5 акцияның құны Сент-Бен Грэм бүгін ұнауы мүмкін

Құнды инвесторлар Бенджамин Грэм туралы құрметпен сөйлейді.

Хедж-қор менеджері, Колумбия университетінің профессоры және авторы Грэм (1884-1976) құнды инвестицияның әкесі болып саналады. Мен жылына бір рет маэстро тірі болғанда қандай акцияларды сатып аларын болжауға тырысамын.

Грэм әдісі

Мен Грэмдің қор жинау критерийлерінің жеңілдетілген нұсқасын қолданамын, келесі сипаттамалары бар акцияларды іздеймін:

· Акция бағасы акцияға шаққандағы пайдадан 12 еседен аз.

· Акция бағасы баланстық құннан (бір акцияның корпоративтік таза құны) және материалдық баланстық құнынан 1.5 еседен төмен (есептен гудвил сияқты материалдық емес объектілерді қоспағанда).

· Акционерлік капиталдың 50%-дан аз қарызы.

Бүгінгі таңдаулар

Осы критерийлерді қолдана отырып, мен Грэм жер бетінде жүрсе, қазір ұнауы мүмкін деп есептейтін бес қорды таңдадым.

Менің Грэм критерийлеріне сәйкес келетін ең үлкен акция Unum Group (UNM), мүгедектік сақтандырудың жетекші жазушысы. Бұл жеті есе табысқа арзан. Мүгедектік туралы шағымдар әдетте құлдырау кезінде көтеріледі және көптеген адамдар тезірек болмаса, 2023 жылы рецессияны күтеді.

Сондықтан Унум тәуекелге барады. Бірақ мен тәуекелге баруға тұрарлық деп ойлаймын. Компания маған әрқашан жақсы жұмыс істейтін болып көрінді. Соңғы онжылдықта ол өзінің кірісін жылдық 10%-ға арттырды. Ол 2004 жылдан бері жыл сайынғы шығынды жариялаған жоқ, яғни 2008 жылы жағымсыз рецессиядан өтті деген сөз.

Одан да арзанырақ Мерейлі үйлер
MTH
, салмағы төрт еседен аз табыс. Федералды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлеменің көтерілуіне шындап кіріскендіктен инвесторлар үй салушыларға ашуланды. Бұл ипотекалық төлемдер бірнеше ай бұрынғыға қарағанда көбірек зардап шегеді, бұл сатып алушылардың көңілін қалдырады.

122 жылдың аяғында 2021 долларға жақын шыңнан Meritage шамамен 89 долларға дейін төмендеді. Менің ойымша, ол қазір бағаланбайды. Әрине, пайыздық мөлшерлемелер қарсы жел болып табылады, бірақ үйлерге сұраныстың төмендеуі артқа соқтырады.

Қарызсыз Лонг-Бичтегі фермерлер мен саудагерлер банкі (FMBL). Бұл банкті 1907 жылы CJ негізін қалағаннан бері Уокер отбасы басқарады. Қазіргі уақытта Дэниел К. Уокер төраға, ал оның ағасы Генри Уокер президент.

Соңғы онжылдықта табыс пен кіріс шамамен 6% жылдық клипке өсті - керемет емес, бірақ тұрақты. Мен банктердің 1.00% немесе одан да жоғары активтер бойынша кірісті жариялағанын көргім келеді. Бұл банк соңғы 11 жылдың 15-інде бұл көрсеткішті жеңе алды.

Акцияның бағасы, соңғы кездері бір акциясы 8,000 XNUMX доллардан асатын болса, кедергі болуы мүмкін, бірақ бірнеше брокерлік үйлер бөлшек акцияларды сатып алуға мүмкіндік береді.

Менің ойымша, жұмыспен қамту агенттіктері бос орындарды толтыруда бизнестің қиындықтарға тап болуының пайдасын көруі мүмкін. Бұлардың ішінде, Kelly Services Inc. (KELYB) менің Грэм критерийлеріне сәйкес келеді.

Келли сонымен қатар қарыздың баланстық құнға қатынасы өте төмен (бар болғаны 6%). Мен оны бір жыл бұрын ұсындым, бірақ нашар нәтиже (13% -ға төмендеді). Мен тағы да тырысамын, өйткені келесі бір-екі жыл жақсы көрінеді деп ойлаймын.

Ақырында, экономистердің көпшілігі рецессия жақын немесе жақын арада болады деп есептейтіндіктен, мен онымен барамын. Сенека тағамдары
СЕНЕЯ
, консервіленген және мұздатылған жемістер мен көкөністерді жеткізуші. Оның брендтеріне Libby's, Aut Nellie's және Green Valley кіреді.

Сенеканың табысы пандемияның ең нашар кезінде жоғарылады, қазір кейбіреулері төмендеді, бірақ 2020 жылға дейін әдеттегі деңгейден жоғары болып қалады. Егер бізде рецессия болса, кейбір адамдар жаңа өнімдерден мұздатылған немесе консервіленген өнімдерге ауысады. Сенека нақты кітап құнынан төмен сатады.

Өткен жылы

Өткен жыл менің Грэмдің шабыттандырған таңдаулары үшін нашар болды. Argonaut Gold Inc. (ARNGF) 81%-ға құлдырады, бұл негізінен Онтариодағы (Канада) Магнино кенішін ашуға тырысқан кездегі үлкен шығындарға байланысты.

Менің тағы екі таңдауым, Citizens Financial GroupCFG
және Kelley Services компаниясы да өз орнын жоғалтты. Тек ЛьюзL
көтеріліп, 6%-ға жетті.

Нәтижесінде, менің төрт таңдауым жалпы алғанда 24% дерлік жоғалтты, бұл S&P 3-дегі 500% жоғалтудан әлдеқайда нашар. Нашар нәтиже Бен Грэмдің елесін 16.2% -ға түсіруге тырысқандағы ұзақ мерзімді орташа көрсеткішімді түсірді. Бұл 500% құраған S&P 11.8 бойынша жалпы кірістен әлі де жоғары. 19 жылда менің таңдауларым 12 рет тиімді болды және S&P-ті 13 рет жеңді.

Менің баған нәтижелерім гипотетикалық және клиенттер үшін алған нәтижелермен шатастырмау керек екенін есте сақтаңыз. Сондай-ақ, өткен өнімділік болашақты болжамайды.

Ақпаратты ашу: Мен бүгін талқыланған акциялардың ешқайсысына ие емеспін, жеке немесе клиенттер үшін.