Фордта бәрі «шабдалы» емес және трейдерлердің оны қуып шығуына ешқандай себеп жоқ

Дүйсенбі күні таңертең Wall Street Journal Ford Motor Co (F) сегіз жыл немесе одан да көп жұмыс өтілі бар және өнімділігі төмендеді деп есептелетін кейбір ақ халаттыларға жұмыстан босату пакеттерін ұсынады.

Бұл фирма АҚШ-тың жалақы алатын қызметкерлерін басқару тәсіліне енгізетін кеңірек өзгерістердің басы. Бұл қызметкерлерге жұмыстан шығуды таңдау немесе аяқтауға төрт-алты апта қажет өнімділікті арттыру курсына жазылу таңдау ұсынылады.

Бір қызығы, курсты таңдағандар өз көрсеткіштерін жақсарта алмағандар жұмыстан шығу құқығынан бас тартады. Сонымен қатар, фирмада сегіз жылдан аз жұмыс істеген жұмысшылары төмен жұмыс істейтін менеджерлер жоғарылату курсын тікелей өткізіп жіберіп, жұмыстан босатылу арқылы бөлінуге көшуі мүмкін.

Сандар

Өткен аптада Ford Motor үшінші тоқсанда 0.30 миллиард доллар кіріске 37.2 доллар мөлшерінде түзетілген EPS жариялады. Төменгі жолдың саны күткенге сәйкес болды, ал кірісті басып шығару жыл сайынғы 12% өсу үшін жеткілікті жақсы болды және Уолл-стриттен асып түсті. Бұл басып шығару сонымен қатар екінші тоқсаннан бастап сатылымның өсуін көрсетті. Дегенмен, Фордта бәрі «жай шабдалы» емес. GAAP негізінде Форд $0.21 шығынның EPS басып шығаруын құрастырды. Бүгінгі күні бұл GAAP EPS қазір $0.81 шығынға дейін жетті. Неге солай?

Көптеген фирмалар сияқты, Meta Platforms (META) біріншіден, Форд өз бизнесінің қайда бара жатқанын көретін шығындарды тоқтатады. META-дан айырмашылығы, Форд кейде шамадан тыс шығындарды азайту керек екенін түсінетін сияқты. Форд «Argo AI» жүйесіне салған инвестициясы үшін 2.7 миллиард доллар көлеміндегі қолма-қол ақшасыз, салыққа дейінгі құнсыздану төлемін алды, бұл жай ғана хабарланған тоқсанда 827 миллион доллар шығынға айналды.

Ford компаниясының бас директоры Джим Фарли шығарылымнан кейін төртінші деңгейлі автономды көліктерді жасау күш-жігерін артқа тастайтынын білдірді. 4-деңгейдегі автономды көліктер адам жүргізушінің көмегінсіз немесе араласуынсыз тиісті жағдайларда толық автономияға қабілетті. Егер адам басқаруды қолға алса, AI ажыратылады. Фарли 2 және 3-деңгейдегі автономды жүргізуге салынған инвестициялардың фирма үшін жақын болашақта жақсы нәтиже беретінін, сонымен қатар компания үшін үнемді болатынын айтты. 2-деңгейден жоғары ештеңе жоқ, мысалы, Tesla (TSLA) «Автопилот» бүгінде коммерциялық қол жетімді.

Жарқын жағында

Форд операциялық ақша ағыны туралы есеп берді $3.8 млрд және бос ақша ағыны $3.6 млрд түзетілді. Нәтижесінде, фирма қазір толық жылдық түзетілген EBIT-ті шамамен $11.5 млрд құрайды, бұл 15 жылмен салыстырғанда 2021%-ға артады. Сондай-ақ фирма автокөлік операцияларындағы күшіне байланысты толық жылдық түзетілген бос ақша ағынын $9.5 млрд-тан $10 млрд-қа дейін басқарды. , сонымен қатар фирманың Солтүстік Америкадан тыс жерлердегі бизнесін қайта құрылымдауына байланысты.

Баланстық есеп

Форд үшінші тоқсанды 40.173 миллиард доллар таза ақшалай позициямен және 15.213 миллиард доллар қорларымен аяқтады. Бұл қолма-қол ақшаның қалдығы соңғы тоғыз айда 19%-ға төмендеді, ал босалқылар сол уақытта 26.1%-ға азайды. Бұл ағымдағы активтердің жалпы сомасы $108.088 млрд құрайды, бұл жыл басынан бері айтарлықтай тегіс (шағын). Ағымдағы міндеттемелер $90.167 млрд құрайды. Бұл да 31 жылдың 2021 желтоқсанынан бастап біркелкі болып табылады. Бұл фирманың ағымдағы коэффициентін 1.20 деңгейіне қояды, бұл тоғыз ай ішінде өте берік және тегіс.

Мен қорлардың көбеюін ұнатпаймын, бірақ бұл әлі мәселе емес. Рецессия басталады және қолма-қол ақша қордан гөрі қымбатырақ болады. Фирманың жылдам арақатынасы 1.03 деңгейінде тұр, ол әлі де біреуден жоғары, бұл біз көргіміз келетін нәрсе.

Жалпы активтер $246.919 млрд құрайды. Фирма бұл санды материалдық емес активтерге қатысты жазбалармен толтырмады. Акцияларды шегергенде жалпы міндеттемелер 204.83 млрд доллар. Бұған Ford Credit-тегі 65.206 миллиард доллар ұзақ мерзімді қарыз және компанияның қалған бөлігі бойынша тағы 19.073 миллиард доллар ұзақ мерзімді қарыз кіреді. Әлбетте, мен фирманың қарыздық жүктемесі қолма-қол ақшадан екі есе артық болғанын көргім келмейді, бірақ бұл баланс иіс сынағынан өтеді, әсіресе қысқа және орта мерзімді перспективада.

Сонымен, керек пе?

Фордқа келгеніме біраз уақыт өтті – бір жылға жуық уақыт. Мен бас директоры ең жақсылардың бірі деп есептейтін осы фирмамен қайта араласуға уақыт бар ма? Акция тек 6 есе перспективалық кіріспен саудаланады. Көріп отырғанымыздай, оның себептері бар.

General Motors (GM) тек бес рет сауда жасайды. Форд 0.15 желтоқсанда 1 қарашада рекордтық акционерлерге тоқсан сайын төленетін $15% дивиденд туралы жариялады. Жұма күнгі жабылу бағасы бойынша бұл 4.52% құбыжық кірістілігі. Егер мен кірсем, бұл менің кітабымдағы ең жоғары табысты қор болар еді. Қазіргі уақытта The Southern Co (SO) менің кірістілік чемпионым 4.1%.

Оқырмандар Фордтың қаңтар мен шілде айының басындағы 38.2% Fibonacci retracement деңгейінде қабылданбағанын көреді. Акция содан кейін қайтадан қатты сатылды және қазір осы сызыққа екінші әрекетті жасауға тырысуда. Форд 50 күндік және 200 күндік SMA (тиісінше $13.26 және $14.72) кезінде әлеуетті қарсылыққа тап болады.

Айтуынша, салыстырмалы күш берік және күнделікті MACD 12 және 26 күндік EMA теріс аумақта тұрғанына қарамастан тез жақсаруда.

Менің ойымша, Фордты кірісті арттыруды қажет ететін портфельдер үшін орташа өлшемді (2% - 2.5% бөлу?) ұзақ позицияны жинақтау ниетімен баяу сатып алуға болады. Мен әлсіздікке осы ниетпен әрекет етуді жөн көремін. Мен 21 күндік EMA-да (қазіргі уақытта $12.51) бұл байланыс орнатылған сайын бастауым мүмкін. Мен қумас едім.

(Форд - бұл холдинг Action Alerts PLUS мүшелік клубы. AAP F сатып алмас немесе сатпас бұрын ескертуді қалайсыз ба? Қазір көбірек біліңіз.)