Жақында нарық талдаушысы, CFA Конор Райдер криптовалюта нарықтарының өтімділігін зерттеді. Өтімділік мәселесі нарықтың тереңдігі, спрэдтер, сырғу және көлем арқылы жарыққа шығарылды.
Сарапшының пікірінше, крипто нарықтары өтімділік төмен кезеңдерінде ең құбылмалы болады. Бағалар төмендеу жағына да, оң жағына да аз қолдау көрсетеді, бұл BTC-тің ай басынан бері жылдам + 17% өсуін түсіндіруі мүмкін.
Криптографиялық өтімділік деңгейлеріне терең шолу
Банк индустриясы бірнеше маңызды сәтсіздіктерге ұшырағандықтан, өтімділік дәстүрлі қаржы нарықтарында өзекті тақырыпқа айналды. Бұл FTX-тен кейін өтімділіктің жетіспеушілігінен зардап шеккен криптовалюталарға әсер етті.
Нарық тереңдігі жағдайында талдаушы BTC жұптары он айдағы өтімділіктің ең төменгі деңгейінде, тіпті FTX құлдырағаннан кейін де төмен екенін анықтады.
Райдер крипто нарығы FTX және Alameda құлдырауынан қалған бос орынды толтырмағанын байқайды. Дегенмен, банк саласындағы соңғы проблемалар биткоиннің өтімділік мәселелерін одан әрі ушықтырды. FTX жарылысынан кейінгі сұйықтық ағынының алшақтығы нарықтардағы өтімділіктің қазіргі жетіспеушілігіне ықпал ететін факторлардың бірі болып табылады.
Сарапшының пікірінше, BTC де, ETH де тереңдей жақсарған жоқ, бұл ағымдағы нарықтық бум тек нарықтық өтімділіктің бағаға негізделген өсуі болды, бұл тұрақты емес әдіс. Бір қызығы, маркет-мейкерлер өткен аптада BTC-ге жалпы ротацияға қарамастан, BTC және ETH арасындағы айырмашылықты көрсетпеді.
Сонымен қатар, SEN жабылуы және криптовалюталар үшін АҚШ долларының жалғыз төлем рельстерінің екеуі Signet-тің тоқтатылуы АҚШ биржаларына өтімділік тұрғысынан қатты соққы берді, өйткені аймақтағы маркет-мейкерлер бұрын-соңды болмаған операциялық қиындықтарға тап болды.
Крипто биржаларындағы өтімділік ағыны
Сарапшы американдық және американдық емес биржалар арасындағы реакциядағы сәйкессіздікті атап көрсетеді, американдық емес биржалар соңғы сұйықтық ағыны мәселелеріне қатал әрекет етеді. Жақсы жаңалық мынада, өтімділік наурыз айының басында байқалған деңгейге оралған сияқты, дегенмен жеңіл фиат рампаларының жоғалуы ұзақ мерзімді әсер етуі мүмкін.
Мур сонымен қатар жақында спрэдтердің күшейгенін анықтады, бұл маркет-мейкерлерді өтімділікті қосуға кедергі келтіреді. Банктік мәселелер кезінде USDT жұбының спрэдтері USDT жұбының спрэдтеріне қарағанда құбылмалы болды. Silvergate жабылғаннан кейін мөлшерлеме 0.02%-дан 0.04%-ға дейін өсті.
Сонымен қатар, жақында Binance BTC / TUSD қоспағанда, барлық BTC сауда жұптары үшін нөлдік алым бағдарламасының аяқталуын жариялады. Нөлдік төлем бағдарламасын алып тастамас бұрын, BTC-USDT басқаратын Binance нөлдік комиссиялық жұптары айтарлықтай нарықтық үлеске ие болды.
Сарапшының пікірінше, бұл оқиғаның нарықтық өтімділік үшін маңыздылығын бағаламауға болмайды; Binance - ең өтімді биржа, ал BTC-USDT жұбы крипто нарығындағы ең өтімді жұп болып табылады. Шілде айынан бастап нөлдік комиссиялық бағдарлама Binance-ке нарықтағы үлесін 20%-дан астамға арттыруға мүмкіндік берді, сауда көлемінің 61%-дан астамы нөлдік комиссиялық жұптардан келеді.
Тэйкерлік комиссияны қайта енгізу нәтижесінде бұрын комиссияның болмауына байланысты құбылмалы болған Binance-те BTC спрэдтерінің құбылмалылығы төмендеп, BTC спрэдтерін ETH спрэдтерінен төмен түсірді.
Тэйкерлік комиссияның қайта енгізілуімен инвесторлар жоғары спрэдті төлеуге дайын емес, бұл маркет-мейкерлерге осы жұп бойынша өтімділікті ұсынудың тиімсіздігін тудырады. Бұл Binance-тегі BTC/USDT жұбы үшін түнгі өтімділіктің 70%-ға төмендеуіне әкелді, өйткені маркет-мейкерлер басқа биржалар мен жұптарда тиімдірек нарықтарды іздейді.
Ағымдағы нарық көлемін зерттеу
2022 жылдың соңында белгіленген көпжылдық минимумдармен салыстырғанда, криптовалюта көлемі соңғы уақытта айтарлықтай өсті. Көлемдер айырбастау арқылы бөлінгенде, бұл Binance басқаларға қарсы. Айта кету керек, Coinbase АҚШ доллары жұптарына қатысты алаңдаушылықтарға және өзінің 2-қабатты платформасы, Base іске қосылуына қарамастан, көлемі бойынша нарық үлесін ала алмады.
Бір биржадағы көлем үлесіне сүйене отырып, талдаушы АҚШ биржаларына және, тиісінше, АҚШ доллары жұптарына өте аз көлем түседі деген қорытындыға келеді. АҚШ доллары көлеміне қатысты стабилкоин көлемінің үлесі бір жылдан аз уақыт ішінде стабилкоин көлемі 77% -дан 95% -ға дейін өсетін бұл тұжырымды қолдайды.
АҚШ доллары жұптарының кезең-кезеңімен жойылуына байланысты SEN немесе Signet-пен салыстырылатын қолайлы төлем әдістерінің болмауына байланысты нарық өтімділігі төмендеді. Сарапшының пікірінше, криптовалюта нарықтарындағы қазіргі жоғары құбылмалылық, ең алдымен, өтімділіктің төмендігіне байланысты.
Дереккөз: https://www.cryptopolitan.com/crypto-liquidity-hits-new-lows-analyst/