Алдыңғы тізбектегі зерттеулер биткоин нарығының түбінде екенін көрсетті. үшін cryptoslat бағаның төмендеуін көрсететін бірнеше Glassnode көрсеткіштерін қайта қарап шықты.
Дегенмен, алдыңғы циклдерде болмаған макро факторлар ағымдағы циклге әлеуетті әсер ететін әрекетте қалады.
Bitcoin жеткізу P/L жолақтары
Bitcoin Supply P/L жолақтары таңбалауыш бағасы соңғы жылжыту кезіндегі ағымдағы бағадан жоғары немесе төмен болуы негізінде пайда немесе шығында болатын айналымдағы ұсынысты көрсетеді.
Нарық циклінің төменгі көрсеткіштері 4 жылдың 2022-тоқсанында орын алған Табыстағы ұсыныс (SP) және Шығындағы ұсыныс (SL) сызықтарының жақындасуымен сәйкес келеді. Жолдардың алшақтауының кейінгі әрекеті өткендегі бағаның өзгеруіне сәйкес келді.
Қазіргі уақытта SP диапазоны SL диапазонынан ауытқу үшін күрт көтерілді, бұл үлгі сақталса, бағаның макро көтерілуі карталарда болуы мүмкін екенін болжайды.
Өткізілген құнға нарықтық құн
Нарықтық құнның іске асырылған құнға (MVRV) нарықтық капитал (немесе нарықтық құн) мен сатылған шекті (немесе сақталған құн) арасындағы қатынасты білдіреді. Бұл ақпаратты жинақтай отырып, MVRV Bitcoin бағасы «әділ құннан» жоғары немесе төмен саудаланған кезде көрсетеді.
MVRV одан әрі ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді ұстаушыларға бөлінеді, Ұзақ мерзімді ұстаушы MVRV (LTH-MVRV) қызмет ету мерзімі кемінде 155 күн болатын жұмсалмаған транзакция нәтижелеріне сілтеме жасайды және қысқа мерзімді ұстаушы MVRV (STH-MVRV) теңестіреді. 154 күн және одан төмен транзакцияның жұмсалмаған мерзіміне.
Алдыңғы цикл түбінде STH-MVRV және LTH-MVRV сызықтарының конвергенциясы болды, ал екіншісінен жоғары қиылысу бағаның күрт өзгеруін білдіреді.
4 жылдың 2022 тоқсанында STH-MVRV және LTH-MVRV желілері арасында конвергенция орын алды. Соңғы апталарда STH-MVRV LTH-MVRV деңгейінен асып түсті, бұл баға трендінің өзгеруі мүмкіндігін білдіреді.
Жас жеткізу соңғы белсенді < 6 млн және пайда иегерлері
Young Supply Last Active <6m (YSLA<6) соңғы алты айда транзакция жасаған биткоин токендерін білдіреді. Қарама-қарсы сценарий ұзақ мерзімді ұстаушылар өздерінің таңбалауыштарында отыратын және Bitcoin экожүйесіне белсенді түрде қатыспайтын болады.
Аю нарығының төменгі жағында YSLA<6 токендері айналымдағы ұсыныстың 15% -дан азын құрайды, өйткені сенбейтіндер/соқтығысқан алыпсатарлар құлдырау бағалары циклі кезінде нарықты тастап кетеді.
Төмендегі диаграмма YSLA<6 таңбалауыштары өткен жылдың соңында «15% шегіне» жеткенін көрсетеді, бұл алыпсатарлық қызығушылықтың басылуын болжайды.
Сол сияқты, төмендегі диаграммада қазіргі уақытта барлық уақыттағы ең төменгі деңгейге (ATL) жақын ұзақ мерзімді табыс иелері көрсетілген. Бұл ұзақ мерзімді ұстаушылар ұсыныстың көп бөлігін ұстайтынын және нарықтағы ең төменгі бағаның -75% төмендеуіне әсер етпейтінін растайды.
Фьючерстік мерзімді қаржыландыру мөлшерлемесі
Фьючерстік мерзімді қаржыландыру мөлшерлемесі (FPFR) мерзiмдiк келiсiм-шарт нарықтары мен спот бағасы арасындағы айырмашылыққа негiзделген ұзақ және қысқа мерзiмдi деривативтер трейдерлерiне немесе жасаған мерзімді төлемдерге жатады.
Қаржыландыру мөлшерлемесі оң болған кезеңдерде мерзімсіз келісім-шарттың бағасы белгіленген бағадан жоғары болады. Бұл жағдайда ұзақ трейдерлер қысқа позициялар үшін төлейді. Керісінше, теріс қаржыландыру мөлшерлемесі мерзімсіз келісім-шарттар белгіленген бағадан төмен бағаланғанын көрсетеді, ал қысқа трейдерлер ұзақ мерзімге төлейді.
Бұл механизм фьючерстік келісімшарт бағасын спот бағасына сәйкес ұстайды. FPFR трейдерлердің көңіл-күйін өлшеу үшін пайдаланылуы мүмкін, өйткені оң мөлшерлеме төлеуге дайын болу бычий сенімін білдіреді және керісінше.
Төмендегі диаграмма теріс FPFR кезеңдерін көрсетеді, әсіресе қара аққу оқиғалары кезінде, әдетте кейін бағаның өзгеруі. Ерекшелік Terra Luna de-peg болды, себебі ол орталықтандырылған платформа банкроттықтарының қатарын тудырды, сондықтан оң нарықтық көңіл-күйге қарсы әрекет етті.
2022 жылдан бастап қаржыландыру мөлшерлемесінің көлемі оңды да, теріс те айтарлықтай төмендеді. Бұл 2022 жылға дейінгімен салыстырғанда екі бағытта да азырақ сотталғандықты көрсетеді.
FTX жанжалынан кейін, FPFR ең алдымен теріс болды, бұл жалпы нарықтағы құлдырауды және бағаның төмендеу мүмкіндігін көрсетеді. Бір қызығы, FTX жанжалы 2022 жылға дейін қаржыландыру мөлшерлемесіндегі ең төтенше қозғалысты тудырды.
Дереккөз: https://cryptoslate.com/research-on-chain-metrics-continue-signaling-a-bitcoin-bottom/