Жетекші криптовалюта биржасы Coinbase Ethereum-тегі қайта құру трендтері туралы жаңа есеп шығарды. Сарапшылар Дэвид Хан мен Дэвид Дуонг авторы болған есеп қайта жасау валидаторды ынталандыруды қалай өзгертуі мүмкін екенін, жаңа мүмкіндіктерді ашуға және күрделі тәуекелдерді енгізуге болатынын зерттейді.
Coinbase сарапшылары рестакинг неліктен крипто индустриясының негізгі тақырыбы ретінде пайда болғанын түсіндіреді. Ethereum-ның proof-of-stake (PoS) жүйесіне ауысуы желі қауіпсіздігіне қойылатын талаптардан әлдеқайда асып түсетін ETH-тің үлкен пулын құрады.
Дегенмен, рестайкингті енгізу, әсіресе сұйықтықты қалпына келтіру токендері (LRTs) арқылы валидаторлар мен кеңірек орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) экожүйесі үшін мүмкіндіктер мен тәуекелдерді бірінші орынға шығарады.
Рестакингтің өсуі және LRTs өсуі
Қайта жасау Ethereum валидаторларына желінің негізгі қабатының жоғарғы жағындағы қосымша қызметтерді қамтамасыз ету арқылы қосымша сыйақылар алуға мүмкіндік береді. Бұл тұжырымдама жалпы құны 12.4 миллиард доллар құлыпталған (TVL) бар екінші ең үлкен Ethereum DeFi платформасына айналған EigenLayer қайта құру протоколының өсуімен қабылданды.
Толығырақ: EigenLayer дегеніміз не?
EigenLayer белсенді түрде расталған қызметтердің (AVS) жоқтығына қарамастан қарқынды өсуді байқады – валидаторлар марапаттарды арттыру үшін қамтамасыз ете алатын қосымша протоколдар. Бұл қысқа мерзімді фермерлік мүмкіндіктер кейбір қызығушылықты тудыруы мүмкін екенін көрсетеді. Coinbase сарапшылары егіншілік аяқталғанда немесе бастапқы AVS кірістері көңілсіз қалған кезде EigenLayer TVL қысқа мерзімді төмендеуін болжайды.
Қайта қою LRT-нің қатарлас пайда болуына ықпал етті. Бұл таңбалауыштар қайталанған ETH бойынша шағымдарды білдіреді және ұстаушыларға икемділік пен одан әрі DeFi табыстарының әлеуетін ұсынады. Көптеген LRT хаттамалары қазір бәсекелеседі, бұл сұйық стекинг секторында байқалатын трендті көрсетеді.
Күрделіліктер және белгісіз марапаттар
Реттейкингтің әлеуеті анық болғанымен, Coinbase талдауы қаржылық және қауіпсіздік тәуекелдерін көрсетеді. Әртүрлі AVS-ге қатысу қаржылық және қауіпсіздік салдарын түсінуді қиындатып, үлестерді бұрынғыдан да жоғарылатуы мүмкін.
Coinbase-тің алаңдаушылықтары Ethereum негізін қалаушы Виталик Бутериннің 2023 жылдың мамырында айтқан сөздерін қайталады.
«Кейбір жағдайларда, егер олар басқа хаттаманың ережелеріне сәйкес дұрыс әрекет етпесе, олардың депозиті де қысқартылады. Басқа жағдайларда хаттамалық ынталандырулар жоқ және үлес дауыс беру үшін ғана пайдаланылады », - деп жазды Бутерин.
Сонымен қатар, бастапқыда қол жетімді AVS қаншалықты табысты болатынын көру керек. Кейбір LRT платформалары AVS кірістері шығындарды жабу үшін жеткіліксіз болса, тұрақсыз төлем құрылымдарына тап болуы мүмкін.
Оған қоса, қай AVS-ті қолдауға болатынын шешу қайта қалпына келтірумен айналысатындар үшін басқа күрделілік дәрежесін енгізеді. Бұл шешім қабылдау процесі тәуекелдерді дәл бағалау қиын болатын бұлыңғыр орта жасайды.
LRT провайдерлері салдарын жан-жақты түсінбестен өз пайдаланушыларын тәуекелдің жоғары деңгейіне ұшыратуы мүмкін ең жоғары кірістілікке ұмтылуы мүмкін.
Толығырақ: Ethereum Restaking: бұл не және ол қалай жұмыс істейді?
Осы алаңдаушылықтарға қарамастан, қайта құру инновациялық DeFi хаттамаларына жол ашады және Ethereum экономикалық моделіне айтарлықтай әсер етуі мүмкін. DeFi секторының LRT-дегі TVL көрсеткіші 8.5 миллиард долларға жуықтаған кезде және CoinGecko сияқты платформалар қалпына келтіру токендерін айтарлықтай өсу аймағы ретінде санайтындықтан, Ethereum экожүйесіндегі рестайкинг траекториясы айтарлықтай эволюцияға арналған.
Жауапкершіліктен бас тарту
Trust Project нұсқауларын сақтай отырып, BeInCrypto бейтарап, ашық есеп беруге ұмтылады. Бұл жаңалық мақаласы нақты, уақтылы ақпарат беруге бағытталған. Дегенмен, оқырмандарға осы мазмұнға негізделген қандай да бір шешім қабылдамас бұрын фактілерді өз бетінше тексеріп, кәсіби маманмен кеңесу ұсынылады. Шарттарымыз бен шарттарымыз, Құпиялылық саясаты және Жауапкершіліктен бас тарту жаңартылғанын ескеріңіз.
Дереккөз: https://beincrypto.com/coinbase-research-ethereum-restaking/