Дәстүрлі түрде кеңірек нарықтық қозғалыстардан ажыратылған біз қазір криптовалюта нарығы мен макроэкономика арасындағы тығыз байланысты көреміз, көптеген криптовалюталар акциялар сияқты басқа тәуекелді активтер сияқты әрекет етеді.
Криптоның макроэкономикадағы рөлі
Жаһандық макроқысымның әлсірейтіндігі туралы ешқандай белгілер болмаса, сонымен қатар акция бағаларында кемінде 10-20% күтілетін түзетулер болмаса, біз жыл соңына дейін криптовалютаның бағасының айтарлықтай қалпына келуін күтпеуіміз керек. Екінші жағынан, біз орталық банктердің ақша-несие саясатын соңғы жылдарға қарағанда тезірек қатайтқанын көрдік, сондықтан бұл криптовалюта бағасына қандай әсер ететінін (немесе болмауы мүмкін) көру қызықты болады.
Кеңірек нарықтық жағдайлардың криптоға әсері The Merge-де жақсы байқалған шығар. Энергияны аз тұтыну, операциялық шығындарды азайту және «әуеде түсу» уәдесі арқылы бағаны көтеруге бағытталған барлық күш-жігерге қарамастан ETHPOW таңбалауышы, бұл оқиға бағаның оң серпінін көтеруден гөрі техникалық жағынан әлдеқайда табысты болды. ETH бағасының кейбір бастапқы сатылым қысымы PoW кеншілері тауарлық-материалдық қорларды сатқанымен болды деп айтуға болады, саусақ әлі де макроэкономиканың белгісіздігін көрсетеді. Пайыздық мөлшерлемелер мен инфляция өсуді жалғастырғанша, криптовалюталар сияқты тәуекелді активтер нарықтан тұрақты түрде ажырау қиынға соғады.
Крипто мен макроэкономиканы ажырату
Соңғы құбылмалылық криптографиялық базарлар ірі мекемелердің дәрменсіздігі, көптеген хаттамалардың бұзылуы және Терра-Лунаның күйреуі сияқты апатты оқиғалардың әсерінен болды. Нәтижесінде көптеген инвесторлар анағұрлым сақтық танытып, криптовалютадағы тәуекелдер туралы хабардар болды. Бұл көңіл-күй біраз уақытқа созылады деп күтуге болады, бірақ реттеудің анықтығы, сондай-ақ әртүрлі криптографиялық активтерге арналған пайдалану жағдайлары мен утилиталары одан әрі дамығаннан кейін біз инвестицияның бөлігі ретінде криптоның айтарлықтай өсуін күтуіміз керек. бөлшек және институционалдық инвесторлар үшін портфельдер.
Криптовалюта индустрия ретінде одан әрі жетілгенде және криптоэкономикадағы белсенді пайдаланушылар саны арта бергенде, біз криптоның тәуекелді активтердің кең нарығынан ажырату мүмкіндігі болады деп күтеміз. Әрине, бұл әлі де макроортаның айтарлықтай жақсаруына байланысты; белгісіздік болғанша кеңірек экономиканың болашағы туралы, криптоға және басқа да тәуекел активтеріне қатысты көңіл-күйді жақсарту қиын болады.
Крипто несие нарығы
2022 жылы Voyager, Three Arrows және Celsius компанияларының беделді құлдырауы криптовалюта қауымдастығына қатты соққы берді, бірақ олар крипто нарықтарын дәстүрлі қаржымен (TradFi) жақсы үйлестіру үшін қажетті катализаторлар болуы мүмкін.
Реттеу міндетті түрде күшейтіледі, криптографиялық нарық операторларын TradFi операторларына жақындатады. Біз криптопровайдерлерден ішкі тәуекелдерді басқарудың жан-жақты функцияларын көре бастауымыз керек, ал инвесторлар қазір олардың бөлінулері қайда және қалай сақталатыны және пайдаланылатыны туралы ашықтықты талап етеді. Біз нарықтағы барлық табысты ойыншылардың болашақтағы бизнесінің негізі осы ойларға ие болады деп сенеміз.
Айтуынша, кепілсіз несиелендіру болашақта әлі де крипто индустриясының бір бөлігі болып қала береді, дәл бүгін TradiFi-де; бұл жеделдетілген белсенділік болмаса, біз инновацияның баяулауын көретін едік. Дегенмен, тәуекелдерді басқаруды күшейту және кепілсіз несиелендіру кезінде тәуекелге сәйкес баға белгілеу өзгереді. Біз мұны бүгінде нарықта көріп отырмыз, көптеген криптопровайдерлер TradFi индустриясынан тәуекелдерді басқару топтарын жұмысқа алады.
Қауіпсіз несиелендіруді нарықтағы сенімділік пен қауіпсіздікті қамтамасыз етудің су өткізбейтін нұсқасы ретінде қарастыру қызықты болса да, бұл әлі де криптовалюта операторларының ашықтығының жақсы деңгейіне және саладағы жақсартуға негізделген. Сізге тек соңғы эксплуаттарды қарау керек Defi кепілдендірілген несие тек крипто құнына ғана сене алмайтынын көру; егер токен өтімді болмаса, кепілмен қамтамасыз ету манипуляциялануы мүмкін және нарықтың толық құлдырауы сияқты оқиғалар кез келген құнды толығымен өшіруі мүмкін. TradFi-да көретін несиелік келісімдерді стандарттау бағытында қадам жасау оң болар еді; несиелік ковенанттарды қосу бір-бірімен оңай салыстыруға болатын өнімдерді жасайтын бір қадам ғана болар еді. Тағы да, операторлар қаржылық мәліметтерді жариялау және болашақ бизнес күтулері туралы нұсқаулар беру арқылы салаға деген сенімді арттыруға көмектесе алады.
Несие беру және артық активтер бойынша сыйақы алу және тапшы активтерді қарызға алу кез келген жұмыс істейтін нарықтың негізгі тіректері болып табылады; олар активтерді ең пайдалы жерлерге бағыттау арқылы экономиканы оңтайландырады. Несие алу нарықтағы әртүрлі қызметпен айналысатын нарық операторларына осы әрекеттерді орындаудың үнемді жолын қамтамасыз етеді, ал несиелеу басқа нарық операторларына отыруға мүмкіндік бермей, өздерінің артық активтерін пайдалану және олардан пайыз алу жолын ұсынады. олардың әмиянында ештеңе істемейді.
Қазіргі криптовалюта нарығында біз маркет-мейкерлер мен нарыққа бейтарап хедж-қорлардың несие беру экожүйесінде ең жақсы кіріс әкелетінін көріп отырмыз, сондықтан несиелік қызметтердің көпшілігі осы ойыншылардың айналасында шоғырланған. Артық капиталы бар нарық операторлары өз капиталын криптовалютаға бағыттаудан ең жақсы тәуекелге байланысты түзетілген табысты алады. Болашақта бұл орталықтандырылмаған автономды ұйымдар (DAO) криптографиялық инфрақұрылымды құруға немесе миллиардтаған адамдар немесе инвестициялық менеджерлер пайдаланатын жаңа өнімге инвестиция салғысы келеді, бұл тәуекелге байланысты түзетілген кірісті қамтамасыз етеді, сол кезде ақшаның көп бөлігі. осында бағытталатын болады.
2023 жылға арналған болжам
Криптовалюта нарығының әлеуетті қалпына келуі әлі күнге дейін белгісіз болып табылатын бірқатар макробағдарланған көрсеткіштерге байланысты. Дегенмен, біз олардың көпшілігінің бағасы қазірдің өзінде бар екенін көреміз және біз пайдаланған көптеген көрсеткіштер нарықтың түбіне жақын болуы мүмкін екенін көрсетеді. Мысалы, 13 жылдың 2022 қазанындағы пайдадағы биткоин ұсынысы Ковид апаты кезіндегідей деңгейде және 2018-2019 жылдардағы аю нарығының төменгі шегінде. Біз келесі жылы қандай да бір қалпына келтіруді күтеміз, бірақ драйверлердің кез келген оң серпінді ұстап тұру үшін қаншалықты күшті екенін көру керек. Бұл тағы да макроортаға байланысты, өйткені егер мөлшерлеменің көтерілуі жалғасатын болса немесе біз рецессияға көшетін болсақ, тәуекелді активтердің бағалары ұзақ көтерілуге төтеп бере алмайды.
Криптовалюта индустриясының реттеуге қарсы дұшпандық тарихы бар, бірақ бірлескен түрде дұрыс орындалса, реттеу стандартталған тәжірибелері бар қауіпсіз және сенімді нарықты құруға көмектеседі. Бұл сондай-ақ нарықтың тиімділігін арттырады, бұл сала шынымен TradFi әлемінің банктерге, активтерді басқарушыларға және басқа сала ойыншыларына қарсы тұруды қаласа қажет.
Тұтастай алғанда криптовалюта индустриясы қазір құлдырау нүктесінде тұр: біз индустрия ретінде бұдан әрі не істеуді шешеміз - бұл біздің саланың және тұтастай алғанда криптоның сәтті немесе сәтсіздігін анықтайтын нәрсе. Тек реттеуді құптап, тұтынушыларға, реттеушілерге және басқа да мүдделі тараптарға ашықтықты ұсына отырып және тиісті тәуекелдерді басқаруды қамтамасыз ете отырып, криптовалюта индустриясы ағымдағы көңіл-күйді өзгертіп, дәстүрлі қаржы талаптарына жақсырақ сәйкес келеді.
Бұл мақаланың қосымша қатысушылары DeFi тобынан болды Тессеракт. Тессеракт Еуропадағы және дамушы нарықтардағы институционалдық цифрлық активтерді несиелендіру компаниясы болып табылады, ол жаһандық деңгейде хедж-қорлар және бөлшек сауда платформалары сияқты институционалдық клиенттерге цифрлық активтерді несиелеу шешімдерін ұсынады.
Дэниел Стафорд пен Лаури Мареквиа, Tesseract компаниясының DeFi командасы
Дереккөз: https://en.cryptonomist.ch/2022/10/30/have-bad-apples-fallencrypto-tree/