6 жылға арналған жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен табыстың баяу өсуіне арналған 2022 акция

Төртінші тоқсандағы есеп беру маусымы шамамен 80% аяқталды және нәтижелер жеткілікті сенімді. Көптеген компаниялар күткеннен асып түсті және акцияға шаққандағы кіріс бір жыл бұрынғы депрессиялық деңгейден 26%-ға өседі. Бұл оңай салыстырудың аяқталуын білдіреді.

Ағымдағы тоқсанда табыс 5%-ға ғана өседі деп күтілуде. Толық жылдық бағалау 8% шамасында біршама жарқын, бірақ оған сенбеңіз. Тарихи түрде, BofA Securities мәліметтері бойынша, ақпан айындағы толық жылдық табыс туралы консенсус нақты санды орта есеппен бес пайыздық тармаққа асырды. Егер біз 3 жылы кірістің 2022% өсімін болжасақ, онда

S&P 500
форвардтық кірістен 21 есе бағаланады.

Нөлге жақын пайыздық мөлшерлемелер соңғы онжылдықта қымбат акцияларды жақсы мәміле жасады, бірақ қазір мөлшерлемелер көтерілді. Инфляция 1982 жылдан бергі ең ыстық болды және қаржылық баспасөзде бұл мәселені шешу үшін поп-мәдениет сілтемелері таусылып қалды. Мен өз басым жанып кеттімET. және Commodore 64. Федералды резерв мен Q*bert-ке жеткенше әрекет етуі керек.

Goldman Sachs биылғы жылы мөлшерлеменің көтерілу болжамын бестен жетіге дейін арттырды. Ол ФРЖ бір уақытта ширек нүктені жылжытады деп есептейді, бірақ жартылай көрсеткіштер де мүмкін.

Күте тұрыңыз: облигациялардың төмен кірістілігі инфляцияның тез төмендейтінін айтып тұрған жоқ па? Иә, бірақ банктік қызметте үш мәселе бар. Біріншіден, кірістілік аяқтың ұшымен жоғары болды. 10 жылдық қазынашылық нота осы айда 1.8%-дан 2%-ға дейін көтерілді. Екіншіден, өткен аптада ФРЖ олардың кірістілігін басу үшін қазынашылықты әлі де сатып алды. Ол, әрине, тоқтатуды жоспарлап отыр, бірақ тағы бірнеше аптадан кейін экономикаға зиян келтірмеу үшін оның экономикаға келтіретін зияны туралы тым көп алаңдаушылық таныту арқылы экономикаға зиян келтірмеу үшін.

Қазынашылықты тыңдаудың үшінші мәселесі - олар ештеңе білмейтін сияқты. Джим Рид, Deutsche Bank-тің жетекші несиелік стратегі жақында 10 жылдық қазынашылық кірісті келесі бес жылдағы инфляция деңгейіне қарсы жоспарлады. Үлгі блендердің қақпағын жауып тұрған сүт коктейльіне ұқсайды. 6% -дан төмен кірістілік кезінде болжамдық күштің бір көрінісі ғана болды және ол теріс болды. Басқаша айтқанда, қазынашылық кірістер қазір ештеңе айтпаса керек, бірақ олар инвестордың осы жерден қайтарылуы сасық болуы мүмкін деп ақырын сыбырлауы мүмкін.

Мен акцияларды жеңілдетпеймін. Бастапқы бағалаулар бір жылдық табыстың нашар болжаушысы болып табылады, тарих көрсетеді. Оған қоса, мен нарықтың неліктен төмендеп бара жатқаны туралы тезистерді жіберіп алмаған слем-данк жазған сайын, сіз пранкерлер мені ақымақ етіп көрсету үшін бағаны тік көтеріп жібересіз.

Бұл күлкілі, бірақ мен сізге қосыламын. Мен өзімнің тұрақты әртараптандырылған акциялар қоржынымды және облигациялар мен қолма-қол ақша сияқты қауіпсіз холдингтерді ұстанамын, осылайша мен ағымдағы жылы кенеттен сатылып кету немесе инфляцияның коррозиялық әсерлері сияқты корреляциялық емес жолдармен ақша жоғалтуым мүмкін.

Ал кім біледі? Мүмкін, нарықтар жылдың баяу басталуын сілкіп тастаудың жолын табады, келе жатқан мөлшерлеменің көтерілуін елемейді және өздерінің керемет бұқалар жүгірісін ұзартады.

Ағымдағы жағдайларға жақсырақ сәйкестендіру үшін өз холдингтерін өзгерткісі келетін инвесторлар үшін құнды акциялар тартымды болып қала береді. Олар биылғы жылы сегіз пайыздық тармаққа асып түсті, яғни

Russell 1000 құндылығы
көрсеткіші небәрі 1%-ға төмендеді

Рассел 1000 өсу
индексі 9%.

Бұл 15 жылдық өсу-акция үстемдігінен кейін келеді. Құнды акцияларға жеңілдік әдеттен тыс үлкен болып қала береді. Сонымен қатар, Credit Suisse мәліметтері бойынша төртінші тоқсанның нәтижелері бойынша құн өсімнен гөрі өсті, кірісті 30%-ға 25%-ға өсірді. Ол құнды қорлар осы жылы кірістің өсуіне жетекшілік етеді деп күтеді.

Сондай-ақ, соңғы уақытта өсу қорлары үшін күндізгі кірістердің қолайсыз саны болды.

Netflix

(тикер: NFLX),

Терадин

(TER),

PayPal холдингтері

(PYPL) және

Мета платформалар

(FB) әрқайсысы өз есептерінен кейінгі күні акциялардың 20%-дан астам құлдырауына ұшырады, бұл BofA мәліметтері бойынша, 1990-шы жылдардың соңындағы нүктелік композициялық көпіршіктен бергі өсу акцияларының ең жоғары үлесін құрады.

Құндылықты оңай көрсету үшін әрқашан бар

Invesco S&P 500 таза мәні
(RPV), биржалық сауда қоры. Жеке құнды акцияларды таңдаудың кілті, дейді Jefferies инвестициялық банкі, арзан қорларды тұзақтардан бөлу. Осы мақсатта фирма өзінің қамту әлемін төмен баға/пайда қатынасы және жоғары бос ақша ағыны кірістілігі бар сатып алынатын атаулар үшін скринингтен өткізді, содан кейін олардың аналитиктеріне олардың ең жоғары сенімді таңдауы үшін сауалнама жүргізді. Міне, олардың алтауы менің ынта-ықыласым бойынша, жылыдан басталып, жылыға дейін.

інұран

(ANTM), денсаулық сақтауды сақтандырушы, 16 есе табыспен, соңғы онжылдықта акцияға шаққандағы кірісті орташа есеппен 13%-ға өсірді және оның 2022 жылға дейінгі нұсқауымен консервативті болуы мүмкін.

Брунсвик

(BC), қайық жасаушы, 10 есе табыспен суға баратын жас сатып алушылардың көбеюінен пайда көреді.

Фрипорт-МакМоРан

(FCX), 12 есе пайда, мысқа арналған тығыз қорларды қолма-қол ақшаға айналдырады.

Микрочип технологиясы

(MCHP), 16 есе табыс, қарызды төлеп, дивидендті көбейтетін сияқты. Соңғы кірістілік: 1.4%.

Оуэнс Корнинг

(OC), 10 есе табыс, оқшаулау және шатыр материалдарын жасайды және жоғары сұраныс акция бағасы ұсынғаннан ұзағырақ болуы мүмкін. Және

Стеллантис

(STLA), бар болғаны төрт есе табыс, электрге ауысқан кезде бәсекелес автокөлік өндірушілерінен 12-18 айға артта қалды, бірақ оның Ram 1500 жүк көліктері Chevy-ден өтіп, АҚШ-тағы №2 сатушы болды.

Ford Motor

(F).

Жазыңыз Джек Хью [электрондық пошта қорғалған]. Twitter-де оны қадағалаңыз және оның Barron's Streetwise подкастына жазылыңыз.