Марк Твен: «Тарих әрқашан қайталанбайды, бірақ ол жиі рифмаланады», - деді, сондықтан соңғы кездегі инфляция бүгінгі күндегідей ұсқынсыз басын көтерген кезде акциялар нарығында не болғанын қарастырған жөн.
Шынында да, Джером Х. Пауэлл өткен аптада Вайоминг штатындағы Джексон-Хоулдағы Федералдық резервтің жыл сайынғы конфабында сөйлеген сөзінде 1979-1986 жылдар аралығындағы ФРЖ төрағасы Пол Волкердің атын атағанды жөн көрді. Қазіргі төраға Пауэлл инфляция туралы қатал сөйлей отырып, «1980-ші жылдардың басындағы сәтті Волкердің инфляциясы алдыңғы 15 жылдағы инфляцияны төмендетуге бағытталған бірнеше сәтсіз әрекеттерден кейін болды. Жоғары инфляцияны тоқтату және инфляцияның өткен жылдың көктеміне дейін қалыпты болған төмен және тұрақты деңгейге дейін түсіру процесін бастау үшін өте шектеуші ақша-несие саясатының ұзақ кезеңі қажет болды. Біздің мақсатымыз - қазірден бастап шешімді әрекет ету арқылы бұл нәтижеге жол бермеу ».
Біз бүгінгі жағдайдың осыдан қырық жыл бұрынғыдан күрт өзгеше екенін түсінсек те, көпшілік Волкердің турбуленттік кезеңін акциялар үшін қолайлы деп санамайтын шығар. Дегенмен, қолайлы сөз жеткілікті күшті сөз емес еді, өйткені профессорлар Евгений Ф.Фама мен Кеннет Р.Френч есептеген құндылық қорлары ЖЫЛДЫҚ 24.7% кіріске ие болғанын ескерсек, фантастикалық іс жүзінде болған оқиғаның әлдеқайда жақсырақ сипаттамасы болды. 1979 жылдың басынан 1986 жылдың аяғына дейін.
Егер біз 1965-1981 жылдардағы қорқынышты инфляциялық кезеңге оралсақ, онда Dow Jones Industrial Average баға негізінде 16 жылдық уақыт аралығында нақты орнын жоғалтты, құндық қорлардың жалпы кірісі ЖЫЛҒА тамаша 13.39% құрады. . Әрине, ірі компанияның жылдық кірісі болғандықтан, акцияларды жинау маңызды болды тек 5.95%, бірақ сол жылдарға қарайтындар әдетте дивидендтердің сенімді болғанын ұмытады. Шынында да, индекс 969-дан 875-ке дейін төмендегеніне қарамастан, Dow-тың кезеңдегі жиынтық табысы жылдық 3.94% құрады.
Таңқаларлық емес, менің ойымша, менің ұзақ мерзімді көкжиегіммен бөлісетіндер, мен ерекше бағаланбаған деп санайтын компаниялардың акцияларына қарауы керек. Бүгін менің ойымда үшеуі бар.
Prudential Fin'l (PRU) сияқты өмірді сақтандырушылар өздерінің инвестициялық портфельдерінен жоғары кіріс алуы керек, әсіресе пайыздық мөлшерлемелердің өсуі бірнеше жылдар бойы сақталса. Иә, PRU баланстық құны төмендеді, өйткені оның кітаптарындағы облигациялар жоғары пайыздық мөлшерлемелерді түзету үшін төмен қайта бағаланды, бірақ инфляция өмірді сақтандырушылар үшін де оң болады, өйткені саясаттар номиналды түрде жазылған және өзгеру ықтималдығы аз. уақыт өте келе (мүлік және зардап шеккендер сияқты басқа сызықтармен салыстырғанда). PRU сауда-саттықты 8 рет күткен 2023 пайда мен 5.0% кірісті.
Celanese акциялары
Bristol Myers Squibb акциялары
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/09/02/powell-channeling-volcker-could-be—glorious-for-stocks-like-these-3/