Дәл қазір тартымдылығы жоғары 20 дивидендтік акция

REIT бағалары 2023 жылы бұрышқа айналуы мүмкін

REIT салықтық жеңілдіктер мәртебесін сақтау үшін акционерлерге табысының көп бөлігін бөледі. Бірақ бұл топ циклдік болып табылады, пайыздық мөлшерлемелер көтерілген кезде акциялар бағасына қысым жасайды, өйткені олар биыл бұрын-соңды болмаған ауқымда. Топтың өсу қарқынының баяулауы да акцияларға кедергі келтірген болуы мүмкін.

Ал енді, Федералды резервтік жүйе өзінің пайыздық мөлшерлеменің көтерілу циклін әлсірете бастауы мүмкін деген әңгімемен біз пайыздық мөлшерлемелердің түпкілікті төмендеуін күтумен REIT бағасы көтерілетін уақытқа жақындауымыз мүмкін. Нарық әрқашан алға қарайды, бұл жоғары кірісті табысқа бағытталған инвестицияларды сатып алуды күткен ұзақ мерзімді инвесторларға жақын арада қадам жасауға тура келуі мүмкін дегенді білдіреді.

Кезде сұхбат 28 қарашада Сент-Луис Федералдық резервтік банкінің президенті және Федералдық ашық нарық комитетінің мүшесі Джеймс Буллард инфляцияны төмендетуге бағытталған орталық банктің пайыздық мөлшерлемелерді көтеру циклін талқылады.

ФРЖ «терминалды мөлшерлемесін» (осы циклге арналған федералды қорлардың ең жоғары мөлшерлемесі) ықтимал мерзімі туралы сұрағанда, Буллард: «Жалпы айтқанда, мен тезірек жақсырақ екенін және сіз дұрыс деңгейге жетуді қалайтыныңызды қолдадым. ағымдағы деректер мен ағымдағы жағдайға арналған саясат мөлшерлемесі».

Тамыз айында шығардық Бұл нұсқаулық табыс алу үшін REIT-ға инвестициялау. Бұл мақаланың деректері 24 тамызда алынғандықтан, S&P 500
SPX,
-0.47%
4%-ға төмендеді (10 жылдың 2022 қазанындағы ең төменгі деңгейден 12%-ға өскеніне қарамастан), бірақ эталондық индекстің жылжымайтын мүлік секторы 13%-ға төмендеді.

REIT екі санатқа кең түрде орналастырылуы мүмкін. Ипотекалық REIT коммерциялық немесе тұрғын қарыз алушыларға ақша береді және/немесе ипотекалық бағалы қағаздарға инвестициялайды, ал үлестік REIT мүлікті иеленеді және оны жалға береді.

Акциялар бағасына қысым ипотекалық REIT үшін көбірек болуы мүмкін, өйткені пайыздық мөлшерлемелер көтерілген сайын ипотекалық несиелік бизнес баяулайды. Бұл мақалада біз REIT акцияларына назар аударамыз.

Өнеркәсіптік нөмірлер

Жылжымайтын мүлікке арналған инвестициялық тресттердің ұлттық қауымдастығы (Nareit) үшінші тоқсанда АҚШ-та тіркелген REIT акциялары бойынша операциялардан түскен қаражат (FFO) өткен жылмен салыстырғанда 14%-ға өскенін хабарлады. Бұл санды контекстке келтіру үшін тоқсан сайынғы FFO-ның жыл сайынғы өсу қарқыны баяулады - бұл бір жыл бұрын 35% болды. FactSet мәліметтері бойынша, үшінші тоқсандағы FFO өсімі бір жыл бұрынғымен салыстырғанда S&P 23 үшін акцияға шаққандағы пайданың 500% ұлғаюымен салыстырғанда.

NAREIT есебінде REIT акцияларының 12 санаты бойынша сандар берілген және сіз көріп отырғандай өсу сандарында үлкен айырмашылықтар бар. Мұнда.

FFO - бұл REIT-тің дивидендтерді төлеу қабілетін өлшеу үшін әдетте қолданылатын GAAP емес өлшем. Ол мүлікті сатудан түскен пайданы қоспағанда, амортизация мен амортизацияны (қолма-қол ақшасыз баптарды) пайдаға қосады. Операциялардан алынған түзетілген қаражат (AFFO) жылжымайтын мүлікке салынған инвестициялардың сапасын қолдау үшін күтілетін күрделі шығындарды есептеп, одан әрі жүреді.

FFO өсу көрсеткіштерінің баяулауы күтілетін ақша ағыны дивидендтерді төлеу үшін жеткілікті екенін білу үшін REIT-ге жеке қараудың маңыздылығын көрсетеді.

Жоғары табысты үлестік REIT экраны

2022 жылдан бастап 28 қарашаға дейін S&P 500 17%-ға төмендеді, ал жылжымайтын мүлік секторы дивидендтерді есептемегенде 27%-ға төмендеді.

Өте ұзақ мерзімді кезеңде пайыздық мөлшерлеме циклдері және осы жылы аяқталған өтімділікке негізделген бұқа нарығы арқылы үлестік REIT жақсы нәтиже көрсетті, орташа жылдық кірістілік 9.3 жыл ішінде 20% болды, орташа кірістілік 9.6% болды. FactSet сәйкес дивидендтер қайта инвестицияланған S&P 500.

Бұл өнімділік REIT-тердің кіріс фокусын және тез дамып келе жатқан технологиялық компаниялар үшін S&P 500-дің ауыр салмағын қарастырғанда кейбір инвесторларды таң қалдыруы мүмкін.

Меншікті REIT-тердің кең экраны үшін біз Рассел 3000 индексінен бастадық.
RUA,
-0.22%,
бұл нарықтық капиталдандыру бойынша АҚШ компанияларының 98% құрайды.

Содан кейін біз тізімді AFFO бағалаулары қол жетімді FactSet қамтыған кем дегенде бес талдаушыдан кейін 119 үлестік REIT-ке дейін тарылттық.

Егер күтілетін 2023 жылғы AFFO-ны акцияның ағымдағы бағасына бөлетін болсақ, бізде дивидендтердің ұлғаюы үшін күтілетін «бастылық» бар-жоғын білу үшін ағымдағы дивиденд кірісімен салыстыруға болатын болжалды AFFO кірісі болады.

Мысалы, егер біз Vornado Realty Trust-ке қарасақ
VNO,
+ 0.91%,
дивидендтер бойынша ағымдағы кірістілік 8.56% құрайды. FactSet сауалнамасына қатысқан сарапшылар арасындағы консенсус 2023 AFFO бағалауына сүйене отырып, күтілетін AFFO кірістілігі тек 7.25% құрайды. Бұл Ворнадо дивидендтерін азайтады дегенді білдірмейді және бұл компания келесі жылы төлемді көтермейді дегенді білдірмейді. Бірақ бұл мұны істеу ықтималдығын азайтуы мүмкін.

119 REIT-тің 104-і 2023 жылы AFFO-ның жұмыс көлемін кемінде 1.00% құрайды деп күткен.

Міне, біздің экранымыздағы ең жоғары дивиденд кірісі бар 20 REIT акциялары, оларда кемінде 1% күтілетін AFFO бос орны бар:

компания	Тикер	Дивидендтердің кірістілігі	Болжалды 2023 AFFO кірістілігі	Болжалды «бос орын»	Нарық шегі. ($ мил)	Негізгі концентрациясы
Brandywine Realty Trust	BDN, + 1.89%	11.52%	12.82%	1.30%	$1,132	Кеңселер
Sabra Health Care REIT Inc.	SBRA, + 2.02%	9.70%	12.04%	2.34%	$2,857	Денсаулық сақтау
Medical Properties Trust Inc.	MPW, + 1.86%	9.18%	11.46%	2.29%	$7,559	Денсаулық сақтау
SL Green Realty Corp.	SLG, + 2.20%	9.16%	10.43%	1.28%	$2,619	Кеңселер
Hudson Pacific Properties Inc.	ГЭС, + 1.55%	9.12%	12.69%	3.57%	$1,546	Кеңселер
Omega Healthcare Investors Inc.	OHI, + 1.15%	9.05%	10.13%	1.08%	$6,936	Денсаулық сақтау
Global Medical REIT Inc.	GMRE, + 2.03%	8.75%	10.59%	1.84%	$629	Денсаулық сақтау
Uniti Group Inc.	БІРЛІК, + 0.28%	8.30%	25.00%	16.70%	$1,715	Коммуникациялық инфрақұрылым
EPR қасиеттері	EPR, + 0.56%	8.19%	12.24%	4.05%	$3,023	Демалыс қасиеттері
CTO Realty Growth Inc.	CTO, + 1.58%	7.51%	9.34%	1.83%	$381	Бөлшек сауда
Highwoods Properties Inc.	HIW, + 0.76%	6.95%	8.82%	1.86%	$3,025	Кеңселер
National Health Investors Inc.	NHI, + 1.90%	6.75%	8.32%	1.57%	$2,313	Үлкендерге арналған тұрғын үй
Дуглас Эмметт Inc.	DEI, + 0.42%	6.74%	10.30%	3.55%	$2,920	Кеңселер
Outfront Media Inc.	ШЫҚТЫ, + 0.70%	6.68%	11.74%	5.06%	$2,950	Белгішелер
Spirit Realty Capital Inc.	SRC, + 0.72%	6.62%	9.07%	2.45%	$5,595	Бөлшек сауда
Broadstone Net Lease Inc.	BNL, -0.90%	6.61%	8.70%	2.08%	$2,879	Индустриалды
Armada Hoffler Properties Inc.	AHH, -0.08%	6.38%	7.78%	1.41%	$807	Кеңселер
Innovative Industrial Properties Inc.	IIPR, + 1.09%	6.24%	7.53%	1.29%	$3,226	Денсаулық сақтау
Simon Property Group Inc.	SPG, + 0.99%	6.22%	9.55%	3.33%	$37,847	Бөлшек сауда
LTC Properties Inc.	LTC, + 0.95%	5.99%	7.60%	1.60%	$1,541	Үлкендерге арналған тұрғын үй
Дерек көзі: FactSet

Әрбір компания туралы қосымша ақпарат алу үшін белгілерді басыңыз. Сізге керек оқу Томи Килгордың ақпарат байлығына арналған егжей-тегжейлі нұсқаулығы MarketWatch баға белгілеу бетінде тегін.

Тізім әрбір REIT-тің негізгі жылжымайтын мүлікке инвестиция түрін қамтиды. Дегенмен, көптеген REIT жоғары әртараптандырылған. Кестедегі оңайлатылған санаттар олардың барлық инвестициялық қасиеттерін қамтымауы мүмкін.

REIT не инвестициялайтынын білу - кез келген жеке акцияларды сатып алмас бұрын өз бетіңізше жасауыңыз керек зерттеудің бөлігі. Ерікті мысалдар үшін кейбір инвесторлар бөлшек сауда немесе қонақүйлердің белгілі бір аймақтарына әсер етуден аулақ болғысы келуі мүмкін немесе олар денсаулық сақтау объектілерін ұнатуы мүмкін.

Ең үлкен REIT

Экраннан өткен бірнеше REIT салыстырмалы түрде шағын нарықтық капиталдандыруға ие. Сізді экранда ең кең таралған REIT-лер қалай орындағанын көргіңіз келуі мүмкін. Сонымен, 20 қарашадағы жағдай бойынша нарық капиталы бойынша сұрыпталған, бірінші қысқартудан өткен 119 АҚШ-тың ең ірі 28 REIT-тің тағы бір тізімі:

Simon Property Group Inc.
SPG,
+ 0.99%
екі тізімді жасаған жалғыз REIT болып табылады.