Airbnb мақсаты бар және бас директор Чески көреген екенін дәлелдеді. Бұл акцияны 50% жоғарылатуы мүмкін.

Мұның себебі бар Уоррен Швед үстелі және Чарли Мунггер ешқашан жаңа шығарылымды (IPO) сатып алмаған. Өйткені олар инвестор ең нашар мәміле жасайтындай етіп ұйымдастырылған өндірілген инвестициялар. Мен келісемін. Сізге инвестицияны ең жоғары бағамен сату арқылы оңтайлы ақша табатын адамдар тобы туралы ойдың өзі менің ішімді айналдырады. Оны менің алдыңғы мақалама қайтарыңыз Uber Technologies, Inc. (UBER) және халыққа алғашқы сатылым. Акция қайтадан қызықты болу үшін екі жарым жыл қажет болды. Бұл мен көрген ең жоғары деңгейдегі сорғылар мен үйінділердің бірі болды және мен бизнесте 30 жыл өткізгенін көрдім. Сіз IPO-ны құндылық негізінде сирек көресіз. Әдетте, мен сықырлағанша күтемін және өшіп қалғанша, ұмытылған және ұнатпайтын атаулардың қалдықтарын іздеймін. Спинофтар осыған ұқсас инвестициялар болып табылады, бірақ олар аз өндірілген және шынын айтқанда, алтын қазу үшін жақсы орын. Дегенмен, әр уақытта дұрыс ингредиенттермен қызықты құлаған IPO пайда болады.

Airbnb, Inc. (ABNB) алыңыз. Бас атқарушы Брайан Чески - жер бетіндегі ең қарапайым миллиардерлердің бірі. Ол қысқа уақыт ішінде нөлден 1.9 миллиард долларға дейін көтерілді. Технологиялық жаңғырудың тең құрылтайшысы, бас директоры, төрағасы және қоғамдастығының басшысы 14 жыл бұрын Сан-Францискода фирманың өмірін бастады, өйткені ол жалдау ақысын төлей алмады.

Көптеген керемет нәрселер сияқты, Airbnb ашкөздіктен емес, қажеттіліктен пайда болды.

Мен инвестициялау үшін әлеуетті керемет компанияларды іздегенде, олардың мақсатын бағалауға тырысамын. Олардың «'неге». Бұл негізінен «олар қандай мәселені шешеді?» дегенді білдіреді. Егер сіз бұл туралы ойласаңыз, барлық үлкен компаниялар мәселені шешеді. Apple (AAPL), Tesla (TSLA), Google (GOOG) және т.б. Сонымен қатар, олардың миссиясының мәлімдемесі мәселемен байланысты және осыған байланысты бизнеске қажетті қажеттілік бар.

«Airbnb миссиясы - кез келген адам кез келген жерде болуы мүмкін әлемді құру және біз сапарыңыздың әрбір бөлігін реттейтін түпкілікті саяхат платформасын жасауға тырысамыз.«

Көпшілігіміздің өмір салтымызды өзгертуіне себеп болған жаһандық пандемия Airbnb-тің «неліктен» дегенін қолданып қана қоймай, оны жылдар бойы алға жылжытып, компанияны өте құнды етті. Бұл баға мен құн арасындағы алшақтық инвестиция іздеу керек жерде.

Ческидің белгісіз мерзімге Airbnb қонағы ретінде өмір сүру туралы шешімі басқалардың қашықтан жұмыс істейтін «цифрлық көшпенділер» ретінде өмір сүру армандарынан кейінгі кілтін ашуы мүмкін.

2020 жылы АҚШ-тағы 350 үздік фирманың бас директорлары әрқайсысы орта есеппен $24.2 миллион табыс тапты, бірақ Чески мырза керісінше $420,982 құрайды және өз компаниясының басқармасындағы ең жоғары жалақы алатын басшы емес. Airbnb іске қосылған жыл (2008) тек Америкада 8.8 миллион жұмыс орнын жоғалтқан Ұлы құлдырау кезінде болды.

Миссиядағы адам

4 жылдың 2022 ақпанында ол Tweeted, «Airbnb хосттары біз бастағалы бері 150 миллиард доллар табыс тапты. Бұл менің бөлмедегі досым Джо екеуіміз пәтер ақысын төлей алмаған кезде басталды. Біз 3 ауа матрасын үрлеп, Airbed & Breakfast жасадық. Кейде сіз өзіңіздің мәселеңізді шешкен кезде, сіз үлкенірек нәрсеге тап боласыз...» Чески мен (Джо) Герба Род-Айленд дизайн мектебінде (RISD) колледж достары болды.

Енді Джо - Airbnb-тегі өнімді әзірлеу бойынша тәжірибелік топ Самараның төрағасы, сонымен қатар дағдарысқа ұшырағандарды тұру орындарымен байланыстыратын қауымдастық басқаратын коммерциялық емес Airbnb.org ұйымын басқарады. Airbnb-тің көптеген еншілес компаниялары бар және қиын Қытай нарығын қудалау үшін қадамдар жасады. Компанияның қазір 220-дан астам елдер мен аймақтарда листингтері бар және қазіргі уақытта құны 114 миллиард долларды құрайды. Ческидің теориясы - пандемия әлемді айналдырып, саяхаттаудың жаңа еркіндігіне ие болған адамдарды дәлелдеу. Ол сонымен қатар адамдар қашықтан жұмыс істегісі келетін барлық жерде «қызмет ретінде өмір сүруге» ауысатын жұмыс орындарының болашағына банктенеді. Дүние жүзіндегі қалалар, ел немесе жағажайлар болсын, Чески өзінің пікірін дәлелдеу үшін Airbnb-ге өзінің жеке приключениесін бастады. қаңтар 18. Дүние жүзіндегі елдер өз шекараларын ақыры ашқанда, соның ішінде 21 ақпаннан бастап Австралияға вакцинацияланған саяхатшылар үшін көптен күткен қол жетімділік - әлем барлық Airbnber үшін устрица болып табылады, олар шляпаларын қай жерде қалса да, олардың үйі деп сенуі мүмкін.

Чески саяхаттың болашағын сипаттайды

Чески болашақта көреген болуы мүмкін. Бұрынғы мектептегі «икемді уақыт» сөзі бұрынғыдан да икемді бола бастағаны анық және үйден (немесе кез келген жерде) жұмыс істеу қалыпты жағдайға айналған сияқты. Жақында жүргізілген зерттеулер қашықтан жұмыс істейтін бағдарламалары бар компаниялардың тамаша өнімділік туралы хабарлағанын көрсетеді. Бұл үлкен қалалардан бұрын-соңды болмаған көшуге итермеледі және ең бастысы, акциялардың нағыз итермелейтіні - адамдардың кез келген жерде және қалаған уақытта босауы, бұл ABNB-ге кірісті арттыруға тікелей жол береді. Чески жақында айтқандай: «Пандемия коммерциялық ұшулар пайда болғаннан бері саяхатқа ең үлкен өзгеріс әкелді». Миллиондаған миллиондаған адамдар кез келген жерде өмір сүре алады және ABNB әркім іздеген жасырын «ашық» инвестицияға айналды.

Сандар қалай жиналады

790 жылдың ортасына қарай АҚШ-тың бос уақытқа саяхаттау шығындары (2019 миллиард доллар) пандемияға дейінгі деңгейден (2022) асып түседі деп күтілуде, ABNB үлкен бенефициарлардың біріне айналады. Қазіргі уақытта ABNB-де (белсенді тізімдер) сатылған алты миллион жылжымайтын мүлік бар. Жаһандық жеткізілім 12 миллионнан 16 миллионға дейінгі жылжымайтын мүлік ауқымында (20 миллионға дейін болуы мүмкін). Сондықтан, ABNB жеткізу төбесіне жету үшін әлі де біраз уақыт (кем дегенде үш-бес жыл) бар. Сонымен қатар, соңғы алты айда компания тәртіпті маркетинг арқылы өз жұмысын оңтайландырды және бұл бағытты сақтайтынын мәлімдеді. Біздің ойымызша, бұл стратегия ағымдағы жоғары бағалауды қолдау және жақсарту үшін қажетті табыстылықты (3.4ЖЖ бойынша 24 миллиард доллар түзетілген EBITDA) және еркін ақша ағынын (3.6ЖЖ бойынша 24 миллиард доллар) әкеледі. ABNB табысының нәтижелерін мына жерден қараңыз (15 жылдың 2022 ақпанында нарықтан кейін жарияланған).

Біз The Edge-те көретін жалғыз жағымсыз нәрсе - бұл жақында тізімделген демалысты жалға беру компаниясынан туындайтын бәсекелестік Vacasa, Inc. (VCSA, нарықтық құны $1.5 млрд). Дегенмен, VCSA шкаласы ABNB 30м-ге қарсы 6k қасиеттеріне жақын өте кішкентай болып қала береді, яғни бұл жаңа бәсекелестің жалпы ABNB қасиеттерінің шамамен 0.5%-ы ғана бар. Сондықтан біз жақын арада ABNB-ге үлкен әсер етеді деп күтпейміз.

Біздің талдауымыз көрсеткендей, «Үйден жұмыс» моделі және жұмысшыларға мүмкіндік беретін икемділік және саяхаттау кезінде ұзақ тұрудың артуы брондау кеңістігіндегі осы негізгі ойыншы үшін негізгі катализаторлар болып табылады. Біз Airbnb күтеміз өз әріптестеріне қарсы премиумды сақтап қалу және инвесторларға оны ұзақ мерзімді перспективаға сатып алуды ұсыну. Бағалау бағытында, ABNB-тің бәсекелестерден артықшылығын ескере отырып, біз компания өзінің FY4E EV/EBITDA орташа 5 есеге қарағанда 24-тен 10.3 есеге дейінгі премиумға ие болады деп күтеміз. Бұл ағымдағы деңгейде акцияның шамамен 50% көтерілуін білдіреді.

The Edge талдауын сұрау үшін мына жерден қараңыз.

Мен ABNB акцияларының иесімін.

Менімен бірге болыңыз Twitter or LinkedIn. Тексеру менің сайтқа.