Инвесторлардың активтерге тәуекел етуден бас тартуы жағдайында биткоин бағасы сүрінді, бірақ күміс астар бар

АҚШ-тың қор нарығы ақпан айында жарияланған күтілгеннен де ыстық экономикалық деректерден кейін инфляцияға қатысты белгісіздік күшейгендіктен шешуші бетбұрыс кезеңіне жақындап қалды. Инвесторлардың алаңдаушылығы артып келе жатқанына қарамастан, экономика оны айтарлықтай төмендеу қадамынан қорғай алатын тұрақтылық белгілерін көрсетуде. 

Нарықтағы тәуекелге қарсы көңіл-күйдің күшеюі Bitcoin үшін құбылмалылықты тудырады (BTC). АҚШ қор нарығымен күшті корреляцияға ие жетекші криптовалюта активі ақпан айында BTC мен Nasdaq арасындағы түзету арқылы қор нарығына қарама-қарсы жылжыды. екі жыл ішінде бірінші рет теріс айналды. Дегенмен, криптографиялық бұқалар 25,200 XNUMX доллар деңгейінде кідіргенде, акциялармен қатар құлдырау қаупі артып келеді.

Жаңа экономикалық деректер жарияланғанға дейін және Америка Құрама Штаттарының Федералды резервтік жүйесі наурыздағы жиналысына дейін сақтықты сақтауға негіз бар болса да, кейбір көрсеткіштер нарықтың жаңа минимумдар жасау тұрғысынан ең нашар аяқталуы мүмкін екенін көрсетеді.

Инфляция жабысқақ болып қалады

2022 жылы басталған ағымдағы аю циклінің ең үлкен алаңдаушылықтары онжылдық жоғары инфляция болды. Қаңтар айында Тұтыну бағасының индексі (ТБИ) өткен аймен салыстырғанда 0.2% өсіммен күтілгеннен жоғары болды.

Инфляцияның жабысқақ болып қалуы мүмкін кейбір қосымша белгілер бар. ТБИ есептеуіндегі салмақтың 40%-дан астамын құрайтын тұрғын үй секторындағы инфляция құлдырау белгісін көрсеткен жоқ.

Нарық инфляцияның жоғарылауы ФРЖ мөлшерлемесінің жоғарылауына және өтімділіктің нашар жағдайларына сәйкес келетін 2022 трендіне қайта сырғып бара жатқан сияқты. Алдағы 50 наурыздағы жиналыста нарықтың 22 базистік ставканың көтерілуін күтуі бір таңбалы пайыздан 30 пайызға дейін өсті. ФРЖ президенті Нил Кашкари де көтерілді ФРЖ мөлшерлемесінің көтерілуі қызмет көрсету секторындағы инфляцияны тежейтінін көрсететін белгілердің жоқтығына алаңдайды. 

Дегенмен, Capriole Investments негізін қалаушы Чарльз Эдвардстың есебі, бекітеді инфляция қаңтарда шамалы кері кетумен төмендеу тенденциясында болды, бұл қорытынды емес.

«Біз бұл диаграмма үстіртінің жойылғанын немесе жоғарылағанын көрмейінше, инфляциялық тәуекел жоғары бағаланады және нарық осы уақытқа дейін шамадан тыс әрекет етті».

12 наурызда ақпан айындағы ТБИ-нің шығарылымы қысқа мерзімді перспективада нарыққа бейімділік тудыруда маңызды болады.

Эдвардс рецессия қаупі бұрынғыдан төмен екенін айтады

Инфляцияның жоғары деңгейіне қарамастан, қор нарықтарындағы рецессия қаупі айтарлықтай төмендеді. Эдвардс баяндамасында жұмыс секторы жұмыссыздықтың төмен деңгейімен сенімді болып қала беретінін атап өтті, бұл әсіресе «циклдің соңында» таң қалдырады. Ол қосады:

«Жоғары пайыздық мөлшерлемелермен жұптастырылған өте төмен жұмыссыздық жұмыссыздықтың төменгі деңгейінде болу (немесе қалыптасу) мүмкіндігін арттырады».

Дегенмен, нарық жұмыссыздықтың өсуіне де сезімтал. Егер жұмыссыздық деңгейлері ФРЖ-нің қырағылығына жауап берсе, рецессия тәуекелдеріне байланысты қор нарығының құлдырауы тез көтерілуі мүмкін. Ақпан айындағы жұмыс секторы туралы есеп 10 наурызда жарияланады.

Есепке сәйкес, S&P 500 индексінің соңғы 50 жылдағы ең нашар құлдырауы ұқсас рецессиялық қорқыныштар басым болған кезде -21%, -27% және -20% болды. Соңғы 2022 жылдың төменгі деңгейі де -27% құлдырау белгісін белгіледі, бұл сатып алушыларды ынталандырады. Бұл S&P 500 үшін төменгі деңгейге жету мүмкіндігін арттырады.

Қазіргі уақытта S&P 500 және технологиялық ауыр Nasdaq-100 индексі сәйкесінше 200 және 3,900 нүктелерінде 11,900-күндік қозғалыстағы орташадан (MA) төмен түсу қаупі бар. Бұл 2022 жылдың соңы мен 2023 жылдың басындағы өсу осы цикл үшін төменгі тегтелген жинақтау басталуының орнына аю нарығының кезекті раллиі болуы мүмкін деген болжамды арттырады. Қор нарығы үшін 200 күндік MA-дан төмен жылжу крипто нарығына қосымша қысым жасайды.

Айта кетейік, желтоқсанда қор нарығы жоғары көтерілген кезде, FTX құлдырауынан кейін криптографиялық нарықтар бірқалыпты қалды. 2023 жылдың басында криптовалюта нарықтары қор нарығын қуып жетуі мүмкін және қазіргі уақытта ол қарама-қарсы реакцияның соңын бастан кешіруі мүмкін.

Қатысты: Тізбектегі Bitcoin деректері 2019 және 2023 жылдардағы BTC бағасының ралли арасындағы негізгі ұқсастықтарды көрсетеді

Мүмкін аю тұзағы?

ФРЖ жаңарған сұңқарлыққа дайындалып жатқанда, оған қысым күшейе түседі алдағы қарызды шектеу дағдарысы АҚШ қазынашылығы. 2022 жылдың ортасынан бастап, ФРЖ сандық жұмсартуды бастаған кезде, АҚШ қазынашылығы өтімділікті бэкдорға енгізуге көмектесті. Дегенмен, қазынашылықтан қосымша өтімділік 2023 жылдың маусымына дейін толығымен шығарылады.

Осы жылдың басында нарықтың оптимизмі Қазынашылық қорлары құрғаған кезде ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді төмендете бастайды деген болжаммен байланысты болуы мүмкін. Дегенмен, инфляция қайтадан өссе және ФРЖ мөлшерлемелерін арттыруды жалғастыра берсе, экономика маусымға дейін қымбат несие және қазынашылықтың шектеулі өтімділігімен қауіпті жағдайда болады.

Дегенмен, Эдвардс атап өткендей, «нарықта күмән жоқ», бірақ экономика күтілгеннен әлдеқайда сау жағдайда. Рецессия ықтималдығы желтоқсандағы 20%-дан 40%-ға дейін төмендейді. Ағымдағы әлсіздік көңіл-күй қайтадан жақсармас бұрын аю тұзағы болуы мүмкін. Көп нәрсе осы айда шығарылатын экономикалық деректерге және айналасындағы баға әрекетіне байланысты болады шешуші қолдау деңгейлері.