Брэд Томас, Wide Moat Research компаниясының бас директоры және аға сарапшысы және авторы: «Соңғы онжылдыққа көз жүгіртсек, көгілдір чипті REIT акцияларының акцияларын сатып алу мүмкіндіктері өте аз болды», - дейді. Интеллектуалды REIT инвесторы. «Қазір сирек сатылым жүріп жатыр».
Қазіргі уақытта REIT пәтерлері негізгі активтерінің құнына 21% жеңілдікпен сауда жасайды, деп есептейді Green Street коммерциялық жылжымайтын мүлікті талдау фирмасы. Бір жыл бұрын олар 3% жеңілдікпен сауда жасаған.
Пәтер REITs акциялары мен облигацияларымен бірге осы жылы кең нарықтағы сатылымға түскені таңқаларлық емес. Жылжымайтын мүлікке инвестициялар несиелік шығындарды арттыратын пайыздық мөлшерлемелерге сезімтал.
Бұл туралы сәрсенбі күні Еңбек департаменті хабарлады Тұтыну бағасы 9.1%-ға өсті маусымдағы жылдық қарқын, осы айдың соңында Федералдық резервтен тағы бір күрт пайыздық мөлшерлеменің өсуіне жол ашады.
Бірақ жоғары мөлшерлемелер пәтерлік REIT үшін жақсы жаңалық болып табылады, өйткені олар үй сатып алуды қиындатады. Ипотека бойынша рекордтық төмен мөлшерлемелер кезеңінен кейін 30 жылдық тіркелген мөлшерлеме екі есеге жуық өсіп, 5.51% құрады. Мамыр айында үйді сатудың орташа бағасы алғаш рет 400,000 XNUMX доллардан асып, қолжетімділікті одан әрі қиындатты.
Mizuho Securities компаниясының басқарушы директоры және REIT талдаушысы Хаендель Сент Дюсте: «Қазір жалға беру пулына итермелейтін кейбір сатып алушылар бар», - дейді. «Үйге иелік ету құнының күрт өзгеруі жалға беру жағы үшін таза пайда болып табылады».
Ақпараттық бюллетеньге жазылу
Barron's Preview
Демалыс күндеріндегі Barron's журналынан басты оқиғаларға жасырын алдын ала қарауды алыңыз. Жұма күнгі кештер.
Сарапшылардың пікірінше, компаниялардың салауатты балансы бар екенін және жалға беру сұранысының болжамы күшті екенін ескерсек, REIT пәтерлеріндегі сатылым асып кеткен сияқты. Тұтыну бағасының индексінің соңғы есебі жалға алу бағасының 1986 жылдан бері ең жоғары көтерілгенін көрсетті, бұл өткен жылмен салыстырғанда 5.8%-ға өсті.
Джон Павловски, Green Street-тің басқарушы директоры REIT пәтерлерінің бағасы тым күрт төмендегенімен келіседі. Жалдамалы тұрғын үй «жағымсыз макро тұрғын үй әңгімесінің монша суымен лақтырылатын» кездер болады», - дейді ол. Ол қамтитын REIT-тердің көпшілігінде актив құнының әрбір доллары үшін бар болғаны 20 центтен 25 центке дейін қарыз және қарызға қызмет көрсету үшін көп ақша ағыны бар.
Әрине, жылжымайтын мүлік экономикамен тығыз байланысты. Тек Ковидтің құлдырауы кезінде миллиондаған американдықтар жұмысынан айырылған 2020 жылға және оның жалдау ақысы мен тұруға тигізген әсерін еске түсіру керек.
Павловскидің айтуынша, Сан-Франциско, Нью-Йорк, Лос-Анджелес және Сиэтлді қоса алғанда, жағалаудағы қалалық қалалар «пәтер жалдау ақысының күрт төмендеуін және тұрғындар санының азаюын» көрді. Бірақ Sunbelt аймақтарында, соның ішінде Атланта, Каролина, Техас, Феникс және Лас-Вегаста жалдау ақысы аздап төмендеді, ал тұрғындар саны тұрақты болып қалды.
Әртүрлі пәтер REITs инвесторларға елдің әртүрлі бөліктеріне ставка жасауға мүмкіндік береді, дейді Сент-Джусте.
Camden Property Trust
(тикер: CPT) және
Орта Америка тұрғын үй қауымдастықтары
(MAA) негізінен Sunbelt холдингтеріне ие.
Үлестік тұрғын үй
(EQR) және
AvalonBay қауымдастықтары
(AVB) екі жағаға жақын орналасқан.
Пәтер кірісі REIT
(AIRC) және
УДР
(UDR) жағалаудағы және Sunbelt нарықтарына әсер етеді, ал
Essex мүліктік сенімі
(ESS) — Батыс жағалаудағы пьеса.
Компания / Ticker | Соңғы баға | YTD бағасының өзгеруі | 2021 Жалпы табыс | Нарықтық құны (бил) | Бағасы / 2023E FFO* | Дивидендтің пайдасы |
---|
БИКОАСТАЛ | | | | | | |
AvalonBay қауымдастықтары / AVB | $191.34 | -24.3% | 62.1% | $26.7 | 18.2 | 3.3% |
Меншікті тұрғын үй / EQR | 71.29 | -21.2 | 57.3 | 26.8 | 18.7 | 3.5 |
СУНБЕТ | | | | | | |
Camden Property Trust / CPT | $132.56 | -25.8% | 83.1% | $14.1 | 18.6 | 2.8% |
Орта Американың пәтер қауымдастығы / MAA | 169.60 | -26.1 | 85.8 | 19.6 | 19.0 | 2.9 |
ЕКІ НАРЫҚТАҒЫ ТЕҢГЕРТТІ ӘСЕР | | | | | | |
Пәтер кірісі REIT / AIRC | $41.29 | -24.5% | 47.7% | $6.5 | 16.6 | 4.4% |
UDR / UDR | 44.83 | -25.3% | 61.1 | 14.3 | 17.9 | 3.4 |
E=бағалау. FFO=операциялардан түскен қаражат. *Баға/операциялардан түскен қаражат REIT үшін құнның стандартты өлшемі болып табылады. Саланың орташа көрсеткіші қазір 19.2.
Дерек көзі: Bloomberg
Павловскийдің айтуынша, UDR және Equity Residential компаниялары биылғы жылы өздерінің құрдастарымен бірдей көлемде төмендеді, бірақ 2020 және 2021 жылдар қиын болды. , және қазір бағалаулар қалпына келтірілді және негіздері жақсаруда, сондықтан UDR және Equity Residential дәл қазір екі өте арзан REIT болып табылады. Оның айтуынша, олар пәтерлік REIT әріптестеріне қарағанда 2022 жылғы табыс бойынша жоғары кірістілікпен сауда жасайды және олардың күтілетін ішкі кірістілік деңгейі барлық жылжымайтын мүлік секторларының жоғарғы жартысында.
Пәтер REIT үшін жақсы болатын факторлардың бірі - бұл тұрғын үй дискрециялық емес элемент, сондықтан адамдар құлдырау кезінде жұмысынан айырылса немесе жалақысы қысқартылса да, жалға берілетін тұрғын үйге сұраныс дискрециялық сұраныс сияқты тез төмендемейді. саяхат немесе сәнді тауарлар сияқты заттар. Павловски: «Құлдырау кезінде жалдау ақысы әлі де төмендеуі мүмкін», - дейді. «Бірақ сұраныс аз дискрециялық болғандықтан, сұраныс басқа салаларға қарағанда жақсырақ болады».
Джина Шимански, AEW Capital Management REIT бағалы қағаздар тобының портфолио менеджері, баға белгілеу күші мен негіздерін ескере отырып, тұрғын үй REITs «біздің сүйікті санаттарымыздың бірі» екенін айтады. Оның атап өтуінше, олар «өткізуден иммунитет жоқ, өйткені пайыздық мөлшерлеменің ауытқуы барлық компанияларға әсер етеді».
Бірақ, деп қосады ол, «тұрғын үй атауларының баланстары біздің ғаламдағы барлық компаниялардың ең жақсы пішінінде. Біз олардың қайтып оралатынын өте жақсы сезінеміз ».
Жазыңыз Лорен Фостер [электрондық пошта қорғалған]