ЕО крипто-активтер нарығын реттеуге көшті

Маусымның соңғы күнінде Еуропалық Одақ крипто-активтер индустриясын реттеу туралы келісімге келді. Crypto-Assets (MiCA) нарықтарына жасыл жарық қосу, ЕО-ның 27 мүше елдегі саланы қадағалау жөніндегі негізгі заңнамалық ұсынысы. Бір күн бұрын, 29 маусымда Еуропалық Парламентке мүше мемлекеттердің заң шығарушылары сектордағы ақшаны жылыстату тәуекелдерін жою үшін криптовалюта активтеріне сәйкестік стандарттарын жүктейтін Қаражаттарды аудару туралы ережені (ToFR) қабылдады. 

Осы сценарийді ескере отырып, бүгін біз кең ауқымына байланысты ЕО-ның 27 елінен тысқары қаржылық әрекет жөніндегі жұмыс тобының (FATF) басқа мүшелері үшін параметр бола алатын осы екі заңнаманы одан әрі зерттейміз. Нәтижелерді ғана емес, сонымен қатар бізді қазіргі сәтке әкелген оқиғаларды түсіну әрқашан жақсы болғандықтан, бірнеше жыл артқа оралайық.

ФАТФ пен жаңадан қабылданған ЕО заңнамасы арасындағы байланыс

Financial Action Task Force – жаһандық үкіметаралық ұйым. Оның мүшелеріне көптеген ірі ұлттық мемлекеттер мен ЕО кіреді. ФАТФ демократиялық жолмен сайланатын орган емес; ол ел тағайындаған өкілдерден тұрады. Бұл өкілдер елдердің ақшаны жылыстатуға қарсы іс-қимыл және басқа да қаржылық бақылау саясатын қалыптастыруы керектігі туралы ұсыныстарды (нұсқауларды) әзірлеумен айналысады. Бұл ұсынымдар міндетті емес болса да, егер мүше ел оларды орындаудан бас тартса, ауыр дипломатиялық және қаржылық салдарлар болуы мүмкін.

Осы бағытта FATF 2015 жылы жарияланған құжатта крипто активтеріне қатысты алғашқы нұсқауларын шығарды, сол жылы Бразилия сияқты елдер криптовалюталарға қатысты алғашқы вексельдерді талқылауды бастады. Америка Құрама Штаттарының реттеушісі Қаржылық қылмысқа қарсы күрес желісінің қолданыстағы саясатын көрсететін 2015 жылғы бұл бірінші құжат 2019 жылы қайта қаралды, ал 28 жылдың 2021 қазанында жаңа құжат аталды «Виртуалды активтерге және VASP-ке тәуекелге негізделген тәсілге арналған жаңартылған нұсқаулық» виртуалды активтер бойынша ағымдағы FATF нұсқауларын қамтитын шықты.

Қатысты: FATF криптографиялық қызмет провайдерлеріне арналған нұсқаулықта DeFi қамтиды

Бұл ЕО, АҚШ және басқа FATF мүшелерінің тұтынушылардың құқықтарын қорғау сияқты бұрыннан белгілі себептерден басқа крипто нарығын реттеу үшін көп жұмыс істеуінің себептерінің бірі.

Мысалы, парламенттері бар 29 юрисдикцияның 98-ын қарастыратын болсақ заңмен бекітілген «саяхат ережесінде» барлығы крипто активтері бар қызмет провайдерлерінің өз клиенттерінің кім екенін тексеріп, монетарлық органдарға хабарлауын қамтамасыз ету үшін FATF ұсыныстарын орындады.

Еуропалық цифрлық қаржылық пакет

МИА заңнамалық ұсыныстардың бірі болып табылады цифрлық қаржыландыру пакеті аясында әзірленген Еуропалық Комиссия 2020 жылы іске қосты. Бұл цифрлық қаржы пакетінің негізгі мақсаты Еуропалық Одақтағы қаржы секторының бәсекеге қабілеттілігі мен инновациясын жеңілдету, Еуропаны жаһандық стандарт орнатушы ретінде құру және цифрлық қаржы мен заманауи технологиялар үшін тұтынушылардың құқықтарын қорғауды қамтамасыз ету болып табылады. төлемдер.

Осы тұрғыда екі заңнамалық ұсыныс - DLT пилоттық режимі және крипто-активтер нарығы туралы ұсыныс - еуропалық цифрлық қаржы пакеті аясында жүзеге асырылған алғашқы нақты әрекеттер болды. 2020 жылдың қыркүйегінде ұсыныстарды Еуропалық комиссия, сондай-ақ қаражатты аудару туралы ереже қабылдады.

Қатысты: Сандық активтерге қатысты еуропалық «MiCA» ережесі

Мұндай заңнамалық бастамалар осыған сәйкес жасалған Капитал нарықтары одағы, макроэкономикалық пайдаға кедергілерді азайту мақсатында ЕО бойынша бірыңғай капитал нарығын құруға бағытталған 2014 жылғы бастама. Айта кету керек, әрбір ұсыныс күшіне енуі үшін Еуропарламент пен ЕО Кеңесіне мүше 27 ел қарауы қажет заң жобасы ғана.

Осы себепті, 29 және 30 маусымда Еуропалық Парламент пен Еуропалық Одақ Кеңесінің саяси келіссөз топтары тиісінше ToFR және MiCA бойынша екі «уақытша» келісімге қол қойды. Мұндай келісімдер әлі де уақытша болып табылады, өйткені олар күшіне енуі үшін ЕО-ның Экономикалық және валюталық мәселелер жөніндегі комитетінен өтіп, одан кейін жалпы дауыс беруден өтуі керек.

Сонымен, Еуропарламент пен Еуропалық Кеңестің саяси келіссөз топтары криптовалюта нарығына (криптовалюталар және стабилкоиндар сияқты активтермен қамтамасыз етілген белгілер) келісілген негізгі ережелерді қарастырайық.

Қаражатты аударуды реттеудің негізгі «бекітілген» тақырыптары

29 маусымда Еуропарламент пен Еуропалық Одақ Кеңесінің саяси келіссөз топтары келісілді Еуропа континентіндегі «саяхат ережелері» деп те аталатын ToFR ережелері туралы. Мұндай ережелер айырбастаулар, хостталмаған әмияндар (мысалы, Ledger және Trezor) және дербес орналастырылған әмияндар (мысалы, MetaMask) сияқты провайдерлер арасында сақталатын крипто-активтерді аударуға қатысты нақты талаптарды егжей-тегжейлі сипаттады, бұл ақшаға қатысты қолданыстағы еуропалық заңнамалық базадағы үлкен олқылықты толтырады. кір жуу.

Қатысты: Билік орналастырылмаған әмияндардағы аралықты жоюды көздейді

Мақұлданғандардың арасында, FATF ұсынымдар жолына сәйкес, негізгі тақырыптар мыналар болып табылады: 1) Барлық криптографиялық активтерді аудару құнына қарамастан (нөлдік шекті бақылау) нақты сәйкестікке байланысты болуы керек; 2) Еуропалық заңнама Виртуалды активтерге қызмет көрсету провайдерлері немесе VASP деп атайтын крипто-активтерді қамтитын қызмет жеткізушілері эмитент пен олар жүзеге асыратын аударымдардың бенефициары туралы ақпаратты жинауы керек; 3) кез келген ЕО-ға мүше мемлекетте криптоға қатысты қызметтерді ұсынатын барлық компаниялар қолданыстағы AML директивасына сәйкес міндетті субъектілерге айналады; 4) хостталмаған әмияндарға (яғни, үшінші тараптың бақылауында ұсталмаған әмияндарға) ережелер әсер етеді, себебі VASP-тер өз тұтынушыларының аударымдары туралы ақпаратты жинауға және сақтауға міндетті болады; 5) ЕО крипто активтеріне қызмет көрсету провайдерлері ЕО-ға кірмейтін ұйымдармен өзара әрекеттескенде де күшейтілген сәйкестік шаралары қолданылады; 6) деректерді қорғауға қатысты саяхат ережелерінің деректері деректерді қорғау туралы Еуропалық заңның, Деректерді қорғаудың жалпы ережесінің (GDPR) сенімді талаптарына бағынады; 7) Еуропалық деректерді қорғау кеңесі (EDPB) GDPR талаптарының криптографиялық аударымдар үшін саяхат ережелерінің деректерін тасымалдауға қалай қолданылуы керектігінің техникалық сипаттамаларын анықтауға жауапты болады; 8) басқа VASP атынан аударуды жүзеге асыратын делдал VASP-тер қамтуға қосылады және олар бастапқы оригинатор мен бенефициар туралы ақпаратты тізбек бойынша жинауға және жіберуге міндетті болады.

Бұл жерде Еуропалық ToFR ұсынысты толығымен орындағанын атап өткен жөн бекітілген FATF 16 ұсынысында. Яғни Виртуалды активтерге қызмет көрсету провайдерлері үшін тұтынушы деректерін бір-бірімен бөлісу жеткіліксіз. Клиенттер транзакция жүргізетін басқа VASP-терге тиісті тексеру жүргізілуі керек, мысалы, басқа VASP-тердің «Тұтынушыңызды біліңіз» тексерулерін орындайтынын және ақшаны жылыстатуға/терроризмді қаржыландыруға қарсы күрес (AML/CFT) саясаты бар-жоғын тексеру немесе транзакцияларды жеңілдету. тәуекелі жоғары контрагенттер.

Қатысты: Цифрлық активтерге қатысты еуропалық «MiCA» ережесі: біз қай жерде тұрмыз?

Сонымен қатар, ToFR туралы бұл келісім ЕО-ның ресми журналында жарияланғанға дейін Еуропалық Парламент пен Кеңеспен параллель түрде мақұлдануы керек және ол күшіне енгеннен кейін 18 айдан кешіктірілмей басталады — келісімді күтпей-ақ. АЖҚ және терроризмге қарсы директивалардың жүргізіліп жатқан реформасы.

Крипто-активтер нарығының негізгі «бекітілген» нүктелері

MiCA Еуропадағы криптографиялық секторды реттейтін негізгі заңнамалық ұсыныс болып табылады, дегенмен ол еуропалық цифрлық қаржы пакетіндегі жалғыз емес. Бұл жаһандық ауқымдағы крипто-активті индустрияның бірінші нормативтік базасы, өйткені оны бекіту блоктың барлық 27 мүше-елдері ұстанатын ережелерді жүктейді.

Ich bin mir sicher, MiCA is ein ein europäischer Erfolg және globaler Standardsetzer. Danke and Das Verhandlungsteam @McGuinnessEU /3 pic.twitter.com/bSJh10OY61

— Стефан Бергер (@DrStefanBerger) Маусым 30, 2022

Жоғарыда айтылғандай, Францияның төрағалығымен ЕО Кеңесінің, Комиссияның және Еуропалық Парламенттің келіссөзшілері 30 маусымдағы саяси триалог барысында Крипто-активтер нарығын (MiCA) қадағалау ұсынысы бойынша келісімге келді.

Осы келісімде бекітілген негізгі тармақтар мыналар болып табылады:

• Еуропалық бағалы қағаздар мен нарықтар органы да (ESMA) және Еуропалық банк органы (ЕБА) инвестордың қорғауына, нарықтың тұтастығына немесе қаржылық тұрақтылыққа қауіп төнген жағдайда Виртуалды активтерге қызмет көрсету провайдерлерін ұсынуға, сондай-ақ криптографиялық активтерді сатуға, таратуға немесе сатуға тыйым салу немесе шектеу үшін араласу өкілеттіктері болады.
• ESMA сонымен қатар тұтынушы базасы 15 миллионнан асатын ең үлкен VASP-ті қадағалауға дәйекті көзқарасты қамтамасыз ету үшін маңызды үйлестіру рөліне ие болады.
• ESMA-ға өлшеу үшін әдістеме мен тұрақтылық көрсеткіштерін әзірлеу тапсырылады крипто-активтердің климатқа әсері, сондай-ақ криптографиялық активтерді шығару үшін қолданылатын консенсус механизмдерін жіктеу, олардың энергияны пайдалану және ынталандыру құрылымдарын талдау. Жақында Еуропалық Парламенттің Экономикалық және валюталық мәселелер жөніндегі комитеті ЕО-ға мүше 32 елде тыйым салуды көздейтін заңдық норманы (24 қарсы 27 дауыспен) МИКА-дан шығару туралы шешім қабылдағанын атап өткен жөн. «Жұмыс дәлелі» алгоритмімен жұмыс істейтін криптовалюталар.
• ЕО-да рұқсатсыз жұмыс істейтін үшінші елдерде орналасқан ұйымдарды тіркеуді ESMA құзыретті органдар, үшінші елдің қадағалаушылары ұсынған немесе ESMA анықтаған ақпарат негізінде белгілейді. Құзыретті органдар тізімге енгізілген субъектілерге қарсы кең ауқымды өкілеттіктерге ие болады.
• Виртуалды активтерге қызмет көрсету провайдерлері ақшаны жылыстатуға қарсы сенімді қорғаныс шараларына бағынады.
• ЕО VASP құрылуы және ЕО-да елеулі басқаруы болуы керек, соның ішінде резидент-директор және олар рұқсат алуға өтініш берген мүше мемлекетте тіркелген кеңсе. Менеджментке, VASP-те білікті үлесі бар тұлғаларға немесе тығыз байланысы бар адамдарға қатаң тексерулер болады. AML кепілдіктері орындалмаса, рұқсат беруден бас тарту керек.
• Биржалар бұзбаулар немесе олар болдырмауы керек операциялық сәтсіздіктерге байланысты өз клиенттеріне келтірілген залал немесе шығындар үшін жауапты болады. Биткоин сияқты криптовалюталарға келетін болсақ, брокерлік компания ақ қағазды ұсынуы керек және берілген кез келген жаңылыстыратын ақпарат үшін жауапты болады. Бұл жерде криптографиялық активтер түрлерінің арасындағы айырмашылықты білу маңызды. Криптовалюталар да, токендер де криптографиялық активтердің түрлері болып табылады және екеуі де құнды сақтау және транзакциялау тәсілі ретінде пайдаланылады. Олардың арасындағы негізгі айырмашылық қисынды: криптовалюталар құнның «енгізілген» немесе «жергілікті» аударымдарын білдіреді; таңбалауыштар мәннің «теңшелетін» немесе «бағдарламаланатын» аударымдарын білдіреді. Криптовалюта – бұл ақшалай құндылықты білдіретін берілген блокчейндегі «туған» сандық актив. Сіз криптовалютаны бағдарламалай алмайсыз; яғни, сіз криптовалютаның жергілікті блокчейнінде анықталған сипаттамаларын өзгерте алмайсыз. Токендер, екінші жағынан, Ethereum, Tezos, Rostock (RSK) және Solana сияқты жетілдірілген смарт келісімшарттарды қолдайтын екінші немесе үшінші буын блокчейнінде жұмыс істейтін теңшелетін/бағдарламаланатын цифрлық актив.
• VASP клиенттердің активтерін бөлуге және оларды оқшаулауға мәжбүр болады. Бұл брокерлік фирманың төлем қабілетсіздігі жағдайында крипто активтеріне әсер етпейтінін білдіреді.
• VASP инвесторларға толық немесе ішінара крипто-активті заттармен байланысты құбылмалылық пен шығындар қаупі туралы нақты ескертулер беруге, сондай-ақ инсайдерлік сауданы ашу ережелерін сақтауға міндетті болады. Инсайдерлік саудаға және нарықты манипуляциялауға қатаң тыйым салынады.
• Стабилкоиндер бұрынғыдан да шектелген ережелер жиынтығына бағынышты болды: 1) стабилкоиндердің эмитенттерінен барлық талаптарды жабу үшін резервтерді сақтау және ұстаушылардың тұрақты сатып алу құқығын қамтамасыз ету талап етіледі; 2) қорлар төлем қабілетсіздігі жағдайында толық қорғалатын болады, бұл Terra сияқты жағдайларда өзгеріске ұшырайды.

Алғаш рет 2020 жылы енгізілген MCA ұсынысы осы нүктеге жеткенге дейін бірнеше итерациядан өтті, кейбір ұсынылған заңнамалық ережелер басқаларға қарағанда даулы болды, мысалы NFT қолданылу аясынан тыс қалады, бірақ әр жағдайда жетекшілер қайта жіктей алады. Яғни, өзгермейтін белгілер жаңа ережелерден тыс қалды, бірақ MICA реттеу туралы талқылауларда NFTs кейінірек MCA ұсынысының аясына енгізілуі мүмкін екендігі атап өтілді.

Қатысты: NFTs реттелетін жануар ма? Орталықсыздандыруға еуропалық көзқарас, 1-бөлім

Дәл осылай, DeFi және крипто несиесі осы MICA келісімінде қалдырылды, бірақ мүмкін болатын жаңа заңнамалық ұсыныстары бар есеп ол күшіне енгеннен кейін 18 ай ішінде ұсынылуы керек.

Стабилкоиндерге келетін болсақ, оларға тыйым салу қарастырылды. Бірақ, сайып келгенде, ЕО аясында стабилкоиндерді пайдалануға тыйым салу немесе толық шектеу қаржы секторындағы инновацияларды ілгерілету үшін ЕО деңгейінде қойылған мақсаттарға сәйкес келмейтінін түсіну қалды.

Соңғы ұғымдар

ToFR және MiCA келісімдері туралы хабарланған соң көп ұзамай, кейбіреулер, мысалы, заң шығарушылар өз үлесін қосқанымен, бекітілген шығу тегі мен алушыны сәйкестендіру шаралары тек орталық банктің цифрлық валюталарына жетеді, бірақ құпиялылыққа бағытталған блокчейнге емес, ToFR-ді сынға алды. Monero және Dash сияқты желілер.

Басқалары ЕО-ның әртүрлі елдерінде сала ойыншыларына өз бизнестерін қауіпсіз басқара алатындай реттеуші анықтық пен шекараларды әкелетін MCA ұсынысы сияқты үйлестірілген және жан-жақты негіздің қажеттілігін алға тартты.

Сіздің ойыңызша, еуропалық саясаткерлер бұл мүмкіндікті жауапты инновацияларды дамытатын және жаман актерлердің жолын кесетін цифрлық активтер үшін берік нормативтік базаны құру үшін пайдалана алды ма? Немесе нөлдік шегі бар крипто-активтердің қадағалануына кедергі жасау үшін жаңа транзакция құралдары пайда болады деп ойлайсыз ба? астам жоғалтудың алдын алу үшін реттеу қажет екенін көресіз бе $ 1 трлн соңғы апталарда цифрлық активтер индустриясының құнына байланысты жариялады алгоритмдік стабилкоиндердің тәуекелі? Немесе нарықтың өзін-өзі реттеуі жеткілікті деп есептейсіз бе?

Нарықты реттеу көптеген алаяқтар мен алаяқтарды шайқап жатқаны рас. Өкінішке орай, бұл миллиондаған шағын инвесторлар мен олардың отбасыларына зиянын тигізуде. Орналастыруға қарамастан, сала ретінде крипто секторы күрделі инвесторлар мен технологтардан күрделі қаржы құралдары туралы аз білетіндерге дейін болуы мүмкін пайдаланушыларға есеп беруді есте ұстауы керек.

Бұл мақалада инвестициялық кеңестер немесе ұсыныстар жоқ. Сауда-саттықтың кез-келген қадамы тәуекелді қамтиды, және шешім қабылдаған кезде оқырмандар өздері зерттеу жүргізуі керек.

Мұнда айтылған пікірлер, ойлар мен пікірлер автордың өзі ғана және Коинтельеграфтың көзқарастары мен пікірлерін білдірмейді немесе білдірмейді.