FTX-тің күйреуі оқиғасы операторлардан пайдаланушыларға дейін крипто әлемін дүр сілкіндірді. қорқыныш пен сенімсіздіктің түсінікті толқынын тудыру. Алынған FUD, күткендей, мәндерді төмен түсіру арқылы криптовалюта нарығына анық әсер етті.
Бұл оқиға туралы көптеген адамдар жазды, ең көрнекті газеттерден бастап, желіде үнемі көп болатын, тіпті техникалық тұрғыдан дұрыс емес ақпаратты тарататын бірқатар импровизацияланған комментаторларға дейін.
Істің өзінде бірнеше даулы аспектілері бар болғандықтан, сонымен қатар өзін нарықтағы ең маңызды және сенімді платформалардың бірі ретінде көрсеткен платформаға қатесіз сенген адамдардың өмірін сақтап қалу қаупі бар болғандықтан, жазбаны түзеген дұрыс. .
FTX ісі: биржа 11-тарау бойынша іс жүргізуді бастайды
Бірінші мәселе деп аталатындарға қатысты тарау 11 АҚШ-тағы топ (дәлірек айтсақ Делавэр федералды сотында) өз еркімен бастаған процедураны кейбір жаңалықтар агенттіктері дұрыс емес түрде банкроттық деп сипаттады. Шындығында, АҚШ Кодексінің 11-бабына сәйкес 11-тараудағы істерді салыстыруға болады қабылдау рәсімдері.
Шынында да, қатаң мағынада банкроттық рәсімі сол 7-тараудың 11-тарауымен реттеледі.
Осылайша, бұл активтерді және кірістерді кредиторларға олардың басымдылық дәрежесіне қарай қайта бөлуге бағытталған қызметті толық жою емес, бірақ арнайы тағайындалған комиссар басқаратын корпоративтік қайта құру процесі.
Техникалық аспектілерге тым көп кірмей-ақ, бұл нақты процедураның мақсаты компанияны қалпына келтіруге тырысыңыз қажетсіз ауыртпалық тудыратын қатынастарды жою, стратегиялық емес активтерді жою арқылы, сайып келгенде, мүмкіндігінше ресурстарды қалпына келтіру және т.б., мұның бәрі компанияны нарықта тиімді жұмыс істеу жағдайына қайтару үшін. Бұл процедураның бірінші қадамы жалпы жағдайды бағалау аяқталғанша активтерді, шоттарды және қарым-қатынастарды тоқтату болып табылады.
Операцияның сәтті болуы немесе болмауы, әрине, қолда бар активтердің мөлшеріне, жинақталған қарыздардың массасына және басқа да активтер мен өндірістік факторлардың жиынтығына байланысты, олар қатаң қайта құру нысанасы болуы керек.
FTX жағдайында біз галактика туралы айтып отырғанымызды есте ұстаған жөн жер шарында шашыраңқы 130-дан астам субъектілер, олардың топтық және бақылау қатынастарына қатысты және дәл қайта құру оңай емес ұйымдық диаграммаға сәйкес аз белгілі.
Бұл жерде ойлануға тұрарлық аспект бар: атап айтқанда, 11-тарау бойынша іс жүргізу тек сілтеме бойынша ғана қозғалған жоқ. Alameda Research LLC (барлық топтың бас компаниясын құрайтын АҚШ-та тіркелген компания), сонымен қатар АҚШ-та тіркелмеген көптеген ұйымдар үшін.
FTX күрделі желісі
Америка Құрама Штаттарынан тыс халықаралық тұтынушыларға бағытталған сауда платформасын иеленетін компания FTX Digital Markets, штаб-пәтері Нассауда орналасқан Багамдық компания екенін және бұл компания үшін, басқа компаниялар сияқты, бұл туралы айту жеткілікті. топ, 11-тараудың нақты автономды өтініші қайтадан Делавэр сотына берілді.
Автономды ұқсас өтініш, мысалы, АҚШ-тың дәл сол сотына компанияға Кипр заңы бойынша FTX EU Ltd компаниясына берілді, ол бастапқыда Еуропалық мемлекеттік билік органдарынан топқа Еуропалық Одақ аясында жұмыс істеуге рұқсат берген лицензия берілген. Кипр SEC веб-сайтына сәйкес, қазіргі уақытта тоқтатылған лицензия.
Енді топтың күрделі құрылымы (аталғандай, 130-дан астам компания тартылған!) және міндеттемелердің көлеміне қатысты айқын белгісіздік жағдайы (өте кең диапазонда, 10 мен арасында ауытқып тұратын міндеттеме туралы әңгіме бар) 50 миллиард), тіпті ең оптимистік перспективада да, туннельдің соңында жарық көрінетінін түсінуге болатын процедура өте ұзақ уақыт алады деп болжайды. 7 тарау процедурасына, яғни толық банкроттыққа көшу керек.
Дегенмен, Делавэрде басталған сот процестері мен АҚШ-тан тыс ұйымдар түсетін юрисдикциялар арасындағы өзара әрекеттесу өте маңызды. Бұл, ең болмағанда, қағаз жүзінде, 11-тарауға рұқсат беру және оның нәтижесінде басқарманың шетелдік компанияларға (мысалы, Кипрлік) қаражатты, активтерді немесе басқа жолмен тыйым салуды қабылдауы мүмкін емес. АҚШ юрисдикциясына жатпайтын пайдаланушыларға (кредиторларға) заңды түрде қарсы тұру.
Шынында да, соңғысының өздері де АҚШ юрисдикциясына жатпайтын жеке топ компанияларының кез келгеніне қарсы талаптарға қатысты заңды талаптарды қою құқығынан бас тартуға болмайды, бұл қатынастарды тыңдауға табиғи құзыреті бар соттарға жүгіну арқылы.
Ал шын мәнінде, бұл жай ғана болды екі күн бұрын Багам аралдарының Бағалы қағаздар жөніндегі комиссиясы FTX Digital Markets (топтың негізгі субъектілерінің бірі болып табылады және жоғарыда айтылғандай, Багамдық заңға сәйкес Багамдық компания болып табылады, Нассауда орналасқан) тарату үшін банкроттық рәсіміне тағайындалған органдар Делавэрде басталған және деректер мен құжаттаманы алу және компанияның активтері мен қаражатының кез келген аударымын блоктау мақсатында АҚШ-тың Нью-Йорктегі Банкроттық туралы сотында іс қозғаған 11-тараудағы іс жүргізудің жарамдылығы.
Біріктіру қиын басқатырғыш, бұл сөзсіз. Оқиғаның айыпталушыларға дәлел келтіретіні сөзсіз крипто әлемі.
Орталықтандыру крипто және блокчейн технологиясының сипатын алады
Дегенмен, жіберіп алмау керек бір маңызды аспект бар. Дәлірек айтқанда, FTX сияқты жағдай негізгі биржалық платформалардың бас айналдыратын өсуімен туындаған орталықтандыру процесінің тікелей нәтижесі болып табылады.
Бұл нені білдіреді? Пайдаланушылар өз ресурстарын (олар фиат валютасында немесе криптовалютада болсын) үшінші тарапқа олардың атынан басқару үшін сеніп тапсырған сәтте, олар криптовалюталармен сауда жасап, оларды әмиянға бөлсе де (олардың кілттерін ұстайды және оларға қол жеткізеді) , бұл тарап банктік немесе қаржылық делдал сияқты делдал болып қала береді.
Нәтижесінде, мен осындай делдалға сенген сәтте сенім парадигмасы толығымен өзгереді. Шынында да, ол енді блокчейн желісіне және оның технологиялық ерекшеліктеріне шоғырланбайды, бірақ ол сол делдалға беруге шешім қабылдаған сенімге негізделген.
Бұл принцип «Кодекс – бұл заң» енді жұмыс істемейді. Мұндағы ереже пайдаланушылар мен платформа арасындағы қарым-қатынасқа байланысты келіссөздер сипаты.
Әрі қарай түсіндіру үшін, егер мен тізбекті, тең дәрежелі транзакция жасасам (мысалы, криптовалюталарды бір әмияннан басқа біреудің әмиянына аудару) мен үлестірілген кітапқа сенім білдіремін, ол мүмкін деген болжаммен. әмиянымның сыйымдылығын тексеріңіз және транзакцияны растаңыз, белгілі бір дәрежеде (тіпті күні мен уақыты бойынша) т.б.
Керісінше, егер мен делдал арқылы транзакция жасасам (мысалы, биржа болуы мүмкін), бұл делдал менің қаражатымды (крипто немесе фиат) алған соң, берілген тапсырыстарды орындайды және оларды орынсыз қолданбау. Яғни, оның қолынан келетініне сенемін оларды қауіпсіз сақтаңыз, ол болады оларды абсурдты тәуекелді инвестициялар үшін пайдаланбаңыз және осылайша оларды жоғалтады немесе одан да жаманы Багам аралдарынан зәулім үй сатып алу, гаражды Ламборгинилерге толтыру немесе секс, есірткі және рок-н-ролл кештерін өткізу.
Бұл мен банкке беретін сенімнің дәл осындай түрі: менің ақшам қарулы қауіпсіздік қоймасында сақталатынына, тәуекелді инвестициялар нақты критерийлерге сәйкес келетініне және ақылға қонымды қауіпсіз екеніне сенемін. Бұл, кем дегенде, идеалды әлемде.
Айырмашылық мынада: соңғы жағдайда, егер басқа ештеңе болмаса, банк делдалдарынан клиенттерге кепілдік бере алатын кәсіби және капитал талаптарын орындауды талап ететін нақты ережелер (оларды айналып өту немесе бұзу мүмкіндігіне байланысты) және , тым болмағанда қағаз жүзінде банкке арқа сүйеген үнемдеушіні қорғауы керек. Ал атаудағы «банк» сөзін қайтадан қағаз бетінен оқығанда, біз бұл сөздің астарында кәсіпқойлық, кез келген тәуекелге кепілдік беретін қаражат пен активтер бар екеніне және араласуға дайын бақылаушы органдардың бар екеніне сенуіміз керек (мыс. ) проблемалар туындаған жағдайда.
Неғұрлым қатаң реттеу немесе орталықсыздандыруға асығу ма?
Бұл бүгінде жоқ (немесе, кем дегенде, әлі жоқ) алмасу платформалары үшін, бәріміз білетіндей, олар жұмыс істеу үшін қандай да бір нақты капиталдандыру немесе кәсіпқойлық талаптарын қанағаттандыру талап етілмейді, олардың қалай жұмыс істейтіні шектелмейді. өз қаражаттарын орналастыруға және инвестициялауға, сондай-ақ олар белгілі бір тәуекел параметрлеріне бағынбайды және мемлекеттік органдардың қадағалауының нақты нысандарына бағынбайды, егер олар мәні бойынша қаржылық активтер (немесе бағалы қағаздар) операциялары ретінде сипатталуы мүмкін нәрсені басқармаса.
Осылайша, қорытындылай келе, жағдайларда FTX сияқты немесе уақытты кері қайтару, Mt. Goxнемесе Quadriga CX орын алады, яғни, «жарылып кететін» іс жүзінде орталықтандырылған биржалар жағдайлары, себебі қандай болса да, пайдаланушылардың виртуалды активтерін олармен сүйреп апарады, басты мәселе крипто активтерінің азды-көпті тәуекелді және тұрақсыз болуы емес.
Ең бастысы, нарықта үнемдеушілер мен инвесторлардың миллиардтаған активтерін тартуға келген субъектілерге сенім арту таза беделді негізге ие, бірақ реттеуші де, қаржылық жағынан да қорғаудың нақты нысандары көмектеспейді.
Осы түрдегі оқиғалардың тарихына қатысты, шешуді және шешуді қажет ететін мәселе, сондықтан криптографиялық активтерді немесе қызметте пайдаланылуы мүмкін цифрлық құрылымдарды пайдалану мен құруда реттеу немесе реттеу шектеулерін енгізу емес. бұл қаржылық мәнге ие болуы мүмкін.
Нормативтік деңгейде шешуді қажет ететін мәселе - бұл криптографиялық активтерден тұрса да, ресурстарды сеніп тапсыру үшін жинақтаушылардың немесе кәсіби емес инвесторлардың аудиториясын сұрау үшін нарыққа баратын субъектілердің сенімділігі және бұл. нарыққа шығатын бұл субъектілер нақты және қатаң мінез-құлық ережелерімен байланысты болуы керек, өйткені тоғыз сандық сомалар желіге қойылған кезде пайда болатын әлеуметтік әсер деструктивті болуы мүмкін және оны елемеуге болмайды.
Демек, криптовалюталар мен таратылған бухгалтерлік технологиялардың орталықсыздандыру немесе реттелмеген және әрең реттелетін (жеке бостандықтарды негізсіз қысу қаупі болмаса) сипатында емес. Нақты түйін - бұл орталықтандыратын ғана емес, сонымен бірге олар басқаратын стратосфералық мөлшерлерді ескере отырып, мүдделер мен ресурстар массасын басқаруды орталықтандыратын субъектілер. жеке тұлғалардың үлкен көлеміне жатады.
Қорытындылай келе, заң шығарушылар, реттеушілер және орталық банкирлер шаштарын жұлып, криптовалюталардың құбылмалылығы мен блокчейннің қауіптілігі туралы дабыл қағудың орнына, қазіргі кезде осындай актерлердің ықтимал тәуекел факторына назар аударған дұрыс болар еді. орасан зор экономикалық билікті өз қолдарына шоғырландырады.
Ал тарих бізге орасан зор билік санаулылардың қолында бақылаусыз шоғырланған кезде оның ешқашан жақсы аяқталмайтынын үйретеді.
Дереккөз: https://en.cryptonomist.ch/2022/11/18/the-ftx-case-centralization-vs-decentralization-in-the-crypto-world/