Стейктелген эфир (stETH) дегеніміз не және ол неліктен криптоға зиян келтіреді?

Тағы бір даулы криптовалюта цифрлық активтер нарығында күйзеліс тудыруда — бұл жолы бұл стабилкоин емес.

Стейктелген эфир немесе stETH – құны бірдей болуы керек токен эфир. Бірақ соңғы бірнеше аптада ол криптовалюта нарығындағы өтімділік дағдарысының жалынын тудыратын екінші ең үлкен криптовалютаға кеңейтілген жеңілдікпен сауда жасады.

Жұмада stETH 0.92 ETH-ге дейін төмендеді, бұл эфирге 8% жеңілдікті білдіреді.

Мұнда stETH туралы білуіңіз керек нәрсенің бәрі және оның криптовалюталық инвесторлар неге алаңдайтыны.

Әрбір stETH таңбалауышы «маяк тізбегі» деп аталатын «қосылған» немесе депозитке салынған эфир бірлігін білдіреді.

Эфирдің негізін құрайтын желі Ethereum, пайдалану жылдамырақ және арзанырақ болатын жаңа нұсқаға жаңарту процесінде. Маяк тізбегі осы жаңартуға арналған сынақ ортасы болып табылады.

Стейкинг - бұл инвесторлар криптовалюта желісінің қауіпсіздігіне үлес қосу үшін белгілі бір уақыт ішінде токендерін құлыптайтын тәжірибе. Өз кезегінде олар пайыздық кірістер түрінде сыйақы алады. Мұның артындағы механизм «дәлелдеу» деп аталады. Бұл көп есептеу қуатын және энергияны қажет ететін «жұмыс дәлелі» немесе тау-кен өндіруден ерекшеленеді.

Қазіргі уақытта Ethereum-ға қатысу үшін пайдаланушылар желі Ethereum 32 деп аталатын жаңа стандартқа жаңартылғанға дейін кемінде 2.0 ETH-ді құлыптауға келісулері керек.

Дегенмен, Lido Finance деп аталатын платформа пайдаланушыларға эфирдің кез келген мөлшерін алуға және stETH деп аталатын туынды таңбалауышты алуға мүмкіндік береді, содан кейін оны басқа платформаларда сатуға немесе несиеге беруге болады. Бұл блокчейн технологиясын қолдана отырып, несие беру және сақтандыру сияқты қаржылық қызметтерді қайталауға бағытталған орталықтандырылмаған қаржының маңызды бөлігі.

StETH - tether немесе terraUSD сияқты стабилкоин емес, ол «алгоритмдік» тұрақты өткен айда құлады банк жұмысының шиеленісуінде. Бұл IOU-ға көбірек ұқсайды — stETH иелері жаңарту аяқталғаннан кейін токендерін эфирдің баламалы сомасына өтей алады деген идея.

Terra stablecoin жобасы жарылған кезде, stETH бағасы эфирден төмен сауда жасай бастады, өйткені инвесторлар шығу үшін жарысты. Бір айдан кейін Celsius криптографиялық несие берушісі басталды шотты алуды тоқтату, бұл stETH мәнін одан әрі төмендетті.

Цельсий банк сияқты әрекет етеді, пайдаланушылардың криптовалютасын алып, депозиттерден кіріс алу үшін оны басқа мекемелерге несиелейді. Фирма пайдаланушылардың эфирін алып, пайдасын арттыру үшін оны Лидо арқылы ставкаға қойды.

DeFi аналитикалық сайтының Ape Board мәліметтеріне сәйкес Цельсийде stETH депозиттерінде 400 миллион доллардан астам бар. Енді қорқыныш Цельсий өзінің stETH-ін сатуға мәжбүр болады, бұл үлкен шығындарға әкеледі және токенге төмен қысым жасайды.

Бірақ мұны істеуге қарағанда айту оңай. StETh иелері өздерінің токендерін эфирге «біріктіру» деп аталатын оқиғадан кейін алты айдан 12 айға дейін өтей алмайды, бұл Ethereum-ның жұмыс дәлелінен үлесті растауға көшуін аяқтайды.

Бұл бағамен келеді, өйткені инвесторлар оны басқа платформаларда сатуды таңдамайынша, өздерінің stETH-де тұрып қалғанын білдіреді. Мұны істеудің бір жолы - токендерді тезірек саудалау және шығару үшін қаражатты біріктіретін Curve қызметі арқылы stETH эфирге түрлендіру.

stETH мен эфир арасында ауысуға арналған Curve өтімділік пулы «өте теңгерімсіз болды», - деді Райан Ши, Trakx.io крипто-инвестициялық фирмасының экономисі. Эфир пулдағы қорлардың 20%-дан азын құрайды, яғни әрбір stETH алуды қанағаттандыру үшін өтімділік жеткіліксіз болады.

«Лидо шығарған ETH ставкасы ETH салымдарымен 1:1 қолдау көрсетеді», - деді Лидо өткен аптада твиттерде, stETH-тің эфир құнынан өсіп келе жатқан алшақтығына байланысты инвесторлардың қорқынышын тыныштандыруға тырысып.

«stETH:ETH арасындағы айырбастау бағамы сіздің ETH-тің негізгі қолдауын көрсетпейді, керісінше құбылмалы қайталама нарықтық бағаны көрсетеді».

Криптовалютаның көптеген қырлары сияқты, stETH секторға әсер ететін жағымсыз жаңалықтардың құйынына ұшырады.

Федералды резервтік жүйенің жоғары пайыздық мөлшерлемелері қауіпсіз, өтімді активтерге ұшуды тудырды, бұл өз кезегінде кеңістіктегі ірі фирмаларда өтімділік мәселелеріне әкелді.

stETH-ке ұшыраған тағы бір компания - Three Arrows Capital, қаржылық қиындықтарға тап болған крипто хедж-қоры. Қоғамдық блокчейн жазбалары 3AC болғанын көрсетеді stETH холдингтерін белсенді түрде сатуда, және 3AC негізін қалаушы Чжу Су бұрын оның фирмасы құлдырауға жол бермеу үшін активтерді сатуды және басқа фирманың құтқаруын қарастырып жатқанын айтқан.

Инвесторлар stETH құнының төмендеуі криптовалютадағы көбірек ойыншыларға әсер етеді деп алаңдайды.

«Криптода орталық банк жоқ», - деді Ши. «Жағдайлар жай ғана ойнауы керек және ол макрофонның теріс әсерін күшейте отырып, крипто активтерінің бағасына салмақ түсіруді жалғастырады».

Bitcoin сенбіде бір монета 18,000 18 доллардан төмен түсіп, 20,000 айлық ең төменгі деңгейге дейін төмендеді. Содан бері ол 900 1,000 доллардан жоғары қалпына келтірілді. Дүйсенбіге дейін XNUMX долларды қайтармас бұрын, эфир бір сәтте XNUMX доллардан төмен түсті.

stETH сәтсіздігі де Ethereum қауіпсіздігіне қатысты жаңа алаңдаушылықтарды тудырды. Ethereum маяк тізбегіне бекітілген барлық эфирдің үштен біріне жуығы Лидо арқылы салынған. Кейбір инвесторлар бұл бір ойыншыға жаңартылған Ethereum желісін тым көп басқаруға мүмкіндік береді деп қорқады.

Ethereum жақында аяқталды киім репетициясы көптен күткен біріктіру үшін. Оқиғаның сәтті болуы Ethereum-ның жаңаруын жақсы көрсетеді, инвесторлар оны тамыз айының басында болады деп күтеді. Бірақ оның қашан болатынын айту мүмкін емес - ол бірнеше рет кейінге қалдырылды.

CoinShares крипто активтерін басқару фирмасының ғылыми қызметкері Марк Арджун: «Ethereum тест желілеріндегі соңғы жаңартулар оң болды, бұл біріктіруді күткендерге көбірек сенімділік береді», - деді.

«Сонымен, ақшаны қайтарып алу мүмкіндігін қосқанда, stETH-тегі кез келген жеңілдіктер арбитражда жойылуы мүмкін, бірақ белгісіз күн келгенше жеңілдіктің қандай да бір түрі сақталады».