Барлығы осы үш теміржол қорында ма?

Жақында рельстен шығып кеткен оқиғаларға байланысты теміржол көлігі компаниялары бұқаралық ақпарат құралдарының қиылысында. Соңғы бірнеше айда теміржолшылардың құқықтары қызу пікірталасқа айналды, жұмысшылар жалақының төмендігі мен ауру күндерінің болмауына байланысты ереуілдермен қорқытты. Шығыс Палестинада (Огайо штаты) Норфолк оңтүстік пойызының рельстен шығып кетуінен кейін кейбір жұмысшылар рельстен шығу оқиғаларының артуына катализатор ретінде компаниялар пайдаланатын шығындарды азайту әдістерін алға тартады. Жаппай ықтимал экологиялық залалмен келешекте оқиғалардың алдын алу үшін жұмыста заңнама болуы мүмкін.

Дүниежүзілік инфрақұрылым мен жүктерді, теміржол қорларын тасымалдайтын компанияларға бағытталған инвесторлар үшін CSX (CSX), Оңтүстік Норфолк (ҰҚК) және Тынық одағы (UNP) портфолиоңызға қызықты болуы мүмкін.

2022 жылы теміржол қозғалысы азаяды, алаңдаушылық тудыруы мүмкін бе?

Көлік саласы негізінен экономиканың сенімді тірегі болып табылады. 31 жылдың 2022 желтоқсанында аяқталатын жыл ішінде Америка теміржолдары қауымдастығы (AAR) АҚШ-тың жалпы теміржол тасымалы бір жылмен салыстырғанда 2.8%-ға азайып, 25.4 миллион вагон және интермодальдық бірлікке дейін төмендегенін хабарлады. Өткен жылмен салыстырғанда вагон жүктері 0.3%-ға, 11.9 млн-ға дейін, ал интермодальдық көлем 4.9%-ға, 13.4 млн. Көмірді, ауылшаруашылық өнімдерін (астық пен азық-түлікті қоспағанда), автокөліктер мен оның бөлшектерін, сондай-ақ металл емес пайдалы қазбаларды қоса алғанда, он жүк тиейтін тауар тобының төртеуі жылға арналған.

Сонымен қатар, президент Байденнің инфрақұрылымы жолдарға, көпірлерге, әуежайларға, теміржолдарға, жаңартылатын энергия көздеріне, электр желілеріне және басқа да ірі инфрақұрылымдық жобаларға миллиардтаған қаражат жұмсауды жоспарлап отыр. Енді үлкен инфрақұрылымдық шығындар туралы заң жобасы қабылданғаннан кейін ол негізгі материалдар мен өнеркәсіп салаларындағы әртүрлі компаниялардың сатылымы мен кірісін арттыруы мүмкін. Бұған қоса, Байден әкімшілігі федералды қаржыландыратын инфрақұрылымдық жобаларда американдық темір, болат, құрылыс материалдары мен өндірілген өнімдерді пайдалануды талап ету үшін стандарттарды айтарлықтай кеңейтті. Бұл елдің инфрақұрылымдық жобаларын қаржыландыратын салық төлеушілердің долларлары американдық жұмыс орындарына және американдық өндіріске инвестицияланады дегенді білдіреді.

Дегенмен, әкімшілік және болашақ әкімшіліктер енгізген көміртегі шығарындыларына ықтимал экологиялық шектеулер АҚШ-тағы жерүсті тасымалына шығындарды арттыруы мүмкін, сондай-ақ АҚШ темір жолдары жаңартылатын энергия жобаларында азырақ рөл атқарады, өйткені ол сияқты жаңартылатын энергия станциялары үшін қайталанатын тасымалдау талап етілмейді. қазба отын зауыттары мен мұнай өңдеу зауыттарына арналған.

Жақында Огайо штатының Шығыс Палестинасында пойыздың рельстен шығып кетуі теміржол жүйесінің ережелері мен қауіпсіздік процедураларына күмән келтірді. Өте тез тұтанғыш және канцерогенді химиялық зат, винилхлорид пойыздың бортында болды, нәтижесінде үлкен төгілу тудырды, ол ақырында «бақыланатын күйік» арқылы таралады. Кәсіподақ басшылары федералды теміржол инспекторларына қауіпсіздік шараларын елемейтін экипаждар туралы ескерткенін атап өтті. Бұл апаттың ықтимал салдары әлі байқалған немесе күтілген жоқ, бірақ ол Солтүстік Америкадағы кейбір ірі көлік корпорацияларына әсер етуі мүмкін.

AAII A+ қор бағалары бар теміржол қорларын бағалау

Компанияны талдау кезінде компанияларды бірдей салыстыруға мүмкіндік беретін объективті құрылымның болуы пайдалы. Бұл AAII құруының бір себебі A+ инвестор акцияларының бағалары, ол компанияларды ұзақ мерзімді перспективада нарықты жеңетін акцияларды анықтайтын бес фактор бойынша бағалайды: құн, өсу, серпін, кірістерді бағалауды өзгертулер (және тосын сыйлар) және сапа.

AAII's A+ Stock Grades пайдалана отырып, келесі кестеде үш теміржол көлігі қорының (CSX, Norfolk Southern және Union Pacific) олардың негіздеріне негізделген тартымдылығы жинақталған.

Үш өнеркәсіптік жүк және логистика қорына арналған AAII-ның A+ қор бағасының қысқаша мазмұны

A + қор бағалары нені көрсетеді

CSX дәстүрлі теміржол қатынасын және интермодальдық контейнерлер мен тіркемелерді тасымалдауды, сондай-ақ теміржолдан жүк көлігіне тасымалдау және сусымалы тауар операциялары сияқты басқа да тасымалдау қызметтерін қоса алғанда, теміржол негізіндегі жүк тасымалдау қызметтерін ұсынады. Ол өз өнімдерін тауар, интермодаль және көмір сияқты бизнестің негізгі бағыттарына жіктейді.

Оның интермодальды бизнесі жүк көліктері мен терминалдар арқылы тұтынушыларды темір жолдармен байланыстырады. Оның тауарлық бизнесі ауылшаруашылық және азық-түлік өнімдері, автомобильдер, минералдар, орман өнімдері, металдар мен жабдықтар мен тыңайтқыштар сияқты нарықтарға жөнелтуден тұрады. Ол отандық көмірді, коксты және темір рудасын электр қуатын өндіретін электр станцияларына, болат өндірушілер мен өнеркәсіптік кәсіпорындарға тасымалдайды және көмірді терең су порттарына экспорттайды. Оның негізгі операциялық еншілес кәсіпорны CSX Transportation 20,000 XNUMX маршруттық миль теміржол арқылы тасымалдауды жеткізу тізбегіне маңызды сілтеме жасайды.

Ақпан айында CSX төрт бөлек кәсіподақпен теміржолшыларға төленетін еңбек демалысына қатысты келісімдерге қол жеткізді, бұл теміржол көлігі компаниялары үшін үлкен қадам болды.

CSX бағасы қымбат деп есептелетін 40 ұпайына негізделген D құндылық дәрежесіне ие. Компанияның Құндылық рейтингі рейтингі бірнеше дәстүрлі бағалау өлшемдері бойынша араласады, пайыздық дәрежесі акционерлердің кірістілігі үшін 10, бағаның баланстық құнға (P/B) қатынасы үшін 85 және кәсіпорын құнының кіріске қатынасы үшін 56. пайыздар, салықтар, амортизация және амортизация (Ebitda). Табысты акцияларды инвестициялау төмен бағаны сатып алуды және жоғары сатуды қамтиды, сондықтан акцияны бағалау акция таңдауда маңызды мәселе болып табылады.

Құндық баға – баға-пайда (P/E) қатынасы, баға-сату (P/S) қатынасы және баға-босқа қатынасымен бірге жоғарыда аталған бағалау көрсеткіштерінің пайыздық дәрежелерінің орташа пайыздық дәрежесі. -ақша ағынының (P/FCF) қатынасы.

CSX серпінінің 45 ұпайына негізделген С импульстік бағасына ие. Бұл оның соңғы төрт тоқсандағы салыстырмалы күші бойынша барлық акциялардың орташа деңгейінде тұрғанын білдіреді. Салмақталған төрт тоқсандық салыстырмалы күш дәрежесі соңғы төрт тоқсанның әрқайсысы үшін салыстырмалы баға өзгерісі болып табылады.

Табысты бағалауды қайта қарау талдаушылардың фирманың қысқа мерзімді перспективалары туралы не ойлайтынын көрсетеді. CSX табыс болжамын түзету бағасы бейтарап болып саналатын C болып табылады. Баға оның соңғы екі тоқсандық күтпеген табысының статистикалық маңыздылығына және өткен ай мен соңғы үш айдағы ағымдағы қаржы жылына арналған консенсустық бағалаудың пайыздық өзгерісіне негізделген.

CSX соңғы екі қаржылық тоқсанда жанармайдың жоғарылауына, бағаның өсуіне және қойма мен басқа да кірістердің ұлғаюына байланысты аздап оң табыстар туралы тосын сыйлар жариялады. Желтоқсан айының аяғындағы қатты қысқы ауа-райы тоқсандағы көлем мен кірісті біршама қысқартты. Соңғы айда 2023 жылы аяқталатын қаржы жылындағы консенсустық кіріс бағасы бір акция үшін 1.90 доллардан 1.865 долларға дейін төмендеді; 2023-фискалды бағалауға алты жоғарылау және 15 төмендетуге бағытталған түзетулер болды.

Норфолк Оңтүстік шикізатты, аралық өнімдерді және дайын өнімді теміржол арқылы тасымалдаумен айналысатын өнеркәсіптік жүк және логистикалық компания болып табылады. Ол Оңтүстік-Шығыс, Шығыс және Орта Батыста өз қызметтерін АҚШ-тың қалған бөлігіне және одан келетін теміржол тасымалдаушыларымен алмасу арқылы ұсынады. Сондай-ақ, әртүрлі Атлант және Парсы шығанағы жағалауы порттары арқылы шетелге жүктерді тасымалдайды. Компания логистикалық қызметтерді ұсынады және АҚШ-тың шығыс жартысында интермодальдық желіні ұсынады Компанияның жүйесі оның қызмет көрсету аймағында орналасқан әртүрлі өндірістік зауыттарға, электр өндіруші қондырғыларға, шахталарға, тарату орталықтарына, жүк тиеу қондырғыларына және басқа кәсіпорындарға жетеді.

Норфолк Оңтүстіктің өсу дәрежесі B. Өсу дәрежесі кірістің, акцияға шаққандағы пайданың және операциялық ақша ағынының жақын және ұзақ мерзімді тарихи өсуін қарастырады.

Компания соңғы екі жылда сатудың күшті өсуін көрсетті. 14.4 жылғы 12 желтоқсанда аяқталған 31 айлық кезеңде сатылымдар бір жылмен салыстырғанда 2022%-ға және 13.8 жылғы 12 желтоқсанда аяқталған 31 айлық кезеңде 2021%-ға өсті. Негізгі қызметтен түскен кіріс 2021 жылы 48.1%-ға және 8.1%-ға айтарлықтай өсті. 2022. Компания рентабельділігін айтарлықтай арттырды, таза кіріс 49.4 жылы 2021%-ға және 8.8 жылы 2022%-ға өсті. Компания Шығыс Палестинаға, Огайоға, пойыздың рельстен шығып кетуіне байланысты күйзеліске ұшырады, бұл көптеген адамдардың компанияны қалай пайдаланып жатқанына күмән келтіруде. өскен пайда.

Компанияның импульстік көрсеткіші 35-ке негізделген D дәрежесі бар. Норфолк Оңтүстіктің салыстырмалы беріктігі –4.2%. Бұл әлсіз деп саналатын 35 импульстік ұпайға айналады. Салмақталған төрт тоқсандық салыстырмалы күш дәрежесі соңғы төрт тоқсанның әрқайсысы үшін салыстырмалы баға өзгерісі болып табылады. Ең соңғы тоқсандық бағаның өзгеруіне 40% салмақ беріледі және алдыңғы үш тоқсанның әрқайсысына 20% салмақ беріледі. 3 жылдың 2023 ақпанындағы пойыздың рельстен шығып кетуінен 21 жылдың 2023 ақпанының аяқталуына дейін Норфолк Оңтүстікте бағаның 10.9%-ға төмендеуі байқалды, ал S&P 3.4 индексінің 500%-ға төмендеуі.

Табысты бағалауды қайта қарау талдаушылардың фирманың қысқа мерзімді перспективалары туралы не ойлайтынын көрсетеді. Norfolk Southern's Earnings Estimate Revisions бағасы бейтарап болып саналатын C болып табылады. Баға оның соңғы екі тоқсандық күтпеген табысының статистикалық маңыздылығына және өткен ай мен соңғы үш айдағы ағымдағы қаржы жылына арналған консенсустық бағалаудың пайыздық өзгерісіне негізделген.

Соңғы айда 2023 қаржы жылындағы консенсустық кіріс бағасы бір акция үшін 13.972 доллардан 13.752 долларға дейін төмендеді; 2023 фискалды бағалауына үш жоғары қарай және 23 төмендетуге бағытталған түзетулер болды.

Union Pacific — АҚШ-тағы теміржол операторы Компания Union Pacific Railroad Co. (UPRR) арқылы жұмыс істейді. Компания елдің батыс үштен екі бөлігіндегі шамамен 23 штатты теміржол арқылы байланыстырады және Атлант мұхиты жағалауына, Тынық мұхит жағалауына, оңтүстік-шығысқа, оңтүстік-батысқа, Канадаға және Мексикаға жүктерді тасымалдау үшін басқа теміржол тасымалдаушыларымен келісілген кестелерді қолдайды. . Компанияның теміржол саласындағы әртараптандырылған бизнес-миксері жаппай, өнеркәсіптік және премиумды қамтиды.

Одақтың сусымалы жөнелтілімдері астық және астық өнімдері, тыңайтқыштар, азық-түлік және салқындатылған және көмір мен жаңартылатын қуат көздерінен тұрады. Оның өнеркәсіптік жөнелтілімдері құрылыс, өнеркәсіптік химия, пластмасса және орман өнімдерін, т.б. қоса алғанда бірнеше санаттан тұрады. Оның премиум жөнелтілімдеріне дайын автомобильдер, автомобиль бөлшектері және ішкі және халықаралық контейнерлердегі тауарлар кіреді.

A+ сапа дәрежесі – активтер кірісінің (ROA), инвестицияланған капиталдың кірістілігінің (ROIC), активтерге жалпы пайданың, кері сатып алу кірістілігінің, активтерге жалпы міндеттемелердің өзгеруінің, есептеулердің, Z екі еселенген пайыздық дәрежелерінің орташа пайыздық дәрежесі. негізгі банкроттық тәуекелі (Z) және F-балы. Балл айнымалы, яғни ол барлық сегіз өлшемді немесе сегіз өлшемнің кез келгені жарамсыз болса, жарамды қалған өлшемдерді қарастыра алады. Сапа бағасын тағайындау үшін акциялардың жарамды (нөлдік емес) өлшемі және сегіз сапа көрсеткішінің кемінде төртеуі үшін сәйкес рейтингі болуы керек.

Union Pacific компаниясының сапа дәрежесі А, бұл оны АҚШ-тың барлық акцияларының арасында бірінші орынға қояды. Компания активтерді қайтару және F-Score бойынша жоғары орынды иеленеді, тиісінше АҚШ-тың барлық акцияларының 88-ші және 86-шы пайыздық деңгейінде. Дегенмен, ол активтерге қатысты жиынтық міндеттемелердің өзгеруі бойынша 35 пайыздық көрсеткіште нашар орын алады. Компанияның 4.3% кері сатып алу кірісі бар, ол 90 пайыздық орында тұр.

UNP қазіргі уақытта АҚШ-тың барлық акцияларының арасында 64-ші пайыздық орында тұрған өсу дәрежесіне ие. Компания бес жылдық сатылым өсімі бойынша 63% деңгейінде 3.2-ші пайыздық орында тұр, бірақ сол кезеңдегі сектордың медианасынан 6.0% артта қалды. Union Pacific соңғы бес қаржы жылындағы операциялардан оң жылдық ақшалай қаражат жинады. Бұл 65-ші дәрежеге айналады. Union Pacific соңғы бес қаржы жылының үшеуінде сатылымының жылдан-жылға артқанын байқап, 47-пайыздық орында тұр.

Бұл әдіс өлшемдеріне сәйкес келетін акциялар «ұсынылған» немесе «сатып алу» тізімін ұсынбайды. Мұқият зерделеу қажет.

Егер сіз осы нарықтағы өзгергіштіктің жиегін алғыңыз келсе, AAII мүшесі болады.