7 мамырда Терра-Луна апатынан бері екі айға жуық уақыт өтті. Уақытты тоқтату немесе өткенге оралу, инвесторлар үшін өз шығындарын қалпына келтіру бекер және мүмкін емес. Дегенмен, «тарақан теориясы» бізге бір тарақанды көргенде, бірден көре алмайтын тағы да көп болуы мүмкін екенін айтады. Өйткені, бір тарақан әдетте қараңғыда көп жататындығын білдіреді.
Терра-Луна апатынан көп ұзамай, Celsius және Babel Finance криптовалюталық несие платформалары өтімділік дағдарысын бастан кешірді, ол тіпті саладағы хедж-қорларға тарады. Сонымен, соңғы оқиғалардың себебі неде? Негізгі биржалар өз пайдаланушыларын жақсы қорғау үшін не істеуі керек? Бұл мақала қадамдық талдауды қамтамасыз етеді.
Терра-Луна апаты
UST – 1:1 негізінде АҚШ долларына бекітілген Terra тізбегіндегі ең үлкен нарықтық құны бар тұрақты коин. Luna - бұл Terra хаттамасының басқару белгісі, ол негізінен қоғамдық тізбекті газ төлемдерін төлеуге, тау-кен өндіруді кепілге алуға және хаттамалық басқаруға қолданылады. USDC немесе USDT сияқты кәдімгі стабилкоиндер фиат валютасын қамтамасыз ету арқылы шығарылады.
UST - бұл алгоритмдік стабелькоин, яғни ол кепілдікке сенбейді. Алгоритмдік тұрақтылыққа қалай қол жеткізеді? Terra әзірлеген алгоритм 1 UST құнын 1 АҚШ долларына тең Luna жасау болып табылады. Яғни, әрбір соғылған UST үшін 1 АҚШ долларын құрайтын Луна жағылуы керек, ал 1 АҚШ доллары тұратын Лунаны 1 АҚШ долларына айырбастауға болады.
Төмендегі суретте алмасу процесін егжей-тегжейлі қарастырайық. UST бағасы 1 АҚШ долларынан асқанда, арбитраждар Luna-ны UST-ге жағу арқылы айырмашылықты табады және UST ұсынысы өскен сайын баға бірте-бірте 1 АҚШ долларына оралады. UST бағасы 1 АҚШ долларынан төмен түскенде, арбитраждар Лунаны айырбастау арқылы да алыпсатарлық жасай алады және UST ұсынысы қысқарған сайын баға 1 АҚШ долларына дейін көтеріледі.
Бұл алгоритмдік стабелькоиннің логикасын бұзуға болмайды. Дегенмен, кит (үлкен холдингі бар ұйым немесе жеке тұлға) 285 мамырда UST бойынша 7 миллион АҚШ доллары баламасын сатқан, бұл нарықтағы дүрбелең тудырып, токен бағасының төмендеуіне әкеліп соқтырған үлкен спрэдке әкелді.
Жоғарыда айтылғандай, UST соғу Лунаны жағуды талап етеді, сондықтан UST сату бірдей мөлшердегі LUNA-ны шығаруға және сатуға тең! Бұл токенге күшті сату қысымын тудырды. Капиталдың айтарлықтай кетуіне байланысты Луна 86 сағат ішінде 61 АҚШ долларынан 12 АҚШ долларына дейін төмендеді және миллиондаған транзакцияларда бірнеше UST сатылды. Сатулардың бұл бұрын-соңды болмаған сипаты нарықтағы дүрбелең тудырды. Терра көбірек Luna және UST сатып алу арқылы жүйені тұрақтандыру үшін Bitcoin қорын құрайтынын жариялағанымен, бұл жұмыс істемеді.
Цельсий/Бабель қаржысының күйреуі
13 маусымда Crypto-несие беруші Celsius шоттар арасындағы барлық алу, транзакциялар мен аударымдарды тоқтату туралы хабарлады. Бұл Цельсийдің нарықтық дүрбелең жағдайында депозиттердің жаппай айналымынан туындаған өтімділіктің болмауына байланысты қаржылық қиындықтарға тап болуы мүмкін екенін көрсетті.
Цельсий өткен жылдың қараша айында 750 миллион АҚШ долларын жинап, бір реттік табысқа жетті. Криптографиялық компания ретінде оның басқаруындағы активтері 30 миллиард АҚШ долларын құрады. Осыған қарамастан, Цельсий бір түнде құлап кеткендей болды және оның себебі алаңдатарлықтан басқа ештеңе емес.
Нарық деректері Цельсийдің 1 миллионға жуық Ethereum басқарғанын көрсетеді, оның тек 27% спот активтері болды, ал 44% Lido арқылы Ethereum 2.0 келісімшарты бойынша кепілге берілді және stETH түрінде ұсталды. Қалған 29% кем дегенде бір жыл мерзімге тікелей кепілге берілді. Бұл Цельсийдің нақты капиталының өтімділігі оның активтерінің 30%-дан аз болғанын көрсетеді, бұл жаппай жүгірумен күресу үшін қажетті деңгейден әлдеқайда төмен.
Цельсийдің құлдырауының негізгі себебі тәуекелдерді дұрыс басқаруда жатыр. Сонымен қатар, компанияның өзін басқару мен қызметінде көптеген мәселелер болды.
Цельсий ақшаны алуды, транзакцияларды және аударымдарды тоқтатуды жариялағаннан кейін, апта бойы крипто нарығындағы көбірек «миналар» бірінен соң бірі жарылды. Гонконгта орналасқан Babel Finance криптовалюталық несиелік фирмасы клиенттерге «өтімділіктің ерекше қысымына» сілтеме жасай отырып, барлық өнімдерді өтеу мен алуды тоқтататынын айтты.
Babel Finance 2018 жылы негізі қаланған, өтелмеген несие портфелі 3 миллиард АҚШ долларынан асатын криптокредиттік бизнес болды. Фирманың 2021-ге жуық клиенті бар, олардың көпшілігі институционалдық клиенттер, соның ішінде дәстүрлі банктер, инвестициялық қорлар. , аккредиттелген инвесторлар және отбасылық кеңселер.
Three Arrows Капиталдың төлем қабілетсіздігі
Жаһандық қаржы дағдарысы кезінде дәстүрлі қаржы индустриясы бастан өткерген дағдарысқа ұқсас дағдарысты тудырған криптовалюта кеңістігіндегі несиелік платформалар ғана емес. Дауыл тіпті саладағы хедж-қорларға да тарады. Three Arrows Capital Ltd. сонымен қатар несие берушілердің маржа қоңырауларына жауап бере алмағаннан кейін инвесторлар арасында алаңдаушылық тудырды. Криптоға бағытталған хедж-қор кең нарықтағы сатылымнан үлкен шығынға ұшырағаннан кейін заң және қаржылық кеңесшілерді жалдады.
10 жылға жуық басқарылатын хедж-қордың активтері бір кездері 10 миллиард доллардан асты, бірақ сәуірде шамамен 3 миллиард АҚШ долларына дейін қысқарды. Оның портфолиосында Avalanche, Solana, Polkadot және Terra сияқты белгілер бар. Жақында криптовалюта нарығының тұрақты құлдырауына байланысты Three Arrows Capital инвестицияланған жобалардың барлығы дерлік су астында қалды. Бұқаралық ақпарат құралдарының хабарлауынша, несиелік платформадағы Three Arrows Capital-ты жоюдың жалпы сомасы 400 миллион АҚШ долларын құрайды және ол банкроттыққа ұшырауы мүмкін.
Биржалар пайдаланушылардың құқықтары мен мүдделерін қалай қорғайды? (Мысал ретінде Huobi Global алу)
Huobi Global тәуекелдерді басқарудың жан-жақты процесі бар, сонымен қатар осы салада бірегей болып табылатын жетекші мүмкіндіктерге ие. Бұл платформаға құрылған күннен бастап тоғыз жыл ішінде нөлдік қауіпсіздік инциденттерінің тамаша рекордына қол жеткізуге мүмкіндік берді. Терра-Лунаның күйреуі орын алған кезде, Huobi Global басқа алмасулар үшін сабақ бере алатын келесі үш аспектіде жақсы нәтиже көрсетті:
- Жағдайды тиімді және орынды бағалау
- Пайдаланушыларды тәуекелдер туралы жедел хабардар ету
- Платформаны пайдаланушыға бағытталған негізде пайдалану
Huobi Global компаниясы Терра-Лунаның күйреуімен күресу үшін қолданған процесті қарастырайық:
- Luna өзінің өлім спиральын бастаған кезде, Huobi Global пайдаланушыларды қорғау үшін депозиттік арнаны жауып тастады. Huobi Global-дағы Luna бағасы сол кезеңдегі барлық платформалар арасында ең жоғары болды, бұл платформадағы Luna иелерінің мүдделерін қорғады және оларға түзетулер енгізуге жеткілікті уақыт берді.
- Luna бұдан былай шығарылмайтыны расталғаннан кейін, Huobi Global Luna және UST иелеріне саналы шешім қабылдау үшін тәуекелдер туралы алдын ала хабарлады.
- Кең және егжей-тегжейлі жаңартуларды ұсынғаннан кейін, Huobi Global пайдаланушыларының сауда қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін қайта зарядтау арнасын ашты.
Жақында болған нарықтық дүрбелеңнен кейін Huobi Global пайдаланушылардың активтерін маңызды қауіпсіздік инциденттерінен қорғау шараларын дереу күшейтті. Оның депозиттер мен қаражат алуды қоса алғанда, күнделікті операциялары қалыпты күйінде қалды.
Нарық дағдарысы орын алған сайын, Huobi Global пайдаланушылардың мүдделерін қорғау үшін сала көшбасшысы ретінде өз жауапкершілігін орындауға сенеді. Аю нарығында инвесторлар үшін тәуекелдерден аулақ болу қиын, бірақ жоғары сапалы жобалар мен платформаларды таңдау, кем дегенде, қажетсіз шығындарды шектеуге көмектеседі.
Жауапкершіліктен бас тарту: бұл баспасөз хабарламасы. Coinpedia осы беттегі кез келген мазмұнға, дәлдікке, сапаға, жарнамаға, өнімдерге немесе басқа материалдарға жауап бермейді немесе жауап бермейді. Оқырмандар компанияға қатысты қандай да бір әрекеттерді жасамас бұрын өз зерттеулерін жасауы керек.
Дереккөз: https://coinpedia.org/press-release/understanding-recent-crypto-crash-and-how-crypto-exchanges-can-protect-users/