Бір ірі орталық банк осы аптада өзінің ақша-несие саясатын жариялады - Жаңа Зеландияның резервтік банкі. Ол қолма-қол ақша мөлшерлемесін 4.75%-ға ауыстырып, оны тағы 50 битке көтерді.
Дегенмен, Жаңа Зеландия доллары әрең қозғалды. Шын мәнінде, баға әрекеті соншалықты депрессияға ұшырады, ақырында, киви доллары, ол да аталады, АҚШ долларына қатысты төмендеді.
Бұл таңқаларлық, өйткені ФРЖ ақпан айында RBNZ 25 битпен салыстырғанда тек 50 бит көтерілді. Сонда мұның себебі неде?
Жауабы белгілі және жаһандық құбылыс – инфляция.
Осыған байланысты, бұл жағдайды перспективаға қоюға және үлкен суретке қарауға жақсы уақыт. Сонымен, біз орталық банктердің 2022 және 2023 жылдардағы әрекеттерінен қандай сабақ ала аламыз және қорытындыларды валюта нарығында қалай қолдануға болады?
Инфляция – жаһандық құбылыс
Жоғарыдағы сурет мың сөзді айтады. Инфляция – жаһандық құбылыс, өйткені ол экономикасы дамыған елдерде онжылдықтарда болмаған деңгейге жетті.
Әрине, адамдар Түркиядағы 57.7% немесе Аргентинада 98.8% сияқты инфляция деңгейін жақсы біледі. Бұл жерлерде ақша бір түнде құнын жоғалтады және орталық банктердің барлық істей алатыны пайыздық мөлшерлемелерді көтеру.
Бірақ тарифтерді көтеру мәселені шешпейді. Бұл идея орталық банк мөлшерлемесінің инфляция деңгейінен жоғары болуы. Осылайша, оң нақты пайыздық мөлшерлемеге қол жеткізуге болады.
Экономикасы дамыған елдерде оң нақты пайыздық мөлшерлеме жоқ
Дегенмен, жоғарыда аталған елдердің ішінде тек кейбір елдерде оң нақты пайыздық мөлшерлеме бар. Ал олардың ешқайсысының экономикасы дамыған жоқ.
Басқаша айтқанда, нақты кірісті іздейтін инвесторлар өз ақшаларын бразилиялық реал сияқты экзотикалық валюталарға қоюға шақырылады. Бірақ олар теріс нақты пайыздық мөлшерлемеге қарамастан дамыған елдердің валюталарының қауіпсіздігін қалдыруға дайын ба? Сірә, жауап жоқ.
Жапония басқалардан ерекшеленеді
2022 жыл жапон иенінің (JPY) жұптары жоғарырақ үзілді. Олардың барлығы болды, ерекшеліксіз.
Митингтің агрессивті болғаны сонша, USD / JPY айырбас бағамы бірнеше айдың ішінде 116-дан 152-ге көтерілді. Бұл үлкен қадам, бірақ оны жоғарыдағы суретпен түсіндіруге болады.
Жапон елден озық.
Соңғы рет ол 2016 жылы тарифтерді өзгертті және ол оларды төмендетті. Демек, инфляцияның мақсатты деңгейден жоғары болуына қарамастан, ол жаһандық қатаңдату цикліне қарсы келеді.
Бұл Жапониядағы ақша-несие саясаты өзгеріссіз қалған жағдайда, JPY үшін төмендеуге көбірек орын бар екенін айтады.
Дереккөз: https://invezz.com/news/2023/02/23/3-lessons-from-the-current-global-tightening-cycle-to-apply-in-the-fx-market/