Криптовалюталардың левереджді саудасы, яғни қарыз қаражаттарымен криптовалюта саудасы айтарлықтай тәуекелдермен бірге жүреді. Бұл, ең алдымен, нарықтың капризділігіне байланысты.
Мамыр айында соңғы екі жылда айтарлықтай өскен криптовалюта нарығы жағымсыз нарықтық оқиғалар каскадынан кейін қатты кері шегініп, нарықтық капиталының 50%-дан астамын жоғалтты. 2 триллион долларлық нарықтың жойылуына әкелген кері қайтару нарықтың кейбір ең үлкен әлсіз жақтарын ашты. Олардың бірі нарықта тарихи сынапты болып табылатын левереджді абайсыз пайдалану болды.
Бұл жағы жақында болды бекітілді миллиардер инвестор Майк Новогратц. Новогратц, жалпы сала үшін қатал крест жорықшысы және Терра экожүйесінің құлдырауына дейін бір кездері қызу қолдаушы.
Жақында ол нарықтағы левередж көлемін және бұл әкелетін шығындарды жете бағаламағанын мойындады.
«Мен жүйедегі левередж көлемін түсінбедім. Менің ойымша, адамдар кәсіби мекемелердің баланстарында көрінетін және әсер ету тізбегін тудыратын шығындардың көлемі болды деп ойламаймын », - деді ол.
Осы аптаның басында Cointelegraph-қа сөйлеген сөзінде KoinBasket негізін қалаушы және бас атқарушы директоры Халеелулла Байг нарық шынымен де тым жоғары болды және оны қалпына келтіру үшін біраз уақыт қажет болады деген пікірді қуаттады:
«Крипто нарықтары әлі де ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық даму сатысында, және біз тағы бірнеше криптовалюталық жобалардың, әсіресе кепілге қою мен левереджге негізделген жобалардың құлдырап жатқанын көргенде таң қалмауымыз керек».
Ол реттеушілер инвесторларды қорғау үшін левередждегі бос орындарды қарастыруы мүмкін деп қосты: «Бұл оқиғалар реттеушілер мен сала қатысушыларына болашақта мұндай апаттарды болдырмау үшін сенімді механизмдерді құруға есік ашты».
Левередж дегеніміз не?
Левередж сауда үшін қарыз капиталын пайдалануды білдіреді және әдетте тәуекелдерді басқаруда айтарлықтай тәжірибесі бар кәсіби трейдерлерді сақтау болып табылады.
Левереджді өнімдермен сауда жасау үшін инвесторлардан әдетте сауданың осы түрін қолдайтын брокерге ең аз депозит жасау талап етіледі. Маржа саудасын қолдайтын платформалар инвесторларға үлкен позицияларды ашу мақсатында тиімді түрде несие береді.
Белгілі бір уақыттан артық ұсталатын лауазымдар кепіл ретінде ұсталатын ақшадан шегерілетін пайыздық алымдарды алады. Төлемдер әдетте өзгереді және ашық маржа позицияларына берілген ақша сомасына негізделеді.
Маржа шоттары бойынша пайдалар мен шығындар ашылған позицияның толық көлеміне негізделгендіктен, кірістер мен тапшылықтар ұлғаяды. Осылайша, жоғары левередж стратегияларын қолданатын тәжірибесіз инвесторлар нарықтың құбылмалылығы жоғары сәттерде шамадан тыс әсер етуі мүмкін.
Соңғы: 3AC негізін қалаушылар әлемнің қай жерінде? Болжамдар көп
Таңқаларлық емес, криптографиялық левереджді сауда нарықтың тұрақсыз сипатына байланысты көптеген жоюларға әкеледі. Сәйкес мәліметтер Coinglass, криптографиялық деректерді талдау және фьючерстік сауда платформасынан алынған, криптовалюта нарығы апта сайын жүздеген миллион долларды жоюды бастан кешіреді.
Мысалы, 13 маусымда $1 миллиардтан астам токендер 24 сағат ішінде жойылды нарық ескертусіз құлдырағаннан кейін. Жоюлардың көпшілігі артық левереджге байланысты болды.
Тарихи тұрғыдан алғанда, артық левереверленген сауда-саттық көпіршіктің жарылуына әкеледі, егер негізгі ойыншылардың айтарлықтай саны бір уақытта жойылса, әсіресе тұрақты теріс нарықтық күштерден кейін.
Baig фирмасы инвесторларға криптографиялық индекстермен және әртараптандырылған криптографиялық портфолиолармен сауда жасауға көмектеседі, көптеген бөлшек және институционалдық трейдерлер криптомен айналысу кезінде жіберетін кейбір қателіктерді атап өтті.
Бас директордың айтуынша, көптеген криптотрейдерлердің тәуекелдерді басқару дағдылары нашар, әсіресе шығындарды шектеуге қатысты. Ол крипто-инвестициялық тәуекелдер ешқашан портфолионың 15% аспауы керек деп мәлімдеді. Әрине, бұл ереже сирек сақталады, демек, мәңгілік жоюлар.
Ол сондай-ақ мұндай сценарийлерді болдырмау үшін крипто инвестицияларына қатысты тәуекелдерді тарату қажеттілігі туралы айтты және инвесторлар рект болмау үшін өз тәуекелдерін ұзақ мерзімді активтер арасында таратуы керек екенін айтты.
Криптографиялық корпорациялардың левереджді пайдалануы
Левередж тиімдірек кәсіпорындарды қолдау үшін қажетті капиталды босату арқылы компанияның балансын жақсарта алады. Дегенмен, бұл екі жүзді семсер, ол бизнесті оңай құртады.
Осыған байланысты ең соңғы оқиғаларды қарастыратын болсақ, Three Arrows Capital (3AC) хедж-қорының құлдырауы, мысалы, үлкен қарыздар мен левереджді пайдалану арқылы катализденді.
Компания қомақты левередивті инвестицияларға ие болды Bitcoin сияқты криптовалюталарда (BTC) және эфир (ETH), 50 жылдың қарашасындағы шыңынан мамыр айында өз құнының 2021%-дан астамын жоғалтты.
Хедж-қордың позицияларын жою домино эффектісін тудырды, ол ақыр соңында ондаған байланысты фирмаларға әсер етті. Жақында Сингапурда орналасқан Vauld криптовалютасын несиелеу қызметі, толқын әсерлеріне байланысты алуды тоқтатты 3AC дастаны. Фирма жариялаған блог жазбасына сәйкес, серіктестеріне байланысты қаржылық қиындықтар оның қызметіне әсер етті.
Фирма 3AC-ға ақшаны қарызға алған және қазір ол қаражатты қайтару екіталай.
Celsius криптографиялық несиелік фирмасы да левереджді пайдалану салдарынан ішінара күйреді деп хабарланады. Тергеушінің айтуынша есеп Arkham Intelligence блокчейндік аналитикалық фирмасы жариялаған Celsius шамамен 530 миллион доллар инвесторлардың ақшасын левереджді сауданы жүзеге асыру үшін қаражатты пайдаланатын активтер менеджеріне сеніп тапсырған көрінеді.
Компания тәуекелді қадамға байланысты шамамен 350 миллион доллар жоғалтқан көрінеді.
Титандардың құлдырауы левереджді жауапсыз пайдалану кезінде қаншалықты жаман нәрселерге әкелетінін көрсетеді.
Крипто левередж тәуекелдерін тежеу
Кейбір ірі юрисдикциялар қатаң реттеу талаптарын қою арқылы крипто инвесторларын левередж тәуекелдерінен қорғауды өз мойнына алды.
Осы аптаның басында Cointelegraph-қа берген эксклюзивті сұхбатында Крис Клайн, COO және Bitcoin IRA, криптографиялық зейнетақылық инвестициялық қызметтің негізін қалаушы, крипто секторын реттеудің күшеюі сала ережелерін оңтайландырады және инвесторлардың сенімін арттырады деп айтты.
«Саясаткерлердің жаңа ұсыныстары осы пайда болатын активтер класының ережелері мен қоршауларының айқындылығын арттырады және инвесторларды қорғауға арналған сенімді нығайтады. Менің ойымша, жаңа саясатты күшейту инвесторларды жақсырақ қорғауға және саланы одан әрі заңдастыруға көмектеседі».
Кейбір юрисдикциялар, мысалы, Еуропалық Одақ, крипто секторына, әсіресе өтімділік пен ашықтыққа қатысты, артық левередж жағдайларын азайтатын ережелерді әзірледі.
ЕО-ның соңғы жарғыларына сәйкес, криптоға байланысты барлық бизнес жақын болашақта болады крипто-активтер нарығы (MiCA) ережелерін басшылыққа алады. Бұл оларды капиталдандыру және ашу талаптарын сақтауға міндеттейді және соңғы айларда крипто индустриясына тиген көптеген қажетсіз шығындардың алдын алуға көмектеседі.
Айтуынша, ЕО реттеушілері әлі де левереджге бірыңғай қатаң шектеулер қоймаған.
Екінші жағынан, АҚШ реттеушілері маржа саудасын ұсынатын крипто-брокерлерді қыспаққа алу кезінде агрессивті болды, өйткені олар клиенттерге левереджді сауданы ұсынатын криптографиялық платформаларға лицензия бермейді.
Алмасулар сәйкес келе бастады
Дүние жүзіндегі ірі криптовалюта биржалары негізгі юрисдикциялармен реттеушілік келіспеушіліктерді болдырмау үшін левереджді шектей бастады.
Мысалы, Binance жіберді ескерту желтоқсанда пайдаланушыларға британдық инвесторлардың крипто левередж өнімдерін пайдалануын тоқтатқанын көрсетеді. Бұл қадам компанияның Біріккен Корольдіктің Қаржылық тәртіп жөніндегі органымен (FCA) сәйкес келу ниетіне сәйкес болды. Қаржылық реттеуші орган 2021 жылдың маусымында Binance-ны айыптап, бұйырды бұл елдегі барлық реттелмейтін әрекеттерді тоқтату.
Ескертуден кейін Binance реттеуші дауылды болдырмау үшін 100 жылдың шілдесінде жаңа тіркелгілер үшін левереджді 20 еседен 2021 есеге дейін қысқартты. FTX криптовалюталарының биржасы сонымен қатар Binance түзетулерінен кейін левередж ұсыныстарын өткен жылы 100 еседен 20 есеге дейін қысқартты. FCA Ұлыбританияның бөлшек инвесторларына левереджді криптосауда өнімдерін ұсынуға тыйым салады.
Соңғы: Талибанның қысымы Ауғанстандағы криптоның болашағы үшін нені білдіреді
Айта кетейік, қазіргі уақытта криптовалюта биржалары трейдерлерге ұсынатын левередж мөлшерін шектейтін бірнеше реттеуші ережелер бар. Осылайша, тәуекелдерді басқару негізінен жеке сауда артықшылықтарына байланысты.
Соңғы криптовалюта құлдырауы криптовалюталық фирмаларды мұқият бақылау және олардың бақылауында елеулі активтері бар компаниялар үшін неғұрлым сенімді ережелер қажет екенін көрсетті.
Құлдыраудан кейін куә болғандай, нақты нормативтік базаның болмауы кейбір криптографиялық агенттіктерге левередж арқылы активтерге қарағанда көбірек қарыз жинауға мүмкіндік береді. Бұл олардың инвесторлары мен кредиторлары үшін тәуекелдерді арттырады.
Дереккөз: https://cointelegraph.com/news/crypto-market-turmoil-highlights-risks-of-leverage-in-trading