Криптовалютадағы венчурлық капиталистер үшін өнімділікті бақылау оңай болуы керек. Олардың бәс тігулерінің негізгі бөлігі, егер олардың барлығы болмаса да, кез келген уақытта нарыққа шығуға болатын өтімді токендерде номиналды.
Бір ғана мәселе бар: өсіп келе жатқан VC саны олардың портфельдік жобаларының кем дегенде жартысы бағаға, айырбас алымдарына және барған сайын агрессивті реттеуге қатысты қорқыныштарға сілтеме жасай отырып, олардың токендерін іске қосуды тежеп жатқанын хабарлайды.
Орталықтандырылмаған қаржының белсенді инвесторларының бірі - Spartan Group-ты алайық.
The Block 108 жылдың үшінші тоқсанындағы инвестициялық есебіне сәйкес, Spartan 110 миллион долларлық DeFi қоры арқылы қолдау көрсеткен 40 жобаның 2022%-дан азы биржаларда тіркелген. Келвин Ко, Spartan Labs-тың басқарушы серіктесі, бұл қор ерте кезеңдегі кәсіпорындарға инвестициялайды және оның кірістерінің бір бөлігі - тіпті токендерді іске қосқан жобалар үшін де - жүзеге асырылмайтынын айтты.
Көптеген криптографиялық VC бір қайықта екені белгілі болды.
«Шамамен 60% әлі іске қосылмаған және FTX әсерінен шамамен 3% өмірді қолдауда», - деді Оливер Блэйки, серіктес және Ascensive Assets негізін қалаушы электрондық поштада. Оның фирмасы екі түрлі қор бойынша 89 инвестиция жасады.
Шетте отыру
Токенді листинг негізін қалаушы команда мен ерте инвесторлар үшін өтімділік оқиғасы болуы мүмкін, бұл оларға мүмкіндік береді үлестерінің бір бөлігін қолма-қол ақшамен төлеу немесе портфолиоларындағы бағалауларды жаңарту, Бұл туралы венчурлық инвестициялауда да, нарық жасауда да тәжірибесі бар дереккөз айтты. Пең бастысы, ол жобаға өз өніміне таңбалаушы экономиканы құруға мүмкіндік береді.
«Мен көптеген токендер бұқалар нарығында ерте (өнімге дейінгі) іске қосылды деп айтар едім, өйткені бұл [а] маркетинг және бала асырап алу құралы болды, ал қазір бұл көбірек алаңдатады», - деді Блейки. «Жобалар оларды қазір іске қоспас бұрын, таңбалауыш жобаның ажырамас бөлігі болғанша күтеді».
White Star Capital да осындай позицияда. Оның DeFi портфелі компанияларының жартысына жуығы әлі іске қосылуда, деді бас серіктес Сеп Алави. Және Рич Розенблюм, негізін қалаушы және президенті маркет-мейкер және венчурлық ауыр салмақты GSR, 2022 жылы жасаған DeFi және инфрақұрылымдық инвестициялардың көпшілігінің әлі олардың белгілерін жылжыту үшін.
Тіпті токенді іске қосудың соңғы кезеңінде стартаптарға арналған Outlier Ventures токенді көтеру бағдарламасы аясындағы жобалардан ұсыныстар кідіртілді.
«Олардың көпшілігі әлі де осы холдинг үлгісінде, өйткені олар желіні іске қосудың қажеті жоқ; бұл өнім және техникалық тұрғыдан пайдалы болар еді», - деді Джейми Берк, Outlier Ventures негізін қалаушы және бас директоры. «Олар оны шексіз кейінге қалдыра алмайды, бірақ олар біраз уақыт күте алады».
Outlier токенінен шамамен 10 жоба консультативтік бағдарлама биыл іске қосылуды жоспарлап отыр, бірақ олар қажет болған жағдайда күте алады, деп қосты ол. Қазіргі таңда бағдарламада 25 жоба бар.
Дауылға қарсы
Құрылтайшылар мен инвесторлар арасында токендерді шығаруға деген тәбет 2022 жылдың көп бөлігінде азайып кетті, бұл мамыр айында Terra/luna stablecoin экожүйесінің сәтсіздігімен байланысты болды. Содан кейін менFTX криптовалюта биржасы мен оның қарындасы Alameda Research сауда фирмасының құлдырауынан кейін қатты тоқтап қалды.
Шегіну факторлардың жиынтығына байланысты болды, нарықтың өтімділігін төмендететін нашарлаған макро ортадан таңбалауыштарды бағалы қағаздар ретінде қарастыруға болатын-болмайтын тақырыптарға бақылауды күшейтуге дейін.
Pantera Capital-тың бастапқы кезеңдегі токендер қоры 71 жылдың қыркүйегінде шамамен 2022%-ға төмендеді. The Wall Street Journal деп хабарлайды Андреессен Хоровицтің флагмандық криптоқоры бірінші жартыжылдықта 40%-ға төмендеді. Үшінші тоқсанда инвесторлардың құжаттарына сәйкес, Spartan компаниясының DeFi қоры жыл басынан бері бар болғаны 4.5% қайтарды.
Қараша айында FTX-ның күйреуі бар проблемаларды одан әрі ушықтырды. Дағдарыстан бері көптеген криптовалюта биржалары жаңа токендерді листингтен бұрын бар өтімділікті қорғай отырып, қорғаныс жағдайына көшті, дейді Arca венчурлық фирмасының аға вице-президенті Михал Бенедикцински.
«Бұл орындардың көпшілігі әзірше жаңа листингтерді қабылдамайды, әсіресе құрлықтағы орталықтандырылған биржалар», - деді Бенедикцински.
LeadBlock Partners негізін қалаушы серіктес Дэвид Кренг-Мессембург қазіргі уақытта алмасулар азапты жылдан кейін «қолма-қол ақшаны сақтауға және тұтынушыларды сақтауға» бағытталғанын айтты.
«Aстратегиялық немесе маркетингтік науқандарды қоса алғанда, ақшалай қаражатты қажет ететін кез келген бастамалар кідіртілді. Жаңа таңбалауыш листингі ерекшелік емес - көптеген биржалар өз құбырларында болған кез келген маркер листингін уақытша тоқтатты/кейінге қалдырды», - деп қосты ол.
FTX-ның жойылуы маркет-мейкерді табу үшін токенді іске қосқысы келетін стартаптар үшін де қиынға соқты.
«Аламеда көптеген жобалардың маркет-мейкері болды, сондықтан құрылтайшылар кімге сенетіні туралы шешім қабылдауы керек, өйткені олардың көпшілігі әлі жойылғанын немесе жойылуға жақын екенін жариялауы керек», - деді Блейки айтты.
Қысым астында
Тіпті осындай ауыр нарықтық жағдайда да кейбір стартаптар қаласа да, қаламаса да тізімдеуге мәжбүр болуы мүмкін.
«Қазіргі уақытта құрылтайшы бола отырып, сіз инвесторлардың әртүрлі көзқарастарымен айналысасыз. Кейбір тек қана инвесторлар болып табылатындар өз жобаларын мерзімінен бұрын іске қосуға итермелейді », - деді Пол Хсу, Decasonic компаниясының негізін қалаушы және бас директоры, кейбір құрылтайшылардың іске қосылуға мәжбүр болғанын көріп отырған.
GSR компаниясының Розенблюмі инвесторларды токендер негізгі құрамдас болады деген идеямен сататын жобаларға назар аударады.
«Мен Luna мен FTX-тің бір-екі соққысын ескере отырып, екінші жартыжылдықта үлкен қысым болды деп ойламаймын және нарық жойылып жатқан сияқты болса да, болмайды», - деді ол. «Бірақ егер нарық сау болып көрінсе, бір жылдық белгіге жақындағандар қысымға ұшырауы мүмкін, өйткені олардың көпшілігі инвесторларына токен оңтайлы жұмыс істеу үшін өте маңызды деген идеямен сатты, сондықтан олар, әрине, қолайлы жағдайлар болған кезде оларда уақыт кестесі болмаса, ақталу керек».
ҚАУІПСІЗ ставка
Осы циклден Outlier Ventures үшін ең үлкен сабақтардың бірі - компаниялармен қаншалықты табысты екендігі гибридті құрылым Бизнестің тек токендік жағына ғана бағытталған жобалармен салыстырғанда, меншікті капиталдың да, токендердің де үлесі ақша жинауда болды.
Токендік кепілдік құрылымымен үлесті көтеру стартаптар қысқа мерзімде өнім нарығына сәйкестігін дамытуға, кейінірек токендік экономиканы жобалауға арналған автотұраққа назар аудара алатынын білдіреді, деді Outlier's Burke.
«Біздің компаниядағы жүз пайыз тек токенмен жасалған мәмілелер әртүрлі тәуекел параметрлеріне ие», - деп қосты Decasonic компаниясынан Хсу. «Тек үлестік компанияларда тәуекелдің әртүрлі параметрлері бар. Ең нәзік компаниялар - SAFE [болашақ капиталға арналған қарапайым келісім] плюс таңбалауыш ордерлері бар компаниялар.
Токендерді іске қосудың кең тараған кешігуі тіпті криптовалютамен енді ғана айналыса бастаған венчурлық фирмалар үшін пайдалы болуы мүмкін, деді Бенедикцински.
«Әлеуетті өтімді таңбалауышпен ойынға кірген көптеген венчурлық капитал, бұл қорлардың көпшілігі табиғатта белсенді түрде сатылатын токеннің ішкі тәуекелдерін басқаруға және басқаруға толық дайын емес», - деді Бенедикцински. .
Көбісі тиісті инфрақұрылымды орнатқан кезде кідірістерді құптайды, деп қосты ол.
Жауапкершіліктен бас тарту: 2021 жылдан бастап The Block компаниясының бұрынғы бас директоры және негізгі иесі Майкл Маккаффри негізін қалаушы және бұрынғы FTX және Alameda бас директоры Сэм Банкман-Фридтен бірқатар несие алды. Маккаффри 2022 жылдың желтоқсанында бұл транзакцияларды ашпаған соң компаниядан отставкаға кетті.
© 2022 Block Crypto, Inc. Барлық құқықтар қорғалған. Бұл мақала тек ақпараттық мақсатта берілген. Ол заңдық, салықтық, инвестициялық, қаржылық немесе басқа кеңестер ретінде ұсынылмайды немесе пайдалануға арналмаған.
Дереккөз: https://www.theblock.co/post/199734/crypto-vc-token-bets-delayed?utm_source=rss&utm_medium=rss