Көптеген зерттеулер шеттерден басқа аз әсер етеді, бірақ кейбір зерттеулер әлемді өзгертеді, бұл жағдайда биткоин әлемі.
Негізгі бұқаралық ақпарат құралдары мен сараптамалық орталықтардағы бүлінген хабарлар кезінде биткоинді басқа активтермен арақатынасын зерттеген алғашқы мақалалардың бірімен ешқандай корреляция жоқ деп тапқан академиялық орта көмекке келді.
«Биткоинның Dow Jones, Nikkei 225, Gold немесе Oil жаңа зерттеумен нөлдік корреляциясы бар» деп біз 2018 жылдың ақпанында хабарлағанбыз.
Бұл 2013 жылдың қарашасынан 2017 жылдың ақпанына дейін Стокгольм университетінде болды аяқталды биткоин қазіргі заманғы портфолио теориясына сәйкес әртараптандыру үшін өте пайдалы.
2015 жылдың қыркүйегінен 29 жылдың 2017 желтоқсанына дейінгі аралықты қамтитын тағы бір зерттеу, табылған крипто және фиат жұптары арасында бір аптаға жуық корреляция жоқ, бірақ кейбіреулері басқаларға қарағанда көбірек корреляцияланған сияқты.
Бұл долларды қамтымады, бірақ биткоин мен фунт, әдетте АҚШ доллары сияқты әрекет ететін канадалық доллар, сондай-ақ биткоин мен юань арасында кері корреляциялық қатынас бар сияқты деп болжайды.
Академия сөйлегенде, адамдар тыңдауға бейім, сондықтан істер тез қозғалады. Сол жылдың сәуір айында зерттеу айтты биткоин форекс сияқты тұрақты нарыққа айналды:
«Виртуалды табиғаты мен жаңалығына қарамастан, биткоин нарығы акциялар, тауарлар немесе Forex сияқты барлық «жетілген» нарықтар үшін эмпирикалық түрде байқалатын статистикалық белгілерді жақында және тез дамытты».
2018 жылдың тамыз айында Торонтодағы Йорк университетінің зерттеушілері биткоиннің алтынға қарағанда жақсы екенін анықтады. көрсете отырып,:
«Біз инвестордың инвестициялық портфелдегі биткоинді алтынға ауыстыруы және тәуекелді түзетілген жоғары табыстылыққа қол жеткізуі мүмкін екенін анықтаймыз».
Активтердің корреляциясына, фиат корреляциясына және шын мәнінде алтынды алмастыруға қатысты осы нәтижелердің барлығын негізінен растайтын басқа зерттеулер де болды, олар кейіннен инфляциялық хеджирлеу теориясын тудырды.
Осы зерттеулердің көпшілігі биткоиннің жақсы хеджирлеу емес екенін анықтады, бірақ фиат үшін болуы мүмкін, өйткені оның корреляциясы жоқ немесе әлсіз корреляциясы жоқ - бұл біз белгілі бір уақыт кезеңін білдіреді.
Керісінше, олардың барлығы, кем дегенде, біз көргендер, биткоиннің тәуекелді түзетілген кірісті қамтамасыз ететін портфолиоға қосылған диверсификациялаушы ретінде өте пайдалы деп қорытындылады.
2018 жылы бұл зерттеулер портфолионың 1% -ын биткоинге бөлу керек деп есептейтін, бірақ кейінірек олар 10% ұсына бастады.
Шынында да, 2021 жылдың аяғында, біз бұл зерттеулерге басымдық беруді тоқтаттық, өйткені консенсусқа қол жеткізілген сияқты, Варшава университетінің қағазы растады биткоиннің өзара байланысы жоқ және «биткоинді қамтитын портфельдер тек дәстүрлі активтерден тұратын портфельдерден жақсырақ жұмыс істейді».
Бүгінгі күн үшін өзекті, 2020 жылғы зерттеу биткоин мен акциялар арасында ешқандай байланыс жоқ екенін тағы да растайды. табылған пайыздық мөлшерлеменің қозғалысы биткоинге қарағанда акциялардың бағасын болжауға мүмкіндік береді.
2019 жыл да соншалықты дәлелденген шығар, бірақ биткоин сол жылды екі есе көбейтті, бірақ 2020 жылдың соңында жүргізілген тағы бір зерттеу доллардың BTC-ге әсер ететінін анықтады.
«АҚШ долларының бағасы биткоин бағасының қозғалысын тудыруы мүмкін, ал биткоин бағасы АҚШ долларының бағасының қозғалысын тудыруы мүмкін емес», - дейді зерттеу. айтты. «Сонымен қатар, еуро бағасы биткоиннің қозғалысын тудыруы мүмкін, ал биткоин бағасы еуро бағасының қозғалысын тудыруы мүмкін емес».
Бір жақты корреляция қызық болып көрінеді және корреляция, әрине, себеп-салдарлықты білдірмейді, бірақ 2020 жылы биткоин мен геосаясат арасында байланыс бар деген жаңалық көп болды.
Осындай алғашқы зерттеулердің бірі қарады биткоин мен Caldara және Iacoviello (2018) GPR индексі арасындағы қарым-қатынаста, бүкіл әлем бойынша жетекші газеттерде жарияланған геосаяси оқиғаларды санау арқылы геосаяси тәуекел деңгейін көрсететін индекс.
«GPR индексіндегі секірістердің пайда болуы биткоиннің секіру ықтималдығын айтарлықтай арттырады, бұл биткоиннің секіру әрекеті GPR индексіндегі секіру мінез-құлқына тәуелді екенін көрсетеді», - делінген 2020 жылдың наурызында.
Сол жылдың шілде айында жүргізілген зерттеу бұл тұжырымдарды растап қана қоймай, одан әрі алға жылжыды мемлекет бұл биткоин шын мәнінде геосаяси тәуекелдің жетекші көрсеткіші болып табылады.
«GPR-ға BCP оң әсер етуі мүмкін, бұл биткоин нарығы жаһандық геосаяси оқиғаларға байланысты қаржылық тәуекелдерді көрсетуге және қамтамасыз етуге қатысты жетекші көрсеткіш болып табылады», - деді ол.
Қараша айында жасалған зерттеу қосымша нюанс қосты, көрсете отырып, «Биткоин мен жаһандық геосаяси тәуекел арасында күшті байланыс бар. Дәлірек айтсақ, GPR биткоиннің қауіпсіз баспана, тәуекелді инвестиция немесе қалыпты инвестиция ретінде әрекет ететінін анықтайды.
GPR жоғары болған кезде, Bitcoin алтынмен, АҚШ қазынашылық кірісімен қатты байланысты және EUR/USD айырбас бағамымен теріс байланысты. Сонымен қатар, биткоин бағасының көпіршіктерінің пайда болуы ықтимал ».
2020 жылдың соңында зерттеу биткоиннің тиімді нарық екенін анықтады. Олар мемлекет:
«Жүргізілген деректер мен сынақтарға сәйкес, криптовалюта нарығының тиімділігі күшті екенін көруге болады, өйткені соңғы өткен мәндер оның таза ағымдағы құнын ақтайды және баға балансы бар болғаны 60 минуттық кешігуде орын алады».
Ақырында, қайтадан сол 2020 жылы, Ethereum болды табылған алтын мен қорларға қарсы хеджирлеу болуы, ал басқа зерттеу табылған ол тәуекелді реттейтін кірісті арттыратын диверсификациялаушы ретінде де әрекет етеді. Бұл соңғы зерттеу 1%, бұл жағдайда 8% -дан жоғары бөлуді ұсынған алғашқылардың бірі болды.
Шатасудағы айқындық
Trustnodes бірнеше рет осы зерттеулерге нұсқау сұралды, сондықтан біз оңай анықтама алу үшін оларды каталогтауды шештік, бірақ біз өз түсініктемелерімізді қосу мүмкіндігін жіберіп алмаймыз.
Бұл зерттеулердің ешқайсысында инфляция туралы көп нәрсе айтылмағандықтан, инфляцияны хеджирлеу соңғы бұқадағы негізгі әңгімелердің біріне айналды.
Белгілі болғандай, сол инфляция кезеңінде доллар айтарлықтай нығайды. Теориялық тұрғыдан бұл биткоинге айтарлықтай әсер етпеуі керек, өйткені егер еуро әлсіресе, онда ол теңгерімді болуы керек, дегенмен биткоин қазіргі уақытта қабылдаудың өте біркелкі емес кезеңдерінде, ал Америка ең озық сатысында.
Сол сияқты, геосаяси тәуекел үшін, оны биткоин байқап қалу үшін, ол АҚШ, ЕО немесе Қытай сияқты өлшемді экономикада болуы керек.
Басқа кішігірім экономикалар үшін олар әлі де биткоинге әсер етуі мүмкін, бірақ баға қозғалысы жеткілікті түрде байқалмауы мүмкін. Немесе, кем дегенде, біз Ресей-Украина геосаяси жер сілкінісінің сол кездегідей биткоинге айтарлықтай әсер етпегенін осылай түсіндіре аламыз.
2022 жылдың ақпанында қозғалыстар болды, бірақ тұрақты емес. Мүмкін, Ресейдің орталық банкі Rubble құлдырауын ұстай алды, немесе Ресей де, Украина да жаһандық актив үшін тым кішкентай болғандықтан шығар.
Қор корреляциясына қатысты кейбір қазіргі бақылаушылар үшін жоғарыда аталған зерттеулер ескірген болып көрінуі мүмкін. Дегенмен, айлар немесе тіпті бір жыл кезеңі жеткіліксіз, әсіресе көптеген биржалық сауда үйлері немесе маркет-мейкерлер қазір биткоинмен айналысады және олар оны жоғары тәуекелді өсу активіне қоюдың ескі әдетін қолдануы мүмкін.
Теориялық тұрғыдан алғанда, биткоиннің негізгі құндылығы жаһандық саудадан туындауы мүмкін. Ол сол утилитада өсіп келеді, сондықтан оңай мәлімдеме жасау мүмкін емес, бірақ нарық қаныққаннан кейін ол жаһандық сауданың өсуіне немесе азаюына, жаһандық өсуге байланысты көтерілуі немесе төмендеуі мүмкін.
Бұл оны бүкіл әлемге әсер етуіне байланысты ерекше активке айналдырады, және сайып келгенде, жаһандық компаниялармен кейбір корреляция болуы мүмкін, бірақ олардың ешқайсысы биткоин сияқты толық енбейді.
Бұл зерттеулердің негізгі қорытындысы - хеджирлеуден гөрі биткоин диверсификациялаушы болып табылады. Бұл сізге әсер еткіңіз келетін актив, себебі ол басқа активтерден ерекшеленеді, өйткені ол әлі де тиындарда болса, алтынға ұқсайды, бірақ цифрлық және заңды түрде міндеттелмеген.
Бұл оны акциялардан ерекшелендіреді, өйткені сіз биткоин сияқты акциялармен төлей алмайсыз, алтыннан басқа, өйткені ол цифрлық және онымен ыңғайлы түрде төлей аласыз немесе делдалсыз аудара аласыз және тауардан басқа, өйткені сіз төлем жасайсыз. әбден тұтынады.
Дегенмен, оның fiat-тан айырмашылығы жоқ, тек бұл кодтық ақша, әсіресе ethereum жағдайында.
Демек, биткоин осы активтердің кез келгені ретінде әрекет ете алады, бірақ оның әртүрлі қасиеттері оған әртүрлі мән береді, бұл оны орта және ұзақ мерзімді перспективада олардың ешқайсысымен байланыссыз етеді.
Бұл активтердің барлығының қандай да бір дәрежеде ортақ қасиеті бар, бірақ олардың барлығы да алыпсатарлық құралдар болып табылады. Сондықтан кейде негіздерді алып тастауға болады, бірақ әдетте бұл ұзаққа созылмайды, өйткені, сайып келгенде, сұраныс пен ұсыныстың теңдеуі өзіне жүктейді.
Осы тұрғыдан алғанда, бұл зерттеулер биткоин инвестициялық портфельдің бөлігі болуы керек деген қорытындыға келді және осы қорытындымен олар криптографиялық әлемді өзгертті, өйткені бұл қазір қаржы саласында байыпты түрде қабылданатын актив. инвестицияларға қатысты шешім қабылдау.
Дереккөз: https://www.trustnodes.com/2023/01/17/the-studies-that-turned-bitcoin-into-an-asset-class