Аю нарығында ақша тапқаннан кейін Дэвид Эйнхорн Твиттердегі ұзақ ставка арқылы Илон Маскты қысқартты

Дэвид Эйнхорндікі Гринлайт астанасы екінші тоқсанда 8.4% табыстылық әкелді, бұл басқа хедж-қорлардың көпшілігі теріс кірістермен әлсіреген уақытта оның жыл басынан бастап кірістілігін 13.2% дейін жеткізді. Екінші тоқсандағы инвесторларға жазған хатында Эйнхорн олардың аю нарығында таза ұзақ болғанына қарамастан оң нәтижеге қол жеткізгенін атап өтті.

Гринлайт аю нарығында ақша табады

Ол олардың ұзақ позициялары, әсіресе маусым айының соңында құлдырағанын, бірақ олардың шорттары одан да төмендеп, айтарлықтай оң қайтарым әкелді. Қор екінші тоқсанда ешқандай жаңа материал қоспады, өйткені бұл аю нарығы және олар болашақ мүмкіндіктер үшін құрғақ ұнтақ жасауда.

Дегенмен, Гринлайт жаңасын қосты үздік бестік ұзақ позиция шілдеде. Эйнхорн бұл қысқа мерзімді инвестиция және олардың толық ұстанымы бар дейді. Нәтижесінде ол келесі тоқсанның хатын талқылау үшін күтетін әдеттегі тәжірибесін бұзды.

Жаңа ұзақ позиция Twitter болып табылады, бұл Илон Масктың оны сатып алу үшін жасаған 44 миллиард долларлық ұсынысынан бас тарту әрекетін ескере отырып. Дэвид бірнеше жылдар бойы Маскты сынады және ол өзінің екінші тоқсандағы хатында өзін ұстамады.

Илон Маск заңнан жоғары ма?

Ол Tesla туралы жазбағанын атап өттіTSLA
2019 жылдан бері және қазір бұл жолды бұзбайды, бірақ Маск - бұл басқа оқиға. 2019 жылы ол «қабылданған шындық Илон Маск заңнан жоғары» деп жазды. Эйнхорн мұны жазғанда жартылай байсалды және жартылай қалжыңдағанын айтады, бірақ ол заң ақыры Маскқа жетеді деп ойлады.

Дегенмен, бұл әлі жоқ, және Гринлайт Масктың заңнан жоғары екендігі туралы пікір қазір кең таралған сенім болып табылады деп санайды. Tesla басшысы акцияға 54.20 доллар төлеуге келісті Twitter сатып алыңыз сәуірде, бірақ содан кейін бір айдан кейін шешімін өзгерткен сияқты.

Эйнхорн мұндай сценарийдегі заңның анық екенін атап өтеді. Ол Масктан басқа біреу болса, ол «сатып алушының мәміледен бас тарту мүмкіндігін 5% немесе Twitter-де болуы мүмкін боттардың пайызын азайтады» деп қосады.

Гринлайт Маскке қарсы ставка жасайды

Дегенмен, бұл Маск, сондықтан Эйнхорн көптеген адамдар бұл заң қайтадан қолданылмайды деп ойлайды. Ол CNBC-ге сот Tesla басшысын мәміледен бас тартуы мүмкін екенін айтқан бұрынғы судьяның түсініктемесіне назар аударды, себебі ол сот шешімін құрметтемейді, бұл сот үшін ұятқа қалды.

Оның айтуынша, басқалар сот Маскқа қарсы шешім шығаруы мүмкін деп ойлайды, бірақ Twitter сот шешімін орындай алмауы мүмкін. Ол көптеген адамдар мұндай нәтижелерді қолайлы немесе «әлемнің жұмыс істеу тәсілі» деп санайтынын қосты, бірақ ол олай емес деп үміттенеді.

Greenlight Capital Twitter-де бір акцияға орта есеппен $37.24 болатын ұзақ позицияны орнатты. Гринлайттың басшысы, егер әлеуметтік желі сотта жеңіске жетсе, Маскты сатып алуды жалғастыруға мәжбүр ететін ықтимал өсім акциясы үшін $17 көреді. Екінші жағынан, егер мәміле сәтсіз болса, ол бір акция үшін $17 ықтималды төмендететінін көреді, сондықтан ол «50% + уақыт болуы керек» нәрсеге 50/95 коэффициент қойды.

Бұл жағдайда заң Маскқа қатысты болады

Дэвид Делавэр канцерлік сотының ынталандыруы заңға бағыну және оны Масктың Twitter-дегі ісінде қолдану деп санайды. Ол сотты «елдегі ең беделді және ең құрметті іскерлік сот» деп сипаттады. Алайда, егер ол Маскты ілмектен босатып алса, ол сатып алушының өкінуімен байланысты тағы да көптеген сот процестерін шақырады.

Ол әлеуетті сатып алушылардың әлеуетті сатып алу мақсаттарымен келісімшартқа қол қоюы мүмкін екенін түсіндірді, содан кейін мәмілені өзгерту үшін сот процесі мен белгісіздік қаупін пайдалана алады. Әрине, Делавэр канцерлік соты бірнеше жылдар бойы бірігу туралы келісімдерге қатысты сот тәжірибесімен жұмыс істеп келеді, нәтижесінде күшті прецедент пайда болды және сатып алушылардың шарттық міндеттемелерін нақты түсінеді.

Нәтижесінде, мұндай сценарийде болжамдылықтың айтарлықтай көлемі болуы керек. Дегенмен, канцлер Маккормик прецедентті ұстануға және Маскқа қарсы заңды орындауға байланысты болады, ал Эйнхорн ол алатын тәуекелді/сыйлықты тартымды деп санайды.

Мишель Джонс бұл есепке өз үлесін қосты.