Биткоин қарыз төбесіне мән бере ме? – Сенімді түйіндер

АҚШ үкіметі қабылдағаннан әлдеқайда көп ақша жұмсайды және бұл шығындардың көп бөлігі олардың 31.381 триллион долларлық қарызының пайызына жұмсалады.

Бұл 50 триллион доллардан 2020 жылдан бері 20 пайызға өсті, сондықтан пандемия Құрама Штаттарға шамамен 10 триллион доллар шығын әкелді.

ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл сол кезде облигацияларды сатып алу арқылы басылған ақша грант емес, несие екенін түсіндірді.

Бұл несиелерді пайызбен қайтару керек. Уақыт өте келе ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді 4.5%-ға көтерді және оны одан әрі 5%-ға дейін арттырады деп күтілуде.

Бұл жоғары мөлшерлемелер тек жаңа қарызға қатысты, 1.4 жылдың қаңтарынан бастап шамамен $2022 триллион, бұл жай пайыздар бойынша төленетін жалпы соманы жылына жарты триллионға дейін жеткізеді.

Бұл маңызды ма? Егер қарыз өсімнен жылдам қарқынмен өссе, үкімет банкротқа ұшырайды.

Компаниядан немесе жеке тұлғадан айырмашылығы, олар банкроттық туралы арыз беру үшін сотқа бармайды. Оның орнына жағдай тұрақты жоғары инфляцияға немесе экономика көтере алмайтын тым жоғары салықтарға немесе инфрақұрылымға немесе білім беруге мемлекеттік инвестициялардың жетіспеушілігіне әкеледі.

Америка Құрама Штаттары айтарлықтай банкрот емес деп айтуға болады, дегенмен кейбіреулер мұны дәлелдейді, бірақ тек пайыз бойынша жарты триллион Еуропа мен Қытайдың әскерге жұмсаған қаражатымен бірдей.

Бұл тұрақсыз жағдай, сондықтан дұрыс ақша Барак Обама президент болғаннан бері алғаш рет Конгреске қайта оралды.

Республикашылдар Трамптың президенттігі кезінде ұмытып кеткен тиімді шығындарды ұнатпайтынын қайта анықтады, сондықтан олар қарыз лимитін арттыруға рұқсат бергісі келмейді.

Қазынашылық хатшысы Джанет Йеллен қарызды шығаруды тоқтата тұру мерзімін шығарғанын мәлімдеген кезде бұл шекке жетті.

Үкімет өз жұмысын маусым айына дейін қаржыландыра алады, содан кейін шығындарды 5% қысқартуды талап ететін тұтыну көлеміне сәйкес келетін айтарлықтай қысқартулар жасалмаса, ол дефолтқа ұшырауы мүмкін.

Кейбіреулер бұл ЖІӨ-нің 5% қысқаруына әкелуі мүмкін деп есептейді, бірақ барлығы дерлік қарыз лимиті көтеріледі деп күтеді, нарықтар бұл мәселені елемейтін сияқты.

Алайда республикашылдар шығындарды қысқарту келісілмейінше, оны көтеруге дайын емес. АҚШ президенті Джо Байден олармен келіссөз жүргізуден бас тартты. Саяси қайшылық бар, сондықтан ол маусымға дейін созылуы мүмкін.

Қарыз тұзағы

Қарыз ақшаның негізі болып табылады. Онсыз доллар мүлдем болмайды. Сонымен қатар, қарыз сомасы жалпы өсуі керек, өйткені фиат пайызбен жасалады. Сондықтан, егер бұл пайызды қайтару қажет болса, сізге көбірек фиат несиесі қажет.

Кішігірім сомаларға, соның ішінде ипотекаға қатысты болса, бұл пайыздар басқалардан келуі мүмкін. Бірақ бұл 31 триллион долларға қатысты болса, бұл M21 ақша ұсынысы үшін 3 триллион доллардан асады, бұл барлық ақшаға жақын.

Сондықтан бұл қарыз бойынша капиталды азайту бұрын тиімді болған жоқ. Мысалы, Біріккен Корольдік 2010-шы жылдары онжылдық үнемдеу шараларын жүргізді, нәтижесінде олар көбірек қарыздармен аяқталды.

Атап айтқанда, АҚШ үшін сұрақ - сіз нені қысқартасыз? Әскерге, әлеуметтік қамсыздандыруға жұмсалатын шығындар да күмән тудырмайды, тек білім беру немесе инфрақұрылым сияқты нақты мемлекеттік шығындарды қалдырады.

Мәселе мынада, мемлекеттік шығындар жарты триллионнан аз. Тіпті оны 10%-ға қысқарту да сызат түсірмейді. Ұсынылған 5% болса, бұл жылына 15 миллиард доллардан асатын болар еді.

Кем дегенде, бұл өспейді деуге болады, бірақ ешкім білім мен инфрақұрылымды қысқартқысы келмейді. Керісінше, соңғы технологияларды, соның ішінде электромобильдер мен жаңартылатын энергия көздерін пайдалану үшін көбірек инвестиция қажет.

Салықтар да одан әрі көтеріле алмайды. Сіз бос орындарды жабуға тырыса аласыз, бірақ бай компаниялар мен жеке тұлғалардың әрқашан IRS-ке қарағанда жақсы адвокаттары болады.

Нақты шешім, әрине, өсу қарызға қарағанда жылдамырақ болуы керек, бұл кезде қарыз маңызды емес, өйткені ақырында ол өтеледі.

Мұндай өсімге жету үшін мектептегі тамақты қысқартудан немесе ертеңгі күнді инвестицияламаудан әлдеқайда күрделі реформалар қажет.

Мұндай реформалардың бірі, мысалы, антимонополиялық заңды қолдану болуы мүмкін. Google компаниясының іздеудегі коммерциялық монополиясы, олардың мүдделері жарнамалық бизнесін алға жылжыту, мүмкін өнімділікке айтарлықтай кедергі келтіруі мүмкін, өйткені ол кездейсоқ нақты ақпаратты табу қиынға соқты.

Amazon-ның электрондық коммерциядағы жартылай монополиясы оның бәсекеге қабілетті капитализмнің орнына нарықтың жеке реттеушісі екенін білдіреді.

Барлығына белгілі басқа мысалдар бар, соның ішінде Apple компаниясының қолданбалар дүкеніндегі жоғары алымдары, ұялы телефон нарығындағы дуополияға байланысты олар қоя алатын алымдар.

Тағы бір ықтимал реформа – инвестицияларды ырықтандыру. Қазіргі уақытта стартап инвестициялары барлығы бірдей ойлауы мүмкін VC-мен шектеледі, өйткені олар бір ортадан шыққан, сондықтан әлеуетті инновациялық компаниялар оны нарыққа шығара алмауы мүмкін.

Дегенмен, бұл VC-тердің Google немесе Amazon сияқты ашық емес инвестицияларға монополиясын қорғау үшін лоббирлеуге жұмсайтын көп ақшасы бар.

Оларды Конгресс қозғағысы келмейтін тақырыптарға айналдыру. Оның орнына біз алаңдатамыз, өйткені әскери шығындарды қоспағанда, шығындарды қысқартуға назар аудару мүлдем жауап бермеуі мүмкін, өйткені ол өсуді төмендетуі мүмкін, демек, салық түсімдері бір-бірінен бас тартуы мүмкін.

Біз республикашылдардың мұндай өсімге қол жеткізу жоспары туралы естіген жоқпыз, бірақ онсыз қарыз лимиті туралы ойлану - бұл жай ғана шетте қалу, өйткені өсусіз қарызды шегелеуге мүмкіндік жоқ.

Биткоинға күтім жасау керек пе?

АҚШ-тың өз қарызы бойынша дефолтқа ұшырауы теориялық тұрғыдан бұл қарама-қайшылықтың ықтимал нәтижесі болып табылады, бірақ іс жүзінде ешкім бұл мүмкін деп ойламайды.

Бұған қоса, мұндай дефолт қолжетімсіздікке байланысты нақты дефолт емес, техникалық сипатта болады, нарықтар мұндай айырмашылықты жасай алады.

Соңғы рет дефолт болжамы шынайы болып көрінді, алайда S&P500 20%-ға және 2011 жылдың тамыз айында S&P АҚШ-тың несие рейтингін төмендеткен кезде бар болғаны бір аптаның ішінде төмендеді.

Әдетте, нақты мемлекеттік дефолт Аргентинадағы сияқты жоғары инфляция арқылы көрінетін айтарлықтай ақша басып шығарумен жалғасады.

Техникалық дефолт басқа мәселе болуы мүмкін, дегенмен үкімет теорияда 30 триллион долларлық монетаны басып шығарып, қарыз өтелді деп айта алады.

Бұл триллиондаған жаңа ақшаны қосады, бұл инвесторлардың 10-2020 жылдары 21 триллион доллар басып шығарылған кездегідей кез келген құнсызданудан құтылу үшін биткоинге ағылуына әкелуі мүмкін.

Екінші жағынан, акциялардың құлдырауының себебі - мұндай инфляциялық ортада инвесторлардың инвестициялау үшін дискрециялық шығындары аз болады және бұл биткоинге де қатысты болуы мүмкін.

Бірде-бір конгрессмен қайта сайланады деп күте алмайды, бірақ егер олар мұндай оқиғаны тудырса, биткоин мұның бәрін елемейді, өйткені 2011 жылы қарыз төбесі туралы сөйлесуді қалайды.

Әзірлеу әлі де өзекті болып табылады, өйткені оның қалай шешілгені инвестицияларға, соның ішінде биткоинге, өсуге әсер етуі мүмкін болса, салдары болуы мүмкін.

Дегенмен, нарықтар үшін бұл нақты жоспардан гөрі жай саясат сияқты көрінуі мүмкін және нарықтар әдетте театрлық саясатқа мән бермейді, әсіресе республикашылдар қарыздың төбесі туралы қамқорлық жасауда олар басқармайтын кезде ғана екіжүзді болып көрінетінін ескере отырып .

Соған қарамастан, олардың ойлары бар, бірақ егер олар жұмыс істеуге мүмкіндік беретін нақты шешімдерді таппайынша – және тек шығындарды азайту Ұлыбританияда да, Билл Клинтон кезінде теңгерімді бюджет кезінде де болған жоқ – нарыққа мән бере ме, жоқ па белгісіз. тіпті қарыз төбесі туралы алыпсатарлық.