terraUSD (UST) дегеніміз не және ол биткоинге қалай әсер етеді?

Бұған бірнеше миллиард доллар тігілген Bitcoin криптовалюта экономикасы үшін «резервтік валюта» ретінде әрекет ете алады, өйткені UST, даулы стабилкоин өзінің 1 долларлық бағаны ұстап тұру үшін күресуде.

Демалыс күндері UST 99 центке жақын төмендеді, бұл оның артында тұрған жоба Terra-ны таңбалауышты қолдау үшін биткоиннің 3.5 миллиард долларлық үйіндісіне батыруға мәжбүр етуі мүмкін ықтимал «банктің жұмысы» қорқынышын арттырды.

Енді Terra өнертапқышы құрған Luna Foundation Guard ұйымы UST бағасын ұстап тұру үшін сауда фирмаларына биткоин түрінде 750 миллион доллар беретінін айтады. Бірақ бұл инвесторлардың биткоиннің салдары туралы алаңдаушылығын сейілту үшін аз жасалды.

Сингапурлық Terraform Labs әзірлеген, UST алгоритмдік тұрақты коин ретінде белгілі. Ол бағаны қадағалайтын тетер сияқты стабилкоиндердің функциясын орындауға бағытталған АҚШ доллары, бірақ оны қамтамасыз ету үшін резервте ұсталған нақты қолма-қол ақшасыз.

Оның орнына UST — немесе «terraUSD» — блокчейнге жазылған смарт контрактілерді, код жолдарын пайдаланып, luna деп аталатын апалы-сіңлілі токенді жою арқылы жасалады.

Сассекс университетінің қаржы профессоры Кэрол Александр: «Егер сізде, айталық, $405 болса және сіз бір луна күйдірсеңіз, сіз UST стабилкоинының 405-ін шығара аласыз», - деп түсіндіреді.

Бұл керісінше қолданылады - жаңа луна UST және Terra қолдайтын басқа алгоритмдік стабелькоиндарды жағу арқылы шығарылады.

Terra протоколдарында сонымен қатар арбитраж механизмі, мұнда инвесторлар әр токендегі ауытқу бағаларын пайдалана алады. Мысалы, UST-ге тым көп сұраныс оның бағасының 1 доллардан асуына әкелуі мүмкін. Бұл трейдерлер 1 долларлық луаны UST-ке айырбастап, айырмашылықты пайда ретінде қалтаға түсіре алады дегенді білдіреді.

Модель UST сұранысы мен ұсынысын теңестіруге арналған. UST бағасы тым жоғары болған кезде, пайдаланушылар luna-ны жағуға және жаңа UST жасауға ынталандырылады, бұл тұрақты коиннің жеткізілімін арттырады, сонымен қатар айналымдағы луна мөлшерін азайтады.

«Луна азайып барады, бұл оны құндырақ етеді, бұл мәнді UST-ге ауыстырады», - дейді Александр.

UST бағасы тым төмен болған кезде, керісінше болады - UST күйіп кетеді және луна шығарылады. Бұл теориялық тұрғыдан бағаны тұрақтандыруға көмектесуі керек.

«Бұл қалыпты нарықтық жағдайларды болжайды», - деді Дэвид Морено Дарокас, CryptoCompare зерттеу сарапшысы.

«UST үшін жоғары құбылмалылық және бір жақты сатып алу/сату белсенділігі кезеңдерінде жоғарыда аталған тұрақтандырғыш қысқа мерзімді перспективада ілмектерді ұстап тұру үшін жеткіліксіз болуы мүмкін».

UST өзінің 1 долларлық ілгегінен ажыратылған бірнеше жағдайлар болды, бұл оның экономикалық моделінің өміршеңдігіне қатысты алаңдаушылық туғызды, әсіресе бірнеше адам өздерінің таңбалауыштарын бірден сатып алуға тырысқан жағдайда.

Соңғы сынақ демалыс күндері келді. Жүздеген миллион UST Anchor, Terra-ның флагмандық несиелік платформасында, сондай-ақ Curve және Binance-те сатылды, нәтижесінде стабилкоинға «келісілген шабуыл» айыпталды.

Терраформ зертханасының негізін қалаушы оңтүстіккореялық криптовалюта кәсіпкері До Квон жойылғаннан кейін твиттерінде: «Ер адамдар терапияға барудың орнына стабилкоинге сәтсіз шабуыл жасайды», - деді.

Өзінің тұрақтылығының тұрақтылығына қатысты алаңдаушылықтарды шешу үшін Квон Luna Foundation Guard деп аталатын коммерциялық емес ұйым арқылы 10 миллиард долларға дейін биткоин сатып алуды жоспарлап отыр. Бұл қаражат UST құнының күрт құлдырауы жағдайында кері қайтаруды қамтамасыз етеді.

Бұл идея биткоин Terra экожүйесі үшін «резервтік валюта» ретінде әрекет етеді.

LFG тағы 1.5 миллиард доллар сатып алды өткен аптада биткоинде, оның жалпы қорын шамамен $3.5 млрд құрады. Дегенмен, дүйсенбіде ұйым UST-тің «тұрақтылығын белсенді түрде қорғау» үшін шаралар қабылдап жатқанын айтты.

Бұған «UST шегесін қорғау» үшін сауда фирмаларына 750 миллион долларлық биткоинді несиелеу және «нарық жағдайлары қалыпқа келген кезде» көбірек биткоин сатып алуға 750 миллион АҚШ доллары несие беру кіреді.

«Осы algostablecoins көпшілігінде біз жобаның артында тұрған командалар әдетте араласуы керек екенін көрдік, сондықтан олар әлі толық орталықтандырылмаған немесе тәуелсіз басқарылмайды», - деді Виджай Айяр, корпоративтік даму және халықаралық криптография бөлімінің басшысы. Луномен алмасу.

Инвесторлар UST-тің биткоинді қолдауы криптовалюта үшін одан әрі ауыртпалық әкеледі деп алаңдайды.

Әлемдегі ең үлкен цифрлық монета дүйсенбіде 33,000 XNUMX доллардан төмен түсті, 2021 жылдың шілдесінен бергі ең төменгі деңгейге дейін құлдырады. Ол соңғы рет шамамен $32,921 6 деңгейінде саудаланды, бұл соңғы 24 сағатта XNUMX%-ға төмендеді.

LFG араласуы «сату қысымын арттырады», - деді Дерек Лим, Bybit биржасында криптографиялық түсініктердің жетекшісі. «БТД қысқа сатушылар пайда алған кезде кері қайтарылмай тұрып төмендеуі мүмкін».

Квон LFG «биткоин позициясынан шығуға тырыспайды» деп сендірді.

«Нарықтар қалпына келе жатқанда, біз жалпы резервтеріміздің көлемін арттыра отырып, бізге қарызды BTC-де өтеуді жоспарлап отырмыз», - деді ол.

Жоспар ақыр соңында UST иелеріне биткоинге айырбастау үшін токендерін өтеуге мүмкіндік беру болып табылады. Биткоин дағдарыс сценарийінде әдетте Луна алатын рөлді ойнайды, арбитраждар UST сатып алып, содан кейін оны жеңілдетілген биткоинге ауыстырады. Бірақ бұл іске асырылуға әлі бірнеше апта қалды және оның іс жүзінде қалай жұмыс істейтіні белгісіз.

Алға қарай жылжудың ең үлкен тәуекелі LFG-ді өзінің биткоиндік холдингтерін жоюға мәжбүр ететін UST-тің тағы бір ретсіздігі болады, - деді Хендо Вербек, Faculty Group сандық сауда операцияларының жетекшісі. Бұл, өз кезегінде, Вербектің пікірінше, «шамадан тыс левереджді» сатып алушылардың одан әрі жойылуына әкелуі мүмкін.

«Бұл оқиғалардың нақты нәтижесі сияқты көрінетін қорқынышты сценарий», - деді ол.