Егер сіз болсаңыз Forbes немесе Forbes.com оқырман, сіз инвесторсыз. Ал егер сіз инвестор болсаңыз, сіз доллардың көтерілуі проблемалық акциялар нарығын түсіндіруге көмектеседі деген танымал әңгімемен таныс болуыңыз мүмкін.
Көрініс өте негізсіз. Алдыңғы бекітуді растау үшін тек қор нарығының тарихы қажет. Президент Никсон доллардың алтынмен байланысын үзгеннен кейін (осылайша валютаның бағытына байланысты «күшті» немесе «әлсіз» долларларды босатады) ондаған жылдар ішінде қор нарығы доллар «күшті» болған онжылдықтардағы ең жоғары және ондаған жылдардағы ең әлсіз болды. доллар «әлсіз» болған кезде.
Бұл белгілі бір мәлімдеме. Неліктен инвесторлар біледі. Сіз жұмысқа ақша салған кезде, сіз доллармен кіріс алуға ұмтыласыз. Дәлірек айтқанда, сіз долларды айырбастауға болатындықтан, доллармен қайтаруға ұмтыласыз. Бұл жағдайда тоқтаңыз және инвестор ретінде сізге не ұнайтынын ойлаңыз: көбірек тауарлар мен қызметтерге айырбасталатын доллармен немесе нарықтағы тауарларды азырақ әкелетін доллармен қайтарылады. Жауап өте айқын.
Бұл валютаның құлдырауы ел экономикасын бәсекеге қабілетті етеді деген сенімнің абсурдтығын түсіндіруге көмектеседі. Қандай күлкі. Егер біз тағы да тарихты және девальвацияға ұмтылған елдердегі экономикалық құлдырауды елемейтін болсақ (Аргентина, Зимбабве, Ливан және т. Өндіріске қолданылғанда, өндіріске мүмкіндік беретін импорттық материалдар қымбаттайды. Нақты әлемде бұрыштарды қысқартудың ешқандай жолы жоқ, яғни өркендеу жолын құнсыздандырудың ешқандай жолы жоқ, яғни онымен инвесторлардың кірістерін арттырудың ешқандай жолы жоқ.
Дәлірек айтсақ, доллар табысын іздестірушілер ретінде доллардың әлсіреуі инвесторлар үшін нашар, өйткені олар инвестицияға салық болып табылады. Ойлан. Егер сіз әлсіз валютада кіріс алуға ұмтылсаңыз, сіз қол жеткізген кез келген кіріс логикалық тұрғыдан азырақ болады.
Бұл 1980 және 1990 жылдардағы доллардың көтерілуінде акциялардың неге соншалықты қатты өскенін, бірақ 1970-ші жылдары әлсіз доллардың бірқалыпты болғанын, ал 2000-шы жылдардағы доллардың құлдырауында айтарлықтай төмендегенін түсіндіруге көмектеседі. Валютаның бағыты кірістерге қатты әсер етеді.
Дәл сол сияқты, валютаның бағыты да болашақ өсімге қисынды түрде әсер етеді. Егер доллар құлдырап жатса, бұл тек соңғысы инвестицияға салынатын салық емес. Сондай-ақ құлдырау инвестицияны шығармашылықты қаржыландырудан алшақтатады. Мұның өзі жеткілікті түрде түсінікті. Болашақты өзгертуге бағытталған инвестиция – қауіпті инвестиция. Жетістікке жету мүмкіндігі төмен, өйткені өзгеріс қиын.
Сондықтан инвестицияның нақтыға түсу ықтималдығы жоғары, бар байлық валютаның әлсіреуі кезеңдерінде. Девальвация кезеңіндегі қауіпсіз жол – қалыптасқан байлықты сатып алу: жерді, тұрғын үйді, сирек кездесетін маркаларды, өнерді, алтынды және т.б. ойланыңыз. Керісінше, доллар көтерілген кезде (немесе ең жақсысы тұрақты) құнсызданудың қайтарымсыз салықы болып табылады. тәуекел факторы ретінде айқын емес. Бұл азырақ көрінетіндіктен, инвесторлар байлықты құруға назар аудара отырып, жұмыс істеу үшін қымбатырақ капиталды сала алады әлі жоқ.
Жоғарыда айтылғандардың барлығы әлсіз валюталар әкелетін инвесторлардың тағы бір белгісі. Нарықтар болжайды және болжап отырып, егер қазіргі уақытты инвестициялаумен анықталса, олар ертеңгі күнді неғұрлым белсенді бағаға қисынды түрде қояды. белгілі инвестицияға қарсы белгісіз. Басқаша айтқанда, валютаның құнсыздануы қазіргі уақытты өз орнында ұстайды, осылайша мүлде басқа болашақты қазіргіге қарай жылжытуға бағытталған шығармашылықты қаржыландыруды бәсеңдетеді. Мұның ешқайсысы инвесторлар үшін жақсы емес.
Түсінікті болу үшін, мінсіз әлемде доллардың «өсуі» немесе «төмендеуі» сирек талқыланады. Қалыпты әлемде ақша болады тыныш өйткені ақшаның өзі байлық емес. Шындығында ақша өндірушілер арасындағы құн туралы келісім болып табылады, ол нақты байлықтың алмасуын жеңілдетеді, басқа ештеңе емес.
Жақсырақ әлемде доллар құн өлшемі ретінде тұрақты болады. Шынында да, өлшемдегі өзгерістер шындықты шатастырғанымен жақсы жаққа өзгертпейді. Дегенмен, өсіп келе жатқан валюта инвесторларды қорқытып, американдық компанияларды бәсекеге қабілеттілігін төмендетеді немесе қандай да бір басқа теорияны ұсынады деп ойламайық. Логика тарих сияқты мұндай көзқарасты жоққа шығарады.
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/10/02/a-rising-or-strong-dollar-is-not-whats-holding-down-equities/