20 банк акциялары пайыздық мөлшерлемелердің өсуінен ең көп пайда көреді деп күтілуде, өйткені Федералдық резерв инфляциямен күреседі

«Спред-несие берушілер»

Екінші тоқсандағы дәйекті жақсартудың мысалы үшін Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
Даллас қаласы бірінші тоқсаннан бастап таза пайыздық кірістің 23%-ға өскенін хабарлады. Банктің таза пайыздық табысы депозиттер мен қарыздар бойынша шығындарды шегергендегі оның пайыздық кірісі болып табылады.

Бұл JPMorgan Chase & Co сияқты капитал нарығының белсенділігіне көбірек көңіл бөлетіндерді қалдырмай, көптеген банктер үшін кірістің негізгі драйвері болып табылады.
JPM,
-0.84%,
Bank of America Corp.
BAC,
-0.63%
және Citigroup Inc.
C,
-0.78%.

Keefe, Bruyette & Woods банктік зерттеулерінің басшысы Кристофер МакГраттидің айтуынша, АҚШ-тың ең ірі банктеріндегі капитал нарығындағы кірістер қазір «рецессияда» екені анық.

Екінші тоқсанда Комериканың таза пайыздық маржасы (NIM) — несиелер мен инвестициялар бойынша алатын орташа мөлшерлеме мен депозиттер мен қарыздар үшін төлейтін орташа мөлшерлеме арасындағы спрэд — 55 базистік тармаққа кеңейіп, 2.74%-дан 2.19%-ға дейін өсті. бірінші тоқсан.

Comerica мұны банктің пайыздық мөлшерлемелерді басқаруына және «клиенттердің іскерлік белсенділікті қаржыландыру үшін қалдықтарды пайдалануына» байланысты депозиттердің азаюымен, балансының өзгеруімен байланыстырды. Банктің пайыздық депозиттер бойынша орташа құны бірінші тоқсанға сәйкес екінші тоқсанда 5 базистік тармақты құрады.

Жоғарыда келтірілген шектеулі ақпаратқа сәйкес, Комерика Федералды резервтік жүйенің қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді көтеру раундына қолма-қол ақшамен кірген сияқты және оның құнды қағаздар портфелінің тоқтап қалуына мүмкіндік беру үшін саясатын өзгерту, бұл облигациялар мен несие мөлшерлемелерін жоғарылатты. .

Сұхбатында МакГратти өзінің және KBW зерттеу тобының шағын және орта банктерге артықшылық беретінін айтты - «спрэд-несие берушілер», ол оларды «несиенің тұрақты өсуі мен маржаның кеңеюіне» байланысты деп атады.

Ол тағы үш ұпай берді:

• Депозиттік шығындар биыл екінші тоқсанда айтарлықтай өскен жоқ, бірақ 2022 жылдың екінші жартысында олар тезірек өсе бастайды.

• «Активтер қайта бағалана бастады», бұл коммерциялық несиелер жаңартылған сайын банктерге көбірек пайда әкеледі; олар салыстырмалы түрде қысқа мерзімге ие болады.

• «Бухгалтерлік баланстың құрамы өзгеруде. Доллар қолма-қол ақшадан шығып, несиеге кетіп жатыр. Бұл күшті ремикс динамикасы».

Ең ірі банктерге оралсақ, екінші тоқсанда олардың таза пайыздық маржасы қалай өзгерді:

Банктерге арналған экран

АҚШ банктері үшін таза пайыздық маржаның кеңеюі 2022 жылдың соңына дейін төмендейді деп күтілуде, келесі жылы қай банктердің маржалары көбірек кеңейетінін көру үшін консенсустық бағалауларды мұқият қарастырған жөн.

Рассел 109 индексіндегі 3000 банктен бастап
RUA,
-0.89%
FactSet сауалнамасына қатысқан сарапшылар арасында таза пайыздық маржа бағалаулары бар, міне, таза пайыздық маржа 10 жылдың екінші тоқсанында ең көп өседі деп күтілетін 2023:

банк	Тикер	сезім	Күтілетін бір жылдық NIM өсімі	Оңтүстік Америка шығыс бөлігінің стандартты уақыты. NIM – 2-тоқсан, 2023 ж	Оңтүстік Америка шығыс бөлігінің стандартты уақыты. NIM – 1-тоқсан, 2023 ж	Оңтүстік Америка шығыс бөлігінің стандартты уақыты. NIM – 4-тоқсан, 2022 ж	Оңтүстік Америка шығыс бөлігінің стандартты уақыты. NIM – 3-тоқсан, 2022 ж	NIM – 2-тоқсан, 2022 ж
Comerica Inc.	CMA, -1.10%	Даллас	1.00%	3.74%	3.74%	3.64%	3.41%	2.74%
M&T Bank Corp.	МТБ, -0.36%	Буффало, Нью-Йорк	0.96%	3.97%	3.94%	3.90%	3.61%	3.01%
BancFirst Corp.	БАНФ, -0.15%	Оклахома-Сити	0.75%	3.80%	3.84%	3.65%	3.41%	3.05%
The Bancorp Inc.	ТББ, -1.41%	Уилмингтон, Дел.	0.70%	3.87%	3.81%	3.76%	3.51%	3.17%
WSFS Financial Corp.	WSFS, -1.01%	Уилмингтон, Дел.	0.69%	4.09%	4.13%	4.13%	3.87%	3.40%
Cullen/Frost Bankers Inc.	CFR, -0.65%	Сан-Антонио	0.62%	3.07%	3.04%	2.99%	2.81%	2.45%
Texas Capital Bancshares Inc.	TCBI, -0.66%	Даллас	0.62%	3.30%	3.30%	3.19%	3.01%	2.68%
Wintrust Financial Corp.	WTFC, -0.36%	Роземонт, ауру.	0.60%	3.52%	3.51%	3.45%	3.26%	2.92%
Zions Bancorporation, NA	СИОН, + 0.15%	Salt Lake City	0.60%	3.47%	3.44%	3.39%	3.20%	2.87%
Бірінші қаржылық банк.	FFBC, -0.46%	Цинциннати	0.59%	4.02%	4.08%	4.01%	3.86%	3.43%
East West Bancorp., Inc.	EWBC, -1.42%	Пасадена, Калифорния	0.59%	3.82%	3.83%	3.80%	3.59%	3.23%
Regions Financial Corp.	РФ, -1.42%	Бирмингем, Ала.	0.51%	3.57%	3.55%	3.47%	3.34%	3.06%
Hancock Whitney Corp.	HWC, -1.76%	Гульфпорт, мисс.	0.50%	3.54%	3.54%	3.50%	3.41%	3.04%
National Bank Holdings Corp. А класы	NBHC, -0.79%	Гринвуд ауылы, Коло	0.49%	3.79%	3.79%	3.73%	3.56%	3.30%
Флоридадағы Seacoast Banking Corp	SBCF, -1.98%	Стюарт, Флорида.	0.48%	3.86%	3.84%	3.68%	3.57%	3.38%
PNC Financial Services Group Inc.	PNC, -0.97%	Питтсбург	0.48%	2.98%	2.96%	2.93%	2.79%	2.50%
Бесінші үшінші Bancorp	FITB, -1.04%	Цинциннати	0.47%	3.39%	3.38%	3.38%	3.20%	2.92%
Westamerica банк корпорациясы	WABC, -0.99%	Сан Рафаэль, Калифорния	0.47%	3.21%	3.18%	3.09%	2.95%	2.74%
Wells Fargo & Co.	WFC, + 0.17%	Сан-Франциско	0.47%	2.86%	2.84%	2.78%	2.63%	2.39%
FNB Corp.	FNB, -0.39%	Питтсбург	0.47%	3.23%	3.18%	3.15%	3.02%	2.76%

Сіз 2023 жылдың бірінші жартысында күтілетін маржа кеңеюінің аяқталып жатқанын көре аласыз. Бірақ бұл банктер тоқсандардың тамаша тізбегіне дайын болып көрінеді, әсіресе МакГраттидің АҚШ экономикасы үшін «өте конструктивті болжамы» ФРЖ инфляциямен күресу шараларын жалғастыруда. рас.

Әрбір банк туралы қосымша ақпарат алу үшін белгілерді басыңыз. Сізге де керек оқу Томи Килгордың ақпарат байлығына арналған егжей-тегжейлі нұсқаулығы MarketWatch баға белгілеу бетінде тегін.