Күркетауықтан бензинге, киім-кешек дүкендеріне дейін, адам қызметінің барлық дерлік бағыттары инфляцияға ұшырады. Бүкіл әлемде инфляция деңгейінің өсуі сатып алу жоспарлары мен шығындарды бұзады.
Осы инфляциялық тозақ жағдайында құнсыздандыратын фиат валютасын ұстанатын тұтынушылар мен мекемелер хеджирлеудің балама жолдарын іздеді. Биткоин және басқа да көптеген криптовалюталар АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясын криптонды инвестицияланатын актив класы ретінде қабылдауға итермелейтін қазіргі таңдағы қару болып табылады.
Биткоин 130% -дан асатын алтынның 4% -дан жоғары көтеріліп, дәстүрлі хеджирлеуден асып түсетін күшті кірістердің куәгері болды. Сонымен қатар, институционалдық қабылдаудың жоғарылауы, апта сайынғы ағындарға негізделген цифрлық активтерге деген тұрақты аппетит және БАҚ-тағы өсіп келе жатқан экспозиция шаршаған инвесторлар арасында биткоин ісін күшейтті.
Егер бұл үлкен ақшамен жасалатын қадамдар болса, олар ақылды қадамдар болуы керек. Дегенмен, биткоинге қарсы хеджирлеу перспективасы бөлшек инвесторларды қызықтыратын болып көрінгенімен, оның жеке тұлғалар үшін қаржылық тәуекелді азайтудағы өміршеңдігіне қатысты белгілі бір сұрақ белгілері бар.
Қате есептелген үміттер
Инфляцияны хеджирлеу ретіндегі биткоинді талқылау валютаның жиі нарықтық сілкіністерге және айналуларға бейім болатындығына байланысты болуы керек: биткоин құны 80 жылдың желтоқсанында 2017%-дан, 50 жылдың наурызында 2020%-ға және тағы 53%-ға төмендеді. 2021 жылдың мамыры.
Биткоинның пайдаланушы кірістерін жақсарту және ұзақ мерзімді перспективада құбылмалылықты төмендету қабілеті әлі дәлелденген жоқ. Алтын сияқты дәстүрлі хеджирлеулер тұрақты жоғары инфляция кезеңдерінде сатып алу қабілетін сақтаудың тиімділігін көрсетті - мысал ретінде 1970 жылдардағы АҚШ-ты алайық - биткоин әлі сыналмаған нәрсе. Бұл тәуекелдің жоғарылауы, өз кезегінде, кейде валютаға әсер ететін күрт қысқа мерзімді ауытқуларға байланысты кірісті етеді.
Биткоиннің тиімді хеджирлеуі туралы пікір айтуға әлі ерте.
Көптеген адамдар биткоин үшін дәлелді оның шектеулі жеткізілімге арналғандығына негіздейді, бұл оны дәстүрлі фиат валюталарымен салыстырғанда оны құнсызданудан қорғайды. Бұл теорияда мағынасы бар болса да, биткоин бағасы сыртқы әсерлерге осал болып шықты. Биткоин «киттер» үлкен көлемде сату немесе сатып алу арқылы бағаларды басқару қабілетімен танымал, яғни биткоинды тек ақша ұсынысы ережесі емес, алыпсатарлық күштер белгілей алады.
Тағы бір маңызды мәселе - реттеу: биткоин және басқа криптовалюталар әлі де реттеушілер мен юрисдикциялардағы әртүрлі заңдардың мейірімінде. Бәсекелестікке қарсы заңдар мен келеңсіз ережелер негізгі технологияны қабылдауға айтарлықтай кедергі келтіруі мүмкін, бұл активтің бағасын одан әрі құнсыздандыруы мүмкін. Мұның бәрі бір нәрсені айту керек: биткоиннің тиімді хеджирлеуі туралы пікір айтуға әлі ерте.
Байларды тамақтандыру
Осы пікірталастың аясында оның қарқынын тағы бір маңызды тенденция жүргізді. Биткоиннің танымалдылығы артқан сайын, ол тұтынушылар арасында, соның ішінде бірнеше ауқатты адамдар мен корпорациялар арасында валютаны қабылдауды және институционализациялауды жалғастыруда.
Жақында жүргізілген сауалнама Ұлыбританияның қаржылық кеңесшілерінің 72%-ы өз клиенттеріне криптоға инвестиция салу туралы ақпарат бергенін көрсетті, ал кеңесшілердің жартысына жуығы крипто портфолиоларды өзара байланыссыз актив ретінде әртараптандыру үшін пайдаланылуы мүмкін деп сенеді.
Сондай-ақ технологиялық прогресшіл екендігімен танымал адамдар, атап айтқанда миллиардер Уолл-стрит инвесторы Пол Тюдор, Twitter компаниясының бас директоры Джек Дорси, Винклвосс егіздері және Майк Новогратц биткоинді насихаттаудың көп бөлігі болды. Тіпті Goldman Sachs және Morgan Stanley сияқты қуатты компаниялар биткоинге өміршең актив ретінде қызығушылық танытты.
Егер бұл серпін жалғаса берсе, биткоиннің жағымсыз құбылмалылығы біртіндеп жойылады, өйткені валютаны көбірек бай адамдар мен мекемелер ұстайды. Бір қызығы, желідегі құнның бұл жинақталуы байлықтың шоғырлануына әкеледі — элитаның және эксклюзивті 1% әсер ету жағдайында биткоиннің антитезасы.
Классикалық қаржылық ойлау мектептеріне сәйкес, бұл бөлшек инвесторларды үлкен тәуекелге ұшыратады, өйткені институционалдық сатып алу және сату кит тәрізді нарықтық манипуляцияларға ұқсайды.
Негізгі этикаға қарсы шығу
Биткоиннің өсіп келе жатқан танымалдылығы оны иеленетін адамдардың көбеюіне әкелетіні сөзсіз және ең көп ақшасы бар адамдар (әдеттегідей) оның көп бөлігін иемденетін адамдар болады деп дауласуға болады.
Биткоиндер және басқа криптографиялық шеңберлер арасындағы өте жоғары таза тұлғалар мен фирмаларға әсер етудің бұл айтарлықтай өзгеруі Bitcoin ақ қағазы «тең-теңімен» электронды қолма-қол ақша жүйесін сипаттаған кезде негізделген этикаға қайшы келеді.
Криптовалюталардың іргелі негіздемесі арасында олардың рұқсатсыз және кез келген мекеме тарапынан цензура мен бақылауға төзімді болуы қажет.
Енді, 1% криптографиялық пирогтың үлкен бөлігін іздегендіктен, олар бұл активтердің бағасын қысқа мерзімді перспективада дәстүрлі және ықпалды емес бөлшек инвесторлар жасай алмайтындай етіп көтереді.
Бұл қадам бірнеше адамды байытатыны сөзсіз, бірақ бұл биткоиннің болжамды көзқарасына қайшы келетін 1% нарықты қалдыруы мүмкін деген дәлел бар.
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/rich-richer-rethinking-bitcoins-power-141556788.html