1 долларға тең алгоритмдік стабилкоин сияқты Dai, Mim, eth және көптеген белгілердің бағасының құлдырауынан кейін оның ілгегі қысымға ұшырағанын көреді.
$1күндік алу үшін қарапайым eth немесе USDc депозитке салынған дайдан айырмашылығы, Magic Internet Money (MIM) жүйесінде сіз алдымен yvWETH алу үшін Yearn пулына eth салып, пайыздық таңбалауыштар (ibTKN) деп аталатын бір тасбақаны төмендетесіз.
Енді сіз осы yv-WETH немесе USDt-ті $1 MIM кепілі ретінде пайдалана аласыз, ол сіз қарыз алған сомадан төмен түссе, кепілдікті жояды.
Бұл жақсы болды, бірақ ол жақында 1 MIM = $1 деңгейінде сақталмағандықтан, айтарлықтай қысымға ұшырай бастады.
Кейбіреулер экстремалды жағдайларды атап өтті, мысалы, 35 миллион долларлық MIM бір-бірден болуы керек кезде 8 миллион долларға кетеді.
Кейбіреулер сенім жоғалту деп атайтын нәрсенің нақты себебі тым анық емес. Біздің болжамымызша, бұл екі деңгей болғандықтан, мұнда қысым жоғарырақ, өйткені адамдар бағаның айтарлықтай төмендеуінен кейін қарыздарын төлеуге мәжбүр болуы мүмкін.
Жақында 0.999%-ға төмендегеніне қарамастан, Dai онымен жақсы жұмыс істейді, мысалы, $50, бірақ MIM жаңарақ және күрделірек, сондықтан дисбаланс бар, себебі жоюға – стабилкоин алгосын теңестіретін – немесе арбитражға сұраныс тым көп.
Марк Ричардсон, өнім сәулетшісі және Bancor зерттеу бөлімінің басшысы кінәні соңғысына жүктейді.
Жоғарыда келтірілген графикті көрсете отырып, Ричардсон MIM арбитражының ең жақсы жері Curve тиімді түрде су басқаны соншалық, «пул $MIM үшін арбитражды қолдау мүмкіндігін толығымен таусылды» дейді.
Curve USDc, USDt, Dai және MIM сияқты пулдар, сондай-ақ басқа доллар, тіпті еуро және т.
Оларда осы таңбалауыштар арасындағы айырмашылықтарды 1000x немесе одан да көп үлкейту үшін қисық сызықты құрайтын математикалық формуласы бар және осылайша $0.001 сияқты шағын айырмашылықтар болған кезде де арбитражды мүмкін етеді.
Сіз қолмен де арбитраж жасай аласыз, бірақ сізге үлкен сомалар қажет және баға айырмашылығы әлі де $0.97 емес, $1 деңгейінде айтарлықтай аз болған кезде, табыстар мүмкіндік шығындарын есепке алу үшін жеткіліксіз болуы мүмкін.
Curve көмегімен бұл кішкене айырмашылықтың өзі артықшылықты пайдалану үшін жеткілікті, сондықтан барлығы оларды пайдаланады және олар су астында қалады.
Дегенмен, 0.97 долларлық баға тұрақтылық тарихында ерекше емес. USDt бір рет $0.8 болды және жадты еске түсірсе, одан да аз болды.
Көрсетілген суретте көрсетілгендей, Uniswap-те осы деңгейлерге жақындаған кейбір сауда-саттықтар болды, бірақ Coinmarketcap және Coingeko диаграммалары биржаларда оның $0.97 деңгейінде екенін көрсетеді.
Егер ол осы деңгейді сақтап қала алса және ақырында тұрақтанса, онда бұл көп қиындық тудырмауы керек, кем дегенде, Дай 0.97 жылдың наурызында эт құлаған кезде $2022-ге дейін төмендеді.
Жеке трейдерлер үшін олар біраз ақшаны жоғалтуы мүмкін, бірақ бұл қарызды өтеуді арзандатуы керек, бірақ Curve Ричардсонмен мұны тұрақтандыруда жақсы жұмыс істеп жатқан сияқты:
«Баға ілгегінің айқын тұрақтылығы Curve Finance және оның нарықтық көңіл-күйге қарамастан, тұрақты арбитраждық сауданы сіңіру қабілетінің арқасында.»
Осылайша, MIM нарықтық құны шамамен 1.9 миллиард долларды құрайтын үлкен баға қысымына қарамастан, algo әдетте әлі де сақталады.
Бірақ әдеттегідей бұл қарыз баға көтерілгенде жақсы жұмыс істейді. Алайда, егер бағалар, әсіресе жылдамдықпен төмендесе, олар көп шығындарға әкелуі мүмкін.
Мұның бәрі кепілге салынған дефицитте көптеген жоюлар болғанының белгісі, сондықтан тым көп MIM төлейді және жеткіліксіз жаңаларын шығарады, бұл кепілсіздендіруге әкеледі.
Бұрын $0.98 болатын Dai сияқты сенімді деп есептесек те теңестіруге болатын нәрсе, мүмкін, бұл Curve үшін мұндай деңгейлер қазір өте сирек кездесетінін дәлелдейді.
Бірақ төменгі деңгейлер онымен байланысты болуы мүмкін, неге Uniswap желіден тыс болып көрінетіні түсініксіз, себебі MIM қазір ол жерде $0.91, ал Sushiswap $0.97 тұрады.
1 миллион доллармен бұл Uniswap-те MIM сатып алып, содан кейін оны Сушиде сататын жерде $60,000 XNUMX айырмашылық болады, бірақ бұл Unis-тің өтімділігі жеткіліксіз болуы мүмкін, бұл уақытша болуы мүмкін осындай ықтимал соққыларға әкеледі.
Дереккөз: https://www.trustnodes.com/2022/01/28/algorithmic-stablecoin-mim-losing-peg