Крипто аю нарығына инвестордың нұсқаулығы

Криптографиялық аюлар нарықтары тек холдингтерді жинақтап қана қоймай, тәуекеліңізді ұқыпты басқара отырып, өзіңізді жақсы нәтижеге жеткізу үшін сирек мүмкіндік береді. Дегенмен, шындық, инвесторлардың көпшілігі аю нарықтары кезінде мұндай ерліктерге қол жеткізе алмайды. Мұның көп бөлігін аю нарығын құрайтыны туралы кең білімнің болмауы және күрделі инвесторлардың аю нарығын қалай шарлайтынын білмеумен байланыстыруға болады.

Бұл нұсқаулық осы білім кемшіліктерін қарастырады. Оқырмандар аю нарықтарының егжей-тегжейлі кезеңдерін және мұндай құлдырау үрдістері тарихи түрде қанша уақытқа созылғанын біледі. Мамандардың көмегімен OKX кеңейтімі, біз крипто және дәстүрлі нарықтардағы аюлар нарығының тарихи циклдарына тереңірек енеміз және институттар айтарлықтай табыс алу үшін толқынды қалай жеңетінін білеміз. Бастау үшін аю нарығының не екенін анықтау маңызды.

Криптографиядағы аю нарығы дегеніміз не?

Криптовалюта нарығы - бұл барлық дерлік активтердің бағасының ұзаққа созылатын және жиі құбылмалы құлдырау кезеңі. The аю нарығының жалпы анықтамасы дәстүрлі қаржы нарықтарында баға перспективаларына қатысты жағымсыз көңіл-күйдің ортасында активтер бағасы соңғы жоғары деңгейден 20% немесе одан да көп төмендеген кезде. Кеңейтім бойынша, крипто қысы ретінде кеңінен танымал криптографиялық аю нарығы нарықтағы криптоактивтердің бағасының ұқсас төмендеуі болып табылады және көбінесе кейбір жобалардың нарықтан жойылуына әкеледі, өйткені олар қаражат жинау және пайдаланушылармен де, инвесторлармен де кездесуге тырысады. күту. 

Криптографиялық аю нарығы сұраныс пен ұсыныс теңгерімсіздігінен басталады, ол нарыққа қатысушылардың көпшілігін сату жағында көреді. Қорқыныш пен белгісіздік көбікті нарықтық конъюнктураға еніп, сату сұраныс жағынан басым бола бастайды, нәтижесінде айтарлықтай құлдыраулар тез қалпына келтірілмейді. Техникалық тұрғыдан алғанда, бұл биткоин нарығында 2021 жылдың қарашасынан бастап қалыптасқан ең жоғары және төменгі деңгейлерді көрсететін диаграммамен төменде көрсетілген апталық сияқты ұзақ уақыт диапазонындағы уақыт кестесіндегі төменгі төменгі және төменгі жоғары деңгейлер сериясымен көрінеді.

2021 жылдың қарашасы мен 2022 жылдың тамызы арасындағы баға әрекеті қазіргі уақытта аю нарығында екенімізді көрсете ме? Қысқа жауап: иә. Нарықтық капиталдандыруда ең жоғары деңгейге жеткеннен бері криптовалюта нарығы ұзақ уақыт құлдырауын байқады, көптеген активтер қазіргі уақытта сол тарихи биіктіктердің 50%-дан астамы саудаланады. 

Аю нарығының фазаларын бөлу

Инвесторлар аю нарықтарының әртүрлі кезеңдерінде қарама-қарсы сезімдерден өтеді. Бастапқыда еріксізден бас тартудан бастап үзіліссіз сатып алуға дейін толығымен жеңіліске ұшырау сезіміне дейін. Аю нарықтарын одан әрі бөлек фазаларға бөлуге болады - алдын ала, ерте кезең, толыққанды және кеш кезең. Мұнда бірге крипто қысын құрайтын әрбір кезеңнің сипаттамасы берілген.

• Алдын ала: Бұл кезең активтер ең жоғары бағаға жеткеннен кейін басталады. Ұзақ уақыт бойы нарықтық көңіл-күй өскелең болып қалғандықтан, қатысушылар бастапқы кері кету орын алған кезде жылдам қалпына келтіру туралы шамадан тыс оптимизмді сақтайды. Мұны көбінесе алыпсатарлар левередж арқылы ұзақ жақты позицияларды алатындықтан жоғары көтерілетін мерзімді туынды құралдарды қаржыландыру мөлшерлемелерінен көруге болады. Төмендегі диаграмма ағымдағы аю нарығының бастапқы кезеңдерінің алдында қазан айында көтерілген қаржыландыру мөлшерлемелерін көрсетеді.

• Ерте кезеңдегі аю нарығы: Ерте кезеңдегі аю нарығы кейбір елеулі төмендеу қозғалыстарымен, сонымен қатар қалпына келтірумен ерекшеленеді. Нарық қатысушыларының көпшілігі жаңа биіктерге көтерілуіне оптимистік көзқарасты сақтайды, бұл сатып алу жағынан айтарлықтай қысымды тудырады. Дегенмен, қалпына келтірулер кері қозғалыстардың ауқымын қамти алмайды, нәтижесінде үлкен қызыл шамдар және ұзағырақ уақыт диаграммаларында біршама кішірек жасыл шамдар пайда болады.

• Толық аю нарығы: Бұл аю нарығының негізгі фазасы айтарлықтай төмендеумен сипатталады, жоғарырақ уақыт шеңберлерінде аз немесе мүлдем көтерілмейді. Инвесторлар алдағы құлдырауды жоққа шығарудан ары қарай жылжып, өз акцияларын жаппай түсіре бастайды. Бір күн сияқты қысқа мерзімдерде «жеңілдік» митингілері болуы мүмкін болса да, активтердің көпшілігі осы кезеңде өзінің шыңынан 50%-ға қайтады, айтарлықтай қалпына келтіру аз және алыс. Криптовалюта компаниялары қысқара бастайды, ал нарық жағымсыз жаңалықтарға нашар жауап бере бастайды.

• Аю нарығының соңғы кезеңі: Бұл нарық түбі қалыптасып, төмендеу баяулайтын кезең. Нарық сұраныс жағы жаппай кіре бастауы үшін тартымды бағаға жетеді. Сатып алушылардың әділ құны бойынша активтерді алатындығына сенімді болған кезде сатушы аз немесе жоқ. Ағымдағы криптовалюта нарығының жағдайы құлдырау баяулауы және нарықтық конъюнктураның шоғырлануы немесе баяу өсуімен осы кезеңде болуы мүмкін екенін көрсетеді.

Крипто аю нарықтарының мысалдары

Шамамен он жылдық криптовалюта кеңістігі аю нарықтарының әділ үлесіне ие болды. Осы тарихи спектакльдерді егжей-тегжейлі шолу олардың не себеп болатынын және криптовалюталық аюлар нарықтарының әдетте қанша уақытқа созылатынын түсінуге мүмкіндік береді.

2014/2015 аю нарығы

Бірінші ауқымды криптоаюлар нарығы 2013 жылдың аяғында таңқаларлық бұқалар нарығының салдарын белгіледі. Біріншіден, болжамды нарықтық манипуляция сол кездегі ең ірі криптовалюта биржасында Mt. Gox BTC бағасын 200 доллардан 1,236 долларға жуық жаңа барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге дейін көтерді. 

Құбылмалы өсім (2013 жылдың қараша айының басы мен желтоқсаны аралығында) тез арада күрт құлдыраумен жалғасты, өйткені нарыққа қатысушылардың көпшілігі өтімділігі төмен нарықта пайда түсіруге ұмтылды. Нәтиже екі жылға созылған толыққанды крипто қысы болды, ол жаһандық нарықтың құны 15 жылдың басында 3.5 миллиард доллардан 2015 миллиард долларға дейін төмендеді.

Жоғарыда келтірілген диаграмма көрсеткендей, нарықтар 2015 жылдың ортасында ғана қалпына келтіру белгілерін көрсетті. Сондай-ақ, бағалардың бұрынғы ең жоғары деңгейге дейін қалпына келуі үшін қосымша жыл қажет болды, бұл бүгінгі күнге дейінгі ең ұзақ крипто қысын тиімді аяқтады.

2018 крипто қысы

20,000 жылдың басында 2018 12 долларға жуық ең жоғары деңгейге жеткеннен кейін биткоин (және крипто нарығының қалған бөлігі) тұрақты бағаның төмендеуінің ең ұзақ кезеңдерінің біріне айналды. Төменгі 3,200 айға жуық уақыт өткеннен кейін биткоин жылды 820 долларға жуық саудамен аяқтайды, әлемдік нарықтық капитализация 100 миллиард доллардан XNUMX миллиард долларға дейін төмендейді.

Бағаның төмендеуі негізінен жобалардың көпшілігінде негіз болмаған қызып кеткен нарыққа байланысты болды. АҚШ билігі бастапқы монета ұсыныстары (ICO) түріндегі болжамды бағалы қағаздарды ұсынуды жүзеге асырғаны үшін бірқатар үздік жобаларды сотқа беру арқылы сатылымдарды күшейтті. Крипто қысы шамамен бір жылға созылды, 2019 жылдың басында шағын бұқалар нарығымен аяқталды. 

2022 аю нарығы 

OKX Institutional басшысы Ленникс Лайдың айтуынша, 2022 жылғы аюлар нарығы бұрынғы екі нарықтан түбегейлі ерекшеленеді: «Бұл аю нарығы Луна апаты және 3AC, Voyager-тен орталық несиелеу дәрменсіздігі сияқты криптоға тән ерекше тәуекелдерден ғана туындамайды. , және Цельсий. Бұған сонымен қатар криптовалютаның дәстүрлі қаржы нарықтарымен және инфляция, энергия бағасы және Ресей-Украина соғысы сияқты макро тәуекелдермен барған сайын жоғары корреляциясы себеп болды ».

А айтуынша Arcane зерттеулерінің соңғы есебі, NASDAQ және S&P 500 бойынша биткоиннің корреляциясы 0.5 жоғары деңгейде.  

Корреляция жыл басынан бері біршама тұрақты болып қалды. Терра/Лунаның ыдырауы наурызда күрт кетуді тудырды және орталықтандырылған крипто несие берушілердің өтімділік мәселелері маусым айының ортасында екінші кетуге түрткі болды.  

Алайда, бұл екі оқиға да бұрын болды және тіпті теріс макроэкономикалық динамикаға әкелуі мүмкін. Мысалы, Terra/Luna құлдырағанға дейін биткоин сәуір айында күшті S&P 500 және NASDAQ корреляциясын көрді. Нарықтар төмендеу тенденциясына ие болды, өйткені көпшілігі алдағы ФРЖ мөлшерлемелерін көтеру кезінде баға белгіледі. Бұл күштер инвесторларды итермеледі тәуекелді активтерден бас тарту және криптовалютадағы өтімділіктің осалдықтары. Бұл Terra/Luna-ның қате алгоритмдік баға моделімен біріктіріліп, ақыр соңында бірқатар сауда-саттыққа стабелькоинді құлдырауға мүмкіндік беретін ортаны жасады. 

Терра/Луна, сайып келгенде, бірқатар макроэкономикалық күштердің арасында бір домино болды. Оның құлдырауы Celcius және 3AC өтімділік осалдығын ашуға көмектесті, бірақ бұл жалғыз себеп емес еді. 

Мысалы, Цельсий барлық алуды тоқтатқанға бірнеше күн қалғанда, АҚШ-тың инфляция деректері туралы жаңалықтар күтуді бұзды және нарықтардың құлдырауына әкелді. Бұл жаңалық сату қысымын арттырды, сондықтан Цельций бұдан былай ақшаны алуды қолдай алмайды. Түйенің белін сындырған сабан болды. Бірақ бұл сабанның астында Украинадағы қақтығыс, жеткізу тізбегі мәселелері, жұмыс күші тапшылығы, орталық банктің ақша саясаты және жаһандық қарыз дағдарысы сияқты нарықтық күштердің шөптері жатыр.   

Аю нарығының дәстүрлі инвестициялық мінез-құлқы криптомен салыстырылады

Құлдыраулардың ауырлығы көбінесе нарықтың даму кезеңіне байланысты. Әдетте, актив класы неғұрлым орнықты және оны негіздейтін капитал базасы неғұрлым көп болса, құбылмалылық пен төмендеу тәуекелі соғұрлым төмен болады. Мысалы, төмендегі диаграмма АҚШ-тың қор нарығы да ұзақ уақыт бойы құлдырау кезеңдерін бастан өткергенімен, оның құлдырауы төменгі деңгейдегі Russell 2000 индексі жоғарырақ S&P500 және биткоиннің екеуін де түбегейлі төмендететінін көрсетеді.

Жаһандық нарықтар өте құбылмалы болған кезде инвесторлардың «сапаға ұшуы» орын алады. Қор нарығында инвесторлар позицияларды шағын капиталдан орташа капиталға ірі капиталға ауыстыру арқылы портфельдерді қайта теңестіреді; және кеңірек активтер кластарында көп активті басқарушылар акциялардан корпоративтік облигацияларға мемлекеттік облигацияларға немесе алтынға ауысады. Криптовалюта құбылмалы және басқа актив кластарына қарағанда нарықтық капиталы аз болғандықтан, ол бағалардың экспоненциалды түрде төмендеу қысымын бастан кешіреді.   

Алайда, екінші жағынан, криптовалюта индустриясында болатындар сияқты құбылмалы және ауыр аю нарықтары тәуекелдерін теңестіре алатын және өздерін тиімді орналастыра алатын парасатты инвесторларға көбірек мүмкіндіктер береді. Аю нарығын ерте кезеңде анықтай алатындар қолма-қол ақшаға немесе тәуекелі төмен активтерге ауысу арқылы құлдырауды болдырмайды, ал аю нарығын оның кейінгі кезеңдерінде анықтай алатындар өте тартымды баға деңгейлерінде холдингтерді жинақтай алады.

Мекемелер криптовалюталық аю нарықтарында қалай әр түрлі сауда жасайды

Мекемелер аю нарығында сауда жасау кезінде ең күрделі құрылымдардың бірі болып табылады. «Ақылды ақша» деп аталатын мекемелер көбінесе шамадан тыс оптимизм кезеңінде сатады және қисынсыз қорқыныш кезеңдерінде сатып алады. 

Дәл осындай құбылыс крипто-қысқыларға да, бұрынғыға да, қазіргіге де қатысты. Мысалы, биткоин 30 жылдың шілдесінде 2021 мың доллардан төмендеген кезде Шамамен алты айлық құлдыраудан кейін танымал жеке сауда компаниясы Alameda және басқа мекемелер капиталды инвестициялады. Біз соңғы айларда шамамен осындай үрдісті байқап отырмыз Шілде айында институционалдық инвесторлардан алынған сандық активтерге 474 миллион доллар түскен.

Нарықтық күйзеліс кезінде инвесторлар құбылмалылықтың жоғарылауына, өтімді емес тапсырыс кітаптарына және несиелік желілерге қол жеткізу қиындықтарына тап болады. Осы себептерге байланысты олар көбінесе екі мақсатқа, әсіресе капиталдың үлкен пулдары тартылған кезде назар аударады: нарыққа ең аз әсер ететін ең жақсы қолжетімді бағамен сауда.

Сондықтан криптовалютадағы көптеген институционалдық инвесторлар аю нарығында блоктық сауданы қолдады. Блок саудасы оларға тапсырыстар кітабындағы негізгі сатып алу немесе сату сигналдарын тудыратын ірі сауда-саттықты жасырын түрде орындауға мүмкіндік береді. Бұл сауда-саттық үлкен нарықтық тапсырыстармен келетін әдеттегі бағаның ауытқуын болдырмайды. Жақында OKX өз жұмысын бастады блоктық сауда қызметі кәсіби және институционалдық трейдерлер үшін. Олар қатаң орындау бағасын дәлелдеу үшін RFQ үлкен өлшемді нүктелік, туынды және көп аяқты құрылымдарды пайдаланады. Олар өз нұсқаулығында түсіндіреді блоктық сауда қалай жұмыс істейді және бұл неге маңызды.

Қорытынды ескертпе

Цифрлық активтерге институционалдық қызығушылық артқан сайын крипто мен дәстүрлі нарықтар арасындағы корреляция да артады. DeFi мүмкіндіктері, метаверс және криптографиялық нарықтар жетілген және жақсы анықталған секторға біріктірілгендіктен, цифрлық активтер дәстүрлі нарықтарды басқаратын болашақ болуы мүмкін.  

Уақытқа қарамастан, бұл тенденция криптовалюта нарығының циклінің алдыңғы циклдердің танымал акциялардан ағынға баға белгілеу үлгілеріне оралуына жол бермеуі мүмкін. Аю нарығының түбін ешкім анықтай алмаса да, OKX сарапшылары келесі бұқалар цикліне әлі де дайындалу мүмкіндігі бар деп санайды. Олардың кейбіреулерін тексеріңіз салалық түсініктер Қосымша ақпарат алу үшін.

Бұл мазмұнды демеушілік етеді OKX кеңейтімі.

Күн сайын кешке кіріс жәшігіңізге жеткізілетін крипто жаңалықтары мен түсініктерін алыңыз. Blockworks тегін ақпараттық бюллетеніне жазылыңыз енді.