Әлемдегі ең үлкен биткоин қоры бір доллар үшін 73 центтен саудаланады. Егер сіз портфолиоңызда крипто алғыңыз келсе, бұл мәміле сияқты көрінуі мүмкін. Бірақ Уолл-стритте ештеңе тегін емес, соның ішінде биткоин бойынша қысқартылған мөлшерлеме.
Дегенмен GBT жеңілдіктері 2021 жылдың ақпан айынан бері сақталып келеді, бұл қордың биткоинді күрт төмендететінін тудырды. Содан бері GBT биткоин бағасының 40%-ға төмендеуімен салыстырғанда жалпы қайтарым негізінде шамамен 15%-ға төмендеді. GBT-дегі 2% шығыс коэффициенті де зиян тигізді, ал биткоинге тікелей иелік ету комиссияны талап етпейді.
Әдетте, хедж-қорлар GBT сияқты сауда жасайтын жабық қорлардағы арбитраждық ойынды сезінеді. Олар үлес жинап, қор демеушісіне NAV акцияларын сатып алу үшін қысым жасайды. Grayscale қорының жарғылары белсенді инвесторларды тоқтатты. Grayscale компаниясының ата-анасы Digital Currency Group нарықтық бағамен 698 миллион доллар GBT сатып алды, бірақ бұл NAV арасындағы алшақтықты жаппады.
Бұл басқа шешімді қалдырады: GBT-ті биржалық қорға айырбастау. Көптеген ETF-терде негізгі активтер акция бағасына сәйкес саудаланады. Бірақ жеңу Bitcoin ETF үшін мақұлдау Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияда тосқауылға тап болды.
Grayscale алты жыл бойы трастты ETF-ке айналдыруға тырысты. «Бұл фирма ретінде біздің №1 басымдығымыз», - дейді Grayscale компаниясының бас директоры Майкл Сонненшейн. Өткен жылдың қазан айында компания жаңа өтінім берді. Оның заңгерлері ӘКК фьючерстік негіздегі ETF-ті мақұлдағаннан бері - The
ProShares Bitcoin стратегиясы
(BITO) және
VanEck Bitcoin стратегиясы
(XBTF) — спот негізіндегі ETF келесі болуы керек.
«ӘКК әділетсіз ойын алаңын жасап, инвесторларды фьючерс негізіндегі ETF-ке мәжбүрледі, өйткені бұл жалғыз өнім», - дейді Сонненшейн.
Агенттік тайсалмайтын сияқты. Демократиялық төрағасы Гари Генслердің басшылығымен ӘКК бірнеше Bitcoin ETF өтінімдерін, соның ішінде Fidelity, Valkyrie және VanEck ұсыныстарын қабылдамады. Генслер криптовалютаға қатысты қатал ұстанымды ұстанып, токендер мен биржаларды көбірек реттеуге шақырды және Конгрессті саланың «жабайы Батыс» тәжірибесі ретінде қарастыратын нәрселерді тежеу үшін заңдар қабылдауға шақырды. ӘКК Генслердің ETF-ке деген көзқарасы туралы түсініктеме беруден бас тартты.
Агенттіктің бас тартуының мақсаты - бұл Bitcoin спот нарығы алаяқтық пен баға манипуляциясына осал бұл спот-негізделген ETF-ке төгілуі мүмкін. Биткоин жаһандық деңгейде негізінен бақыланбайтын биржаларда және орталықтандырылмаған платформаларда сауда жасайды. Биткоин фьючерстері, керісінше, Чикаго тауар биржасында саудаланады және оны тауарлық фьючерстердің сауда комиссиясы бақылайды. Сонымен қатар, Bitcoin ETF тізімін жасауды мақсат ететін АҚШ қор биржалары ӘКК-нің негізгі Bitcoin нарықтарымен «қадағалауды бөлісу келісімдері» туралы сұрауларын қанағаттандырмады немесе ӘКК пікірінше, бас тарту туралы дәлелді дәлел келтірді.
«ӘКК әділетсіз ойын алаңын жасап, инвесторларды фьючерстік негіздегі ETF-ке мәжбүрледі.«
— Grayscale бас директоры Майкл Сонненшейн
Сонненшейн ӘКК айналатынына сенімді екенін айтады. «Бұл қашан, егер емес», - дейді ол. Grayscale агенттікке қысым жасау науқанын жүргізіп, инвесторларды түсініктеме хаттарын жіберуге және 2,500-ден астам өтінімді жинауға шақырды. «Мені фьючерс негізіндегі ETF-ке мәжбүрлеудің қажеті жоқ, өйткені бұл менің жалғыз таңдауым», - деді инвестор Крис Сойнье 11 наурыздағы осындай хаттардың бірінде. «Оны ETF-ке түрлендіру барлығы үшін жақсы болар еді», - деп қосты ол. айырбастау кезінде пайда алатын инвесторлар.
Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия әдетте ETF ұсыныстары үшін 240 күндік мерзім белгілейді, бұл шешімді маусым айының ортасына дейін қабылдайды. ӘКК комиссары Хестер Пирс, Республикалық тағайындалған адам, ұзақ уақыт бойы өзінің демократиялық әріптестерін Bitcoin ETF мақұлдауға шақырды, ішінара биткоин фьючерстік нарығы спот-нарықтардағы бағаларға әкелуі мүмкін, бұл Bitcoin биржалық қорына бағаны манипуляциялауды қиындатады.
Кейбір кеңесшілер GBT-дегі арбитраж мүмкіндігін ұнатады. ETF-ке айырбастау GBT иелеріне биткоиннің бағасына қарамастан айтарлықтай пайда әкеледі, дейді Рик Эдельман, Қаржы кәсіпқойларының цифрлық активтері кеңесінің негізін қалаушы. «Бұл тамаша арбитраж ойыны болар еді, бірақ бұл тәуекелсіз емес», - дейді ол GBT және Bitcoin екеуін де әртараптандырылған портфолиоға тікелей ұсынады.
Вашингтоннан көмек болмаса, GBT жеңілдіктері жойылмауы мүмкін. Ал егер қорға сұраныс азайса, ол кеңеюі мүмкін. Шынында да, оның 27% жеңілдікі GBT-тің жоғары шығындар коэффициенті биткоинді иеленудің көптеген арзан әдістеріне қарсы бәсекеге қабілетті емес екенін көрсетеді.
Ақпараттық бюллетеньге жазылу
Осы аптаның журналы
Осы апта сайынғы электрондық пошта осы аптадағы журналдағы оқиғалар мен басқа мүмкіндіктердің толық тізімін ұсынады. Сенбі күні таңертең ET.
Инвесторлар Bitcoin сияқты биржалар арқылы біржолғы комиссияны төлей отырып, тікелей сатып ала алады
Coinbase
немесе қосымшалар
PayPal
.
Экспозицияны алудың басқа әдістеріне акциялар кіреді
микростратегия
(MSTR) немесе Bitcoin кеншілері ұнайды
Тәртіпсіздік
(RIOT),
Марафондық цифрлық холдингтер
(MARA), немесе
Негізгі ғылыми
(CORZ), олардың барлығы криптоға левереджді ставкалар сияқты. Биткоин фьючерстерінің ETF-тері жылдық шығыстар қатынасында 1%-дан аз, GBT комиссияларының жартысынан азын алады.
Бұл акциялардың ешқайсысы Генслер мен ӘКК-ге арбитраждық ставканы қамтымайды. Бұл GBT алымдарынан әлдеқайда құнды болар еді және егер ол өзін ақтайтын болса, қордың күрт төмен жұмысының орнын толтырады.
Жазыңыз Дарен Фонда ат [электрондық пошта қорғалған]
