Avance Auto Parts ақша ағыны дивиденд кірісінің қауіпсіздігін арттырады

Желтоқсанның таңдауларынан еске түсіру

Бағаның кірістілігі негізінде ең қауіпсіз дивидендтік кірістілік моделі портфелі (+10.1%) 500 жылдың 3.0 желтоқсаны мен 7.1 жылдың 21 қаңтары аралығында S&P 2022 (+17%) бойынша 2023%-ға асып түсті. Жалпы табыстылық негізінде Модель портфолиосы ( +10.3% сол уақытта S&P 500 (+3.0%) көрсеткішінен 7.3% асып түсті. Үздік өнімділігі жоғары ірі акциялар 29%-ға, ал ең жақсы жұмыс істейтін шағын капитал 17%-ға өсті. Жалпы алғанда, ең қауіпсіз дивидендтік кірісті 16 акцияның 20-сы 500 жылдың 2000 желтоқсаны мен 21 жылдың 2022 қаңтары аралығындағы сәйкес көрсеткіштерден (S&P 17 және Russell 2023) асып түсті.

Бұл үлгі портфолиосы тек тартымды немесе өте тартымды рейтингке ие, оң бос ақша ағыны мен экономикалық кірісі бар және 3%-дан жоғары дивиденд кірісін ұсынатын акцияларды қамтиды. Күшті еркін ақша ағыны (FCF) бар компаниялар дивидендтердің жоғары сапалы және қауіпсіз кірістілігін қамтамасыз етеді, өйткені күшті FCF дивидендті қолдау үшін қолма-қол ақшаның бар екенін дәлелдейді. Менің ойымша, бұл портфолио клиенттерге жақсы нәтиже көрсетуге көмектесетін ерекше жақсы скринингтік қорлар тобын ұсынады.

Қаңтардағы таңдаулы қор: алдын ала автокөлік бөлшектері
AAP

Advance Auto Parts, Inc. (AAP) қаңтар айындағы ең қауіпсіз дивидендтер моделі портфолиосындағы таңдаулы акция болып табылады.

Advance Auto Parts 3 жылдан бастап жыл сайын қосылатын кірісті 9%-ға және салықтан кейінгі таза операциялық пайданы (NOPAT) 2016%-ға өсірді. Компанияның NOPAT маржасы кейінгі он екі айда 6 жылғы 2016%-дан 9%-ға дейін өсті (TTM) , ал инвестицияланған капитал айналымы сол уақытта 1.3-тен 1.4-ке дейін жақсарды. NOPAT маржасы мен инвестицияланған капитал айналымының өсуі инвестицияланған капиталдың (ROIC) кірістілігін 8 жылғы 2016%-дан 13%-ға TTM-ге жеткізді.

1-сурет: 2016 жылдан бері автобөлшектердің алдын ала кірісі және NOPAT

Дереккөздер: New Constructs, LLC және компанияның өтініштері

Еркін ақша ағыны тұрақты дивидендтік төлемдерді қолдайды

Advance Auto Parts өзінің тұрақты дивидендін 0.24 жылы акциясына 2017 доллардан 3.25 жылы 2021 долларға дейін арттырды. Ағымдағы тоқсан сайынғы дивиденд 4.0% жылдық дивиденд кірісін қамтамасыз етеді.

Ең бастысы, Advance Auto Parts компаниясының бос ақша ағыны (FCF) оның тұрақты дивиденд төлемдерінен оңай асып түседі. 2017 жылдан 2021 жылға дейін Advance Auto Parts 3.1 миллиард доллар (ағымдағы 23%) табыс тапты кәсіпорын құны) FCF-де 270 миллион доллар дивидендтер төлеу кезінде. TTM кезінде Advance Auto Parts FCF-де 714 миллион доллар өндіріп, 336 миллион доллар дивидендтер төледі. 2-суретті қараңыз.

2-сурет: Автокөлік бөлшектері FCF және 2017 жылдан бері тұрақты дивидендтер

Дереккөздер: New Constructs, LLC және компанияның өтініштері

2-суретте көрсетілгендей, Advance Auto Parts дивидендтері сенімді ақша ағындарының тарихымен қамтамасыз етілген. Төмен немесе теріс FCF бар компаниялардың дивидендтері соншалықты сенімді емес, өйткені компания дивидендтерді төлеуді қамтамасыз ете алмауы мүмкін.

AAP төмен бағаланады

Ағымдағы бағасы $147/акцияда, Advance Auto Parts бағасының экономикалық баланстық құнына (PEBV) қатынасы 0.8 құрайды. Бұл арақатынас нарық Advance Auto Parts' NOPAT 20% -ға тұрақты төмендейді деп күтетінін білдіреді. Advance Auto Parts компаниясы 9 жылдан бері жыл сайынғы NOPAT 2016%-ға және 6 жылдан бастап 2011%-ға өскенін ескерсек, бұл күту тым пессимистік болып көрінеді.

Тіпті Advance Auto Parts компаниясының NOPAT маржасы 8%-ға төмендесе де (оның TTM NOPAT маржасынан 9%-дан төмен) және кіріс жыл сайын қосылатын 2%-ға (6 жылдан бері CAGR кірісінен 2011%-дан төмен) өссе де, акция келесі онжылдықта өседі. құны $180+/ акция – 22% жоғары. Осы кері DCF сценарийінің артындағы математиканы қараңыз. Бұл сценарийде Advance Auto Parts компаниясының NOPAT 1 жылға дейін жыл сайын 2031%-ға өседі. Егер компанияның NOPAT тарихи өсу қарқынына сәйкес өссе, акция одан да жоғары көтеріледі.

Менің фирмамның Робо-Аналитикалық Технологиясы қаржылық есептерден табылған сыни мәліметтер

Төменде Advance Auto Parts '10-Ks және 10-Qs жүйесіндегі Robo-Analyst нәтижелеріне негізделген түзетулерімнің ерекшеліктері берілген:

Кірістер туралы есеп: Мен 421 миллион доллар операциялық емес шығыстарды (түсімнің 297%) алып тастаудың таза әсерімен 3 миллион доллар түзету жасадым.

Бухгалтерлік баланс: Мен инвестицияланған капиталды есептеу үшін 444 миллион доллар таза азаюмен 40 миллион доллар жасадым. Активтерді есептен шығарудағы ең маңызды түзету $125 млн (есептелген таза активтердің 2%) болды.

Бағалау: Мен 4.3 миллиард доллар түзету жасадым, олардың барлығы акционерлік құнын төмендетті. Жалпы қарыздан басқа, акционерлік құнына ең маңызды түзетулердің бірі кейінге қалдырылған салық міндеттемелеріндегі 434 миллион доллар болды. Бұл түзету Advance Auto Parts нарықтық құнының 5% құрайды.

Ақпаратты ашу: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер және Итало Мендонса қандай да бір нақты қор, стиль немесе тақырып туралы жазғаны үшін өтемақы алмайды.