(Bloomberg) - Солтүстік Азия акцияларының жаңадан жандануы Қытайдың бірте-бірте қайта ашылуына, сондай-ақ чип өнеркәсібінің құлдырауына ставкалардың күшеюіне байланысты әлеуетті бұқалардың басталуы ретінде бағаланады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Goldman Sachs Group Inc.-тің стратегтері Азияның үлестік көшбасшылығы келесі жылы Оңтүстік-Шығыс Азия мен Үндістаннан Қытай мен Корея сияқты нарықтарға ауысады деп күтеді, ал Societe Generale SA Тайваньның технологиялық ауыр нарығы да құбылу нүктесінде екенін айтады. Jefferies Financial Group Inc. компаниясы да осыған ұқсас пікірлерді қайталады.
Гонконгта, сондай-ақ Корея мен Тайваньда листингтен өткен акциялар Ковидтің қатаң бақылауы мен мүліктік дағдарысқа ұшыраған Қытай экономикасына қатты тәуелді болғандықтан жылдың көп бөлігінде құлдырады. Сонымен қатар, ішкі сұранысқа негізделген Индонезия мен Үндістанның оңтүстік нарықтары тұрақтылыққа ие болды. Кестелер осы айда Бейжіңнің оңды саяси қадамдарынан кейін өзгерді.
«Бізді алаңдататын нәрсе - Оңтүстік-Шығыс Азия соңғы бірнеше аптада төмен нәтиже көрсете бастады, өйткені инвесторлар Солтүстік Азияға қайта оралады», - деді Александр Редман, CLSA-ның бас капитал стратегі. «Индонезия, қорғаныстық, ішкі бағыттағы шикізат экспорттаушы ретінде, үлестік дауылдан құтылудың қисынды баспанасы болды», - деді ол, «инвесторлар Солтүстік Азиядағы кейбір терең құнды циклдік әсерді қайта бастағандықтан, нарық азырақ қолайлы болады» деді.
Қараша айында Гонконгтағы негізгі капитал көрсеткіштері шамамен 20% өсті, бұл Азияның қалған бөліктерін және негізгі жаһандық құрдастарды оңай басып озды, өйткені Қытай Ковидке бағытталған шектеулерді күшейтуге және жылжымайтын мүлік секторына саясатты қолдауды күшейтуге шақырды.
Шетелдіктер осы айда Тайвань акцияларына 5.8 миллиард доллар жинады, бұл алты айдағы алғашқы және соңғы 15 жылдағы ең үлкен ағын жолында. Корей акцияларын таза сатып алу екінші айда 2 миллиард доллардан асады.
Керісінше, Индонезия нарығы - бір кездері инвесторлардың инфляцияны хеджирлеу ретінде жақсы көретіні - қарашада тегіс және ай сайынғы ағындар шілдеден бері алғаш рет теріс айналғанын көруге дайын. Инвесторлар сонымен қатар Үндістандағы бағалауларға көбірек сақтықпен қарайды, мұнда көрсеткіштер жақында рекордтық деңгейге жетті, Goldman Sachs нарық 2023 жылы салыстырмалы түрде төмен болады деп күтеді.
«Қытайдың әлеуетті қайта ашылуы мен саяси қолдауы, геосаяси шиеленістердің төмендеуі немесе технологиялық циклдің төмендеуі сияқты кез келген оң катализаторлар Солтүстік Азия нарықтарының күрт қайта бағалануына әкелуі мүмкін», - деп жазды Деш Перамунетиллеке бастаған Jefferies стратегтері жазбасында. Делдалдық артық салмақ Гонконг, Қытай, Корея және Тайвань, Индонезияда бейтарап және салмағы аз Үндістан.
ОҚЫҢЫЗ: Солтүстік Азия акцияларының қалпына келуі Үндістанның өтінішіне зиян тигізуі мүмкін: BNP
Чипс, Қытай
Оңтүстік Корея мен Тайвань үшін бычий жағдай да олардың чиптерінің үстемдігіне негізделген, өйткені нарықтар Samsung Electronics Co. және Taiwan Semiconductor Manufacturing Co сияқты саланың ауыр салмақты компанияларының үйі болып табылады. Олардың ең ірі сауда серіктесі ретінде Қытай да бар.
SocGen және Lombard Odier Private Bank осы айда Morgan Stanley-ге қосылып, инвесторлар Азияның жартылай өткізгіш қорларына қайта оралуы керек деп мәлімдеді.
Ален Бокобза басқарған SocGen стратегтері өткен аптада жазбасында: «Акциялардың бағасы әдетте жартылай өткізгіш циклінің төменгі бөлігінен төрттен екі-үшке дейін төмендейді», - деп жазды. «Біз осы сәтте болуымыз мүмкін».
Гонконгтағы қытайлық акциялар 2006 жылдан бері ай сайынғы ең жақсы көрсеткішті көрсетуге дайын, өйткені M&G Investments және Eastspring Investments-тен Franklin Templeton Investments-ке дейінгі актив менеджерлері раллиге қатысуда.
Материкте шетелдік қорлар Гонконгпен сауда байланысы арқылы шамамен 49 миллиард юаньға (6.8 миллиард доллар) акцияларды сатып алды.
Тәуекелдер қалады
Бұл Солтүстік Азияға көтерілетін жол тегіс болады дегенді білдірмейді.
Ауыр экспорттық тәуелділік жағдайында нарықтар жаһандық рецессия қаупіне осал және көбінесе АҚШ пен Қытай қатысатын геосаяси шиеленістердің орталығында болады. Сонымен қатар, Қытайдағы вирустық жағдайлардың рекордтық деңгейге көтерілуі де нарықтың оң серпінін төмендетеді.
Вивиан Лин Турстон, Уильям Блэр инвестициялық менеджментінің портфолио менеджері: «Қарасудың геосаяси жағынан тұрақты алаңдаушылықтар бар», - деді. Салалық цикл өзгеріп жатса да, «егер жаһандық экономика бәсеңдесе, менің ойымша, біз цикл мен тезисті қайта қарауымыз керек», - деп қосты ол.
Соған қарамастан, кіріс болжамы солтүстік елдердің экономикаларында тереңдей түсіп кеткендіктен, нарықтар жоғары әлеуетке ие болуы мүмкін. Қытай, Корея және Тайваньдағы үлестік көрсеткіштер бұрынғысынша 15% -дан астам төмендеді, ал Индонезия мен Үндістанда әрқайсысы шамамен 7% өсті.
Қытай бақылаушылары үшін желтоқсан айының басында Саяси бюро отырысы, одан кейін көп ұзамай жыл сайынғы Орталық экономикалық жұмыс конференциясы пайдалы сигналдар ұсына алады.
«Егер біз вокзалдан шығатын пойыздың метафорасын қолданатын болсақ, жетекші локомотив Корея болып табылады және бұл станциядан жақсы», - деді Джонатан Гарнер, Morgan Stanley компаниясының Азия және EM капиталының бас стратегі, осы айдың басында берген сұхбатында. «Қазір Тайвань қозғалтқышы да станциядан шығып жатыр. Содан кейін біз пойыздың ортасына жетеміз, ол Қытай ».
– Джон Ченгтің көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/great-rotation-brewing-asia-investors-010000158.html