Криптовалюта әлемі Америка Құрама Штаттарында Bitcoin спот биржалық қорын (ETF) әлеуетті мақұлдауымен таң қалды, бұл дамуды криптовалюта әуесқойлары да, дәстүрлі инвесторлар да асыға күтеді. BlackRock, Fidelity және VanEck сияқты танымал үміткерлердің ұзақ тізімі қанатында күтіп тұрғандықтан, қаржы қоғамдастығы өз орнының шетінде тұр.
Бұл интригаға Grayscale қосылды, ол 2023 жылдың тамызында SEC-ке қарсы сот ісін жеңіп алғаннан кейін өзінің Grayscale Bitcoin Trust-ті Bitcoin ETF-ке айналдыруға тырысады. Бұл сценарий сыни тексеруді талап етеді: дәстүрлі қаржы кеңістігіне негізделген инвесторлар үшін ETF сенімге қарағанда көбірек артықшылықтар ұсынады ма?
Дәстүрлі инвесторлар биткоинге әсер етуді қарастырған кезде кездесетін дилемма ETF, траст немесе прокси арасында таңдау болып табылады. Биткоинның өзін-өзі ұстауы криптовалюта әлеміндегі көптеген адамдар үшін алтын стандарт болып қала бергенімен, бұл үш нұсқа тікелей иелену қиындықтарынсыз әсер етуді қалайтындар үшін өміршең баламаларды ұсынады. АҚШ-та көптеген инвесторлардың әдетте дәстүрлі қор нарығына инвестиция салатын 401Ks немесе Roth IRAs сияқты зейнетақы шоттарында құлыпталған қаражаттары бар. Бұл көліктер ерте алу айыппұлдарына тап болмай, биткоиннің әсеріне ие болу жолын ұсынады.
Барлық үш опция пассивті инвестициялық тәсілді ұсынады. Инвесторлар тұқымдық фразалар, әмияндар немесе тікелей криптовалютаға иелік етумен байланысты көптеген қауіпсіздік мәселелері туралы алаңдамауы керек. Ларри Финк, BlackRock бас директоры, Fox Business сұхбатында биткоин мен блокчейн технологиясының қаржы саласындағы кастодиандардың қажеттілігін жою үшін әлеуетін атап өтті. Дегенмен, ол бұл саланың бұл шындықтан алыс екенін мойындады, бұл Bitcoin ETF дәстүрлі қаржы инвесторларына ұнайтын сенім деңгейін және реттеуші қадағалауды ұсына алады деп болжайды.
Bitcoin ETFs: жақынырақ қарау
Bitcoin ETF-тің тартымдылығы олардың дәстүрлі қаржы портфеліне өтімділікті қосу қабілетінде жатыр. Дегенмен, олар тек биржа сағаттарында ғана сатылатын шектеумен келеді. Бұл шектеу кемшілік тудырады, өйткені спот биткоин нарығы тәулік бойы жұмыс істейді, бұл инвесторлардың дәстүрлі сауда сағаттарынан тыс айтарлықтай баға қозғалысын жіберіп алуына әкелуі мүмкін.
Нормативтік жағынан, Bitcoin ETFs тексерілуге жатады, бұл дәстүрлі қаржы инвесторлары үшін қауіпсіздік пен нарықтың тұтастығын қамтамасыз етуі мүмкін. Дегенмен, бұл өзіндік құны бар. ETF-тер, әдетте, пайда мен кірісті жеуге болатын басқа инвестициялық құралдармен салыстырғанда жоғары ақы алады.
Сенімдерге қарсы прокси: опцияларды өлшеу
Биткоин сенімінің ETF-тен айырмашылығы, ол активтің белгіленген сомасын ұстайды және осы жалпы соманың акцияларын ұсынады. Трасттар биткоин холдингтерін мерзімді түрде ашу арқылы ашықтық артықшылығын ұсынады. Дегенмен, олар ETF-ке қарағанда өтімді емес және биткоин бағасының ауытқуына негізделген жеңілдікпен немесе премиуммен сауда жасай алады.
Екінші жағынан, Bitcoin проксилері активке иелік етпестен Bitcoin бағасының әрекетіне жанама әсер етуді ұсынады. Оларға блокчейн кеңістігінде жұмыс істейтін немесе биткоинді балансында ұстайтын компаниялар, мысалы, қоғамдық Bitcoin кеншілері немесе MicroStrategy сияқты фирмалар кіреді. Прокси-серверлер трасттармен немесе ЕТФ-мен байланысты алымдарсыз экспозицияны қамтамасыз етеді, сонымен қатар олардың қаржылық жастықшасын ұсына алатын операциялық кәсіпорындары бар. Дегенмен, олар бірдей нарықтық тәуекелдерге және барлық жария компанияларға әсер ететін корпоративтік басқару мәселелеріне ұшырайды.
Дәстүрлі қаржы инвесторларына арналған трилемма
Дәстүрлі қаржы инвесторлары үшін Bitcoin ETF, сенім немесе прокси арасындағы таңдау оңай емес. Әрбір опцияның әртүрлі инвестициялық стратегиялар мен тәуекелдік аппетиттерін қанағаттандыратын өзіндік артықшылықтары мен кемшіліктері бар. Трасттар ашықтық пен жеңілдікпен сауда жасау мүмкіндігін іздейтіндерге ұнауы мүмкін. ETF жоғары ақы алу мүмкіндігіне қарамастан, реттеуші қадағалауды және өтімділікті іздейтіндерге сәйкес келуі мүмкін. Проксилер криптовалютаға иелік етудің тікелей тәуекелдерінсіз биткоинге жанама әсер етуді қалайтын инвесторлар үшін тартымды болуы мүмкін.
Қорытындылай келе, Bitcoin ETF, сенім немесе прокси арасындағы шешім жеке инвестордың қалауына, тәуекелге төзімділікке және инвестициялық мақсаттарға байланысты. Криптографиялық ландшафт дамып келе жатқандықтан, бұл опциялар дәстүрлі инвесторларға биткоиннің дамып келе жатқан әлеміне қатысудың әртүрлі жолдарын ұсынады, олардың әрқайсысы экспозицияның, тәуекелдің және әлеуетті сыйдың бірегей қоспасын ұсынады. Біз болашақ нарықтық циклдерге көшкен сайын, биткоинді инвестициялау үшін көбірек таңдауға ие болу инвесторлардың кең ауқымын қамтамасыз етіп қана қоймайды, сонымен қатар криптовалютаны негізгі қаржылық экожүйеге одан әрі қабылдауға және біріктіруге жол ашады.
Дереккөз: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/