өз еркі болуы мүмкін екенін қосады. Олардың кейбіреулері дефолтқа ұшыраған бағалы қағаздарды проблемалық деңгейде сатуды таңдауы мүмкін.
Ақша нарығының қорлары сонымен қатар қазынашылықтармен қамтамасыз етілген РЕПО келісімдеріне инвестиция салады. Алайда, жақын мерзімді өтеу мерзімі бар қарыз әдетте кепілдік ретінде пайдаланылмайды. Тәуекел кезеңінде төленетін купондық төлемдері бар ұзағырақ қарызды ауыстыру қажет болуы мүмкін немесе активтердің құнына қолданылатын шегерімдер болып табылатын жоғарырақ шаштараздарға тап болуы мүмкін.
клирингтік палаталардағы қазынашылық кепілге дефолт әсер ете ме?
Қазынашылық клирингтік орталықтарда триллиондаған туынды құралдарды қолдау үшін пайдаланылады. РЕПО сияқты, жақын арада төленетін борыш әдетте бұл сауда-саттықты қолдау үшін қабылданбайды, бірақ қайтарылмау қаупі бар купондары бар кез келген қазынашылық жоғары шаш қиюға тап болуы немесе ауыстыру қажет болуы мүмкін. Маржа талаптары кез келген дефолттан туындайтын нарықтық құбылмалылықтың жоғарылауы нәтижесінде де артуы мүмкін.
(Бұл оқиға тақырыпқа «шот» сөзін қосу үшін қайта толтырылған)
(Карен Бреттеллдің баяндамасы; Олден Бентли мен Алистер Беллдің редакциясы)
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/explainer-happen-treasury-default-six-191417279.html