Жаңадан бастаушыларға арналған нұсқаулық: крипто көпіршіктері дегеніміз не?

Қор нарығындағы активтердің жоғары көтерілуінің күрт өсуі мен дәйекті құлдырауы ма, әлде өте құбылмалы ма? криптографиялық нарық қалыпты? Олар қандай да бір нақты экономикалық құбылысты көрсетеді ме? Осы сұрақтар сіздің ойыңызда пайда болды ма? 

Міне, жауаптар – Жоқ, нарықтардың ешқайсысында мұндай циклдарды байқау қалыпты емес және иә, бұл белгілі бір құбылысты көрсетеді. Экономикалық лексикондағы «көпіршіктер» - бұл күрделі қаржылық циклдар.

Тұтастай алғанда, кез келген экономикалық нарықтағы көпіршіктер тек инвесторлардың әуре-сарсаңына байланысты, оның ішкі құнына қарамастан, активтің бағасы шекті шыңдарға дейін көтерілетін және оның ең төменгі шегіне күрт түсіп кететін циклді білдіреді. 

Қаржы нарықтарында пайда болған көпіршіктердің түпкі себебі неде? Бір қызығы, алыпсатарлық пен хайп экономикалық көпіршіктердің – акциялардың немесе криптоның негізгі бастамашылары мен драйверлері болып табылады. Бірақ акциялар мен крипто көпіршіктерін бір-бірімен теңестіруге болмайды. Екі нарықтағы жағдайлар бір-біріне сәйкес келмейді, ерекшелік - 2022 жылғы аю нарығы.

Крипто көпіршіктері дегеніміз не?

A cryptocurrency көпіршікті циклдің тұзағына түсіп, ол келесі үш қатар жүретін оқиғаны бақылайды - оның ішкі құнына қарамастан баға инфляциясы, өршіп тұрған айуандық пен алыпсатарлық және нақты немесе тізбектен тыс экономикада төмен қабылдау.

Кез келген криптовалюта көпіршігінің басты кейіпкері - бұл криптографиялық актив, ол өзін инвестициялау мүмкіндігімен дамып келе жатқан табыс ретінде көрсету арқылы инвесторлар арасында шынайы емес дүрбелең тудырды. Қысқаша айтқанда, криптовалюта көпіршіктері - бұл криптовалютаның экстремалды баға инфляциясының алыпсатарлық эпизодтары, оның артынан күрт құлдырау. 

Көпіршік кезінде не болатыны туралы ақпарат

Белгілі экономист Хайман П. Мински көпіршіктің бес кезеңін (несиелік циклге ұқсас) сипаттады – ығысу, бум, эйфория, пайда табу, және дүрбелең. Біріншіден, инвесторлар активті таңдау үрдісін сатып алған кездегі сценарий – бұл өзін қызықты инвестициялық опция ретінде көрсетеді – орын ауыстыру фазасы. Ауызша сөйлеу прогрессті тездетеді. 

Бастапқыда активтің бағасы бірте-бірте көтеріле бастайды және көптеген инвесторлар ағылған кезде өсу басталады. Сөзбе-сөз айтқанда, баға жаңа қарсылық деңгейлерінен асып түседі. Ақырында, актив қауымдастықтың айқайымен көтерілген тақырыптарға шығады. Бұл кезең ретінде түсіндіріледі бум фазасы.

Осыдан кейін, эйфория кезеңі активтің бағасы елестету мүмкін емес деңгейге көтерілген кезде суретке түседі. Бұл кезеңдегі трейдерлер сенімсіздіктің/сақтықтың кез келген түрін елемейді және тек хайп пен FOMO жүргізуге басымдық береді. Келесі екі кезең көпіршік үшін өте маңызды. Ескертулер мен сату қысымы сигналдары кезінде қағыла бастайды пайда алу кезеңі. Трейдерлердің қиялдары бұзылды. 

Көпіршік ешқашан тесілмей тұра алмайды деген ой жоғарыда бекітілген. Бұл кезең әдетте инвесторларды мүмкін болатын көпіршіктің жарылуы туралы ескертеді және оларды пайда алу үшін активтерін сатуға шақырады. Ақырында, соңғы кезең – дүрбелең кезеңі көпіршікті шаншып алу қорқынышы шыңына жеткенде сипатталады. Керісінше, активтің бағасы инфляцияны тоқтатады және тез құлдырауға ауысады. Актив бағасы келесі көпіршікке дейін көтеріле алмайтыны расталды.

Тарихты тексеру

Өте құбылмалы крипто нарығының көпіршіктерін зерттемес бұрын, тарихи TradeFi көпіршіктеріне қысқаша шолу жасайық.

Тізбектен тыс дәстүрлі қаржы (TradeFi) нарығы өзінің тарихи мұрағатында елеулі көпіршіктерді тіркеді. 1630 жылдардағы қызғалдақ көпіршігі, 1720 жылы Миссисипи көпіршігі және Оңтүстік теңіз көпіршігі, содан кейін 1980 жылдардағы Жапонияның жылжымайтын мүлік және қор нарығының көпіршігі - ізашарлық жазбаларды атап өту үшін. 1990 жылдары ол АҚШ-тан шыққан екі әйгілі көпіршіктердің куәсі болды - Nasdaq Dotcom Bubble және АҚШ тұрғын үй көпіршіктері. Біріншісі инвесторлардың американдық технологиялық компаниялардың акциялары туралы жорамалдарынан туындаған. Бұл көпіршік 2002 жылы шамамен 78% құлдырауды тіркеп жарылып кетті. Соңғысы инвесторлардың АҚШ-тың жылжымайтын мүлік акцияларын қауіпсіз активтер ретінде қарастыруына байланысты болды. 

Биткоин көпіршігі - негізгі криптографиялық көпіршіктер

Атақты экономист Нуриэль Рубини шақырды Bitcoin «адамзат тарихындағы ең үлкен көпіршік» және «барлық көпіршіктердің анасы» ретінде. Бұл пионер криптовалютасы көпіршіктердің көптеген жалғасын көрсетті. Мұрағатта бізде төрт цикл бар - 2011, 2013, 2017 және 2021.

Криптовалюта көпіршігі қалай анықталады?

Активтің нарықтағы тұрақты баға қозғалысы мен оның ішкі құны арасындағы корреляция қаржылық көпіршікті анықтаудың негізгі критерийі болып табылады. Бағаның инфляциясы оның негізгі құнына ешқандай қатысы болмаса, актив көпіршікте деп айтылады. 

Көптеген метрика трейдерлердің қолында, бірақ оларды қолдана отырып, криптовалюта көпіршігін алдын ала болжау торт серуендеу емес. Бір қызығы, Қорқыныш пен ашкөздік индексі биткоиннің нарықтық көңіл-күйін талдауға көмектесетін тағы бір көрсеткіш. 

Олардың ішінде бір нақты метрика криптовалюта инвесторларының назарын аударды, ол – Mayer Multiple. Trace Mayer – атақты крипто инвесторы және «Bitcoin Knowledge подкаст» бұл көрсеткішті тұжырымдады. Бұл соңғы метрикалық мән ағымдағы Bitcoin (BTC) бағасының 200 жылжымалы ортадан (EMA) жоғары нәтижесі ретінде алынған. 

Mayer Multiple = Bitcoin нарықтық бағасы / 200 күндік MA мәні

Екі деңгей, 1 және 2.4 - бұл көрсеткіштің құсбелгілері. BTC бағасы 2.4 шегінен асқанда, ол биткоин көпіршігінің басталуын немесе пайда болуын көрсетеді. 

Барлық тарихи биткоин көпіршіктері кезінде - 2011, 2013, 2017 және 2021, BTC бағасы асып түсті және 2.4 шегінен жоғары шыңдарын белгіледі. Осы MM шыңдарында Bitcoin (BTC) сәйкес циклдің ATH-ін жазды. Осылайша, ММ көпіршікті анықтау үшін потенциалды лакмус ретінде қарастырылуы мүмкін.

қорытынды

Бастапқыда криптовалюта сынға ұшырады және көптеген көпіршікті циклдарды көрсететін хайпқа негізделген активтер ретінде атап өтілді. Өте құбылмалы нарықтағы тәуекелдер мен өзгермелі үрдістер желіден тыс адамдарды осы цифрлық инновацияларға сенуге толықтай сендіре алмады. Бақытымызға орай, әлемнің криптоға деген көзқарастары қазіргі уақытта дамып келеді. 

Бір қызығы, қазір криптовалютаны қабылдау жеделдеді. Биткоин өзін қаржылық инклюзияға және кедергісіз трансшекаралық төлемдерге және орталықтандырылған құрылымдардан туындаған сыбайлас жемқорлықты жоюға көмектесетін лайықты «құндылық қоймасы» ретінде көрсетуді жалғастыруда. Биткоин елдердегі заңды төлем құралы ретінде және нақты экономикадағы төлем әдісі ретінде альткоиндер адамдардың жақсы жақтарын мойындай бастағанын көрсетеді. криптократтар және олардың құндылықтары.