Крипто Уолл-стритті жабайы сапарда алды. Енді ол көз жасымен аяқталды.

Криптоның қалған бөлігін түсіретін биткоиндік пуристте кішкентай ирония жоқ. Bitcoin ізгілік үлгісі емес; шикізатты өндіру энергияны көп қажет етеді және экологиялық шығынды талап етеді. Және ол құн қоймасы немесе инфляцияны хеджирлеу ретінде сәтсіздікке ұшырады - екі үлкен жарнамалық пайдалану. Жеті айда 70%-ға төмендеді 900 миллиард доллар нарықтық құнын жоғалтты, крипто патшасы бұрынғыдан да жалаңаш көрінеді.

Бірақ биткоин бүгінгі күні криптоның ең үлкен проблемасы емес. Бұл токеннің ұрпағы және саланың еркін қаржылық тәжірибесі. Уолл-стритте төңкеріс жасаудың орнына, криптографиялық индустрия өзінің көптеген өнімдерін қабылдады және оларды негізінен өз ережелерімен қайта ойлап тапты. Енді, шектеусіз левередж, автоматтандырылған жою және құлдырау бағалары коктейльінің арқасында ол қаржылық дағдарысты қайта ойлап табуда.

«Өнеркәсіп пен бұл компаниялар жұмбақ. Бұл жағдайда тарих бізге қауіпті мінез-құлық, алаяқтық және алдаудың барлық түрлері болатынын айтады », - дейді Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясының Интернетті қорғау кеңсесінің бұрынғы басшысы Джон Рид Старк. «Бұл жабайы Батыс емес. Бұл заңсыз және тәртіпсіз жүретін өлілерге ұқсас анархия».

Биткоиннан басқа басқа токендердің легиондары, сауда платформалары және депозиттер бойынша керемет жоғары кірісті ұсынатын квазибанктер бар. Көлеңкелі банкинг пен сауданың бұл параллель әлемі бірқатар дағдарыстар, соның ішінде ірі «стабилкоиннің» сәтсіздігі, хедж-қордың құлдырауы және кейбір ірі криптовалюта кредиторларындағы өтімділік дағдарысы жағдайында судан жоғары тұруға тырысуда.

Қатаң макроклимат саланы аяғына тұрғызды. Пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауы және қатаң қаржылық жағдайлар жалпы технологиядағы кеңірек сатылым жағдайында криптоға қатысты кез келген нәрседе тоқырауға әкелді.

Бірақ бұл сала нарықтық стрестік сынақтан өтуге әрең жетпеді. Крипто-стартаптар мен биржалар реттеуші вакуумда кеңейіп, өздерінің басқару ережелерін белгіледі немесе оларды ашық бастапқы бағдарламалық қамтамасыз ету «хаттамалары» арқылы таратады. Крипто адвокаттары бұл отандық тәжірибелерді Уолл-стритке қарағанда жақсарту ретінде ұзақ уақыт бойы алға тартты - банктер мен брокерлік ұйымдардың бұғауларынан қаржыны бұзу. Бірақ қандай да бір жолмен, индустрия Уолл-стрит ойын кітабын жаңа технологияға бейімдеді. Ал оның бақылауы толығымен дерлік нәтижеге қаржылық мүддесі бар адамдар тарапынан болды.

Қазір ең үлкен алаңдаушылықтың екеуі - криптобанк және хедж-қор. Celsius Network, 11 миллиард долларлық депозитті қабылдаған ірі криптовалюталық несие беруші, банктің жұмысын тоқтататын банктің жұмысына жол бермеуге тырысып, ақша алуды тоқтатты. 30 маусымда Цельсий активтерді сақтау үшін шаралар қабылдап жатқанын және «басқа жолдармен қатар стратегиялық транзакцияларды, сондай-ақ міндеттемелерімізді қайта құрылымдауды қамтитын» опцияларды зерттеп жатқанын айтты. Цельсий түсініктеме беру сұрауларына жауап бермеді.

3AC деген атпен белгілі Three Arrows Capital хедж-қоры несие берушілер сотқа бергеннен кейін Британдық Виргин аралдарының соты оны жоюға бұйрық берді. Қор 18 миллиард доллар тұратын портфельді құру үшін көп қарыз алды. Және ол үлкен позицияны құрды

Сұр реңкті Bitcoin сенімі

(тикер: GBTC), ашық сауда жасайтын жабық трест және крипто арбитражының танымал құралы болды.

Жылдар бойы GBTC өзінің негізгі биткоин холдингтеріне айтарлықтай үстеме бағамен сауда жасады — 35 жылы бір сәтте оның таңбалауыш холдингтерінен 2020% жоғары құндылық. Бұл хедж-қорлар биткоинді қарызға алу арқылы оңай ақша таба алады және оларды айырбастау арқылы сенімге берді. акциялар үшін, содан кейін күту мерзімі аяқталғаннан кейін акцияларды пайдаға сату.

Бірақ 2021 жылы бұл сыйлықақы жеңілдікке айналды және биткоин бағасының төмендеуіне қарай ол кеңейді - GBTC жақында таза актив құнына 29% жеңілдікпен саудаланды. Бұл маусымда тресттің ең ірі иелерінің бірі ретінде тізімге енгізілген 3AC сияқты инвесторларды тұзаққа түсірді.

Жеңілдік кеңейгенімен, 3AC «ұтылып, еселене беретін үстел басындағы бәс тігушілердің классикалық жағдайында» сатып алуды жалғастырды», - деді Шон Фаррелл, Fundstrat Global Advisors сандық активтер стратегиясының жетекшісі. Сайып келгенде, «3AC бұдан былай өзінің левередж тізбегін бірге ұстай алмады, бұл криптовалюталық несие кеңістігінде өтімділік мәселелерін тудырады», - деді Фаррелл, 3AC-ті ұзақ мерзімді капиталды басқарумен салыстырады, ол үкімет ұйымдастырған құтқаруды қажет ететін жаппай левереджді хедж-қормен салыстырады. 1998 жылы.

3AC түсініктеме сұрауына жауап бермеді. Grayscale бас директоры Майкл Сонненшейн тресттің негізгі иелері ұзақ мерзімді инвесторлар екенін айтады.

3AC әсеріне ұшыраған несие берушілер мен брокерлер кіреді

Voyager Digital

(VOYG.Canada), ол 3AC биткоин және USDC тұратын 675 миллион долларлық несие бойынша дефолтқа ұшырағанын, бұл долларға бекітілген стабилкоинның пресс-релизінде айтылған. Voyager содан бері өз платформасынан ақша шығаруды қысқартты. Компания ешқандай түсініктеме берген жоқ.

Үкіметтің қолдауы болмаса, криптоның ақ рыцарлары басқа крипто адамдары болды. FTX АҚШ биржасының негізін қалаушы миллиардер Сэм Банкмен-Фрид компанияны сатып алу мүмкіндігімен BlockFi-ға 400 миллион долларлық револьверлік несие желісін ұзартуға келісті. BlockFi 80AC әсерінен шамамен 3 миллион доллар шығынға ұшырады. Банкмен-Фрид өзінің Alameda Research сауда фирмасы арқылы Voyager-ті шамамен 500 миллион долларлық несие желісімен құтқарды.

«Біз Уолл-стриттегі теріс әрекеттердің алдын алуға арналған ережелерді әзірлеуге ондаған жылдар жұмсадық», - дейді Эрик Каплан, Милкен институтының қаржы нарықтары орталығының аға кеңесшісі. «Криптовалюта нарықтарындағы кейбіреулер бұған бас тартады».

Бұл барлығына ақысыз қанша уақытқа созылатыны Вашингтонда көптеген пікірталастардың тақырыбы болып табылады. Байден әкімшілігі, Конгресс және SEC сияқты агенттіктер ережелермен жұмыс істейді. Дегенмен, реттеушілер мен заң шығарушылар криптоға белгіленген ережелерді қолдану немесе жаңаларын жазу туралы келіспеушілік танытады.

Реттеушілер криптовалютаға тыйым салынбаса, жүйелі тәуекелдерді көреді. Еуропалық Орталық банк жақында крипто нарығы 2008 жылғы қаржы дағдарысына дейін секьюритилендірілген субпраймдық ипотекаға ұқсас екенін ескертті. ECB баяндамасында, егер олар өсуді жалғастырса және банктер көбірек араласса, крипто активтері «қаржылық тұрақтылыққа қауіп төндіреді» деді.

«Қазіргі нарық жүйелік тәуекел оқиғасын тудыруға жеткілікті үлкен емес, бірақ бұл статикалық нарықтар емес. Олар үздіксіз дамып, өсу үстінде», - дейді Дьюк университетіндегі Жаһандық қаржы нарықтары орталығының жетекшісі Ли Рейнерс. «Дабыл қоңырауын соғудың уақыты келді».

Wall Street

Crypto-мен кездеседі

Соңғы онжылдықтың көп бөлігінде крипто реттеуші сұр аймақта дамыды. Бүгінгі Уолл-стритте ешқашан рұқсат етілмейтін өнімдер мен маркетинг - ғасырлық қаржылық ережелердің арқасында - криптода үйлер тапты. Қазір бұл сала Уолл-стрит түлектерімен, трейдерлермен және қаржы саласының басқа адамдарымен толы.

сияқты ірі компаниялардың басшылары

Galaxy Digital Holdings

(GLXY.Canada), Сұр түсті инвестициялар, және Genesis Trading барлығы криптоға келгенге дейін Уолл-стритте жұмыс істеді. Сағат

Coinbase Global

(COIN), әлемдік қаржы операцияларының басшысы Goldman Sachs-тен келді. Цельсийдің негізін сериялық технологиялық кәсіпкер Алекс Машинский қойған, бірақ оның аға командасы Канада Royal Bank, Citigroup және Morgan Stanley түлектерін қамтиды.

Ең ірі акциялар маркет-мейкерлерінің бірі, Джейн Стрит Капитал, криптографиялық сантехниканың бөлігі болып табылады, мысалы, биржаларға өтімділікті қамтамасыз етеді.

Robinhood нарықтары

(HOOD) және өзі үшін крипто саудасы. «Криптода болып жатқан нәрсе - бұл әртүрлі эксперименттерге арналған керемет құмсалғыш», - деді Томас Ум, Джейн Стриттің крипто сату және сауда тобының мүшесі ақпан айында подкастта.

ӘКК сияқты реттеуші болмаса, криптовалюта компаниялары өздерінің көптеген ережелерін белгілейді. Токендерге арналған салалық листинг талаптары жоқ. Binance.US ApeCoin-тен Zilliqa-ға дейін 100-ден астам таңбалауышты тізімдейді. Coinbase шамамен 170 токенді ұсынады, оның ішінде компанияның жеке венчурлық бөлімшесі қаржыландырған ұйымдар шығарған. Coinbase оның таңбалауыш инвестициялары листингтерге әсер етпейтінін айтады.

Криптотрейдерлер хедж-қорлар немесе жоғары жиілікті сауда фирмалары сияқты күрделі инвесторларға қарсы шығып қана қоймайды. Олар брокер, кастодиан, маркет-мейкер және биржа ретінде әрекет ететін компанияларға қарсы сауда жасауы мүмкін - барлығы бір ұйымға біріктірілген.

Маркет-мейкерлер, қор биржалары және делдалдар Уолл-стритте ұзақ уақыт бойы өз клиенттеріне немесе алдын-ала тапсырыстарға қарсы сауда жасауға мүмкіндік беру сияқты олардың барлығын шешкен жағдайда пайда болатын мүдделер қақтығысына байланысты бөлінген. ӘКК төрағасы Гари Генслер сияқты реттеушілердің айтуынша, криптода мұндай бөлу жиі болмайды, бұл инвесторларды осал етеді.

«Криптовалюта биржаларында сауда-саттыққа тыйым салынбаған, меншікті саудаға тыйым салынбаған, ең жақсы орындау ережелері және стандартталған есептілік жоқ», - дейді Тимоти Массад, тауар фьючерстері сауда комиссиясының бұрынғы төрағасы. «Мені бағалы қағаздармен салыстыруға болмайтын негіздің жоқтығы.»

Криптографиялық сауда платформалары кейбір алаңдаушылықтардың шамадан тыс көтерілгенін немесе ережелердің анық болмауынан туындайтынын айтады. Coinbase өкілі компанияның тұтынушыларға қарсы сауда жасамайтынын немесе маркет-мейкер ретінде әрекет етпейтінін айтты. «Біз тұтынушылардың құқықтарын қорғауды қамтамасыз ететін және барлығына қолжетімділікті кеңейтетін крипто-экономика үшін нормативтік базаны құруға шақыруды жалғастырамыз», - деді өкіл мәлімдемеде.

«Көптеген биржалар қажеттіліктен көптеген функцияларды орындайды, өйткені бұл сала әлі қалыптасу кезеңінде», - деді Binance Barron's-ке берген мәлімдемесінде. «Жетекші биржа ретінде Binance пайдаланушыларды қорғауға және жауапты саудаға жауапкершілікпен қарайды». FTX түсініктеме беруден бас тартты.

Дегенмен орталықтандырылған биржалар сауданың бір бөлігін ғана құрайды. Миллиардтаған долларлық крипто да отырады орталықтандырылмаған қаржы немесе DeFi платформалары. Трейдерлер, қарыз алушылар және несие берушілер транзакцияның барлық аспектілерін автоматтандыратын алгоритмдер немесе бағдарламалық протоколдар арқылы сәйкестендірілген DeFi жүйесінде өз шарттарын белгілейді. Кепіл деңгейлері алдын ала белгіленген шектерден төмен түссе, позициялар автоматты түрде жойылуы мүмкін.

Жарнамаланған екі таңбалы немесе тіпті үш таңбалы кірісті алу үшін инвесторлар жиі DeFi-ге ақша аударады. Дәстүрлі қаржыда мұндай ештеңе жоқ — банктік жинақ мөлшерлемелері қазір ең жақсы жағдайда 1.6%-ды құрады. Қалаусыз облигациялардың орташа кірістілігі 8%. Бірақ DeFi-де сауда-саттық және қарыз алу хаттамаларының артында тұрған компаниялар болмағандықтан, бұзу немесе бағдарламалық жасақтаманың ақаулығына байланысты депозиттер жоғалып кетсе, қайтару мүмкіндігі аз.

DeFi-дегі ұрлық маңызды емес. Chainalysis блокчейн аналитикалық фирмасының мәліметі бойынша, хаттамалар 97 жылы 1.7 мамырда ұрланған 2022 миллиард долларлық криптоның 1% құрады. «Бұл тұтынушылардың құқықтарын қорғаудың маңызды мәселесі, егер сізде DeFi-де ақша ұрланған болса, сізге жүгінуге болмайды», - дейді Chainalysis зерттеу бөлімінің директоры Ким Грауэр және оның оптимистік хаттамалары уақыт өте келе қауіпсіз болатынын айтты.

Стабилкоиндер көмегімен крипто 1970 жылдары басталған қаржылық тұсқағазды қайта ойлап табады: ақша нарығы қоры. Ақша нарығының қорлары сияқты стабилкоиндер бекітілген $1 бағаны ұстап тұруға бағытталған. Бірақ реттелетін қорлардан айырмашылығы, стабилкоиндер резерв ретінде қалаған кез келген активтерге, соның ішінде Bitcoin сияқты басқа белгілерге ие бола алады.

Бұл тәсілдің қауіп-қатері бірнеше апта ішінде 60 миллиард долларды жойып жіберген TerraUSD деп аталатын «алгоритмдік» стабелькоиннің жақында апатқа ұшырауымен айқын болды. Эпизод жүйенің осалдығы мен жұқпалы қаупін атап өтті, өйткені ең үлкен стабилкоин Тетер қысқа уақыт ішінде «ақшаны бұзды», бұл сала банктегі классикалық жүгіруге дайын емес деген алаңдаушылық туғызды.

Американдық университеттің заң профессоры Хилари Аллен, крипто туралы сыни пікір жазған Америка университетінің заң профессоры, стабилкоин термині «тиімді маркетингтік стратегия, бірақ егер стабилкоин сәтсіз болса, шынымен зиян келтіруі мүмкін» дейді. Ақша нарығының қорлары 2008 жылғы қаржы дағдарысы сияқты стресстік нарықтарда ақшаны жарып жіберді, ол құтқаруды және нарықты тұрақтандыру шараларын талап етті, деп қосады ол. Стабилкоиндердегі таңбалауыштардың иелері тіпті федералды қолдауды былай қойғанда, өтеу құқықтарына да ие емес.

Криптовалюта компаниялары басқа Уолл-стрит клубына қосылып жатыр: үй несиелері. Мило сияқты стартаптар кепіл ретінде криптомен қамтамасыз етілген нөлдік ипотека ұсынады. Компания басқалармен бірге көп триллион долларды құрайтын үй несиесі нарығының кішкене бөлігін де алып тастауды мақсат етеді. Кейбір дәстүрлі ипотекалар блокчейнде сатылған. Келесі кезекте криптографиялық ипотеканы секьюритилендіру болуы мүмкін. «Біз бірқатар реттеушілермен сөйлесеміз және оларға не істеп жатқанымызды түсінуге тырысамыз», - дейді Мило бас директоры Йосип Рупена.

Крипто

Қаржылық машина

Биткоин пуристері мұның бәріне неге қарсы екенін түсіну үшін тарихты білу пайдалы.

2009 жылы іске қосылған биткоин банктер сияқты делдалдарды пайдаланбай валютаны аударуға арналған «тең-теңімен» жүйесі ретінде әзірленді. «Рұқсатсыз» деп аталатын технология корпорациялар мен үкіметтер жеке экономикалық құқықтардың жауы болғандай жасалған.

Дегенмен Bitcoin блокчейні — транзакцияларды растайтын математикалық есептерді шешу үшін үздіксіз айнып тұратын компьютерлер желісі — масштабтау үшін жасалмаған. Транзакцияны өңдеу карталық желілермен салыстырғанда мұздық болып табылады

виза

(V). Сондай-ақ блокчейн төлемдерден тыс пайдалануға арналмаған. Бұл басқа блокчейндерге тасқынды ашты. Бүгінде олардың жүздегені сауда платформаларының, токендердің, қаржылық өнімдердің, бейне ойындардың және онлайн әлемдердің негізін құрайды.

Crypto сонымен қатар капиталды тарту және корпоративтік құрылымдарды өз шарттарымен құру үшін реттеудің жоқтығын пайдаланды. Меншікті капиталды шығарудың орнына блокчейн компаниялары венчурлық капиталдан ақша жинайды, содан кейін оларды қолдау көрсету үшін тегін таратады немесе «бастапқы монета ұсынысымен» айналысады. Биржалар мен брокерлік фирмалар ақша аудару бизнесі ретінде жұмыс істеуге мемлекеттік лицензияларды алды, өйткені ішінара бизнесті немесе токендерді ӘКК-де тіркеудің нақты жолы болмаған.

Нарықтағы ерте тиімсіздік Уолл-стрит ардагерлерін қызықтырды. Salomon Brothers және Two Sigma Securities сияқты фирмаларда сандық сауда және нарық құрылымы бойынша жұмыс істеген Дэйв Вайсбергерді алайық. Вайсбергер ондаған биржалардан криптовалюта нарығының деректерін импорттайтын CoinRoutes фирмасының негізін қалады.

Қазан айында өткен криптографиялық іс-шарадағы тұсаукесерде Вайсбергер криптовалюта нарықтарында «таспадан көріп, артықшылықтар алу үшін көптеген мылқау трейдерлер бар» деді. Crypto, деп қосты ол, «басқа нарықтарға қарағанда әлдеқайда тиімсіздікті ұсынады, бұл өте қызықты. Көптеген саудагерлердің оған ағылып келуінің бір себебі осында».

Қазір ғарышта неғұрлым күрделі фирмалармен нарықтың тиімділігі артып келеді, деді Вайсбергер сұхбатында. Массадтың айтуынша, бөлшек саудагерлер үлестік саудаға арналған ұлттық «ең жақсы орындау» стандартына жақын ештеңе ала алмай отыр. Coinbase-тегі шағын инвестор платформадағы басқа инвесторларға немесе маркет-мейкерлерге қарсы сауда жасайды. Институционалдық инвесторлар ең жақсы баға ұсынатын кез келген биржаға тапсырыс жіберу үшін CoinRoutes сияқты фирмаларды пайдаланады.

Сонымен қатар, криптода арбитраж мүмкіндігі көбірек. Хедж-қор биткоинді бір платформада сатып алып, оны басқа платформада жоғары бағамен сата алады немесе бұл ставканы жасау үшін көпшілікке сатылатын акцияларды және крипто нарықтарын пайдалана алады. Сауда-саттықтың бұл түрі акцияларды шығару үшін әлдеқайда қиын, мұнда ұсыныстар/сұраныс спредтері әдетте қатаң және бағалар ұлттық биржаларда айтарлықтай ауытқымайды.

«Бағалы қағаздар нарығында бөлшек сауда ең жақсы мәміле алады», - дейді Вайсбергер. «Криптода әдетте бөлшек саудагерлер жоғары ақы төлейді немесе нақты спред болатын жерден тыс жерде сауда жасайды».

Криптографиялық несиелер және ипотека

Криптовалюта апаты тіпті несие алу арқылы үлкен тәуекелге бармаймыз деп ойлайтын саладағы адамдар үшін де ояту қоңырауы болды.

Сондай инвесторлардың бірі – Шахар Абрамс. 30 жастағы салалық кеңесші ол өткен желтоқсанда Цельсиймен 140,000 560,000 доллар несие алған. Кепіл ретінде ол CEL деп аталатын XNUMX XNUMX долларлық белгіні орналастырды, бұл компания бастапқыда шығарған меншікті монета. Түскен қаражатты ол кондо мен рояль сатып алуға жұмсады. «Менің арманымдағы фортепиано және оны қоятын орын», - деді Атлантада тұратын Абрамс.

Оның күтпегені – кепілзатының құлауы болды. Терра құлдыраған сайын, басқа токендердің бағасы төмендеді. CEL бағасы бір күнде екі есе төмендеп, келесі күні тағы 50% төмендеді. Бұл Цельсийден 24 сағат ішінде қосымша кепілді орналастыруға маржа қоңырауын шақырды. Абрамс оған көбірек ақша салмауды шешті, бірақ бұл маңызды емес еді. Цельсий несиені мерзімінен бұрын өтеу үшін оның кепілін жойды. Ақырында, оны сатудың орнына оның кепіліне қарыз алу оған шамамен 420,000 XNUMX долларға түсті.

Цельсий бойынша кеңескен және достарына оны ұсынған Абрамс: «Платформа үшін адамдар ойлағаннан әлдеқайда көп қауіп бар», - дейді. «Мен әрқашан Цельсийді ең қауіпсіз деп ойладым, сондықтан мен адамдарды сол жерге бағыттадым».

Цельсий және басқа несие берушілер қазір реттеуші дауылға тап болады. Компанияны басып алғанға дейін оны мемлекеттік реттеушілер бағалы қағаздар туралы заңдарды бұзды деп айыптап, АҚШ-тың жаңа бөлшек инвесторларына өзінің пайыздық шоттарын ұсынуды тоқтатқан болатын. Кем дегенде бес штаттың реттеушілері оның депозитінің қатып қалуын тексеріп жатыр. Цельсий сот процесінде оның құнды қағаздар туралы заңдарды бұзғанына дау айтты және «біздің бизнес операцияларымыз туралы түсінік беру үшін АҚШ штаттарымен тығыз жұмыс істейтінін» айтты.

Басқа криптографиялық несие берушілер банктер ұсынбайтын несиелерге сұранысты қанағаттандыра отырып, салымшыларды қорғап жатырмыз деп сендірмейді.

Торонтода орналасқан несие беруші Ledn оның әдеттегі қарыз алушысы өзінің биткоинін сатқысы келмейтінін және дәстүрлі несие берушіні таба алмайтынын айтады. «Биткоинмен біз Мексикадағы адамдарға Канададағы немесе АҚШ-тағы клиент алатын пайыздық мөлшерлемемен несие ұсына аламыз», - дейді Ledn негізін қалаушы Маурисио Ди Бартоломео. Әдеттегі несие 15,000 XNUMX долларды құрайды, дейді ол, үй сатып алу немесе мектеп ақысы сияқты нәрселер үшін пайдаланылады.

Ledn сонымен қатар жоғары кірісті жинақ шоттарын жарнамалайды, оның ішінде 7.5% тұрақты USD Coin және 5.25% Биткоин. Ди Бартоломео соңғы уақытта таратулар мен алып қоюлар көбейгенін айтады, бірақ ол платформа дағдарысты жеңе алатынына сенімді.

Ипотекалық несие беруші Мило сияқты компаниялар дәстүрлі несие беруші арқылы ала алмайтын несиені қамтамасыз етіп, «крипто-байларға» үй несиесін беріп жатырмыз дейді. Мило несиелік ұпайларды тексермейді немесе ақшаны жылыстатуға қарсы мақсаттарға қойылатын талаптардан басқа көп кіріс пен мүлік құжаттарын талап етпейді. Бірнеше банктер крипто-ны кепілдікке алғанымен, Мило несиелерін қарыз алушының Bitcoin немесе басқа крипто холдингтеріне негіздейді.

Уолл-стритте жұмыс істегеннен кейін Милоны құрған Рупенаның айтуынша, үй сатып алушы несие үшін нөлді төмендете алады. Қарыз алушы 1 миллион доллар тұратын биткоин мен үйдің өзімен қамтамасыз етілген 1 миллион доллар тұратын үй үшін 1 миллион доллар ипотека ала алады. Егер криптовалюта кепілдігі алдын ала белгіленген шекті деңгейден төмен түссе, компания қарыз алушыдан көбірек қосуды талап етуі мүмкін; егер бағалар төмендей берсе және қарыз алушы қосымша крипто қоспаса, Мило кепілді жоюы немесе мүлікті өндіріп алуы мүмкін.

Әзірге дәстүрлі несие берушілер ұнайды

Wells Fargo

(WFC) және Rocket Cos.' (RKT) Зымырандық ипотекадан қорқудың қажеті жоқ. Криптоға бай нарық шағын. Мило сәуір айында өзінің алғашқы ипотекасын шығарды, ол Coral Gables, Fla., Ether және Bitcoin-пен қамтамасыз етілген, содан кейін шамамен $ 600,000 10 тұратын жалға берілетін мүліктің жиынтығын қаржыландырды. Содан бері Мило XNUMX миллион долларға жуық несиені жауып тастағанын айтады.

Егер нөлдік ипотека жойылса, олар 2008 жылғы қаржылық дағдарыстан кейін көптеген сатып алушылар үшін буланып кеткен өнімді қайта жандандырады. Ол кезде Рупена 20 жаста еді, ол Lehman Brothers-тің ипотекалық үстелінде тағылымдамадан өткен. Бұл тәжірибе оны «әлем туралы басқаша және басқа объективте жағымсыз ойлауға» үйретті, ол криптовалюта нарығы құлдырағандықтан компания ешқандай маржа қоңырауларын шығарудың қажеті жоқ екенін айтты.

Қаржылық инновация немесе реттелмейтін казино?

Крипто саласының жетекшілері олардың көптеген инновациялары қаржыландыруды жылдамырақ, арзанырақ және қол жетімді етеді дейді. Инвестор акцияны сатып алғанда немесе сатқанда, мысалы, мәміленің реттелуіне әдетте екі жұмыс күні қажет. Крипто транзакциялары көбінесе блокчейнге жазылғаннан кейін бірнеше минут ішінде аяқталады.

Дәстүрлі трансшекаралық төлемдер одан да ауыр болуы мүмкін, бұл бірнеше банктен бірнеше күн ішінде аударымдарды үйлестіруді немесе күрделі транзакция мен валюта айырбастау комиссиясын алатын ақша аудару қызметтерін талап етеді. Халықаралық криптовалюта төлемдері бірден, әмияннан әмиянға жасалады және құны аз болуы мүмкін.

«Блокчейн мен таратылған кітапшаларды пайдалану көптеген қаржылық өнімдер мен процестерге тиімділік әкелетіні сөзсіз. Бұл солай екеніне күмәнім жоқ», - дейді ӘКК-нің бұрынғы төрағасы Джей Клейтон, қазір Fireblocks криптофирмасының кеңесшісі және Sullivan & Cromwell заң фирмасының аға саясат жөніндегі кеңесшісі. Мәселе, дейді Клейтон, бұл саладағы кейбір адамдар жол қозғалысының анық ережелерін қаламайды, өйткені олар кітаптарда жазылғандарға бағынғысы келмейді: «Көптеген жолдармен түсінікті деп аталатын шақырулар жай ғана қоңыраулар. қолданыстағы заңнаманы өзгерту туралы».

Кейбір бағдарламалық жасақтама инженерлері үкіметтердің жауапкершілікті алатын уақыты келді дейді.

Биткоин «Уолл-стриттің алыпсатарлық шектен шығуына реакция ретіндегі қаржылық популистік қозғалыс болды», - дейді Стивен Диль, қазір Конгресті жоюға шақыратын осындай сыншылардың бірі. «Елестетіп көріңізші, «Уолл-стритті басып ал» балама қозғалыс болса», - деді ол кіріс теңсіздігіне қарсы популистік наразылыққа сілтеме жасай отырып. «Енді елестетіп көріңізші, Occupy Wall Street-тегі барлық адамдар хедж-қор менеджерімен ауыстырылды. Бұл бізде криптомен байланысты». б

Жазыңыз Джо Лайт [электрондық пошта қорғалған]