Dot-com бюст бізге криптографиялық апат туралы нені үйрете алады

Кейбіреулерге құнды инвестицияның атасы ретінде белгілі экономист Бенджамин Грэм нарықты қысқа мерзімді перспективада дауыс беретін машинамен және ұзақ мерзімді перспективада таразы машинасымен салыстырды. Грэм криптовалютаға және оның кіріктірілген құбылмалылығына күмәнмен қарағанымен, оның экономикалық теориясы соған қарамастан оның кейбір аспектілеріне қатысты.

Альткоиндер пайда болғаннан бері блокчейн кеңістігі тек «дауыс беру машинасы» ретінде жұмыс істеді. Көптеген жобалар негізінен қаржылық жағынан сәтсіз болды және инвесторлар мен жалпы кеңістікке зиянын тигізді. Керісінше, олар криптографияны мемелордтың танымалдылық байқауына айналдырды және олардың бұл майдандағы жетістіктерін бағаламау мүмкін емес. Кейде бұл бәсекелестік ең жақсы болашақ пайдалану жағдайын кім уәде ететініне негізделеді, бірақ бұл болашақ шынымен келе ме, бұл мүлдем басқа мәселе. Көбінесе бұл күрделі көрінетін инфографика немесе күлкілі таңбалауыш атаулары және олармен байланысты «даңк» мемдер сериясы арқылы кім өзін жақсы сататынына негізделеді. Қалай болғанда да, жобалардың көпшілігінің жетістігі алыпсатарлық және басқаларға негізделген. Бұл Грэм «дауыс беру машинасы» деп айтқан болатын.

Сонымен, мұнда не болды? Көптеген тәжірибелі адамдар ойын ойнау кезінде өмірді өзгертетін ақша тапты, және әлемді өзгертуі мүмкін орталықтандырылмаған технологияны қаржыландыру және құру туралы үнемі әңгіме қалыпты жағдай, сондықтан кеңістік құрылтайшылар мен әзірлеушілер үшін тамаша орта болуы мүмкін сияқты, солай емес пе? Ол емес. Бұл табыстар көбінесе күрделі емес, қателескен инвестициялаушылардың есебінен болды. Сонымен қатар, бұл құндылықтың көпшілігі орынсыз құндылық пен бұзылған уәделерден гөрі көп нәрсені тарататын бумен жабдықтау деп аталатын кең таралған саудагерлердің қолында болады. Сонымен, Грэмдің таразы машинасы қайда және ол өз күшін қашан іске қоса бастайды? Дәл қазір болып жатқандай.

Қатысты: Ажырату манифесі: криптографиялық саяхаттың келесі кезеңін картаға түсіру

Криптовалюта апаты нүкте-ком көпіршігіне қарсы

Dot-com көпіршігі біздің мақсаттарымыз үшін тамаша тарихи прецедент болып табылады. Екі кеңістікте дамып келе жатқан технологияларды жоқ проблемаларға айналдыру, капиталға шамадан тыс қол жетімділік, оларға техникалық қолдау көрсетпейтін амбициялық уәделер және сайып келгенде, олардың кез келгені не туралы екенін өрескел түсінбеушілікпен бөліседі. инвестор (pets.com, radio.com, broadcast.com және т.б. домендік шағымдарды қараңыз)

Неліктен бұл компаниялар тіпті жақсылыққа ие болды? Өйткені олардың аттары анық болды. Егер инвесторлардың басым бөлігі не сатып алып жатқанын түсінбесе, бірақ партияға қосылғысы келсе, неге бос атауды таңдамасқа?

Қатысты: Сіз әлі де Биткоинді қызғалдақ көпіршегімен салыстырасыз ба? Тоқта!

Оның үстіне сандар өте ұқсас. Осыларды перспективаға келтірейік:

• 2000 жылы дот-ком секторы 2.95 триллион долларға жетті. Инфляцияны есепке алатын болсақ, бұл мақаланы жазу кезінде 4.95 триллион долларды құрайды.
• Содан кейін ол 1.195 триллион долларға дейін төмендеді. Инфляцияны есепке алатын болсақ, бұл мақаланы жазу кезінде 3.27 триллион долларды құрайды.
• Криптоның жалпы нарықтық капиталы 2.8 триллион долларға жетті. Инфляцияны есепке алатын болсақ, бұл 1.67 жылы 2000 триллион долларды құрайды.
• Қазір ол 1.23 триллион долларды құрайтын ең төменгі деңгейде. Инфляцияны есепке алатын болсақ, ол 0.073 жылы 2000 триллион долларды құрайды.
• Dot-com көпіршігі шыңы арасындағы дельта жоғарыдан төменге дейін 59.5% құрайды.
• Ағымдағы криптографиялық көпіршіктің шыңы арасындағы дельта жоғарыдан төменге дейін 56% құрайды.

Инфляция оларды аздап бұрмалайды, бірақ бір сәтке Apple компаниясының жалғыз екенін ескеріңіз нарықтың қақпағы жазу кезінде $2.45 трлн. Инфляцияны ескере отырып, технологиялық сектордың жалғыз акциясы барлық крипто және дот-ком секторының жартысы сияқты нарықтық капитализацияға ие.

Жылдамдық құбылмалылықты тудырады

Бұл құлдырау қаншалықты көңілсіз болып көрінгенімен, бұл трагедия емес. Технологиялық сектор үшін нарықтың түбіне, айталық, 2003 жылы жеткенін елестетіп көріңіз. Адамдар технологиялық сектордың соңғы аяғында екеніне сенімді болды. Әрине, жоғарыдағы сандарды ауыр тұзбен қабылдауға болады (және керек) және тарих әрқашан қайталанбайтынын есте ұстауға болады - оның орнына ол рифмаланады. 2016 жылы блокчейн кеңістігіне кіргеннен бері мен оның барлық дерлік қаржы секторларына қарағанда жылдамырақ қозғалатынын байқадым. Криптографиялық құлдырауды күту үшін қажетті шыдамдылық 2003 және 2010 жылдар арасындағы күту кезеңіне қарағанда әлдеқайда аз төзімділікті қажет етеді.

Соңғы бірнеше айда криптовалюта бір уақытта макроэкономикалық күштерден ең қысқа сабан алып, тағы бір «қара аққу оқиғасын» бастан өткерді. Mt. Gox, 2017–2018 крипто қысы және 2020 апаты. Бұл жолы Терра апаты болды.

Осы оқиғалардың әрқайсысы қарапайым инвестор үшін қиямет, күйреу, оба және өлімді білдірді; Дегенмен, қалай болғанда да, әзірлеушілер дамуын жалғастырды, кеншілер мен түйін операторлары жұмысын жалғастырды және ақылды ақша сатып алуды жалғастырды. (сияқты қаражат a16z, Starkware және Нөлдік қабат жақында шамамен 15 миллиард доллар жинады). Неліктен? Бір топқа әсер ететін эмоционалды шешімдер басқаларына міндетті түрде әсер етпейді. Бұл деректер жиынтығының біреуі оған бағынады, ал екіншісі оны жеңді. Бұл сізді ұрып-соғуға ренжімейтін жеке тұлғалар мен ұйымдар. Олар сізді ақша жоғалтқаны үшін ренжімейді. Олар жоғалтқанын түсінбейінше ештеңе сезбейді - нүкте. Басқаша айтқанда, эмоцияны шешім қабылдауға қатысты теңдеуден алып тастау керек.

Қатысты: Ажырату манифесі: криптографиялық саяхаттың келесі кезеңін картаға түсіру

Терра дастаны сізге қалай әсер етеді және одан кейін не болады

Мүмкін, Terra апаты сіздің портфолиоңызға және жан тыныштығына зиянын тигізеді. Сонымен қатар, үнемі бар стоик инвесторлар өздерінің ұсқынсыз бастарын артқа тастайды, олар бірнеше апта бұрын жоғарыны сатып, сізге 70% жоғалтуға мүмкіндік берді. Бірақ үрейленбеңіз. Интернеттің тарихына қараңыз және оның орнына осыны қарастырыңыз. Біз крипто нарығын қабылдау циклінде қай жерде екенімізді және ол майды шынымен кесетін кезде қаншалықты алыс екенімізді айту қиын. Дегенмен, біз өте жақын сияқтымыз және dot-com секторына қарағанда бәрі әлдеқайда жылдам қозғалуда.

Мұның бәрі кейбір интеллектуалды ұзақ мерзімді инвестициялық стратегиялар үшін жеткілікті қарапайым құрылымды құрайды - әсіресе, егер сіз көбірек орташа пайдаланушылар Web3-ті қалай қабылдайтынына назар аударсаңыз. Егер кең жолақты желі қолданушылардың жаппай өсуіне әкелген қоздырғыш оқиға болса, мен көптеген блокчейндермен әрекеттесу үшін орнатуды қажет етпейтін, оңай қолданылатын Web3 әмиянының криптоның ұқсас оқиғасы болатынына дауласамын. Бір қызығы, Robinhood жақында жарияланды ол тез арада қарапайым Web3 әмиянын шығарар еді. Бірнеше рет басу арқылы Web3 өзара әрекеттесуіне мүмкіндік беретін осындай шешім пайда болғаннан кейін, қақпалар толығымен ашылады.

Осы жерден криптоның ең жақсы 20-30 нарықтық капитализациясында отырған көк чиптердің қандай болатынын анықтау, содан кейін сатып алу және жай ғана шыдамды болу мәселесі. Мәселе мынада, кейінге шолу жасауды қоспағанда, кепілдіктер жоқ және нарық жетілу нүктесіне жақындаған сайын, инвесторға соғұрлым аз оң нәтиже береді. Ең ақылды нәрсе - уақытыңызды бөліп, нақты, анықталған стратегиямен жаңа кеңістікке инвестиция салуға жақындау.

Бұл мақалада инвестициялық кеңестер немесе ұсыныстар жоқ. Сауда-саттықтың кез-келген қадамы тәуекелді қамтиды, және шешім қабылдаған кезде оқырмандар өздері зерттеу жүргізуі керек.

Мұнда айтылған пікірлер, ойлар мен пікірлер автордың өзі ғана және Коинтельеграфтың көзқарастары мен пікірлерін білдірмейді немесе білдірмейді.