CoinDesk-ті жіберіп алмаңыз 2022 келісімі, осы жылдың 9-12 маусымында Остин, Техас штатында өтетін крипто және блокчейн фестиваліне қатысу керек.
Криптовалюта кеншілеріне маржа қоңыраулары келеді, өйткені аю нарығы құрбандарды талап етуді жалғастыруда.
CoinDesk және сала қатысушылары жинаған мәліметтерге сәйкес, жеке және жалпыға қолжетімді крипто-кеншілер Солтүстік Америкадағы өздерінің үлкен нысандарының құрылысын қаржыландыру үшін 2 миллиардтан 4 миллиард долларға дейінгі қарыздарды жинады.
Кеншілер өнімінің құны биткоиннің (BTC) бағасымен бірге күрт төмендегендіктен, олар аман қалу туралы қатал шешімдер қабылдауға тура келеді, соның ішінде еңбекпен тапқан монеталар мен жабдықтарды сату.
«Бұл ауыр, бірақ қажет болды», - деді Blockfusion тау-кен хостинг фирмасының бас директоры Алекс Мартини CoinDesk-ке фирманың қарызына қызмет көрсету үшін «миллиондаған» долларлық биткоин резервтерін сатуға қатысты. Енді Blockfusion-де шамамен алты айға созылатын ақша қоры бар, бірақ «нарық бұрылмаса» компания таратудың «тағы бір раундын жасауға мәжбүр болады», - деді ол.
Блокфузион бұл қиын жағдайда жалғыз емес. Биткоин бағасы 2020 жылдан бергі ең төменгі деңгейде болғанда, желідегі жаһандық өңдеу қуаты немесе хэшрейт, барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жақын және энергия бағасының көтерілуімен, кеншілердің пайда маржасы қысқаруда.
Ескі машина үлгілері рентабельді болып, өшірілуде – хэшрейт 11 маусым мен 12 маусым аралығында 27%-ға төмендеді, Blockchain.com деректері көрсетіледі.
Кеншілер бір кездері өздерінің «hodl» стратегиясы (биткоинді сатудың орнына ұстау), қазір мәжбүрлеуде олардың крипто холдингтерін жою операциялық шығындарды және несиені бөліп төлеуге.
Жыл басынан бері бір киловатт сағатқа (кВт/сағ) биткоин өндіруден түскен кіріс екі еседен астамға қысқарды, деп Upstream Data президенті Стив Барбур құрастырған деректер көрсетеді. Barbour мәліметтеріне сәйкес, Antminer S19 Pros және Whatsminer M30S+ сияқты жаңа буын машиналарын пайдалану үлкен айырмашылықты тудыруы мүмкін, өйткені олар Atminer S9 сияқты ескі модельдерден екі есе көп табыс әкеледі.
Ең соңғы машиналарды қолданатын және электр қуатының бағасы төмен – киловатт сағатына 6 центтен аз, биткоин өндірудің жалпы құнын 10,000 XNUMX доллардан төмен ұстайтын кеншілер әлі күнге дейін күнкөрістерін өтей алады және несиелік міндеттемелерін орындай алады, - дейді Galaxy Digital вице-министрі Брайан Райт. тау-кен өндірісінің президенті.
CoinShares инвестициялық сарапшысы Александр Шмидт CoinDesk-ке «листингілік шахтерлердің көпшілігі» биткоин бағасы шамамен 20,000 XNUMX доллар болса да, әлі де пайдалы деп санайтынын айтты.
Фoundry Digital компаниясының тау-кен ісі бөлімінің басшысы Юри Булович: «Таржыны жоқ және жаңа буынды [машиналарды] басқаратын және Америка Құрама Штаттарында олардың кейбіреулері бар, олар әлі де жақсы», - деді Юри Булович. Foundry CoinDesk-тің бас компаниясы Digital Currency Group-қа тиесілі.
Қарызды кім жинады?
Теңдеуге қарызды қосу қараңғы суретті бояйды.
2.16 маусымда B. Riley Financial бағалы қағаздар фирмасының инвесторлық жазбасынан жиналған деректерге сүйене отырып, жалпыға қолжетімді биткоин өндірушілер кем дегенде 14 миллиард доллар қарыз алды. 37 миллион доллар несие Bitfarms 17 маусымда ашты.
Жоғарғы жағында мемлекеттік және жеке кеншілер тау-кен компьютерлерімен қамтамасыз етілген жалпы сомасы 3 миллиард доллардан 4 миллиард долларға дейін несие алды, деп болжайды Luxor Technologies тау-кен өндіру фирмасының бас экономисі және бас операциялық директоры Этан Вера.
Core Scientific (CORZ) және Marathon Digital (MARA) қарыздың капиталға қатынасына негізделген ең жоғары левереджді кеншілердің бірі болып табылады. Дегенмен, олардың борыштық міндеттемелері негізінен 2024 және 2025 жылға дейін өтелмейтін кепілдендірілген вексельдер болып табылады, сондықтан олардың несиелерді төлеуге уақыты бар.
Капитал коэффициенті кәсіпорынның меншікті капиталына қатысты қарыздық жүктемесінің қаншалықты жоғары екенін көрсетеді. Коэффицент неғұрлым жоғары болса, соғұрлым тәуекел үлкен болады.
Northern Data, неміс хостинг фирмасы бар қарыздың меншікті капиталға қатынасы 1.84, Неміс қор биржасында 2020 жылға арналған мәліметтерге сәйкес, CoinDesk сауалнамасына қатысқан кеншілер арасындағы ең жоғары.
Алайда бұл арақатынас компанияның бүгінгі қаржысын дәл көрсетпейді, деді Northern Data компаниясының инвесторлармен байланыс бөлімінің басшысы Йенс-Филипп Бриемле CoinDesk-ке электрондық пошта арқылы. Кенші 2021 жылы қарыздарын өтеу үшін кредиторларының бір бөлігін сатып алды және сонымен бірге қарызының айтарлықтай бөлігін қысқартуға қол жеткізді. Техастағы 300 мегаватт алаңын сату. Компанияның 20 миллион еуро (21 миллион доллар) көлемінде өтелмеген қарызы бар, оны 2022 жылдың тамызына дейін өтейді деп күтеді Бримле.
Компаниялар өз активтерін қарыздарын өтеу үшін пайдаланбайды, оның орнына төлемдерді жабу үшін кірістеріне сенеді. Көптеген кеншілер несиенің жалпы шарттарын ескере отырып, машиналарды қандай бағамен сатып алғандарына қарамастан, осы несиелер бойынша ай сайынғы қарыздарын өтеу үшін жеткілікті кіріс әкелмеуі мүмкін, деді Булович.
Мысалы, бірінші тоқсанның аяғында Stronghold Digital Mining (SDIG) жыл соңына дейін өтеу үшін 70 миллион доллар көлемінде өтелмеген қарыздары болды, бірақ сол тоқсанда 30 миллион доллар таза шығынға ұшырады. өтініш беру АҚШ-тың бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясымен (SEC). Кенші CoinDesk-тің осы оқиғаға түсініктеме беру туралы өтінішіне жауап бермеді.
Су астындағы несиелер
Кеңейту жоспарларын қаржыландыру үшін қарызға ақша алған кеншілер енді қатаң шешімдер қабылдауға мәжбүр. «Осы несиелердің көпшілігі бүгінде су астында қалды» және қарыз алушыларға «ағымдағыдай болып қалу үшін қаржыландырудан тыс айтарлықтай кіріс қажет», - деді Нил Ван Хуис, BlockFills серіктесі, ол бірінші болып берген фирмалардың бірі болды. 2020 жылы кеншілерге жабдықты қаржыландыру несиелері.
Кеншілер алатын жабдықты қаржыландыру несиелері несиенің құны биткоин өндіру машиналары сияқты негізгі активтің құнынан асатын кезде «су асты» болып табылады.
Нарықтың шыңында, биткоин 60,000 90 доллардан асатын кезде, компаниялар бір терахаш үшін 100, 10,000 доллар және одан да жоғары бағаға кеншілерді сатып алды, деді Булович. Бұл бір машинаға XNUMX XNUMX долларды қосады. «Бағаның үлкен болуы несие сомасының жоғары болғанын білдіреді. Демек, ай сайынғы төлемақы да жоғары», - деді ол.
Hut 8 Mining (HUT) компаниясының бас директоры Джейми Левертонның айтуынша, тау-кен бұрғылау қондырғыларына «бағаның ең жоғары нарығының биігінде айтарлықтай кен орны бар» тапсырыс берген фирмалар қазір «басынан өту қиын жерде» деді. «Кезінде дефолтқа ұшыраған несиелерді, талап етілмеген кеншілерді және сатып алу мақсаттарын көреміз», - деді Левертон.
Ван Хуистің айтуынша, 100% қаржыландырылған, екі жасқа толмаған және пайдалы экономикасы жоқ шағын кеншілер байланысты несиелер бойынша дефолтты бірінші болып көруі мүмкін.
Жаман несие беру
Кеншілердің өз төлемдерін төлеудегі қиындықтары жалпы экожүйе үшін тәуекелді тудырады, өйткені олар несие берушілерді дефолтқа ұшыратады. Hut 8 Mining компаниясының Левертоны кеншілер қарыздарын кешіктіреді деп күтетінін айтты. Кеншілер циклдарды, қазынашылықтарды және баланстарды қалай басқаруға болатынын ойлап, бұқа уақытында аю нарығына дайындалуы керек, деді ол өткен айда Остинде (Техас штаты) CoinDesk's Consensus 2022 конференциясында.
Ван Хуистің айтуынша, BlockFi және NYDIG несие берушілері қазіргі нарықтық жағдайларды ескере отырып, кеншілерді қайтару қиынға соғатын «қорқынышты несие» берді. Бұл компаниялар олардың балансында қанша тау-кен несиелері бар екенін көрсетпейді, сондықтан олардың қаншалықты әсер ететінін бағалау қиын.
Оның қаржысы туралы бірнеше күн бойы алыпсатарлық, соның ішінде ағып кеткен баланс Бұл компанияның 221 жылғы аю нарығында 2021 миллион доллар таза шығынға ұшырағанын көрсетеді - BlockFi жариялады ол FTX-тен 250 миллион доллар несие желісін алды. Көптеген деп аталатын бұл а құтқару. Несие беруші CoinDesk-тің осы оқиғаға түсініктеме беру сұрауларына жауап бермеді.
«Celsius, BlockFi, атап айтқанда BlockFi және тіпті NYDIG сияқты компаниялар адамдарды 75% - 80% LTV (қарыз құнына) бір терахаш үшін 65 доллардан немесе одан жоғары бағамен қаржыландырған кезде, олардың көпшілігі терахаш үшін 80 доллардан әлдеқайда жоғары болды» «Өнеркәсіп үшін қорқынышты несие, өйткені бұл несиелердің барлығы бүгінде су астында», - деді Ван Хуис.
Несие-құнға қатынасы несие тәуекелін оның құнын негізгі қамтамасыз етілген активтің құнымен салыстыру арқылы бағалау үшін қолданылады. Коэффицент неғұрлым жоғары болса, тәуекел соғұрлым жоғары болады, бұл көбінесе жоғары пайыздық мөлшерлемеге айналады.
Жалпы айтқанда, соңғы екі жылда биткоин-кеншілерге арналған жабдықты қаржыландыру несиелері үшін пайыздық мөлшерлемелер әдетте екі таңбалы сандарда, шамамен 10% және 19% аралығында, кеншілердің ӘКК-ге ашық саудаланатын өтінімдерін көрсетеді. (Салыстыру үшін, тіпті соңғы өсімнен кейін де, АҚШ-тағы тұрғын үй ипотекасының мөлшерлемелері XNUMX жылы XNUMX-XNUMX жж төменнен ортадан бір цифрға дейін.)
Деректерге сәйкес, қолданбалы интегралды схемалар (ASIC) қазір $80/TH төмен бағаға сатылып жатқанын ескерсек, тау-кен қуатының терахашының 60 долларлық бағасы жоғары болып көрінеді. Луксордың хэшрейт индексі. Бұл бастапқы несиелер тәуекелді ғана емес, сонымен қатар ASIC құнының төмендеуіне байланысты негізгі активтердің құны айтарлықтай төмендегенін көрсетеді.
«Кейбір несие берушілер басқаларға қарағанда көбірек тәуекелге ұшырады», - деді Райт. LTV несие берілген кездегі биткоин немесе машиналар құнымен есептелуі мүмкін, бірақ несие беруші уақыты келгенде нақты жою бағасы қандай болатынын ескеруі керек, деп түсіндірді ол.
BlockFi және NYDIG өте үлкен несиелерді циклде өте кеш берді, деді басқа компаниялар туралы түсініктеме беру кезінде атын атағысы келмейтін басқа салалық инсайдер. Бұл терахаштың бағасы, демек, ай сайынғы төлемдердің жоғары екенін білдіреді. Нарықта «өте әсер ететін» және «өте алаңдайтын» несие берушілер бар», - деді инсайдер.
BlockFi CoinDesk нақты сұрақтар тізіміне жауап беруден бас тартты. Тәуекелдер бойынша бас маман Юрий Мушкин фирманың «криптографиялық экожүйеге әртараптандырылған несие беру ісін жүргізетінін» айтты, оның «тау-кендік несиелер тек бір бөлігі ғана». Мушкин былай деп қосты: «Бұл тау-кен өндірумен қамтамасыз етілген несиелер кепілге қойылған және біз басқа институттық бизнесте қолданатын сақтық тәуекелі мен андеррайтинг тәжірибесін ұстанамыз».
NYDIG CoinDesk-тің осы оқиғаға түсініктеме беру сұрауларына жауап бермеді.
Нью-Йорктегі несие беруші 70 миллион доллар несиеге қол қойды Арго блокчейн наурызда және 37 маусымда Bitfarms үшін $14 миллион несие желісі. Несиемен қатар Bitfarms 1,500 BTC сататынын айтты. Бір аптадан кейін кенші Галактикадан басқа қарызын өтеу үшін тағы бір BTC 1,500 сатқанын айтты.
Ары қарай оқу: Bitfarms 1,500 биткоин, жаңа несие сату арқылы өтімділікті арттыруға тырысады
ТераВульф сондай-ақ алды 15 миллион доллар несие 13 маусымда айырбасталатын вексель түрінде.
Егер «экономика өзгермесе, кейбір кеншілер дефолтқа ұшырағанша уақыт мәселесі», сонымен бірге «несие берушілер өздерін үнемдеуге» салыстырмалы түрде аз жүгінеді, өйткені кепілдің құны, әдетте, тау-кен машиналары немесе биткоин. күн сайын төмендейді, деді инсайдер.
Жақында Цельсий алуды тоқтатты көп түсіндірместен тұтынушылар үшін АҚШ-тың бірнеше штаттарындағы билік органдарын тергеуге алып келеді.
BlockFi, Цельсий сияқты, салымшылардан жиналған қаражатпен жұмыс істеді, бұл оларды қайтару керек дегенді білдіреді, ал NYDIG ақшаны меншікті капитал арқылы көтерді, сондықтан оған бұл қаражатты өтеу үшін көп уақыт қажет, деді Ван Хуис.
Galaxy Digital компаниясының 6 миллиард долларлық активтерінің тек 5.3%-ға жуығы тау-кен өндіруге қатысты немесе әдетте дебиторлық берешекті қамтитын 301 миллион доллар, тоқсандық кіріс туралы есеп. Өтініш сонымен қатар фирманың тау-кен өндіру шығындары мен депозиттері бойынша 89.9 миллион долларды алдын ала төлегені, несие берушінің тау-кен несиелеріне ұшырауы мүмкін шамамен 211 миллион доллар қалдырғаны туралы мәліметтер келтірілген. Баспасөз хатшысы цифрларға түсініктеме беруден бас тартты.
Енді жоқ
Кеншілер биткоинді биржаларға рекордтық қарқынмен сатты. Мамыр айында биткоин өндірушілер ай сайынғы өндірісінің 100%-дан астамын сатқан, ал қаңтар мен сәуір аралығындағы 30%, дейді Arcane Research аға ғылыми қызметкері Джаран Меллеруд.
сияқты желілік ақпараттық платформалар CryptoQuant және coinmetrics соңғы бірнеше аптада кеншілерден биржаларға монеталардың рекордтық ағындарын атап өтті. Бұл міндетті түрде сатудың көрсеткіші емес; бұл кеншілер өздерінің жетондарын қойып немесе сатуға дайындалып жатқанын білдіруі мүмкін, деп түсіндірді Райт.
Тығыз өтімділік жағдайында жабдық несиесін алу үшін өндірілген биткоиндерді кепілге қойған кеншілер қарыздарын өтеуден басқа ештеңе үшін оларды монетизациялай алмауы мүмкін. Бұл жағдайда кепілзат несие берушінің қолында болуы мүмкін және тек маржа болған жағдайда ғана сатылады, деді Булович.
Фирманың бас директорының айтуынша, бұл $29,000 XNUMX маржа қоңырауы бар Blockfusion үшін болды. А маржа қоңырауы қарыз алушының кепіл мүлкінің құны несие берушімен келісім бойынша анықталған белгілі бір шекті мәннен төмен түскенде пайда болады. Бұл жағдайда қарыз алушы осы шекті шектен асу үшін қаражат табуы керек, бұл кейде активтерді қолайсыз нарықтық бағамен сатуды білдіреді, мысалы, BTC $ 20,000 XNUMX белгісінен төмен.
Blockfusion қосымша кепілді орналастыру немесе оның биткоинін сату арасында таңдау жасауы керек еді, деді Мартини және көптеген кеншілердің «кепілден айырылғанын» білетінін айтты.
Сонымен қатар, қарыз алу арқылы ақша жинаған немесе акцияларын көбейту арқылы акцияларын сұйылтқан фирмалар қазіргі уақытта олардың өсу мүмкіндігін шектеді, өйткені олар қосымша кепілдік орналастыруға немесе биткоин холдингтерін жоюға мәжбүр болды, деді Мэтью Шульц, атқарушы төраға. CleanSpark-те, осы айда 1,800 машинаға бар келісімшарттарды сатып алған биткоин өндірушісі басқа құрдасынан.
«Бізге басқалар сияқты мүмкіндік берілді», - деді Шульц. CleanSpark биткоинді «кішкене ақша ағынының пайдасы үшін, содан кейін бәсекелестіктің шындыққа жанаспайтындай дәрежеге жеткенін көру» мүмкіндігіне ие болды», - деді ол. Бірақ компания бұған жол бермеді және сұралған кеншілер арасында қарыздың капиталға қатынасы бойынша екінші орында.
Осы жылдың басында венчурлық капиталды қаржыландырушыдан 35 миллион доллар несие алу үшін CleanSpark орнына биткоин өндіру қондырғыларын кепілге алды.
Машина барлығына тегін
Өз машиналарын кепіл ретінде орналастырған биткоин кеншілері әртүрлі мәселелерге тап болады. Кеншілер өз машиналарын өте қажет қолма-қол ақшаға түсіргісі келетіндіктен, ASIC бағасы айтарлықтай төмендеді.
Ең дұрысы, кеншілер ескі машина үлгілерін сатады, бірақ олар үшін нарық жоқ, өйткені олар тиімсіз, дейді CleanSpark's Шульц, сондықтан олар «жаңа жабдықты сатуға» немесе өздерінің биткоиндерін пайдалануға мәжбүр.
Сөре кеңістігі бұрғылау қондырғыларын сатып алғысы келетіндер үшін шектеуші фактор болып табылады.
Егер өз шотына кен өндіруші фирма банкротқа ұшыраса, ол өз сайтында өндіруді жүзеге асыра алмайды, өйткені оның қолма-қол ақшасы жоқ болады, сондықтан несие беруші машиналарды қабылдағысы келсе де, қосу үшін хостинг сайтын табу керек еді. бұл машиналар, деді Ван Хуис. Бірақ барлық хостинг сайттары максималды сыйымдылықта, деп қосты ол.
АҚШ-тағы бір тау-кен хостинг фирмасы CoinDesk-ке арзанға сатып алынған бұрғылау қондырғыларын орналастырғысы келетін үмітсіз шахтерлерден қоңыраулар көбейіп жатқанын айтты. Бірақ хосттың мүмкіндіктері толығымен толы, сондықтан ол ұсыныстардың ешқайсысын қабылдай алмайды.
Одан да қауіпті жерде болашақ тапсырыстармен қамтамасыз етілген несие алған тау-кен өндіруші фирмалар, яғни әлі жеткізілмеген машиналарға арналған келісімшарттар. Бұл кеншілер қазіргі уақытта ешқандай табыс әкелмейтін бұрғылау қондырғыларын төлеуі керек.
«Сатып алу тапсырыстарына қарсы» үлкен несиеге ие болған несие берушілер мен қарыз алушылар «ауыр жағдайда» тұр, өйткені машиналар құны айтарлықтай төмендеп қана қоймай, жабдық қазіргі уақытта АҚШ-та да жоқ, деді Райт.
«Мен сенің бұған қалай төтеп бере алатыныңды түсінбеймін», - деді Ван Хуис.
Кейбір кеншілер депозиттерін салып қойған бұрғылау қондырғыларын сатып алу үшін қосымша несие алуға мәжбүр болуы мүмкін.
«Қоғамдық кеншілер тобының ASIC сатып алулары үшін осы жылы әлі де $1.9 миллиард қарызы бар», - деді Galaxy Digital компаниясының кен өндіру бөлімінің басшысы Аманда Фабиано, Consensus 2022 панельдік талқылауы кезінде.
Ары қарай оқу: Bear Market кейбір крипто-кеншілер өмір сүру үшін M&A-ға жүгінетінін көре алады
Кеншілер кепілдікті пайдаланғанына қарамастан, оның құны соңғы бірнеше айда төмендеді, дейді Галакси Райт. «Мен ASIC қолдайтын несиелерге қарағанда, биткоинмен қамтамасыз етілген несиелерді алған кеншілер арасында үлкен айырмашылықты көрмедім», - деп қосты ол.
Ұзақ мерзімді салдары
CoinDesk сөйлеген өнеркәсіп көздері сала алдағы айларда шоғырланады деп келісті, өйткені әлсіз ойыншылар активтерді босатуға мәжбүр.
Бұл арзан ASIC түріндегі басқа ойыншыларға мүмкіндік беріп қана қоймайды, сонымен қатар әлі де қатысатындар үшін биткоин өндіруді жеңілдетеді.
Canaccord Genuity сарапшысы Джозеф Вафи 20 маусымдағы зерттеу жазбасында: «Тиімділігі төмен кеншілер желіден тыс күйде болғандықтан, төмен желілік хэшрейт өшіру бағасы төмен жоғары тиімді машиналарға тікелей пайда әкеледі», - деп жазды.
Биткоин блогын өндіру және сыйақы алу қиындығы қажет уақытты шамамен 10 минутқа дейін ұстау үшін автоматты түрде қайта реттеледі. Желінің хэштілігі неғұрлым жоғары болса, соғұрлым қиындық соғұрлым жоғары болады.
Келесі қиындықты реттеу күтілуде кеншілер желіден шығып кеткендіктен, блокты өндіруді жеңілдету үшін.
Тау-кен қондырғыларын жеткізу әлі де онлайн режимінде келеді, бұл жылдың соңында хэшрейтті арттырады, деді CoinShares талдаушысы Александр Шмидт.
Сонымен қатар, табиғи газ бағасының өсуі осы ресурсқа сүйенетін Marathon Digital және Hut 8 сияқты компаниялардың маржаларына қосымша қысым жасауда. Canaccord Genuity компаниясының Вафиі: «100% жаңартылатын көздерден жұмыс істейтін кеншілер бәсекелестіктің төмендеуінен пайда көре алады», - деп жазды.
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/crypto-miners-face-margin-calls-133524304.html