Белсенділер шайқастары көбірек жеке тұлғаға айналады

Элон Маск-ТвиттерtWTR
Сагада көптеген бұрылыстар болды, әрі қарай не болатынын ешкім болжамайды.

Бірақ, осы мақала үшін елестетіп көрейік, егер сот процесі өз мақсатына жетпесе, Маск Twitter кеңесінің кейбір мүшелерін өзіне ұнайтын директорлық тақтамен ауыстыру үшін жарылғыш прокси күресін бастауға шешім қабылдады. Мен мұнда көркемдік еркіндікке ие боламын, бірақ жақсы кеңесшілері бар көптеген инвесторлар оны ешқашан ұстанбайтынына қарамастан, бұл қарастырған жөн. (Осылайша айтқанда, Маск сатып алуды өте аз немесе жоққа шығара отырып, әдеттен тыс тендерді бастады және қазір оны алғысы келетін сияқты.)

Бүгінгі таңда екі тараптың қызу қоғамдық пікір алмасуларын ескере отырып, мұндай прокси науқаны ауыр, ұзақ және өте жеке шайқас болатыны сөзсіз.

Осы күзде келе жатқан ӘКК-нің прокси ережелеріндегі үлкен өзгеріс мұндай шайқастарды одан да жеке ете алады және қоғамдық компаниялар үшін де, белсенділер үшін де жеңу қиынырақ болуы мүмкін. Жаңа ережелер қоғамдық компаниялар мен белсенділерден a әмбебап прокси карта 31 жылдың 2022 тамызынан кейінгі кез келген директорды сайлау конкурсына акционерлерді шақыру кезінде. Мұндай сенімхат картасына компанияның және белсендінің кандидатуралары кіруі керек.

Прокси сантехникадағы бұл техникалық болып көрінетін өзгеріс компаниялар мен белсенділер арасындағы дәстүрлі динамикасын мәңгілікке өзгертуге арналған. Бұрын компанияның директорлар кеңесі және оның белсенді акционерлері директор кандидаттарының бәсекелес кестелері бар жеке карталарды (әртүрлі түстерде) шығаратын. Әр тарап акционерлерге дауыс беруге шақыратын хабарламалар жібереді, мысалы, ақ немесе көк прокси карта. Бұл процесс әдетте инвесторларға екі жақтан үміткерлерді таңдауға кедергі келтірді. Әмбебап сенім білдірілген тұлға директордың барлық кандидатураларын бір картада ұсыну арқылы акционерлерге бәсекелес тізімдердегі кандидаттарды «араластырып, сәйкестендіруге» мүмкіндік береді.

Прокси шайқастарына көбірек «жекпе-жек» қою

Кейбір сенім білдірілген дауыс беру мамандары әмбебап бюллетень компаниялар мен басқармаларды қолайсыз жағдайға келтіреді, бұл белсенділерге дауыс жинауды жеңілдетеді және мүмкін, директорлар кеңесінің бір немесе екі орнын жеңіп алады деп санайды. Шындық әлдеқайда күрделі.

Болашақ прокси науқандары жеке кандидаттардың жеке қасиеттеріне көбірек назар аударатыны анық. Әр тарап директорлар кеңесіне ұсынылған әрбір адамның біліктілігі туралы нақты дәлел келтіруі керек. Бұл процесс әр тараптың мүмкіндіктерін, тәжірибесін және, мүмкін, тіпті, басқа тарап ұсынған кандидаттардың адалдығын көпшілік алдында «жоқтауына» әкелуі мүмкін.

Тікелей акционерлердің хаттары, пресс-релиздері және әлеуметтік желілердегі жазбаларынан басқа, менің болжамым бойынша, екі тарап та өз кандидаттарын институционалдық акционерлер мен ISS және Glass Lewis сияқты ықпалды прокси кеңесшілер алдында ұсынуы керек. Осы сессияларға дайындалу үшін кандидаттар өздерінің хабарламалары, сөйлесу нүктелері, жеткізу және жүріс-тұрысы бойынша жаттықтырылуы керек, бұл прокси науқанға саяси науқанның дәмін көбірек береді. (Роберт Редфорд деп ойлаңыз Кандидат.)

Бұл өзгеріс айтарлықтай жақсы болуы мүмкін. Кандидаттарды мұқият тексеру компанияда да, белсенді жақтан да жоғары білікті кандидаттарды шығаруы мүмкін. Болашақта «төмен және лас» белсенділер науқанының қаупі компанияларды өз кеңестерін белсенді түрде қайта құруға, резюмелері өзгеретін экономикалық және бизнес жағдайларына көбірек сәйкес келетін директорларды қосуға және әртүрлі және білімді басқарма құруға әкелуі мүмкін. Қоғамдық компаниялар акционерлермен қарым-қатынасты кез келген прокси конкурсына дейін нығайта отырып, басқарманың көрінуін және қатысуын арттыра отырып, инвесторлармен қарым-қатынасты күшейтуі мүмкін.

Жаңа әмбебап прокси ережелері бойынша прокси жекпе-жегін жеңу белсенділер үшін де, компаниялар үшін де «слем-данк» емес. Біз білетін нәрсе - бұл процесс екі жақтан және олардың кандидаттарынан стратегиялық, қарқынды және жиі байланыстарды қажет етеді. Шынында да, хум қыркүйектен бастап суда болады және акулалар айналады. 1987 жылғы фильмдегі слогты есте сақтаңыз Jaws: The Revenge, «Бұл жолы жеке.»

Қосымша ескерту: Менің досым, The Activist Investor қызметкері Майкл Левин әмбебап прокси карта мәселелері туралы білуге ​​тұрарлық барлық мәліметтерді қамтитын керемет веб-сайтты басқарады. Мінеки: www.theactivistinvestor.com.