Терраның нарықтағы сәтсіздігі және оның тұрақты ставкасының құлдырауы инвесторлардың стабилкоиндерге деген сеніміне теріс әсер еткенімен, кейбір жобалар мұндай қиындықтарды тиімді шешуде және тіпті нарықтағы позицияларын нығайтуда тұрақты болып көрінді.
Криптографиялық индустриядағы сандық қатайту
UST-тің АҚШ долларымен байланысын сақтай алмауы көптеген трейдерлер мен инвесторлардың басқа негізгі стабелькоиндердегі резервтердің жеткіліктілігі мен жеткіліктілігіне күмән келтіруіне себеп болды. Morgan Stanley сарапшыларының пікірінше, криптоиндустриядағы қазіргі жағдайды Федералдық резерв жүзеге асырып жатқан монетарлық қатаңдату саясатымен салыстыруға болады. Себебі, инвесторлар мен стабилкоин ұстаушылардың әрекеттері крипто нарығының токендердің жеткізілімін негізсіз кеңейтуіне жол бермейді, осылайша АҚШ долларымен жарияланған 1:1 паритетін сақтай алмау қаупін тудырады.
Осыған ұқсас тенденциялар DeFi сегментінде де байқалады. Атап айтқанда, Binance, FTX және Bitfinex-тегі жағдай көптеген ұстаушылар өздерінің USDT-ін тұрақтырақ деп санайтын басқа тұрақты коиндерге ауыстыруға бейім екенін көрсетеді. Мұның себебі, UST құлдырауынан кейін USDT да АҚШ долларына қатысты өзінің ілгерілеуін сақтауда қысқа мерзімді проблемаларды бастан кешірді. Тәуелсіз аудит USDT өтімді резервтерінің өз қызметін қолдау үшін жеткіліктілігін растағанымен, кейбір нарық субъектілері ықтимал тәуекелдерді азайту үшін өз қаражаттарын қайта бөлуді қалайды. DeFi сегментіндегі левередждің айтарлықтай төмендеуі инвесторлар мойындаған тәуекелдердің жоғары деңгейімен байланысты.
UST құлағаннан кейін Stablecoin сегменті
Жалпы стабилкоин сегменті келесі екі негізгі себепке байланысты UST құлдырауынан кейін айтарлықтай құлдырауға ұшырады. Біріншіден, UST мамыр айының басында үшінші ең үлкен стабилкоинды құрады және оның жойылуы сөзсіз стабилкоиндердің капиталдандыруының төмендеуіне әкелді. Екіншіден, осы дағдарыстан туындаған дүрбелең тұрақты қорлардан балама активтерге қаражатты жылдам қайта бөлуді тудырды. Қазіргі уақытта барлық стабилкоиндердің жалпы нарықтық капитализациясы шамамен $157.4 млрд құрайды, ал бұл мамыр айының басында UST сәтсіздігіне дейін $179.85 млрд болды.
1-сурет. Жалпы тұрақты стабилкоиндер жеткізілімі (3-ай); Деректер көзі – Блок
Қазіргі уақытта келесі бес негізгі стабилкоин тұрақты сегменттің 95% -дан астамын бақылайды: USDT, USDC, BUSD, DAI және MIM. USDT сегментінің көшбасшысы болып қала береді, оның нарықтағы үлесі 49.89% құрайды. USDC қолда бар резервтердің жоғары өтімділігіне байланысты фиатпен қамтамасыз етілген стабилкоиндер арасында салыстырмалы түрде үлкен өсуді бастан кешіреді. Соңғы айда оның нарықтағы үлесі 24%-дан 29.5%-ға дейін өсті. BUSD нарықтағы үшінші ірі стабилкоин болды, оның нарығы негізінен негізгі бәсекелесінің құлдырауы нәтижесінде 8.8% -дан 11.8% -ға дейін өсті.
Fiat-қа негізделген және алгоритмдік тұрақты коиндер арасындағы өзгерістер
Терра дағдарысынан кейін жалпы фиатпен қамтамасыз етілген стабилкоин жеткізілімі аздап төмендеді: 146.3 миллиард доллардан 143.3 миллиард долларға дейін, өйткені ең танымал фиатпен қамтамасыз етілген стабилкоиндар өздерінің тұрақтылығын сәтті растай алды. Сонымен қатар, негізгі өзгерістерге USDT ұсынысының төмендеуі себеп болды, көптеген трейдерлер USDC және BUSD-ге қайта бағытталды. Атап айтқанда, USDT ұсынысы өткен айда 84.2 миллиард доллардан 77.2 миллиард долларға дейін төмендеді. Керісінше, USDC ұсынысы 43 миллиард доллардан 45.6 миллиард долларға дейін, ал BUSD ұсынысы 16.9 миллиард доллардан 18.05 миллиард долларға дейін өсті. Осылайша, фиатпен қамтамасыз етілген стабилкоиндердің негізгі тенденциясы USDT позицияларының әлсіреуі және USDC және BUSD позицияларының күшеюі болып табылады, ал басқа жобалар қазіргі уақытта маңызды рөл атқармайды.
2-сурет. Fiat қолдауымен тұрақты стабилкоиндердің жалпы жеткізілімі (3-ай); Деректер көзі – Блок
Алгоритмдік стабилкоиндер үшін жағдай басқаша. Оның жалпы ұсынысы 19.3 миллиард доллардан 11.35 миллиард долларға дейін күрт төмендеді, өйткені UST құлдырағанға дейін ең үлкен алгоритмдік стабелькоин болды. DAI сегменттегі жетекші алгоритмдік стабилкоин болды. Оның абсолютті позициялары капиталдандыру $8.5 млрд-тан $6.84 млрд-қа дейін төмендегенімен біршама әлсірегенімен, ол әлі де криптовалютаның ықтимал ауытқуларын есепке алу үшін шамадан тыс резервтерді сақтауда өзінің тұрақтылығы мен тиімділігін растай алды.
3-сурет. Алгоритмдік стабилкоиндердің жалпы жеткізілімі (3-ай); Деректер көзі – Блок
Ұқсас тенденция нарықтық капиталдандырудың 2.8 миллиард доллардан 1.9 миллиард долларға дейін қалыпты құлдырауын бастан өткерген, бірақ нарықтағы негізгі алгоритмдік стабилкоиндердің бірі ретінде өзінің қатысуын нығайтқан MIM-ке қатысты байқалады. FRAX, FEI және LUSD сияқты басқа жобалар салыстырмалы түрде шамалы болып қала береді.
Дереккөз: https://crypto.news/how-the-stablecoin-segment-transforms-following-the-ust-collapse/