Инвесторлардың құбылмалы нарықтарда жіберетін ең үлкен 3 қателігі

Нарық құбылмалылығы арқылы инвестициялау қиын болуы мүмкін. Қолма-қол ақшаға бару керек пе? Нарықтық сатылым кезінде қандай инвестициялар жақсы нәтиже береді? Салық шығынын жинауды немесе құйма сатып алуды қарастырудың жақсы уақыты ма? Көбінесе портфолиоңызды бағалау немесе өзгертулер енгізудің ең жақсы уақыты бұрын құбылмалылық кейін емес, келеді. Егер сіз қандай да бір әрекет ету керек пе, жоқ па деген сенімсіз болсаңыз, онда сіз жасамауыңыз керек шығар. Нарық құбылмалылығы арқылы курсты сақтау әдетте пациент инвесторды марапаттайды. Міне, нарықтық «құлау» кезінде инвесторлар жіберетін ең үлкен үш қателік.

Қолма-қол ақшаға сату

Акциялар құлдыраған кезде инвесторлардың ең үлкен қателігі - инвестор болуды тоқтатып, қолма-қол ақшаға сату. Неліктен? Өйткені нарықтан шығу және қайта кіру уақытын мінсіз (немесе тіпті барабар) жасау іс жүзінде мүмкін емес. Инвесторлар көбінесе сатуға көңіл бөледі және нарыққа қолма-қол ақшаны қайтадан салған кезде көп ойланбайды. Бұл үлкен қателік.

Төмендегі JP Morgan графикасы менің таңдаулыларымның бірі. Ол соңғы 500 жылдағы қор нарығынан (S&P 20) шығудың әсерін көрсетеді. Соңғы екі онжылдықтағы ең жақсы 10 күнді өткізіп алу толық инвестицияланған шоттан 50%-дан астам құнының аяқталатын портфолиосын береді. Бұл жылына 4.2% дерлік орташа өнімділік алшақтығына сәйкес келеді!

Инвестицияны сақтаудың маңыздылығы

Дереккөз: JP Morgan Asset Management талдауы Bloomberg деректері арқылы. Табыстар S&P 500 Total Return Index-ке негізделген, бұл басқарылмайтын, капиталдандыру бойынша өлшенген индекс, ол барлық негізгі салаларды білдіретін 500 ірі капиталдандыру отандық акцияларының өнімділігін өлшейді.¹

Сонымен қатар, нарықтардың уақытын анықтауға тырысудың қиындығына қоса, ең жақсы күндердің көпшілігі ең нашар күндерде болады. Соңғы 20 жылда ең жақсы 70 күннің 10%-ы ең нашар 10 күннің екі аптасында болды. Нарыққа үздіксіз кіру және шығу кірісті төмендетеді және салық салдары, транзакциялық шығындар және т.б. болуы мүмкін.

Жұмысқа қосымша ақша салмау

Қаржы нарықтарында орын алған жағдайларды қоспағанда, барлығы сатылымды жақсы көреді. Қысқа мерзімді құбылмалылықтан қорқу инвесторлардың әйтпесе жұмысқа кірісетін ақшаны инвестициялаудан бас тартуына әкелуі мүмкін. Ұзақ мерзімді инвесторлар үшін инвестициялау үшін қолайлы уақыт па деген сұрақтың қазіргі нарықтық жағдайларға мүлдем қатысы болмауы керек.

Егер сізде қосымша қолма-қол ақша болса, көп жылдық көкжиегіңіз болса және сіз ақшамен тағы не істей алатыныңызды қарастырған болсаңыз (мысалы, жоғары құны бар қарызды өтеу), онда ақшаны әртараптандырылған портфельге инвестициялау мағынасы бар. Нарық құбылмалылығына байланысты активтерді арзанырақ сатып алу - бұл қосымша бонус. Егер сіз құбылмалы нарықтар туралы алаңдасаңыз, бір реттік соманы инвестициялау мен доллардың орташа құнын қарастырыңыз.

Түбін іздеу инвестициялық стратегия емес. Түтін сигналдары жоқ. Барлық анық белгі жоқ. Инвестициялау нарық уақытын емес, нарықтағы уақытты білдіреді. Төмен сатып алу және жоғары сату жақсы естіледі, бірақ уақыт өте келе нарықтар төмендегеннен әлдеқайда жоғары болады. Сондықтан бұл тәсіл сізді одан да нашарлатуы мүмкін.

Fama/French Total US Market Research Index негізіндегі өлшемді қор кеңесшілерінің деректеріне сәйкес, 1926 – 2020 жылдар аралығында түзетуден кейінгі бес жылдық кезеңдегі орташа жылдық кірістер (10%-ға төмендеу) 9.5%-ды құрады; аю нарығынан кейін (20% құлдырау) 9.7% құрады; және 30% төмендегеннен кейін 7.2%.

Мұны индекс бір ай жаңа жоғары деңгейде жабылғаннан кейін 500-1926 жылдар аралығында S&P 2021-ге инвестициялаумен салыстырыңыз. Өлшемді қор кеңесшілері рекордтық көрсеткішке қол жеткізгеннен кейін 5 жылдық кезеңдегі орташа жылдық кірісті 10%-дан сәл астам құрағанын хабарлайды.

Көптеген инвесторлар осы көрсеткіштердің кез келгеніне риза болады (және керек).

Әртараптандыруды ұмыту

Әртараптандыру сиқырлы оқ емес, бірақ бұл инвесторлар портфолиосын тұрақсыз нарықтардан қорғаудың ең жақсы құралы болуы мүмкін. Ең қарапайым деңгейде портфельге облигацияларды қосу тұрақтылық пен кірісті қамтамасыз ете алады. Бірақ бұл айсбергтің бір ұшы ғана. Актив кластары нарық жағдайына әртүрлі жауап береді. Одан әрі корреляциялық және әртараптандыру қасиеттері ішінде активтер класы нарықтың құбылмалылығын басқару үшін де маңызды.

Әртараптандырудың мақсаты - уақыт өте келе инвестициялық кірісті тегістеу және нәтижесінде шоғырланған портфельден әлеуетті түрде асып түсу. Инвесторлар өмір бойы жүріп жатқанда, төмендеу тәуекелін шектеу одан әрі көтерілуден гөрі маңыздырақ болуы мүмкін. Бұл, әсіресе, зейнеткерлікке шыққанда портфолиоңыздан тартуды бастаған кезде дұрыс. Портфолиодағы жабайы ауытқуларды шектеу үшін қадамдар жасау арқылы бұл сіздің бағытты ұстану мүмкіндігіңізді арттырады.

Ақпаратты ашу

Осы мақаладағы мысалдар жалпы, болжамды және тек көрнекі мақсаттарға арналған. Өткен өнімділік те, кірістілік те ағымдағы және болашақ нәтижелердің сенімді көрсеткіштері емес. Бұл тек ақпараттық және білім беру мақсаттарына арналған жалпы хабарлама және жекелендірілген кеңес немесе кез келген нақты инвестициялық өнім, стратегия немесе қаржылық шешім бойынша ұсыныс ретінде қате түсіндірілмеуі керек. Бұл материалда инвестициялық шешімді қолдау үшін жеткілікті ақпарат жоқ және кез келген бағалы қағаздарға немесе өнімдерге инвестициялаудың мәнін бағалау кезінде оған сенбеу керек. Жеке қаржылық жағдайыңыз туралы сұрақтарыңыз болса, қаржылық кеңесшімен сөйлесуді қарастырыңыз.

Барлық индекстер басқарылмайды және жеке тұлға индекске тікелей ақша сала алмайды. Индекстің кірісіне төлемдер мен шығыстар кірмейді. Өткен нәтижелер болашақ нәтижелерді көрсетпейді.

¹ Индекстер комиссияларды немесе операциялық шығындарды қамтымайды және нақты инвестиция үшін қолжетімді емес. Гипотетикалық өнімділік есептеулері тек көрнекі мақсаттар үшін көрсетілген және көрсетілген уақыт кезеңдері ішінде инвестициялау кезінде нақты нәтижелерді көрсетуге арналмаған. Гипотетикалық өнімділік есептеулері алымдардың жалпы сомасын көрсетеді. Алымдар қосылса, қайтарым төмен болар еді. Гипотетикалық өнімділік кірісі барлық дивидендтерді қайта инвестициялауды көрсетеді.

Гипотетикалық өнімділік нәтижелеріне белгілі бір тән шектеулер бар. Нақты өнімділік жазбасынан айырмашылығы, олар нақты сауданы, өтімділік шектеулерін, комиссияларды және басқа шығындарды көрсетпейді. Сондай-ақ, сауда-саттық іс жүзінде орындалмағандықтан, нәтижелер өтімділіктің болмауы сияқты белгілі бір нарықтық факторлардың әсерінен төмен немесе артық өтелген болуы мүмкін. Жалпы имитацияланған сауда бағдарламалары, сонымен қатар олар кейінге көзқараспен жасалғандығына байланысты. Қайтару өзгеріп отырады және өтеу кезінде инвестиция бастапқы құнынан көп немесе аз болуы мүмкін. Өткен өнімділік болашақ табыстарды көрсетпейді. Жеке тұлға индекске тікелей инвестициялай алмайды. 31 жылғы 2021 желтоқсандағы деректер.