Сапалы Exec Comp жоспары O'Reilly Automotive компаниясына инвестиция салу тәуекелін төмендетеді

Екі жаңа акция May's Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio-ны 13 жылдың 2022 мамырында мүшелерге қолжетімді етеді.

Сәуір айындағы таңдаулардан қорытынды жасау

Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio (-7.6%) 500 жылдың 10.3 сәуірінен 14 жылдың 2022 мамырына дейін S&P 11 (-2022%) көрсеткішінен асып түсті. Портфолиодағы ең жақсы нәтижелі акциялар 9%-ға өсті. Жалпы алғанда, ROIC акцияларымен сәйкестендірілген 15 Exec Comp-тің тоғызы 500 жылдың 14 сәуірінен 2022 жылдың 11 мамырына дейін S&P 2022-ден асып түсті.

Бұл Модель портфолиосы тек тартымды немесе өте тартымды рейтингке ие болатын және ROIC-ті жақсартумен басқарушы сыйақыны үйлестіретін акцияларды қамтиды. Менің ойымша, бұл комбинация ұзақ идеялардың ерекше мұқият тексерілген тізімін береді, өйткені инвестицияланған капиталдың кірістілігі (ROIC) акционерлік құнды құрудың негізгі драйвері болып табылады.

Мамыр айындағы жаңа мүмкіндіктер қоры: O'Reilly Automotive

O'Reilly Automotive (ORLY) - мамыр айындағы Exec Comp Aligned with ROIC модель портфолиосындағы таңдаулы акция. Мен ORLY-ді 9 жылдың 2022 наурызында ұзақ идея жасадым. Содан бері акция S&P 11 үшін 9% құлдыраумен салыстырғанда 500% төмендеді.

О'Рейли соңғы он жылда кірісті және салықтан кейінгі таза операциялық табысты (NOPAT) тиісінше жыл сайын қосылатын 9% және 15% өсірді. 1-суретті қараңыз. Компанияның NOPAT маржасы 10 жылғы 2011%-дан кейінгі он екі айда (TTM) 17%-ға дейін өсті, сол уақытта инвестицияланған капитал айналымы 1.1-ден 2.2-ге дейін жақсарды. NOPAT маржасының өсуі және инвестицияланған капитал айналымы компанияның ROIC-ті 12 жылғы 2011%-дан 38%-ға TTM-ге дейін көтерді.

1-сурет: O'Reilly's NOPAT & Revenue Growth: 2011 – TTM

Басшылықтың сыйақысы басшы ынталандыруларын дұрыс реттейді

О'Рейлидің басшыларға сыйақы төлеу жоспары басшыларға жылдық ақшалай сыйлықтың 20% мақсатты ROIC-ке байланыстыру арқылы менеджмент мүдделерін акционерлердің мүдделерімен сәйкестендіреді.

О'Рейлидің ROIC-ті өнімділік мақсаты ретінде қосуы ROIC және экономикалық кірістің өсуі арқылы акционерлік құнды құруға көмектесті. O'Reilly's ROIC 24 жылғы 2017%-дан 38%-ға TTM-ге дейін жақсарды және компанияның экономикалық кірісі сол кезеңде 1.1 миллиард доллардан 2.0 миллиард долларға дейін екі есеге жуық өсті.

2-сурет: O'Reilly's ROIC: 2017 – TTM

О'Рейли бағаланбайды

Акцияға $600 ағымдағы бағасы бойынша ORLY бағаның экономикалық баланстық құнына (PEBV) қатынасы 1.0 құрайды. Бұл арақатынас нарық O'Reilly's NOPAT TTM деңгейінен айтарлықтай өседі деп күтпейтінін білдіреді. Соңғы екі онжылдықта NOPAT-ты жыл сайын 20%-ға өсірген компания үшін бұл күту тым пессимистік болып көрінеді.

Егер O'Reilly TTM NOPAT маржасын 17% ұстап тұрса және компания NOPAT-ты келесі 6 жылда жыл сайын қосылатын 10% өсірсе, акция бүгінде $1,000/акцияға тұр - 67% өсім. Осы кері DCF сценарийінің артындағы математиканы қараңыз. Егер компания NOPAT-ты тарихи өсу қарқынына сәйкес өсірсе, акция одан да жоғары көтеріледі.

Менің фирмамның Робо-Аналитикалық Технологиясы қаржылық есептерден табылған сыни мәліметтер

Төменде мен O'Reilly's 10-Q және 10-K-дағы Robo-Analyst нәтижелеріне негізделген түзетулердің ерекшеліктері берілген:

Кірістер туралы есеп: Мен 315 миллион доллар түзетулер жасадым, оның таза әсері операциялық емес шығындардан 179 миллион долларды алып тастады (түсімнің 1%).

Бухгалтерлік баланс: Мен инвестицияланған капиталды 356 миллион долларға таза төмендеумен есептеу үшін 13 миллион доллар түзету жасадым. Ең үлкен түзетулердің бірі операциялық жалдаудағы 36 миллион доллар (есептелген таза активтердің 1%) болды.

Бағалау: Мен түзетулермен 6.4 миллиард доллар жасадым, олардың барлығы акционерлердің құнын төмендетеді. Жалпы қарыздан басқа, акционерлік құнына ең елеулі түзету қызметкерлердің акцияларының өтелмеген опциондарында (ESO) 308 миллион доллар болды. Бұл түзету O'Reilly нарықтық капиталының 1% құрайды.

Ақпараттың ашылуы: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II және Мэтт Шулер қандай да бір акция, стиль немесе тақырып туралы жазғаны үшін ешқандай сыйақы алмайды.