(Bloomberg) - Қор нарығының сенушілері АҚШ-тың акциялары үшін айлардағы ең қиын кезеңді бақылап отыр және Федералдық резерв пайыздық мөлшерлемелерді көтеруді тоқтатқаннан кейін жылдың соңғы жартысында митингіге ставкаларды ұстануда.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
S&P 500 индексі 9 желтоқсаннан бергі ең нашар аптасын бастады, өйткені инфляцияның болжамды деректерден ыстық болуы ФРЖ қарыздық шығындарды тағы бірнеше рет көтереді, ал шілдеде ықтимал үзіліс жасайды деген болжамды күшейтті. Бұл инвесторлар бірнеше апта бұрын дайындағанға қарағанда, саясатты қатайтудың күрт жолы.
Дегенмен, ол әлі де 2022 жылдың аяғынан бері басым болған теорияға сәйкес келеді: бұл акциялар екінші жартыжылдықта күш жинамас бұрын жылдың алғашқы алты айында күреседі. Қор нарығының техникалық мамандары инвесторлардың осы логикамен келісетінін көрсетеді, өйткені өткен күзде басталған S&P 500 жоғарылауы индекс осы айда 2.6% жоғалса да жалғасуда.
Sanctuary Wealth-тің бас инвестициялық стратегі Мэри Энн Бартелс: «Біз ФРЖ-ның мөлшерлеме циклінің соңына жақындап келеміз және нарықтар оны арзандата бастайды», - деді.
Әрине, бұл болжамның тәуекелдері өте көп. Своп трейдерлері ақпан айының басындағы шамамен 5.4%-дан шілдеде шамамен 5%-ды құрады. Бірақ жаңа қағаз оның 6.5% -ға дейін көтерілуі қажет болуы мүмкін, бұл экономика құлдырауға ұшырайтын қатты қону туралы қорқынышты арттырады. Жұмсақ түсу сценарийінде ФРЖ инфляцияны реттейді, ал экономика өсуді жалғастырады.
«Нарық терминалдық мөлшерлемені 5.5% көтере алады, бірақ ол 6% немесе одан жоғары мөлшерлемені көтере алмайды», - деді Бартелс «Бұл шынымен нарықтарды сілкіндіреді».
Қорқынышты инфляция көрсеткіштері S&P 500 төмендеген аптаның жалғыз триггері болған жоқ. Walmart Inc. және Home Depot Inc. сияқты қоңыраушылардың қорқынышты болжамдары да көңіл-күйді түсірді. Осы аптада Target Corp. және Lowe's Cos компанияларының пайда жаңартулары арқылы тұтынушының денсаулығы туралы көбірек ақпараттар әкеледі.
Қор нарығының құлдырауы көңілді қалдыруы мүмкін, бірақ бұл тарихи үлгілерге негізделген күйзеліс болмауы керек. Bloomberg жасаған мәліметтерге сәйкес, соңғы 25 жыл ішінде ақпан айы S&P 500 үшін ең нашар айлардың бірі болды, орташа есеппен 0.4% жоғалтты. Эталондық көрсеткіш қаңтарда 2.6% секіргеннен кейін осы айда 6.2% төмендеді.
Бартелс үшін алдағы апталар мен айлардағы кез келген кері қайтару сатып алу мүмкіндігі болады. Ол 2022 жылдан кейін қайта көтерілген жартылай өткізгіштермен қатар аэроғарыштық және қорғаныстық қорларды қолдайды.
Ол жалғыз емес. Райан Детрик, Carson Group-тың бас нарық стратегі, АҚШ экономикасы экономикалық құлдырауды жеңеді деген бәс тігуде. Оның ойынша, инфляция одан әрі төмендейді, ал егер тарифтер ұзақ уақыт бойы жоғары болса, ол шағын компаниялар мен ірі өнеркәсіп орындарын ұсынады.
Fed Prep
«АҚШ экономикасы күшті тұтынушыға байланысты жылдың екінші жартыжылдығында жылдамдайтын кезең әлі де бар», - деді ол. «Бұл акциялар үшін жеңілдік болар еді».
ФРЖ-ның келесі мөлшерлеме туралы шешімі әлі бір айға жуық уақыт қалды, бұл нарыққа инфляцияның, еңбек нарығының және жалақының өсу көрсеткіштерінің тасқынын қабылдауға көп уақыт қалдырады. Трейдерлер ФРЖ-ға жұмбо өсіміне қайта оралуға дайындалуда: Түнгі индекстік своптар 30 наурыздағы хабарландыру үшін қатайтудың шамамен 22 базистік тармақтарында баға белгілейді және жұмада екі жылдық қазынашылық кірістілік 2007 жылдан бері ең жоғары деңгейге жетті.
Бұл өсу қорлары үшін уытты фон, олардың бағалауы пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне сезімтал. Бұл акциялар ФРЖ жақында көтерілуін тоқтатады деген болжам бойынша биылғы жылы басталатын күшті митингілерді көрді. Бұл ықтималдығы аз болып көрінгендіктен, технологиялық ауыр Nasdaq 100 жұмада 1.7% құлдырап, S&P 500 құлдырауын басып қалды.
Baird нарықтық стратегі Майкл Антонеллидің айтуынша, ФРЖ өткен жылы белгілеген жолында болғанша, акцияларға қатысты бұқалар әлі де бар.
«Инфляция шыңына жеткеннен кейін ешқашан түзу сызыққа түспейді», - деді ол. Ол ФРЖ-ны өзінің терминалдық мөлшерлемесі бойынша болжамдарын күрт көтеруге мәжбүрлеу үшін күтілгеннен жоғары инфляция мен жұмыс орындары туралы мәліметтердің толық төрттен бір бөлігін қажет етеді, деп есептеді ол.
«Нарық мөлшерлеменің көтерілуін міндетті түрде жек көрмейді», - деді ол. «Ол жорықтар күткеннен үлкен немесе ол күткеннен жылдамырақ болғанды жек көреді».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/second-half-stock-market-rally-152108257.html