Alibaba акциясы: Ресейден тыс «әлемдегі ең арзан компания».

Мәтін өлшемі

Alibaba Group холдингі

Artisan Partners басқарушы директоры және портфолио менеджері Дэниел О'Кифтің айтуынша, инвесторлар электронды коммерция алыбына Қытайдың жоғары тәуекел премиясын қойғандықтан, бұл Ресейден тыс «әлемдегі ең арзан компания» болуы мүмкін.

Сейсенбіде басқа құндылыққа бағытталған портфель менеджерлерімен дөңгелек үстелде сөйлеген сөзінде О'Киф Alibaba (тикер: BABA) «мен бұрын-соңды көрген ең арзан акциялардың бірі, әсіресе қаржылық күші бар осындай сападағы бизнес үшін» деді. .”

Баға жетпес түсініктер деп аталатын пікірталасқа Ariel Investments компаниясы демеушілік жасады және оған Ариэльден Джон Роджерс, Miller Value Partners-тен Билл Миллер, Oakmark Funds-тен Дэвид Херро және Барронның Дөңгелек үстел мүшесі Марио Габелли.

Alibaba акциялары өткен жылы 55%-ға төмендеп, 102 долларға дейін төмендеді және 2020 жылғы ең жоғары деңгейінің үштен біріне сатылды. Қытай үкіметі олар тым басым деп санайтын компанияны қудалаудан кейін олардың құны құлдырай бастады. Alibaba-ның қазіргі нарықтық құны 300 миллиард доллардан төмен, оның американдық әріптесі үшін шамамен 1.5 триллион доллар.

Amazon.com

(AMZN).

О'Киф былай деді: «Alibaba еркін ақша ағынының бір таңбалы еселігі мен үш немесе төрт есе EBIT [пайыз бен салыққа дейінгі кіріс] үшін сауда жасайды. Білесіз бе, бұл цифрландыруға және Қытайдағы тұтынушы мен орта таптың өсіп келе жатқан байлығын кеңейтуге көмектесетін әлемдегі ең ірі электрондық коммерция компаниясы.

 Акция 12 жылдың наурыз айындағы қаржы жылында акцияға шаққандағы болжамды кірістен шамамен 2023 есе көп саудаланады. Жақында JP Morgan талдаушысы Алекс Яо, акциялар бойынша өсімпаздық танытады, жақында Alibaba-дағы таза ақша және үлестік инвестициялар бір акцияға шамамен $44 немесе оның акция бағасының 40%-дан астамын құрайтынын жазды. Yao математикасы бойынша, инвесторлар қолма-қол ақша мен инвестицияларды және оның бұлттық есептеу операцияларын есепке алу кезінде Alibaba электрондық коммерция бизнесін тиімді түрде тегін алады.

О'Киф былай деді: «Барлығы: «Құдайым, реттеу, Қытай үкіметі» деп жүреді. Бірақ сіз фактілерге қараңызшы, олар не істеді? Олар саудагердің эксклюзивтілігіне араласты, сондықтан платформаларды бәсекеге қабілетті етті. Олар төлемдердің эксклюзивтілігіне араласты, сондықтан олар төлем жүйелерін бәсекеге қабілетті етті. Және олар желілерді өзара әрекеттесу және бәсекеге қабілетті ету үшін желілік эксклюзивтілікке араласты ».

«Бұл нәрселердің ешқайсысы қисынсыз және олардың ешқайсысы кез келген дамыған әлемдік реттеуші жасағысы келетін нәрседен тыс емес, бірақ мүмкін емес, өйткені олар мұны заң шығару процесі арқылы жасауға мәжбүр, бұл ұзағырақ уақытты алады және қиынырақ. Сондықтан біз олар қалағанын жасай алатын әміршіл экономика жағдайында болғанымен, жасалған нәрсені қисынсыз деп санамаймыз », - деді ол.

Қытай үкіметінің компанияны белгілі бір инвестиция салуға итермелегенін атап өтіп, О'Киф былай деді: «Егер бұл инвестициялар алынып тасталса, EV [кәсіпорын құны] еселік тағы 40% төмендейді, өйткені олар тұтынатын болды. 25, 30% олардың пайдасының кейбір осы инвестициялық салаларда. Олар жақында ғана айтты және бұл маңызды, олар қысқара бастайды. Білесіз бе, бұл өте арзан бағалы қағаз, менің ойымша, оның Қытайда болуы фактісін жеңілдетуден гөрі.

Эндрю Бариге хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]