S&P 500 жыл басынан бері 16% -дан астам құлдырағандықтан, инвесторлар ауырсынудың аяқталуы жақын арада келе ме деп ойлады.
Инвестициялық банктердің жауабы? Бұл екіталай.
Морган Стэнлидің АҚШ-тағы акциялар бойынша бас стратегі және CIO Майкл Дж. Уилсон клиенттерге арнаған жексенбі күнгі жазбасында акциялардың аю нарығының түбіне жеткенше әлі де құлдырауы керек екенін айтты.
«Біз төмен бағалар әлі алда екеніне сенімдіміз», - деп жазды Уилсон. «S&P 500 шарттарында біз бұл деңгей 3,400-ге жақын деп ойлаймыз, мұнда бағалау да, техникалық қолдау да жатыр».
Егер Уилсон дұрыс болса, оның баға мақсаты S&P 500 дүйсенбі күнгі деңгейден әлі де шамамен 15% төмендегенін білдіреді. Дегенмен, стратег нарықтағы құбылмалылық жалғасып жатса да, келесі көктемде индекс 3,900-ге дейін қалпына келеді деп күтетінін жазды. Тегіс сауда-саттық бір жыл ауырып жатқан акция инвесторларының құлағына музыка болмаса да, бұл қазіргі трендтен жақсырақ.
S&P 500 жұма күнгі көмек митингісіне қарамастан, өткен аптада 2011 жылдан бері бірінші рет жоғалтулардың алтыншы аптасын жариялады. Соңғы құлдырау көптеген нарық бақылаушылары а рецессия келе жатыр, бірақ әзірге Morgan Stanley өзінің негізгі жағдайы ретінде елеулі экономикалық құлдырауды көрмейді.
Дүйсенбіде Уилсон «рецессия қаупі айтарлықтай өсті» деп дәлелдеді және Морган Стэнлидің аюы енді «жабысқақ» инфляциялық қысымдар, тұрақты маржаның төмендеуі және кең көлемде баяулау салдарынан АҚШ 2023 жылға қарай рецессияға түседі деп болжайды. сату өсімінде.
Бұл рецессияға алаңдайтын жалғыз инвестициялық банк емес. неміс Банк көретінін айтты «ірі» рецессия АҚШ экономикасына келесі жылға қарай соққы беру және бұрынғы Голдман Сакс Бас директор Ллойд Бланкфейн қазіргі жағдайды дәлелдеді рецессия қаупі жексенбіде CBS «Face the Nation» сұхбатында «өте, өте жоғары».
Жалын мен мұз
Қараша айында Morgan Stanley өзінің «2022 жылға алдағы болжамын» ашты, ол S&P 20 үшін 500% төмендейді деп болжады және сол кездегі қор нарығын баяулату үшін екі күштің қалай әрекет ететінін сипаттады.
Біріншіден, инвестициялық банктің экономистері Федералдық резервтік жүйенің пайыздық мөлшерлеменің көтерілуінен «өрт» бірінші жартыжылдықтағы акциялардың көрсеткіштеріне нұқсан келтіреді деп сендірді.
Екіншіден, олар жеткізу тізбегі мәселелері мен инфляция экономикалық өсуді бәсеңдету үшін «мұз» рөлін атқарады, бұл теория Қытайдағы COVID-19 құлыптары және Украинада жалғасып жатқан соғыс арқылы қамтамасыз етілген.
Жылдың басында көшеден кері қайтарылғанына қарамастан, инвестициялық банктің экономистері қаруларына берік және осы уақытқа дейін дұрыс болды.
Экономикалық өсу баяулады, бірінші тоқсанда 1.4%-ға қысқардыТехнологиялар мен өсу атаулары жаңа, неғұрлым сұмдық үшін қайта бағаланатындықтан, акциялар хит болды, ФРЖ саясатының дәуірі.
Morgan Stanley баяндамасы алғаш рет жарияланған кезде, S&P 500 баға-пайда (P/E) қатынасы 21.5 есе болды, бұл dot-com көпіршігінен басқа тарихтың кез келген нүктесінен жоғары. Инвестициялық банктердің экономистері оның бірінші жартыжылдықта 18-ге дейін құлдырайтынын болжаған және индекс қазіргі уақытта шамамен 17 есе кіріспен саудаланып жатқандықтан, олар қайтадан тырнақты соқты.
Бірақ қазір, Morgan Stanley командасы ағымдағы қор нарығындағы ауыртпалық аяқталмай тұрып, бағалардың одан да төмендеп бара жатқанын көреді, бұл кірісті басқару 2022 жылға дейін көңілін қалдыруы мүмкін деп санайды.
«Төменгі сызық мынада, бұл бағалар біз болжаған кірістің қысқаруын азайтатын деңгейге дейін (14-15x) төмендемейінше немесе кірісті бағалау қысқармайынша аяқталмайды», - деп жазды Уилсон.
Бұл оқиға бастапқыда көрсетілді Fortune.com сайты
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/top-morgan-stanley-strategist-thinks-171127329.html