Сіз лас шындықты түсінгенге дейін 3M таза мәміле сияқты көрінеді

3М (MMM) американдық ірі өнеркәсіптік компаниялардың бірі болып табылады. Миннесотадағы конгломерат 1929 жылы жарияланғаннан бері әрбір экономика мен нарықтық циклде аман қалды. MMM өзінің өнеркәсіптік әріптестеріне үлкен жеңілдікпен сауда жасайды және 4% дивиденд кірісіне ие. Дегенмен, компанияның PFAS деп аталатын қауіпті химиялық зат немесе пер- және полифторалкил заттары үшін сансыз жауапкершілікке ұшырауына байланысты қорлар қол сұғылмайтын сияқты.

EPA мәліметтері бойынша, PFAS құрамында өте баяу ыдырайтын химиялық заттар бар. Қоршаған ортада кең таралған және тұрақты болғандықтан, көптеген PFAS бүкіл әлемде адамдар мен жануарлардың қанында кездеседі және әртүрлі азық-түлік өнімдерінде және қоршаған ортада төмен деңгейде болады.

3M осы аптаның басында Бельгия билігімен Zwinjdrecht өндірісімен байланысты PFAS жөндеу жұмыстарын қаржыландыру үшін 582 миллион долларға шешілді. Маңыздысы, бұл елді мекен 3M-ді топырақ пен ауыз судың ластануына байланысты басқа да сот істерінен қорғамайды. Жауапкершілік JP Morgan-тың жетекші өнеркәсіптік талдаушысы Стив Тусаны MMM бойынша мақсатын 125 доллардан 175 долларға дейін төмендетуге, яғни ағымдағы бағадан 130 долларға төмен түсіруге ықпал етті.

3M компаниясының АҚШ-та және Германияда үш ұқсас өндіріс орны бар, олар тазалау және қалпына келтіру шығындары үшін жауапкершілік алады. EPA 15 маусымда PFAS үшін кеңес беру деңгейлерін жаңартты, бұл ластанған деп саналатын сайттар үшін шекті нөлге жақын екенін білдіреді. Bank of America бұл Superfund (сондай-ақ CERCLA деп те аталады) тазарту алаңдарының және жеке жарақат туралы шағым түсіретін адамдардың ауқымын кеңейтуі мүмкін деп санайды. Бұрын жоғары шектері бар штаттар мен муниципалитеттер төменгі шекті кеңес беру деңгейін ұстануы мүмкін. EPA 2023 жылдың жазына қарай PFAS химикаттарын қауіпті заттар қатарына жатқызуға дайын. CERCLA-ның «бірлескен және бірнеше» қатаң жауапкершілігін ескере отырып, жауапты тараптар тазалау шығындарын жабу үшін химиялық өндірушілерді заңды түрде қудалауы мүмкін.

Superfund тазалаудың уақыт кестесі ұзақ және қарқынды. PFAS бойынша жақында өткен Bank of America конференциясына сәйкес, алдын ала бағалау бір жылдан үш жылға дейін созылады, түзету тергеуі үш жылдан алты жылға дейін, жөндеу жұмыстарын жобалау және салу екі жылдан төрт жылға дейін, жөндеу жұмыстары 30 немесе одан да көп жылға дейін және ұзақ мерзімді басқару 30 немесе одан да көп жыл. Қазіргі уақытта Қорғаныс министрлігі алғашқы екі кезеңде, бұл жеке секторды тазарту процесі бірдей ұзаққа созылатынын білдіреді.

МММ бағасына жауапкершіліктің айтарлықтай мөлшері қосылғаны даусыз. Акция 12-13 төмен бағамен саудаланады, бұл салыстырмалы өнеркәсіптік қорлардан әлдеқайда төмен. Дегенмен, мәселе белгісіз жауапкершілік пен ықтимал нәтижелердің кең ауқымында. Сарапшылар акцияны ұсынуға дайын болмас бұрын заңды жауапкершілік туралы көбірек білуі керек - бір қызығы, бірде-бір фирманың 3M бойынша 13 «бейтарап» және сегіз «салмағы төмен» «сатып алу» рейтингі жоқ. Шектеу 2023 жылға дейін созылуы мүмкін, бұл кезде EPA PFAS Superfund тазалауға жататынын анықтайды. Әлеуетті Superfund тағайындауы - PFAS қауіпті химиялық зат болып табылады - 3M және бірнеше басқа химиялық өндірушілер үшін бірқатар сот процестерін бастауы мүмкін.

3M салыстырмалы түрде арзан бағамен саудаланса да, компанияның заңды жауапкершілігін қамтығанша акциялардан аулақ болу керек. Бәлкім, 4.5% дивиденд кірісі инвесторларға дауыл өткенге дейін бортта қалуға жеткілікті ынталандыру береді, бірақ акциялар ең жақсы жағдайда суға түсуі мүмкін. Сірә, қордан және заңсыздықтан аулақ болған дұрыс.