ФРЖ кері репо $2.3T жетеді, бірақ бұл крипто инвесторлары үшін нені білдіреді?

Жақында АҚШ-тың Федералдық резервтік жүйесі (FED) миллиардтаған долларлық қазынашылық және облигацияларды сатып алуды тоқтату арқылы өзінің 8.9 триллион долларлық балансын қысқарту әрекетін бастады. Іс-шаралар 2022 жылдың маусымында жүзеге асырылды және криптовалюта нарығының жалпы капитализациясы 1.2 триллион доллардан төмен түсіп, 2021 жылдың қаңтарынан бері байқалған ең төменгі деңгейге сәйкес келді. 

Осыған ұқсас қозғалыс Russell 2000-де болды, ол 1,650 маусымда 16 тармаққа жетті, 2020 жылдың қарашасынан бері байқалмаған деңгей. Осы құлдырағаннан бері индекс 16.5%-ға өсті, ал криптовалюта нарығының жалпы капитализациясы 1.2 триллион доллар деңгейін қалпына келтіре алмады. .

Криптовалюта мен қор нарықтары арасындағы бұл айқын ажырату инвесторлардың Федералдық резервтің өсіп келе жатқан балансы криптовалюталық қыстың күтілгеннен ұзағырақ өтуіне әкелуі мүмкін бе деген күмән тудырды.

ФРЖ инфляциямен күресу үшін қолдан келгеннің бәрін жасайды

Ковид-19 пандемиясы кезінде үкіметтің шектеу шараларынан туындаған экономикалық құлдырауды басу үшін Федералды резерв 4.7 жылдың қаңтарынан 2020 жылдың ақпанына дейін облигациялар мен ипотекалық бағалы қағаздарға 2022 триллион доллар қосты.

Бұл күш-жігердің күтпеген нәтижесі 40 жылдық жоғары инфляция болды және маусымда АҚШ-тың тұтынушылық бағалары 9.1 жылмен салыстырғанда 2021%-ға өсті. 13 шілдеде президент Джо Байден маусым айындағы инфляция деректері «жол бермейтін жоғары» деп мәлімдеді. Сонымен қатар, Федералдық резерв төрағасы Джером Пауэлл 27 шілдеде:

«Егер бізде барлығына пайда әкелетін күшті еңбек нарығы жағдайларының тұрақты кезеңі болуы үшін инфляцияны 2 пайыздық мақсатқа дейін төмендету маңызды».

Бұл орталық банктің ынталандыру қызметін бұрын-соңды болмаған жылдамдықпен алып тастауының негізгі себебі.

Қаржы институттарында ақшаның көптігі мәселесі бар

«Репо келісімі» немесе репо – бұл кері сатып алу кепілдігі бар қысқа мерзімді операция. Кепілмен қамтамасыз етілген несие сияқты, қарыз алушы осы келісімшарттық келісімге сәйкес «овернайт» қаржыландыру мөлшерлемесіне айырбас ретінде бағалы қағаздарды сатады.

«Кері РЕПО» кезінде нарық қатысушылары АҚШ қазынашылықтары мен агенттікпен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарға айырбас ретінде АҚШ Федералды резерв жүйесіне қолма-қол ақша береді. Несие беру жағы хедж-қорлардан, қаржы институттарынан және зейнетақы қорларынан тұрады.

Егер бұл ақша менеджерлері несие өнімдеріне капитал бөлуді қаламаса немесе тіпті контрагенттеріне несие ұсынғысы келмесе, онда қолма-қол ақшаның соншалықты көп болуы табиғи түрде оң емес, өйткені олар салымшыларға кірісті қамтамасыз етуі керек.

29 шілдеде Федералды резервтік жүйенің «Түнгі кері репо» бағдарламасы 2.3 триллион долларға жетіп, өзінің ең жоғары көрсеткішіне жақындады. Дегенмен, қысқа мерзімді тұрақты кіріс активтерінде осынша көп ақшаны ұстау ағымдағы жоғары инфляцияны ескере отырып, ұзақ мерзімді перспективада инвесторлардың қан кетуіне әкеледі. Мүмкін болатын нәрсе, бұл шамадан тыс өтімділік ақыр соңында тәуекел нарықтары мен активтерге ауысады.

Қолма-қол ақшаға рекордтық жоғары сұраныс контрагенттік несиеге сенімсіздікті немесе тіпті экономиканың бәсеңдеуін білдірсе де, тәуекелді активтер үшін ағынның артуы мүмкін.

Әрине, егер экономика құлдырады деп ойласаңыз, криптовалюталар мен құбылмалы активтер жер бетінде баспана іздеудің соңғы орындары. Дегенмен, белгілі бір уақытта бұл инвесторлар инфляцияны өтемейтін қысқа мерзімді қарыз құралдарына сүйене отырып, одан әрі шығынға ұшырамайды.

Кері РЕПО-ны «қауіпсіздік салығы» ретінде қарастырыңыз, бұл біреу мүмкін болатын ең төменгі тәуекелге ұшырауға дайын шығын - Федералды резерв. Бір сәтте инвесторлар экономикаға деген сенімін қалпына келтіреді, бұл тәуекелді активтерге оң әсер етеді немесе олар енді инфляция деңгейінен төмен кірісті қабылдамайды.

Бір сөзбен айтқанда, бұл қолма-қол ақша жылжымайтын мүлік, облигациялар, акциялар, валюталар, тауарлар немесе крипто болсын, кіру нүктесін күтуде. Егер инфляция сиқырлы түрде жойылмаса, осы 2.3 триллион доллардың бір бөлігі басқа активтерге түседі.

Мұнда айтылған пікірлер мен пікірлер тек осыған ғана қатысты автор және Койнелеграфтың көзқарастарын білдіруі міндетті емес. Әрбір инвестициялар мен сауда-саттық қозғалысы тәуекелдерді қамтиды. Шешім қабылдау кезінде сіз өзіңіздің жеке зерттеуіңізді жүргізуіңіз керек.