Ең жақсы рекордтардың бірі бар қор нарығының көрсеткіші инвесторларды қуантады

Үй шаруашылығының орташа қоржынының үлестік капиталға бөлінуі қарама-қарсы көрсеткіш болып табылады, жоғары бөлу қор нарығының төмен кірісімен және керісінше.

Мен осы және басқа да бағалау көрсеткіштерін жүргізген эконометриялық сынақтарға сәйкес, ол келесі онжылдықтағы қор нарығының нақты жиынтық кірісін болжау кезінде ең жақсы болмаса да, ең жақсы көрсеткіштердің біріне ие.

Дәл осындай нәтижеге ие басқа да қарсы белгілер бар. Институционалдық инвесторлар соңғы 12 айда ие болды АҚШ-тың үлестік қорларына айтарлықтай көп ақша құйды бөлшек инвесторлар шығарған. Және бұл қор нарығының екі жыл қатарынан құлдырауы сирек кездеседі2023 жыл S&P 500 индексі үшін шешуші жыл болуы мүмкін деп болжайды.
SPX,
+ 0.59%
биылғы аю нарығынан кейін.

Бұл үй шаруашылығының меншікті капиталының орташа бөлінуі өзінің барлық уақыттағы ең жоғары деңгейіне жетті, демек, оның ең төмен деңгейіне жетті, 51.73 жылдың наурызында, интернет көпіршіктерінің шыңы болған айда 2000% болды. Әрі қарай не болғаны бәріміздің есімізде.

Бұл көрсеткіш бір жыл бұрын, яғни 2021 жылдың желтоқсанында 51.66% болды. Осы оқылған күннен бастап Vanguard Total Stock Market ETF
VTI,
+ 0.55%
— оның 4,026 акциясы жалпы АҚШ нарығын білдіреді — құнының 19.9% жоғалтты.

Көрсеткіш тоқсан сайын жаңартылып отырады, тіпті содан кейін бірнеше апталық кешігумен. Екі апта бұрын Федералды резерв индикаторға кіріс болып табылатын үшінші тоқсанның деректерін шығарды және оның соңғы мәні 43.62% болды. Бұл соңғы көрсеткіш әлі де тарихи ортадан жоғары болса да, ол келесі онжылдықта S&P 500 үшін теріс нақты жиынтық кірісті білдірмейді. Оның орнына қор нарығы инфляцияны жылына орта есеппен 0.6%-ға жеңеді деп болжайды.

Инфляцияны пайыздық тармақтан азырақ жеңу сізге үй туралы жазатын нәрсе ретінде әсер етпеуі мүмкін. Бірақ бұл көрсеткіш пандемия басталғаннан бері бірінші рет оң қайтарымды болжап отыр.

Сонымен қатар, алдағы онжылдықта қор нарығы осы болжамды кірісті жеңсе, мен таң қалмас едім. Бұл көрсеткіштің өткен жылы айтарлықтай төмендеуіне себеп болған нақты жағдайларға байланысты. Кәдімгі аю нарығы кезінде үй шаруашылығының орташа қоржынын акцияларға бөлу аз немесе аз автоматты түрде азаяды, өйткені акциялар өз орнын жоғалтады және облигациялар құны өседі. Бұл орын алған кезде, инвесторларға осы орташа бөлудің төмендеуі үшін акцияларының ешқайсысын сатудың қажеті жоқ.

Ағымдағы аю нарығында, керісінше, облигациялар акциялар сияқты нашар жұмыс істеді, егер нашар болмаса. Нәтижесінде, өткен жылы үй шаруашылығының меншікті капиталының орташа үлестірілуінің төмендеуіне көп жағдайда үлестік капиталды нақты сату себеп болды. Қарама-қарсы көзқарас бойынша, бұл сатылымдар акциялардың құлдырауы мен облигациялардың өсуі кезінде пайда болатын акцияларды бөлудің төмендеуіне қарағанда әлдеқайда жоғары маңыздылыққа ие.

Бағалаудың сегіз үлгісі қалай жинақталады

Төмендегі кестеде мен ай сайын осы кеңістікте бөлектейтін сегіз бағалау көрсеткіші берілген. Мен басқалардан жоғары тарихи жазбалары бар екенін білмеймін. Орташа үй шаруашылығының меншікті капиталын бөлу жағдайындағыдай, кестедегі көптеген басқа көрсеткіштер де 2021 жылдың аяғында шектен тыс бағалаудан бас тартты.

	ең соңғы	Бір ай бұрын	Жыл басы	2000 жылдан бері пайыздық (ең аюлы 100)	1970 жылдан бері пайыздық (ең аюлы 100)	1950 жылдан бері пайыздық (ең аюлы 100)
P / E қатынасы	20.43	21.81	24.23	40%	62%	71%
CAPE қатынасы	27.97	29.86	38.66	69%	79%	85%
P/дивиденд қатынасы	1.74%	1.68%	1.30%	73%	82%	87%
P/сату коэффициенті	2.30	2.45	3.15	89%	89%	89%
P/кітап қатынасы	3.82	4.07	4.85	90%	86%	86%
Q қатынасы	1.63	1.73	2.10	80%	89%	92%
Баффет коэффициенті (нарық көлемі/ЖІӨ)	1.51	1.61	2.03	88%	95%	95%
Үй шаруашылықтарының меншікті капиталының орташа бөлінуі	43.6%	43.6%	51.7%	75%	84%	88%

Марк Хульберт - MarketWatch-тің тұрақты қатысушысы. Оның Hulbert Ratings аудиті үшін ақы төлейтін инвестициялық бюллетеньдерді қадағалайды. Оған қол жеткізуге болады [электрондық пошта қорғалған].