Федералды резервтік саясат жасаушылар осы айдың соңында, маусым айында болғандай, федералды резервтік қордың мөлшерлемесін пайыздық тармақтың төрттен үш бөлігіне көтереді ме, әлде инфляциямен күрес науқанын толық ұпаймен күшейте ме деген пікірталас қызуда. соңғы 40 жылда болмаған нәрсе.
Мичиган университетінің біршама жақсарған немесе тұрақты инфляциялық күтулерін қамтитын жұма күнгі экономикалық деректер. тұтынушылардың сауалнамасы, трейдерлерді екі аптадан аз уақыт ішінде 100 базистік тармаққа көтерілу күтулерін төмендетуге шақырды. ФРЖ-ның келесі мөлшерлемелерін көтеру мөлшері осы сәтте шаштараз болуы мүмкін, дегенмен шенеуніктер мен қаржы нарықтары алдында тұрған үлкен, басым мәселені ескере отырып: A 9.1% инфляция деңгейі маусым үшін бұл әлі шарықтау шегіне жеткен жоқ.
Жалпы алғанда, инвесторлар инфляцияның шыңына жеткен сценарийді болжап отыр, ал орталық банк ақыр соңында агрессивті мөлшерлеменің көтерілуінен бас тарта алады және АҚШ экономикасын терең рецессияға батырмайды. Қаржы нарықтары табиғаты бойынша оптимистік және инфляция төмендемейтін және саясаткерлер әлемдегі ең ірі экономиканың салдарына қарамастан тарифтерді көтеруге мәжбүр болатын пессимистік сценарийде баға қою үшін күресті.
Бұл қаржы нарықтарының үлкен себебі нәзік болды бір ай бұрын, а 75 базистік ставканы көтеру ФРЖ бойынша бұл 1994 жылдан бері ең үлкен өсім болды - қазынашылық, акциялар, несие және валюталардың барлығында үйкеліс немесе шиеленіс бар алда 15 маусымдағы шешім. Бүгінгі күнге дейін жылдам алға: Инфляция деректері ғана бар Маусым айындағы жылдық CPI көрсеткіші күтілгеннен 9.1% жоғарырақ ыстық болып келеді. Жұма күнгі жағдай бойынша, трейдерлер 31 шілдеде 100 базистік тармаққа ауысу ықтималдығы 27%, сәрсенбіден айтарлықтай төмендеді және 69 базистік тармаққа көтерілу ықтималдығы 75% болды. CME FedWatch құралы.
Мемфистегі FHN Financial пайыздық ставкасының стратегі Джим Вогель: «Енді мәселе 100 базистік тармақпен немесе 75 базистік тармақпен байланысты емес: инфляция төмендегенге дейін осы деңгейде қанша уақыт қалады», - деді. «Бұл ұзаққа созылған сайын, тәуекелді активтердегі кез келген өсуді жүзеге асыру қиынырақ болады. Жақында жақсы жақтары аз, яғни сатылымның кез келген раундынан қайтару қиынға соғады ».
Сатып алушылардың жоқтығы және сатушылардың көптігі сұраныс пен ұсыныс бағаларындағы олқылықтарға алып келеді және «нарықтағы кейбір қате идеяларды ескере отырып, өтімділіктің жақсаруы қиын болады, мысалы, инфляцияның шарықтау шегіне жетуі немесе экономикалық циклдармен жүруі мүмкін деген түсінік. Еуропада құрлық соғысы жүріп жатыр», - деді Фогель телефон арқылы Ресейдің Украинаға басып кіруіне сілтеме жасай отырып.
Қаржы нарықтары жылдам қозғалады, болашаққа бағытталған және ақпаратты бағалауда әдетте тиімді. Бір қызығы, олар инфляцияның төмендеуі керек деген сенімді көзқарастан бас тартуға қиын болды. маусым айы CPI деректері инфляцияның кең ауқымды екенін көрсетті, іс жүзінде әрбір құрамдас инфляция трейдерлері күткеннен күштірек келеді. Көптеген инвесторлар шілде айындағы инфляцияны төмендету үшін маусымның ортасынан бастап газ бағасының төмендеуіне сеніп жатқанымен, бензин теңдеудің бір бөлігі ғана: басқа санаттардағы табыстар мұны өтеуге және тағы бір жоғары көрсеткішті шығаруға жеткілікті болуы мүмкін. Трейдерлер инфляциялық туындыларды күткен тағы үш 8%-плюс ТБИ шілде, тамыз және қыркүйек айларының көрсеткіштері - тіпті газ бағасының төмендеуін және ФРЖ мөлшерлемелерін көтеруді есепке алғаннан кейін де.
ФРЖ шешімі алдында «активтер арасында дислокация болады, оны қоюдың басқа жолы жоқ», - деді Джон Сильвия, Wells Fargo Securities бұрынғы бас экономисі. Бағалы қағаздар нарығы басқа активтер класына қарағанда қымбаттағандықтан және «сатушыларға қатысты қолданыстағы баға бойынша сатып алушылар жеткіліксіз» болғандықтан, бұл ауытқулар пайда болған бірінші орын. Несие нарықтары да аздап ауырады, ал Treasurys - жердегі ең өтімді нарық - соққыға түсетін соңғы орын болуы мүмкін, деді ол телефон арқылы.
«Сізде нарықта өтімділік жетіспейді, сондай-ақ өтінімдер мен сұраныстар бағаларындағы олқылықтар бар, және мұның себебін түсіну таңқаларлық емес», - деді Сильвия, қазір Флорида штатындағы Каптива аралындағы Динамикалық экономикалық стратегияның негізін қалаушы және бас атқарушы директоры. «Біз инфляцияны нарық күткеннен басқаша алып жатырмыз, сондықтан нарық ойыншыларының позициялары айтарлықтай орынсыз. Нарық бұл ақпаратқа тез бейімделе алмайды ».
Егер ФРЖ 100 шілдеде 27 базистік тармаққа көтеру туралы шешім қабылдаса - федералдық қорлар мөлшерлемесін ағымдағы 2.5% және 2.75% арасындағы деңгейден 1.5% -дан 1.75% -ға дейін көтеру - «позициялар мен адамдарды жоғалту көп болады. сол сауданың теріс жағында», - деді ол. Екінші жағынан, 75 базистік тармаққа көтерілу ФРЖ инфляцияға байсалды емес деген қорқыныштан «көңілін қалдырады».
АҚШ-тың үш негізгі қор индексі де инфляция жоғарылаған сайын екі таңбалы шығынды көрсетеді. Жұма күні Dow industrials
DJIA,
S&P 500
SPX,
және Nasdaq Composite
COMP,
тиісінше 0.2%, 0.9% және 1.6% апталық шығындарды жариялады, дегенмен олардың әрқайсысы бір күнді күрт жоғарылатты.
Өткен айда облигация инвесторлары жоғары мөлшерлемелерді күтумен Treasurys сату және рецессиядан қорқу кезінде оларды сатып алу арасында алға-артқа ауысты. Он және 30 жыл Қазынашылық кірістілік мемлекеттік қарыздың сақталуына қызығушылықтың жаңаруы жағдайында соңғы төрт аптаның үшеуі төмендеді.
Ұзақ мерзімді қазынашылық қаржы нарығының бір бөлігі болып табылады, онда «қаржылық дислокация азырақ» болған, экономист Крис Лоу, Нью-Йорктегі FHN Financial компаниясының әріптесі экономист Крис Лоу, терең төңкерілген қазынашылық қисық экономиканың нашарлауы туралы түсінікті қолдаса да. болжам мен нарықтар 2007-2009 жылдардағы қаржылық дағдарыс пен рецессияға дейін созылатын турбулентті ортада тұрып қалуы мүмкін.
Бағалы қағаздар нарығының бағытына алаңдайтын инвесторлар қолма-қол ақшаны және/немесе облигацияларды орналастырудан аулақ болуға немесе оларды қысқартуға ұмтыла отырып, «акция нарығының кірістілігінің жоғары әлеуетіне әлі де қатыса алады және опциондар стратегиялары арқылы төмендеу тәуекелінің алдын ала анықталған мөлшерін азайта алады», - деді Йохан Грен, Миннеаполистегі Allianz Investment Management компаниясының вице-президенті және ETF стратегиясының жетекшісі, ол 19.5 миллиард долларды басқарады. «Олар мұны өз бетімен жасай алады немесе олар үшін мұны жасайтын ETF-ке инвестиция сала алады».
Сонымен бірге, облигация инвесторлары жасай алатын қорғаныс ойындарының бірі - Нью-Йорктегі InspereX-тің аға трейдері Дэвид Петросинелли «барбелинг» немесе Қазынашылық қисығының қысқа және ұзағырақ бөліктерінде секьюритилендірілген және мемлекеттік қарызға ие болу деп сипаттайды. Ол MarketWatch-ке «баға ставкасының жоғарылауы жағдайында сыналған және шынайы стратегия» деді.
Келесі аптаның экономикалық күнтізбесі салыстырмалы түрде жеңіл, өйткені ФРЖ саясаткерлері келесі кездесуі алдында қараңғылық кезеңіне келеді.
Дүйсенбі NAHB үй салушылар индексін шілде айына әкеледі, содан кейін сейсенбіде құрылысқа рұқсаттар мен тұрғын үй құрылысы туралы маусым деректері шығады.
Келесі күні маусымда бар үй сатылымдары туралы есеп шығарылады. Бейсенбі күнгі деректер апта сайынғы жұмыссыздық туралы шағымдардан, Филадельфия ФРЖ шілде айындағы өндірістік индексінен және маусым айындағы жетекші экономикалық көрсеткіштерден тұрады. Жұма күні S&P Global компаниясының АҚШ-тағы өндіріс пен қызметтерді сатып алу менеджерлерінің индекстері шығарылады.
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/75-or-100-basis-points-lost-in-market-debate-over-feds-next-rate-hike-is-how-long-inflation- stays-at-the-levels-11657917387?siteid=yhoof2&yptr=yahoo